何志成（經濟學家）

人(ren)(ren)(ren)民(min)幣國(guo)際(ji)化肯(ken)定不是人(ren)(ren)(ren)民(min)幣升值(zhi)，但獨特的(de)人(ren)(ren)(ren)民(min)幣國(guo)際(ji)化之路需(xu)要人(ren)(ren)(ren)民(min)幣保(bao)持(chi)堅挺，中(zhong)國(guo)勞動(dong)者勞動(dong)生產率的(de)大(da)幅度提高，也(ye)會(hui)推升人(ren)(ren)(ren)民(min)幣匯率。因(yin)為中(zhong)國(guo)的(de)勞動(dong)力(li)價值(zhi)目前仍然(ran)被嚴重低(di)估(gu)——不僅(jin)是被國(guo)際(ji)市場低(di)估(gu)，也(ye)被中(zhong)國(guo)經濟制度低(di)估(gu)。

聯合國(guo)(guo)國(guo)(guo)際(ji)勞(lao)工組(zu)織(zhi)剛剛對(dui)全球72個(ge)國(guo)(guo)家(jia)和地(di)區的(de)人(ren)均月(yue)收(shou)入進(jin)行(xing)了最新(xin)統計(ji)，中(zhong)國(guo)(guo)員工的(de)月(yue)平均工資約合人(ren)民幣(bi)(bi)4134元，排名(ming)第(di)57位。相(xiang)信如果進(jin)行(xing)更(geng)廣泛(fan)的(de)統計(ji)，中(zhong)國(guo)(guo)很可能排名(ming)更(geng)低。而國(guo)(guo)家(jia)統計(ji)局的(de)資料顯示，2011年(nian)(nian)我們城鎮(zhen)居民年(nian)(nian)人(ren)均總(zong)收(shou)入是(shi)23979元人(ren)民幣(bi)(bi)，相(xiang)當(dang)于每月(yue)2000元左右(you)，與國(guo)(guo)際(ji)勞(lao)工組(zu)織(zhi)的(de)數據(ju)相(xiang)差甚遠。筆者認(ren)為，這個(ge)數據(ju)是(shi)不準確的(de)，是(shi)人(ren)民幣(bi)(bi)被低估的(de)禍(huo)根之一。

中(zhong)(zhong)國(guo)勞動(dong)者的勞動(dong)力價(jia)值(zhi)很低，但是有一點(dian)是發(fa)達國(guo)家無法比的，這就是勞動(dong)生產率的提高速(su)度——這個高速(su)度主要靠模仿創新實(shi)現。據(ju)測算，從1990年(nian)~2000年(nian)，中(zhong)(zhong)國(guo)的年(nian)均勞動(dong)生產率增速(su)達到7.7%；加入WTO之后，增速(su)更加迅猛，于2007年(nian)后達到16.7%，目前仍然運行在(zai)12%以上。這個速(su)度可以保證中(zhong)(zhong)國(guo)在(zai)未來幾年(nian)很快地甩開日本，甚至未來6年(nian)左右(you)趕上歐洲，在(zai)8年(nian)之后直追美國(guo)。這是人民幣(bi)未來成為全(quan)球第(di)三大(da)貨幣(bi)或曰未來世界貨幣(bi)體(ti)系支柱(zhu)貨幣(bi)的最重要“資(zi)本”，中(zhong)(zhong)國(guo)制(zhi)造有可能真正能夠涵(han)蓋(gai)全(quan)球最重要的工業品市場。

今年全(quan)國“兩會”記者(zhe)(zhe)(zhe)會上(shang)(shang)，溫(wen)總理談到人(ren)民(min)幣匯率(lv)有可能接近均衡水平，理由是(shi)(shi)“香港市(shi)場(chang)無(wu)本(ben)金遠期交割市(shi)場(chang)，也(ye)就是(shi)(shi)所謂NDF市(shi)場(chang)，開(kai)始雙向波動(dong)(dong)”。他的話告訴我們兩方面(mian)的事實：一方面(mian)人(ren)民(min)幣當前匯率(lv)已經基本(ben)體現了中國勞(lao)動(dong)(dong)者(zhe)(zhe)(zhe)勞(lao)動(dong)(dong)力價值的真(zhen)實水平，它還得給發達國家(jia)繳納“專利費”；另一方面(mian)是(shi)(shi)中國勞(lao)動(dong)(dong)者(zhe)(zhe)(zhe)的勞(lao)動(dong)(dong)力價值還有很大提升(sheng)空間，人(ren)民(min)幣匯率(lv)只是(shi)(shi)暫時接近均衡水平。實事求是(shi)(shi)地講(jiang)，人(ren)民(min)幣近期兌美元(yuan)匯率(lv)是(shi)(shi)回調態勢，兌歐元(yuan)日(ri)元(yuan)等(deng)非美貨幣（風(feng)險偏好型(xing)貨幣）則出(chu)現上(shang)(shang)升(sheng)趨勢，綜合匯率(lv)水平仍然(ran)維持(chi)上(shang)(shang)升(sheng)。

