每經編輯(ji)｜戴榆 每經記者 凌建平 上(shang)海攝影報道    

戴榆(yu) 每(mei)經記者 凌(ling)建(jian)平 上海(hai)攝(she)影報道

昨日（5月31日）下午，備受關(guan)注(zhu)的(de)上(shang)(shang)海醫藥（601607，SH；02607，HK）2011年度股東大會在(zai)上(shang)(shang)海高陽賓館如期進行。持續兩個多小時的(de)會議多次被情緒激動的(de)股東們所打斷，一度處于(yu)失控狀態。

對于股東們所關心的公司高管到底(di)是(shi)(shi)否(fou)存(cun)在(zai)(zai)內斗？媒體此前報道中提及的新(xin)亞(ya)藥(yao)業是(shi)(shi)否(fou)存(cun)在(zai)(zai)財務虛假？抗生素業務整(zheng)合中新(xin)先(xian)鋒(feng)是(shi)(shi)否(fou)存(cun)在(zai)(zai)被(bei)賤賣等一系列(lie)問題(ti)，管理(li)層在(zai)(zai)眾多股東的強(qiang)烈要求之下予(yu)以了(le)回應，但明(ming)顯未能讓股東們滿意。

如大家預料(liao)的(de)一樣，包(bao)括周杰當選董(dong)(dong)事、呂明方被(bei)清(qing)理出局等在內的(de)17項議案(an)皆獲(huo)通過(guo)。不過(guo)，不少股東對(dui)股東大會(hui)頗有(you)微詞，甚至有(you)股東打斷即將(jiang)有(you)可能成為新任董(dong)(dong)事長周杰的(de)發言，為的(de)是要(yao)求見前任董(dong)(dong)事長呂明方一面。

商譽是(shi)基于未來盈利的預測

昨日，上海醫(yi)藥的股東大會用數(shu)次陷入混亂(luan)來形(xing)容一點也(ye)不為過。

在董秘宣讀(du)待表(biao)決的17項議案(an)之后，會議進(jin)入提問(wen)交(jiao)流環節，會場開(kai)(kai)始(shi)出(chu)現騷(sao)動。隨著大會的主持人(ren)——副董事長張家林(lin)提出(chu)每人(ren)發言只有(you)3分鐘，股(gu)東(dong)的不(bu)滿情緒開(kai)(kai)始(shi)爆(bao)發。商譽(yu)溢價過高的問(wen)題遲遲得不(bu)到正面的回答(da)(da)，則將整個會議推到幾近混亂的狀(zhuang)態。最終，公(gong)司總(zong)裁徐國(guo)雄的回答(da)(da)方令混亂暫時得以平息。

“公司(si)去年(nian)商譽一共增(zeng)加25.7億元，其中(zhong)中(zhong)信醫藥(yao)22.5億、無錫山禾是(shi)2.53億，對這兩個(ge)收購主(zhu)要(yao)是(shi)按照收益法(fa)來(lai)進行對價(jia)的(de)，主(zhu)要(yao)還(huan)是(shi)基于和(he)(he)市場(chang)、和(he)(he)競爭對手的(de)比較”，徐國雄在會(hui)上(shang)表示，“收益法(fa)主(zhu)要(yao)是(shi)基于未來(lai)盈利(li)的(de)預測，高和(he)(he)低(di)是(shi)一個(ge)商業判斷(duan)。主(zhu)要(yao)還(huan)是(shi)在于有(you)沒有(you)能力(li)令收購過來(lai)的(de)企業創造新的(de)價(jia)值”。

徐國雄稱，去年中(zhong)信(xin)醫藥主營業(ye)務(wu)和利潤都實(shi)現了35%以上(shang)的增長，今年一季度(du)業(ye)務(wu)增長超(chao)過(guo)28%，利潤增長也超(chao)過(guo)25%。價格(ge)合理與(yu)否主要看能否給股東帶來支付溢價以上(shang)的回報(bao)。無錫山禾也是如(ru)此。

3位獨(du)董未參會 程(cheng)序不違規(gui)

隨后不久，當張家(jia)林提出欲(yu)進(jin)入(ru)投票環節，再(zai)(zai)度引起股(gu)東的(de)不滿，會議因部(bu)分股(gu)東發現獨立(li)董事(shi)皆(jie)未出席(xi)股(gu)東大會且(qie)沒(mei)有宣讀述職報(bao)告而質疑程(cheng)序違規，全場再(zai)(zai)次陷入(ru)混(hun)亂(luan)狀態。

