每經編輯｜每經記(ji)者(zhe) 宋思艱(jian) 實(shi)習記(ji)者(zhe) 鮑春妹    

每經(jing)記者 宋(song)思艱 實習記者 鮑春(chun)妹

“八寸(cun)為咫(zhi)，十寸(cun)為尺”——這就是(shi)咫(zhi)尺的本義。近期市場(chang)不斷(duan)驚呼滬(hu)指(zhi)屢創新低、距2132點近在咫(zhi)尺，昨日（7月17日），滬(hu)指(zhi)最低跌至比2132點高8.85點的位置，真的算是(shi)在咫(zhi)尺之間了。

那么，2132點會被跌破嗎？白酒(jiu)、醫藥股表現分化意味(wei)著市場接近見(jian)底(di)嗎？為此，《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者采訪了部分知名(ming)券商(shang)分析師。

分析(xi)師：以往見底經驗未必適用

銀河證券首席策略分析(xi)師(shi)孫建波對(dui)《每日經(jing)濟新聞》記者表(biao)示，市場(chang)越往底(di)部走，恐(kong)慌(huang)情(qing)緒(xu)越重(zhong)，但目前市場(chang)情(qing)緒(xu)屬于(yu)(yu)“尾部恐(kong)慌(huang)”，而對(dui)于(yu)(yu)具體點位，他(ta)認為，不(bu)論（2132點）破與不(bu)破，底(di)部區(qu)域也就(jiu)在這一線上(shang)下相(xiang)差不(bu)遠(yuan)了。

他(ta)表示，下半年(nian)股(gu)(gu)市(shi)或將好于上(shang)半年(nian)，因(yin)為上(shang)半年(nian)股(gu)(gu)市(shi)表現已(yi)經比較(jiao)差了。在談到部分(fen)醫藥、白(bai)酒股(gu)(gu)出現分(fen)化與見底的(de)關系(xi)時，他(ta)認為兩者(zhe)之間沒(mei)有(you)必然聯系(xi)，但(dan)股(gu)(gu)市(shi)每一(yi)次(ci)從底部反彈都有(you)一(yi)定的(de)相似性，比如超跌(die)個股(gu)(gu)往往是率先(xian)反彈的(de)品種(zhong)。

海通證(zheng)券策略高級分(fen)(fen)析師、CFA陳瑞明(ming)(ming)則對(dui)記者表示，目前(qian)(qian)還(huan)無法驗(yan)(yan)證(zheng)2132點就是確定的(de)底部(bu)，即便宏觀(guan)政策有一(yi)定的(de)放松，但(dan)作用(yong)有限。而(er)在談到對(dui)醫藥、白酒股的(de)認識時(shi)，他認為即便是“喝酒吃藥”，也是“矮(ai)個里面挑高個”。當記者問其是否認同(tong)若(ruo)醫藥、白酒股下跌(die)則說明(ming)(ming)接近見底時(shi)，他表示部(bu)分(fen)(fen)認同(tong)，因(yin)為從歷史經(jing)驗(yan)(yan)看(kan)，防守股若(ruo)下跌(die)往往是最后(hou)一(yi)跌(die)。陳瑞明(ming)(ming)進一(yi)步(bu)表示，之所以(yi)對(dui)一(yi)些規律僅表示部(bu)分(fen)(fen)認同(tong)，是因(yin)為目前(qian)(qian)正(zheng)處于(yu)經(jing)濟(ji)轉型期，因(yin)此過去的(de)經(jing)驗(yan)(yan)和慣(guan)例未必適用(yong)。

市場期待降準

昨日(ri)央行(xing)進(jin)行(xing)了7天期(qi)200億元(yuan)(yuan)的(de)逆(ni)(ni)回(hui)購(gou)(gou)操作(zuo)，中(zhong)標率(lv)為3.30%。這(zhe)已不是(shi)央行(xing)本(ben)月(yue)進(jin)行(xing)的(de)第一(yi)次逆(ni)(ni)回(hui)購(gou)(gou)，據悉，上周和(he)本(ben)周逆(ni)(ni)回(hui)購(gou)(gou)到期(qi)資金(jin)近4000億元(yuan)(yuan)，本(ben)周有2050億元(yuan)(yuan)的(de)逆(ni)(ni)回(hui)購(gou)(gou)到期(qi)。在逆(ni)(ni)回(hui)購(gou)(gou)刺激下，市(shi)場(chang)降(jiang)(jiang)準預期(qi)再升。股(gu)市(shi)一(yi)向把降(jiang)(jiang)準和(he)降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)都視為利好消(xiao)息(xi)(xi)。

