5月11日，宏觀(guan)經(jing)濟數據即將發布。

筆者對目前的宏(hong)觀(guan)經濟形勢非常擔憂(you)，形勢之嚴(yan)峻超過去(qu)年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)。從直觀(guan)的現(xian)象(xiang)出發(fa)，全球出現(xian)裁(cai)員潮(chao)，中(zhong)國未能幸(xing)免，從傳統行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)到(dao)新興行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)概莫能外(wai)，說明企業(ye)(ye)(ye)(ye)資金緊張、利潤下(xia)行(xing)從傳統行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)延伸到(dao)上游行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)。

處于傳統行業的(de)(de)某些(xie)企(qi)業去年進入裁員高峰期。根(gen)據美的(de)(de)電器(qi)年報，截至2011年末(mo)，美的(de)(de)電器(qi)員工(gong)總(zong)數為66497人(ren)，比2010年末(mo)減少了32179人(ren)，大幅減少了30%以(yi)上，美的(de)(de)電器(qi)以(yi)超過(guo)1/3的(de)(de)裁員為代(dai)價，換來了報表(biao)的(de)(de)一時(shi)體面(mian)。筆(bi)(bi)者在網上看到(dao)一條信息，中(zhong)鐵建(jian)等(deng)公司(si)從去年年底開(kai)始大規模實(shi)(shi)質降薪，削減福利(li)。雖然此消(xiao)息未(wei)經證實(shi)(shi)，但與筆(bi)(bi)者所觀(guan)(guan)察到(dao)的(de)(de)混凝土、基建(jian)、鋼鐵等(deng)行業情況相似。目前，各(ge)個行業都在觀(guan)(guan)望過(guo)程中(zhong)，苦盼寒(han)冬能早日過(guo)去。

新興行業情況同(tong)樣不(bu)妙。去(qu)年(nian)新能(neng)源車(che)(che)龍頭比亞(ya)(ya)迪(di)爆(bao)出裁員風波。據《IT經理世界》報道，8月(yue)29日(ri)，一位名叫 “雅(ya)魯藏(zang)”的(de)(de)網(wang)友在微(wei)博上爆(bao)料：“2011年(nian)8月(yue)29日(ri)，比亞(ya)(ya)迪(di)汽車(che)(che)銷售(shou)所有營銷部立即(ji)解散，限定9月(yue)30日(ri)前全部尋找生(sheng)路，就這么突然被(bei)辭職了。”隨后(hou)，比亞(ya)(ya)迪(di)汽車(che)(che)銷售(shou)公司裁員70%的(de)(de)消息不(bu)脛而走(zou)，有傳(chuan)言稱此次比亞(ya)(ya)迪(di)汽車(che)(che)銷售(shou)將從目前的(de)(de)2500人(ren)最終(zhong)裁至800人(ren)左右。此后(hou)，比亞(ya)(ya)迪(di)雖否認(ren)了此傳(chuan)聞，稱是(shi)“正常的(de)(de)人(ren)事調動”，但業績下滑卻是(shi)不(bu)爭(zheng)的(de)(de)事實。

