每經(jing)編輯｜每經(jing)記(ji)者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上(shang)周(zhou)四起，歐元(yuan)(yuan)即陷入底部震(zhen)蕩格局，有止跌跡(ji)象，未來或有小幅反彈。截至周(zhou)一18：55，歐元(yuan)(yuan)暫(zan)跌0.48%報(bao)1.2188美元(yuan)(yuan)，和上(shang)周(zhou)五(wu)的(de)漲(zhang)0.48%正巧相等(deng)。美元(yuan)(yuan)指(zhi)數周(zhou)一暫(zan)漲(zhang)0.35%報(bao)83.57點，未能(neng)收復上(shang)周(zhou)五(wu)下跌0.49%的(de)失地。本周(zhou)市場(chang)焦點為美聯(lian)儲主席伯南克半年(nian)度(du)貨幣(bi)政策報(bao)告，預(yu)計匯(hui)市仍將震(zhen)蕩。

歐元滯跌 對(dui)利空已麻木(mu)

歐元(yuan)區(qu)利(li)空不斷，如評級公司(si)穆(mu)迪上(shang)周五(wu)調降(jiang)意大利(li)主權(quan)信用評級兩個級距(ju)至Baa2，但未能顯著或持久(jiu)地推(tui)動(dong)歐元(yuan)進一(yi)步下跌，歐元(yuan)反(fan)而于上(shang)周五(wu)稍后借助(zhu)其(qi)他誘因顯著反(fan)彈。

反(fan)彈主因是短期內過度超跌，所以(yi)一般性的消息目前已極難進一步壓(ya)低(di)歐元。

對利空漠視或許(xu)僅能使歐元免于下(xia)跌(die)，欲促其上(shang)漲還需其他消息(xi)，上(shang)周(zhou)五意大(da)利公債發行(xing)頗為順利，收益率顯著下(xia)降便屬于此(ci)類消息(xi)，另一消息(xi)是中國公布的(de)GDP數據。

由(you)于公布前市(shi)場(chang)極度擔慮中國的GDP數(shu)據，所以當數(shu)據大致符合預期(qi)時，市(shi)場(chang)仍理解成(cheng)利好，這種(zhong)情況下超(chao)跌的歐元(yuan)便順著其他風險貨幣一起(qi)上(shang)漲(zhang)。

歐(ou)元(yuan)(yuan)(yuan)短期筑底跡象已較明顯，其后或(huo)許能(neng)展開些(xie)反彈。不過投資者(zhe)仍不能(neng)指望歐(ou)元(yuan)(yuan)(yuan)錄得較大反彈，因從中線看，歐(ou)元(yuan)(yuan)(yuan)的干(gan)擾(rao)因素仍多，早晚(wan)仍將形成干(gan)擾(rao)。

高(gao)盛(sheng)公司最近(jin)在(zai)一份研發報告中(zhong)表示，“歐元(yuan)不太可能大(da)幅(fu)走(zou)高(gao)”，并列舉出影響歐元(yuan)未來前景的八大(da)因素(su)。高(gao)盛(sheng)認為這(zhe)八大(da)因素(su)未來如何演(yan)變(bian)未知，故(gu)歐元(yuan)能否最終止跌也很難判斷。

這八大因素為：西班(ban)牙債務危機如何演(yan)化、希臘及意大利經(jing)濟能(neng)(neng)否(fou)增(zeng)長、法德分歧能(neng)(neng)否(fou)減少(shao)、“歐(ou)豬(zhu)國(guo)(guo)家(jia)(jia)”資(zi)金出(chu)逃情況是否(fou)可控、歐(ou)豬(zhu)國(guo)(guo)家(jia)(jia)財政(zheng)(zheng)緊縮措施最終效果如何、全球其他地區是否(fou)同步實施寬(kuan)松政(zheng)(zheng)策、外匯市場中歐(ou)元(yuan)投機空(kong)頭倉位會否(fou)減少(shao)。

說說是八大因素(su)，但其中多(duo)條顯然(ran)是互為(wei)影響的，故本質上核(he)心(xin)因素(su)只有政治和經濟兩條：一為(wei)法德(de)等能(neng)否(fou)同心(xin)協力，二(er)為(wei)“歐(ou)豬國家”經濟情(qing)況是否(fou)好轉。

澳元趨漲

因(yin)風險(xian)偏好有所上升，上周五澳元(yuan)顯著上漲0.86%至1.0226美元(yuan)。本周一(yi)澳元(yuan)暫窄幅波動，目(mu)前報(bao)1.0208美元(yuan)。其余商品(pin)幣種走(zou)勢類似，其中(zhong)加元(yuan)走(zou)勢顯得更溫(wen)和一(yi)些(xie)。

澳元(yuan)上漲和(he)中國經濟指標相關，因其提示中國短期內沒有(you)硬著陸風險。中國第二季度GDP同比增速雖然(ran)僅為增長7.6%，但(dan)仍(reng)(reng)在可(ke)控目標區間之(zhi)內。另外，中國投資(zi)增速仍(reng)(reng)較(jiao)為可(ke)觀，且6月信貸(dai)也(ye)有(you)明顯的上升跡象。

目前(qian)多數分析師認(ren)為(wei)中(zhong)(zhong)國(guo)經濟(ji)將于下半年溫(wen)和回(hui)升，因中(zhong)(zhong)國(guo)近期貨(huo)幣政策較(jiao)為(wei)寬松，如已兩次降息并多次釋(shi)放流動性(xing)。

商品(pin)市場(chang)走勢對澳元也(ye)有(you)些指示作用，因近期原油、銅、農產品(pin)等走勢漸趨堅挺。更(geng)難能可貴(gui)的(de)(de)是(shi)，這些商品(pin)上漲是(shi)在美元強勢的(de)(de)前提下實現(xian)的(de)(de)，所以(yi)應更(geng)具提示意(yi)義。

此外，本周澳央(yang)行將公布(bu)的上次利率會議紀(ji)要也是左右澳元走勢(shi)的重大因素(su)。

澳央(yang)行于(yu)(yu)7月(yue)3日(ri)的利率會議(yi)中宣(xuan)布(bu)維持利率于(yu)(yu)3.5%不(bu)變，這對澳元產生些支撐(cheng)。但其后公布(bu)的6月(yue)份就業指標較(jiao)差，使投(tou)資(zi)者再度失去方向(xiang)感，所以更想從利率會議(yi)紀要中得到提示。

就(jiu)澳元操作而言，當預期中國經濟至少會反彈一、兩(liang)個季度時，一般就(jiu)不適(shi)合繼續(xu)做空(kong)，因此近期投資者應(ying)考慮(lv)平去原先澳元空(kong)單，即使翻多亦無不可。