由于隔夜歐洲股市(shi)大跌，早盤(pan)滬深(shen)兩(liang)市(shi)低開(kai)，但在國務院釋放穩增長信號的(de)背景下，滬深(shen)兩(liang)市(shi)低開(kai)后一(yi)度震(zhen)蕩走高，但受5月匯豐(feng)PMI初(chu)值回(hui)落影響，A股收盤(pan)前震(zhen)蕩下性(xing)。財政政策所(suo)指(zhi)向(xiang)的(de)鐵(tie)路基(ji)建(jian)、太陽能(neng)、軟(ruan)件行業(ye)等板(ban)塊(kuai)今日(ri)表現(xian)搶眼。

對于希(xi)臘(la)可能退出歐元區(qu)的恐慌(huang)情緒(xu)(xu)仍然困擾著全球資本市(shi)場。昨日(ri)歐洲三大股指(zhi)大幅(fu)(fu)下跌，跌幅(fu)(fu)均(jun)在(zai)2%以上，恐慌(huang)情緒(xu)(xu)進一步蔓延。受此(ci)影響，早盤(pan)滬綜指(zhi)以2359.68點(dian)(dian)低開，此(ci)后在(zai)裝備(bei)制造、水泥建材等基(ji)建相關板(ban)塊的提(ti)振下，滬深(shen)指(zhi)數震蕩(dang)走高，滬綜指(zhi)最高探至2373.06點(dian)(dian)，但隨(sui)后受5月匯豐PMI初值(zhi)回落影響，滬綜指(zhi)震蕩(dang)走低，截至收(shou)盤(pan)，滬綜指(zhi)收(shou)報(bao)2352.05點(dian)(dian)，下跌0.48%，深(shen)成指(zhi)收(shou)報(bao)9984.58點(dian)(dian)，下跌1.56%；滬市(shi)成交了(le)768.4億元，深(shen)市(shi)成交了(le)678.8億元。

行(xing)業(ye)(ye)方面，中信一級(ji)行(xing)業(ye)(ye)漲(zhang)(zhang)(zhang)少跌(die)多(duo)。計算機、電力設備和機械指(zhi)(zhi)數漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)居前，分別上漲(zhang)(zhang)(zhang)0.73%、0.30%和0.19%；食品飲料、商(shang)貿(mao)零售和綜合指(zhi)(zhi)數跌(die)幅(fu)居前，分別下跌(die)3.29%、1.53%和1.23%。從(cong)資(zi)金流(liu)向(xiang)來看(kan)，機械行(xing)業(ye)(ye)、電子元(yuan)件、工(gong)程建(jian)設和水(shui)泥建(jian)材流(liu)入資(zi)金量(liang)比較大，而漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)居前的個股主要以光伏(fu)和基(ji)建(jian)相關個股為主。

分析人士認為，上述板(ban)塊表現較好主要(yao)是因(yin)為，昨(zuo)日溫家寶總(zong)理(li)主持(chi)召開的(de)(de)國(guo)務院常務會(hui)議中，強(qiang)調(diao)抓(zhua)緊落實擴大節(jie)能產(chan)品(pin)惠(hui)民(min)工程實施范(fan)圍，支(zhi)持(chi)自(zi)給式太(tai)陽能等(deng)新能源(yuan)產(chan)品(pin)進入公共設(she)施和(he)(he)(he)家庭(ting)，加(jia)(jia)快(kuai)普及光纖入戶，加(jia)(jia)大對(dui)保(bao)障性住房和(he)(he)(he)農村危(wei)房改造支(zhi)持(chi)力度(du)。推進“十(shi)二(er)五”規劃重大項(xiang)目(mu)(mu)按期(qi)實施，啟動(dong)一批事(shi)關全局、帶動(dong)性強(qiang)的(de)(de)重大項(xiang)目(mu)(mu)，已確定的(de)(de)鐵(tie)路、節(jie)能環保(bao)、農村和(he)(he)(he)西部地區(qu)基礎設(she)施、教育衛(wei)生、信息(xi)化(hua)等(deng)領域的(de)(de)項(xiang)目(mu)(mu)，要(yao)加(jia)(jia)快(kuai)前期(qi)工作進度(du)。