今年(nian)我國(guo)風(feng)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)行業風(feng)向標(biao)的(de)兩家企(qi)業，華(hua)銳(rui)(rui)風(feng)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)已與今年(nian)校招學生(sheng)(sheng)解約，根據華(hua)銳(rui)(rui)風(feng)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)的(de)公(gong)(gong)(gong)告顯(xian)(xian)(xian)示(shi)(shi)，解約名單(dan)共(gong)350人；另(ling)據報(bao)道，有800多(duo)名去年(nian)9月(yue)簽訂(ding)協議(yi)的(de)學生(sheng)(sheng)被解約；而(er)2011年(nian)7月(yue)，與華(hua)銳(rui)(rui)風(feng)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)類似同(tong)樣主營風(feng)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)機組設備(bei)的(de)金風(feng)科(ke)技“裁掉”了剛入職一個月(yue)的(de)多(duo)名畢業生(sheng)(sheng)。據20家中(zhong)國(guo)主要(yao)風(feng)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司財務數(shu)據顯(xian)(xian)(xian)示(shi)(shi)，2011年(nian)中(zhong)國(guo)主要(yao)風(feng)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司收入同(tong)比(bi)增長11.3%，凈(jing)(jing)利(li)潤(run)同(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)19.4%。從風(feng)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)零(ling)部件(jian)(jian)及配件(jian)(jian)生(sheng)(sheng)產到(dao)風(feng)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)整(zheng)機制造(zao)再到(dao)風(feng)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)場運(yun)營，整(zheng)個風(feng)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)產業鏈上(shang)六成企(qi)業出現利(li)潤(run)下滑。金風(feng)科(ke)技年(nian)報(bao)顯(xian)(xian)(xian)示(shi)(shi)，2011年(nian)公(gong)(gong)(gong)司凈(jing)(jing)利(li)潤(run)6.07億元，比(bi)上(shang)年(nian)下降(jiang)(jiang)73.5%；華(hua)銳(rui)(rui)風(feng)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)年(nian)報(bao)顯(xian)(xian)(xian)示(shi)(shi)，公(gong)(gong)(gong)司凈(jing)(jing)利(li)潤(run)7.76億元，同(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)72.84%。

令人矚目的(de)是，這兩年各大金(jin)融機構(gou)大規模招工。5月8日，媒體(ti)披露有(you)銀行員工抱(bao)怨說，年薪20萬生活壓力依然很(hen)(hen)大，慨嘆“生活在(zai)底層(ceng)”。這話(hua)有(you)些夸張，但銀行情況確實(shi)好(hao)于其他行業，這樣(yang)的(de)好(hao)日子(zi)長(chang)不了——皮之(zhi)不存，毛將焉附。實(shi)體(ti)經濟下行金(jin)融不可能一枝獨秀，今年一季度(du)銀行出現貸(dai)款難(nan)(nan)，向消(xiao)費貸(dai)拓展(zhan)，因為已(yi)經很(hen)(hen)難(nan)(nan)篩選到盈(ying)利有(you)保證的(de)實(shi)體(ti)企業了。

很多人期盼重現擴張(zhang)的財政(zheng)政(zheng)策(ce)與寬松的貨幣(bi)政(zheng)策(ce)，別指(zhi)望了，再造個(ge)大泡沫，中國經濟會被(bei)摧毀。

3月份(fen)貨幣信(xin)貸(dai)(dai)增長(chang)加快，當(dang)月新(xin)增信(xin)貸(dai)(dai)規模達到了1.01萬億元，M2增速也回升至13.4%。然(ran)而(er)，貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)結構仍以(yi)短(duan)期(qi)為(wei)主，短(duan)期(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)占比在(zai)(zai)70%以(yi)上，短(duan)期(qi)頭(tou)寸成為(wei)主流，說明(ming)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)者對(dui)經濟未來的(de)(de)預期(qi)并(bing)不(bu)明(ming)確。而(er)銀行(xing)也不(bu)敢輕(qing)易(yi)進行(xing)長(chang)期(qi)放貸(dai)(dai)，以(yi)免(mian)在(zai)(zai)未來形成新(xin)的(de)(de)呆壞賬。市場內(nei)在(zai)(zai)動力(li)衰退(tui)，以(yi)歐洲為(wei)例，歐洲央行(xing)向商業銀行(xing)注水后企業貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)形勢并(bing)未好(hao)轉，主要是因為(wei)企業盈利下降不(bu)愿意(yi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)，而(er)銀行(xing)擔心資產(chan)負債表退(tui)化，不(bu)想輕(qing)易(yi)放貸(dai)(dai)。

政(zheng)府(fu)(fu)的財政(zheng)收(shou)入(ru)下(xia)降成為(wei)燃眉之(zhi)急。從金融機構存(cun)(cun)款(kuan)情況看(kan)，財政(zheng)性(xing)存(cun)(cun)款(kuan)從1月份的29726億(yi)元(yuan)(yuan)，下(xia)降到3月末(mo)的26886億(yi)元(yuan)(yuan)。如果貨(huo)(huo)幣不注水，政(zheng)府(fu)(fu)以基建拉動GDP的方(fang)式(shi)將難(nan)以為(wei)繼；如果貨(huo)(huo)幣注水，經濟結構沒有改變房(fang)地產泡沫又將大(da)幅上(shang)升。