“目前公(gong)司有(you)3位獨(du)立董事，由于工(gong)作安排原因，都(dou)無法出(chu)席”，現場某高管解釋，“關(guan)于獨(du)立董事述職報告已經(jing)在網上公(gong)開，我們(men)開股東大會(hui)的合(he)法性沒有(you)任何問(wen)題”。

不過這個解釋(shi)并沒有(you)安撫得了股東(dong)的情緒，隨著董秘代(dai)為(wei)宣讀獨董述職報告才(cai)漸(jian)漸(jian)恢復平靜。

否認(ren)公司存在(zai)派系內斗

《每日經(jing)濟新(xin)聞》現場(chang)了解到，平(ping)靜(jing)未(wei)過(guo)多久，因一位(wei)蔣姓老(lao)者要求發(fa)言(yan)，會(hui)場(chang)再次進(jin)入(ru)高潮。

“我從公(gong)司上市就一直(zhi)始終持有股份(fen)，股價從當初的(de)20多塊一下子跌掉一半，只有10塊多”，蔣先(xian)生(sheng)激動說(shuo)道(dao)，“公(gong)司到底是(shi)否如報紙上所說(shuo)領(ling)導層相互(hu)之間有水火不容的(de)問題，應該向(xiang)(xiang)全(quan)社(she)會公(gong)開。呂董事長并未到任(ren)為(wei)什么會突然辭職(zhi)，我希望這位董事長與我們(men)見(jian)面，向(xiang)(xiang)我們(men)交代清(qing)楚(chu)”。

當(dang)張家林提出(chu)會(hui)議已超時，再次提出(chu)應(ying)進入(ru)表決程序時，現場股東們(men)再次打斷了他的發言(yan)，并要求董事(shi)會(hui)就上述問題進行回答。

對此，徐國雄稱(cheng)，“我可以非常負責(ze)代表公司(si)說，公司(si)根本不存在(zai)所謂的(de)‘改革派’與‘保守派’之爭，也(ye)不存在(zai)任何內斗。否則上海醫藥根本就不可能實現H股成功上市，也(ye)不可能獲得兩年多來(lai)公司(si)業務與盈利(li)能力(li)的(de)快速(su)提高”。

解釋新亞的業績構成

當某位投(tou)資者就是(shi)否存在財務造假等問題質問董事(shi)會時(shi)，現場再次引起混亂。在股東的強烈(lie)要(yao)求(qiu)之下(xia)，財務總監沈波(bo)對為何(he)行業普(pu)遍下(xia)滑而(er)新亞的業績良好進行了解釋。

“通過2011年產品結構的(de)(de)調整，價(jia)格的(de)(de)維護，以(yi)及(ji)生(sheng)產銷售結構的(de)(de)控制，使得我(wo)們(men)(men)取(qu)得了較行業(ye)以(yi)及(ji)2010年業(ye)績相比好(hao)的(de)(de)增長(chang)”，沈波稱，“此外我(wo)們(men)(men)抗生(sheng)素原料藥主要是對內供應(ying)的(de)(de)，所以(yi)這一塊受到(dao)行業(ye)影(ying)響較小(xiao)”。

具體而(er)(er)言，沈(shen)波解釋稱，首先，該公司的(de)主(zhu)要產(chan)品頭孢曲松維沒有降價，得(de)(de)(de)以維持在原來的(de)2.95元(yuan)(yuan)的(de)價格(ge)(ge)，使得(de)(de)(de)毛利產(chan)生賬目(mu)顯示是(shi)1億元(yuan)(yuan)，為當年(nian)的(de)盈(ying)利做(zuo)出(chu)了(le)穩(wen)健(jian)的(de)貢獻(xian)；其(qi)次，其(qi)產(chan)品頭孢噻(sai)肟是(shi)單獨計(ji)價產(chan)品，這(zhe)個產(chan)品在其(qi)他同類藥(yao)品價格(ge)(ge)下(xia)降的(de)趨(qu)勢下(xia)，上海醫藥(yao)的(de)價格(ge)(ge)反而(er)(er)是(shi)提升的(de)，這(zhe)個產(chan)品銷(xiao)(xiao)售規模也達到(dao)了(le)2億元(yuan)(yuan)，這(zhe)兩(liang)個產(chan)品使得(de)(de)(de)新亞2011年(nian)業績相(xiang)比2010年(nian)增加很多；同時，該公司2011一季度對抗(kang)生素市場有準確判斷(duan)，從二(er)、三季度開始對生產(chan)、銷(xiao)(xiao)售階段有主(zhu)動調整，原料成本得(de)(de)(de)到(dao)了(le)很好的(de)控制；此外(wai)，四季度有了(le)非常好的(de)恢(hui)復，當季度的(de)銷(xiao)(xiao)售額達到(dao)了(le)2.5億元(yuan)(yuan)。