海通證券政策(ce)研(yan)究部經理(li)李明(ming)亮(liang)告訴《每日經濟新(xin)聞》記者(zhe)，6月經濟數據不理(li)想，市場(chang)需釋放流動性(xing)，近期央(yang)行逆(ni)回購操(cao)作就是為釋放流動性(xing)做準備。

“此次降準可(ke)能(neng)性是比較(jiao)大的(de)”，李明亮表示，“現今基礎項(xiang)(xiang)目的(de)建(jian)設，保(bao)障房的(de)推(tui)進等(deng)在(zai)建(jian)項(xiang)(xiang)目加(jia)速、新開工項(xiang)(xiang)目提速，導致市(shi)場對貸款需求增加(jia)。在(zai)這(zhe)樣(yang)的(de)環境下，銀監會可(ke)能(neng)會放松對地方(fang)政府融資控制”。另一位不愿(yuan)透露姓名的(de)分(fen)析人(ren)士也認為，降準的(de)可(ke)能(neng)性是存在(zai)的(de)，理由是銀行間(jian)資金供應緊(jin)張。

在(zai)(zai)降準(zhun)時間點的選擇上，分析人士不約(yue)而同(tong)地認為(wei)就在(zai)(zai)7、8月。

上述分析人(ren)士告訴 《每日經濟(ji)新(xin)聞(wen)》記者，降準消息可能會在7月末公布。每月5日、15日、25日是商業(ye)銀(yin)行向人(ren)民銀(yin)行上交存款準備金的時(shi)間，從歷(li)史數(shu)據(ju)來看，降準選擇在25日前后的概率較大。

同(tong)時他(ta)也表(biao)示，具體的還(huan)要看周四是否還(huan)有逆回購(gou)，如(ru)果有逆回購(gou)，降準的概率(lv)會有所降低。

李明亮則(ze)預期降準(zhun)時點或在(zai)8月初。“7月份央行剛剛降息，且現(xian)今通(tong)脹(zhang)壓(ya)力較小。外圍經(jing)濟(ji)方面(mian)，美國經(jing)濟(ji)復蘇，歐洲(zhou)經(jing)濟(ji)雖然還存在(zai)不確定(ding)性但最困(kun)難的(de)時期已(yi)經(jing)過去(qu)”。

他同(tong)時表示，單從降(jiang)準而(er)言，對(dui)股市(shi)是利好，但(dan)股市(shi)狀態是各種因素(su)綜合累積的結果。而(er)前述分析(xi)人士(shi)則表示，雖然(ran)一(yi)次降(jiang)準可釋放4000億元(yuan)～4500億元(yuan)的流動性，但(dan)商業(ye)銀(yin)行不是將資(zi)金直接投入股市(shi)，在目前宏觀環境下可能會更(geng)多投放到實體經濟(ji)中，對(dui)股市(shi)是間接起效。

與經(jing)濟不景氣相佐(zuo)證的(de)是，昨日國內(nei)大(da)宗商(shang)品(pin)現貨(huo)(huo)市場多個品(pin)種(zhong)跌幅放大(da)，農產品(pin)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)全(quan)線走低，金屬期(qi)(qi)貨(huo)(huo)方(fang)面，滬(hu)螺紋(wen)鋼價(jia)格(ge)創兩年新(xin)低。建設銀(yin)行商(shang)品(pin)與期(qi)(qi)貨(huo)(huo)交(jiao)易部研究員陳浩對記者表示，國內(nei)大(da)宗商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)的(de)下跌，反映(ying)出(chu)連續降(jiang)息后，市場對國內(nei)經(jing)濟在去庫存進程中保增長的(de)憂慮。