外貿(mao)(mao)(mao)數(shu)(shu)據(ju)(ju)疲(pi)軟(ruan)。5月(yue)10日(ri)，海關(guan)總(zong)署公布4月(yue)外貿(mao)(mao)(mao)數(shu)(shu)據(ju)(ju)，當月(yue)進(jin)出(chu)口(kou)總(zong)值為(wei)3080.8億(yi)美元，增長(chang)2.7%。當月(yue)貿(mao)(mao)(mao)易順差184.2億(yi)美元，主要因(yin)為(wei)進(jin)口(kou)數(shu)(shu)據(ju)(ju)疲(pi)軟(ruan)，同比僅增長(chang)0.3%，遠低于市(shi)場(chang)(chang)此前(qian)預期的(de)10.9%。出(chu)口(kou)數(shu)(shu)據(ju)(ju)也僅增長(chang)4.9%，低于市(shi)場(chang)(chang)此前(qian)8.4%的(de)預期。歐(ou)洲是中國(guo)的(de)傳(chuan)統出(chu)口(kou)重點區域，歐(ou)洲經濟下(xia)行對(dui)中國(guo)出(chu)口(kou)業(ye)打(da)擊較大，新興(xing)市(shi)場(chang)(chang)出(chu)口(kou)上(shang)升無(wu)法(fa)彌補歐(ou)洲的(de)回落。中國(guo)進(jin)口(kou)下(xia)行，尤其(qi)是大宗商品進(jin)口(kou)下(xia)降，說(shuo)明投資(zi)者(zhe)對(dui)未來(lai)實體(ti)經濟不樂觀。

統計顯(xian)示，今(jin)年前4個月，我國(guo)與(yu)(yu)歐盟雙邊貿(mao)易(yi)總值(zhi)1705.3億(yi)(yi)美(mei)元，增長(chang)0.3%；與(yu)(yu)美(mei)國(guo)雙邊貿(mao)易(yi)總值(zhi)為(wei)(wei)1461億(yi)(yi)美(mei)元，增長(chang)9.2%；與(yu)(yu)東盟雙邊貿(mao)易(yi)總值(zhi)為(wei)(wei)1176.5億(yi)(yi)美(mei)元，增長(chang)6.7%；中日(ri)雙邊貿(mao)易(yi)總值(zhi)為(wei)(wei)1071.8億(yi)(yi)美(mei)元，下降1.5%；我國(guo)與(yu)(yu)俄羅斯、巴西雙邊貿(mao)易(yi)總值(zhi)分(fen)別為(wei)(wei)286.9億(yi)(yi)和250.7億(yi)(yi)美(mei)元，分(fen)別增長(chang)27.7%和14.4%。

投資與進出口(kou)增(zeng)速下行，被寄予厚(hou)望的消費(fei)(fei)本應成為(wei)(wei)中(zhong)國經濟(ji)新(xin)引擎。目前中(zhong)國消費(fei)(fei)增(zeng)長遭遇兩大制度性阻(zu)力：一是(shi)城鎮化過程中(zhong)，一些農村(cun)居民(min)上樓之后被邊(bian)緣化，既無(wu)技術又無(wu)實業，無(wu)法成為(wei)(wei)有效消費(fei)(fei)群體；二是(shi)中(zhong)國制造信(xin)用(yong)下降，形(xing)成消費(fei)(fei)心理恐(kong)慌，消費(fei)(fei)群體流失，成為(wei)(wei)洋品牌的擁躉。

4月份的(de)(de)CPI預計在3.5%左右，采購(gou)經理人指數有所回(hui)暖，但中小企業的(de)(de)PMI在連續(xu)處(chu)于景氣(qi)度之下，情況(kuang)不容樂觀。

環(huan)球同此涼熱(re)，今年實(shi)體經濟(ji)繼(ji)續緊縮，下半年有待觀察，可能略有放松(song)。相(xiang)信常識吧，如(ru)果企(qi)業盈利下降，請問產生(sheng)牛市(shi)的飼料在哪里(li)？

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