人民幣(bi)對(dui)美元(yuan)(yuan)匯(hui)率暫(zan)時回調，反(fan)映了(le)兩國(guo)短期(qi)勞動力價值比較的(de)(de)真實狀況(kuang)：人民幣(bi)因為中國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)降溫預期(qi)“被貶值”，美國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)相對(dui)歐日等經(jing)(jing)濟(ji)體加快(kuai)復蘇(su)，美元(yuan)(yuan)“被升(sheng)值”。中國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)放緩，與其說是經(jing)(jing)濟(ji)周期(qi)進入(ru)調整期(qi)，不如說是改(gai)革進入(ru)觀望期(qi)。兩國(guo)匯(hui)率變化即反(fan)映了(le)經(jing)(jing)濟(ji)趨(qu)勢暫(zan)時逆向運行的(de)(de)基本(ben)面，也(ye)反(fan)映了(le)中國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)處(chu)在改(gai)革的(de)(de)關鍵期(qi)。必須強調，中國(guo)2月(yue)份出(chu)現(xian)的(de)(de)巨大貿(mao)易(yi)(yi)逆差，是不能用春節因素解釋清楚(chu)的(de)(de)，這是經(jing)(jing)濟(ji)下行的(de)(de)信號。久(jiu)違(wei)的(de)(de)貿(mao)易(yi)(yi)逆差出(chu)現(xian)，即說明(ming)人民幣(bi)短線見(jian)頂，更(geng)說明(ming)改(gai)革迫切(qie)。

中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的改(gai)(gai)革(ge)不會停頓，而加(jia)快(kuai)改(gai)(gai)革(ge)將(jiang)煥發新的生(sheng)產力。比較(jiao)中(zhong)(zhong)美(mei)兩(liang)國(guo)(guo)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)勞動者的勞動生(sheng)產率通(tong)過(guo)模仿創新能夠得到進一步提升，除非沒(mei)有國(guo)(guo)際貿易，否則(ze)很難抵擋。但中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)必須融入世界(jie)，美(mei)國(guo)(guo)才可(ke)能向(xiang)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)出(chu)口高科技產品，這(zhe)一點將(jiang)因為中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)加(jia)快(kuai)改(gai)(gai)革(ge)而得到確認。因此，從中(zhong)(zhong)長期看，人(ren)民幣兌(dui)美(mei)元匯率走向(xiang)不可(ke)能出(chu)現逆轉，還會繼續升值。

人(ren)(ren)民幣(bi)匯(hui)改(gai)(gai)不意味著人(ren)(ren)民幣(bi)永遠(yuan)升(sheng)值、一路(lu)升(sheng)值，但人(ren)(ren)民幣(bi)持續(xu)地貶值絕不是(shi)(shi)中國(guo)(guo)經濟的(de)(de)福音。針(zhen)對經濟下滑，中國(guo)(guo)央行不僅將(jiang)很快宣布擴(kuo)大人(ren)(ren)民幣(bi)雙向波動范圍(wei)，并逐漸減少對匯(hui)率的(de)(de)干(gan)預，同時(shi)會放松貨幣(bi)政(zheng)策，但最(zui)重要(yao)的(de)(de)舉措還(huan)是(shi)(shi)改(gai)(gai)革，而減少干(gan)預本身就是(shi)(shi)改(gai)(gai)革。

中國只要(yao)堅持改革，中國勞(lao)動者(zhe)的(de)(de)(de)(de)(de)勞(lao)動力(li)價(jia)值在國際(ji)(ji)比較(jiao)中一定(ding)(ding)能夠保持升(sheng)值趨勢(shi)，這既有(you)(you)歷(li)史上(shang)被低估的(de)(de)(de)(de)(de)原因，更(geng)(geng)有(you)(you)趕超的(de)(de)(de)(de)(de)原因。而之所以能夠趕超，就(jiu)是(shi)因為有(you)(you)世界貨幣體系定(ding)(ding)價(jia)和(he)全球(qiu)市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)勞(lao)動力(li)價(jia)值比較(jiao)。市(shi)場(chang)既是(shi)比較(jiao)的(de)(de)(de)(de)(de)、定(ding)(ding)價(jia)的(de)(de)(de)(de)(de)，也(ye)是(shi)交流(liu)和(he)學(xue)習的(de)(de)(de)(de)(de)。勞(lao)動力(li)價(jia)值國際(ji)(ji)比較(jiao)不僅(jin)是(shi)計價(jia)尺(chi)度，也(ye)是(shi)催化(hua)劑(ji)，更(geng)(geng)重要(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)，創新勞(lao)動成(cheng)果只有(you)(you)在國際(ji)(ji)市(shi)場(chang)才能傳播，才能達(da)到勞(lao)動力(li)價(jia)值的(de)(de)(de)(de)(de)相對平(ping)均。因此，人民(min)幣必須堅持國際(ji)(ji)化(hua)之路，保持匯率堅挺(ting)。