不(bu)過沈波的解釋似(si)乎并沒(mei)有能令股東滿意，一些股東仍(reng)然要(yao)求(qiu)信息應公開透(tou)明以釋眾疑。

呂明方(fang)出局(ju) 周杰成功(gong)入主

在(zai)緊張激烈(lie)的(de)(de)2個多小時的(de)(de)股東大會尾聲(sheng)，會議(yi)公(gong)布了股東投票的(de)(de)結果。如(ru)大多數人預料到的(de)(de)一樣(yang)，最終17項議(yi)案皆獲(huo)通過。當然也包括上實集團總裁周杰成功當選董(dong)事(shi)(shi)，前董(dong)事(shi)(shi)長呂明方被(bei)免(mian)除董(dong)事(shi)(shi)、執行董(dong)事(shi)(shi)及(ji)董(dong)事(shi)(shi)長職(zhi)務。

而(er)早在3月29日，資料顯示，呂明方(fang)已(yi)被董(dong)事(shi)會免去董(dong)事(shi)長一(yi)職，除其本(ben)人(ren)回(hui)避外，有兩(liang)名(ming)獨(du)(du)董(dong)并未投贊成票，其中(zhong)獨(du)(du)立(li)董(dong)事(shi)曾益新反對，同(tong)時本(ben)人(ren)也(ye)提出了辭(ci)呈。

對于呂明(ming)方的(de)突然離任(ren)，昨(zuo)日股東大會上不少股民表達了強烈的(de)不解，以至于即將就任(ren)的(de)新任(ren)董事長(chang)周杰發言時(shi)被打(da)斷，而(er)打(da)斷的(de)要求卻是要求見前任(ren)董事長(chang)呂明(ming)方。

而(er)前副總(zong)裁葛劍秋的(de)(de)兩度(du)離(li)任也再次為(wei)股東提出(chu)，并再次質疑管(guan)理層(ceng)內斗傳言是(shi)否屬實，盡(jin)管(guan)董事(shi)會高管(guan)在會上的(de)(de)多次否認依舊未能(neng)消除(chu)股東們的(de)(de)疑慮(lv)。

上藥戰(zhan)略方向(xiang)不會改變

周杰(jie)昨(zuo)日股東大會(hui)上(shang)稱，未來上(shang)海醫藥的戰(zhan)略方向不會(hui)改變，但強調企業需要(yao)包容(rong)的文化，上(shang)海醫藥要(yao)形(xing)成(cheng)自我的核心價值(zhi)。同時他(ta)還表示，這并非是口號，懇請股東給予時間。

同時，周杰(jie)(jie)卸任的監(jian)事長一職由(you)上實集團副總裁上海醫藥(yao)黨委書記張(zhang)震(zhen)北(bei)接任。上海醫藥(yao)董辦一位人士(shi)對(dui)《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者稱，新(xin)任監(jian)事長張(zhang)震(zhen)北(bei)與周杰(jie)(jie)有著類似(si)的任職經歷且有過多年的合作(zuo)，將(jiang)有助(zhu)于(yu)工(gong)作(zuo)的開展。

上(shang)海(hai)醫藥表示，周杰的當(dang)選將為(wei)上(shang)海(hai)醫藥的人力資源(yuan)管理和(he)(he)(he)企業團(tuan)隊(dui)建設注(zhu)入(ru)積極(ji)力量，進一(yi)步優化上(shang)海(hai)醫藥的人力資源(yuan)開發和(he)(he)(he)配置，從而推動企業實(shi)現戰略升(sheng)(sheng)級和(he)(he)(he)盈利提升(sheng)(sheng)。同時也顯(xian)示上(shang)海(hai)醫藥加強企業內部管理、打造強有力團(tuan)隊(dui)的努力和(he)(he)(he)決心。