保險(xian)資(zi)金投(tou)資(zi)新(xin)(xin)政(zheng)分(fen)批推進(jin)，債(zhai)券相(xiang)關新(xin)(xin)規率先露臉——險(xian)資(zi)投(tou)資(zi)債(zhai)市范疇將全面擴容(rong)，投(tou)資(zi)無擔保債(zhai)券上限比例提升至50%。

7月19日，保監(jian)會發布了《保險資(zi)金(jin)投資(zi)債券暫行辦法》，從增加投資(zi)品種、調整投資(zi)比例、適度放寬(kuan)發行限制和加強(qiang)風險管(guan)控等四個(ge)方面進一步規范投資(zi)債券行為。

據(ju)介紹，《債(zhai)(zhai)券(quan)辦法》借鑒國(guo)際慣例(li)和(he)(he)最新(xin)(xin)發(fa)展趨勢，對債(zhai)(zhai)券(quan)品種進行了重新(xin)(xin)分(fen)類，按照(zhao)發(fa)行主(zhu)體(ti)，將債(zhai)(zhai)券(quan)品種分(fen)為政府債(zhai)(zhai)券(quan)、準(zhun)政府債(zhai)(zhai)券(quan)和(he)(he)企業(公(gong)司)債(zhai)(zhai)券(quan)三類，既體(ti)現了信用風險的(de)基(ji)本屬性(xing)，又保持了兼(jian)容性(xing)和(he)(he)可擴(kuo)展性(xing)，初步實現了與發(fa)債(zhai)(zhai)審(shen)批機構的(de)分(fen)類對接。

記者發現(xian)，與(yu)此(ci)前(qian)的(de)征求意見稿相比(bi)，《債(zhai)券辦法(fa)》又(you)有新的(de)拓(tuo)展。

比如，調整投(tou)資比例，提(ti)高(gao)了無擔(dan)保(bao)債(zhai)券投(tou)資上限，從20%提(ti)升至50%。并保(bao)留了單品種比例限制，強化了交易對(dui)手(shou)、關聯企業和分散化要求。

同時，《債券(quan)(quan)辦法(fa)》增加了險(xian)資可(ke)投(tou)資混合債券(quan)(quan)和(he)可(ke)轉換債券(quan)(quan)，可(ke)投(tou)資品種(zhong)基本(ben)覆蓋了現有(you)市場公開發(fa)行的品種(zhong)。

比如(ru)，商業銀行混合(he)資本(ben)債(zhai)、保險公(gong)司(si)混合(he)資本(ben)公(gong)司(si)債(zhai)、證監會發行的(de)企業公(gong)司(si)債(zhai)券等，適度放(fang)寬(kuan)發行限制。結合(he)市(shi)場需要，在原有(you)公(gong)開招標方(fang)式的(de)基礎上，增加(jia)了(le)符合(he)規(gui)定的(de)簿(bu)記建檔方(fang)式，放(fang)松了(le)一級市(shi)場和二級市(shi)場的(de)投資限制。

不過，保(bao)監會要求，保(bao)險公司(si)委托多個專(zhuan)業投(tou)資管理機構投(tou)資的(de)債券，其投(tou)資余額(e)應(ying)當合并計算，且不超過保(bao)監會規定的(de)投(tou)資比例。

同時(shi)，保監會要求(qiu)加強(qiang)風險管(guan)控。明(ming)確了發行人資(zi)質(zhi)，統一信用評(ping)級，規范擔保方式，強(qiang)調內部評(ping)級的約(yue)束(shu)力(li)，建立了偏(pian)離(li)度評(ping)估(gu)制(zhi)度，增強(qiang)了償付能力(li)預警機制(zhi)。

保險公司(si)(si)上(shang)季度末(mo)償(chang)付能(neng)力充足率(lv)低于120%的，不得投(tou)資(zi)無擔保非(fei)金融企業(ye)(公司(si)(si))債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)；已經持(chi)有上(shang)述債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)的，不得繼續增(zeng)持(chi)并適(shi)時(shi)減(jian)持(chi)。上(shang)季度末(mo)償(chang)付能(neng)力處于120%和150%之間的，應當及時(shi)調整投(tou)資(zi)策略，嚴(yan)格控制投(tou)資(zi)無擔保非(fei)金融企業(ye)(公司(si)(si))債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)的品種和比例。

值(zhi)得關(guan)注的(de)是，保險公司投資(zi)或者(zhe)專業(ye)投資(zi)管理機(ji)構受托(tuo)投資(zi)債券(quan)，參與債券(quan)衍(yan)生金融工具交易，僅限于管理和對(dui)沖(chong)投資(zi)風險，且應當遵守保監會有關(guan)規定。