顯(xian)然，來(lai)自政策(ce)(ce)加碼的(de)信號(hao)確定(ding)無(wu)疑(yi)，為抵(di)御經濟的(de)進(jin)一(yi)步(bu)下行(xing)(xing)，未來(lai)財(cai)政投資(zi)將成(cheng)(cheng)為擴內需的(de)主要(yao)動作。而在房地產(chan)調控政策(ce)(ce)相對較嚴格的(de)情況下，加強(qiang)基(ji)礎設施建設就成(cheng)(cheng)為了必然選項(xiang)，這也就形成(cheng)(cheng)了今(jin)日A股的(de)結構(gou)性機會。有分析指(zhi)出，預(yu)計財(cai)政投資(zi)以及政策(ce)(ce)放松的(de)腳步(bu)將會進(jin)一(yi)步(bu)加快(kuai)，而如裝備制造業等同期(qi)業績大幅回落的(de)行(xing)(xing)業未來(lai)存在業績反彈甚至反轉的(de)可(ke)能，由于相關個股股價去年以來(lai)的(de)跌(die)幅甚至超過了2008年，其股價已充分反映了最糟糕(gao)的(de)經濟下行(xing)(xing)預(yu)期(qi)，因此可(ke)能受到(dao)資(zi)金(jin)的(de)長期(qi)關注。

從當前的(de)(de)(de)(de)市場(chang)運行(xing)(xing)環境看(kan)，穩增長政策與低迷的(de)(de)(de)(de)經濟(ji)基本(ben)面、歐(ou)債危機之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)PK局(ju)面一目了然。支撐(cheng)A股近期(qi)持續(xu)強于外盤(pan)的(de)(de)(de)(de)核(he)心推動(dong)力就來(lai)自于管(guan)理層的(de)(de)(de)(de)利好政策。盡管(guan)當前的(de)(de)(de)(de)A股股價已(yi)在(zai)(zai)很大(da)程度上對(dui)(dui)經濟(ji)下行(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)預期(qi)PRICE IN，但后續(xu)公布的(de)(de)(de)(de)經濟(ji)數(shu)(shu)據(ju)仍然將在(zai)(zai)短期(qi)波動(dong)A股神(shen)經，如(ru)今日公布的(de)(de)(de)(de)5月匯豐PMI預覽值自上月終(zhong)值49.3回落至48.7，為連續(xu)第(di)七個月處(chu)在(zai)(zai)榮枯(ku)分(fen)水嶺下方。受此(ci)不佳(jia)數(shu)(shu)據(ju)影響，A股于早盤(pan)10點(dian)半之(zhi)后開始(shi)震蕩(dang)下行(xing)(xing)。但是，考慮到市場(chang)對(dui)(dui)于經濟(ji)持續(xu)下行(xing)(xing)已(yi)達成較為一致(zhi)的(de)(de)(de)(de)預期(qi)，該數(shu)(shu)據(ju)對(dui)(dui)A股的(de)(de)(de)(de)沖擊或只限于盤(pan)中震蕩(dang)消化。

相對而言，目(mu)前最(zui)大(da)的變數仍來自于希(xi)臘問題，這從(cong)昨日(ri)歐(ou)洲三大(da)股(gu)市全面下挫可(ke)見一斑，但是昨日(ri)美(mei)股(gu)尾盤神奇(qi)逆轉卻也平添(tian)了新的變數，分析人士指出(chu)，希(xi)臘退出(chu)歐(ou)元(yuan)區的可(ke)能雖(sui)然(ran)存(cun)在，但考慮(lv)到其(qi)后果的嚴重，這種最(zui)差可(ke)能性(xing)出(chu)現的概(gai)率并不(bu)大(da)，短(duan)期需關注美(mei)元(yuan)指數的走勢。