每經(jing)編(bian)輯(ji)｜每經(jing)記者 鄭步(bu)春(chun)     

每經記者 鄭步春

歐(ou)(ou)債憂慮情(qing)緒大升，歐(ou)(ou)元(yuan)上周五顯著殺跌，本周一仍處弱勢之中。目(mu)前(qian)歐(ou)(ou)元(yuan)匯率已創(chuang)下(xia)兩(liang)年來新低，歐(ou)(ou)元(yuan)兌美元(yuan)一度跌至歐(ou)(ou)元(yuan)成(cheng)立來的均(jun)價(jia)之下(xia)，弱勢明顯。在避險情(qing)緒追捧下(xia)，美元(yuan)、日(ri)元(yuan)均(jun)走強，其中美元(yuan)創(chuang)本輪(lun)行情(qing)來新高。本周歐(ou)(ou)元(yuan)或將續跌，因西(xi)班牙(ya)、希臘相關利空同時襲(xi)來。

歐元失守問世來均價

上(shang)周五，西班(ban)牙的瓦(wa)倫(lun)西亞自(zi)治區(qu)表示將(jiang)向中央政(zheng)府尋求(qiu)資(zi)金援助，這是歐(ou)元上(shang)周五大幅殺(sha)跌主因。此外，西班(ban)牙政(zheng)府恰好(hao)于同一天下調了(le)經(jing)濟增長(chang)預期。

受上述因(yin)素(su)影響，上周五歐元(yuan)大(da)跌(die)0.96%至(zhi)1.2159美(mei)元(yuan)。本周一繼續下跌(die)，最低(di)跌(die)至(zhi)1.2082美(mei)元(yuan)，其后(hou)略回(hui)升至(zhi)1.2119美(mei)元(yuan)（截至(zhi)昨晚19：43）。

值得一(yi)提的是，歐元(yuan)問世以(yi)來均價為(wei)1.2087美元(yuan)，這已在周一(yi)盤中被(bei)一(yi)度刺(ci)破。該位置顯然較為(wei)重要，所以(yi)必被(bei)多(duo)空雙方看重，如此(ci)少不(bu)得會有(you)(you)一(yi)番爭奪(duo)。如果在經過(guo)反復(fu)爭奪(duo)后最終(zhong)有(you)(you)效跌破，歐元(yuan)的長期趨勢就有(you)(you)可能(neng)進(jin)一(yi)步(bu)惡化。

除兌(dui)(dui)(dui)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)外，歐元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)幾乎兌(dui)(dui)(dui)所有幣種大跌(die)，其兌(dui)(dui)(dui)澳元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、加(jia)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、新西(xi)蘭元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)則(ze)再創新低，兌(dui)(dui)(dui)日元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)跌(die)至十一年(nian)最低點，兌(dui)(dui)(dui)英鎊也跌(die)至三年(nian)半(ban)來的(de)最低點。

西班牙有十七個地(di)區已(yi)失去從國際市場(chang)融(rong)資的能(neng)力，故一旦它(ta)們(men)財務上捉襟見肘時，就只能(neng)向中央政府求援。

據西班牙當地(di)(di)媒體報道，可能(neng)有六個地(di)(di)方政(zheng)府已向中央政(zheng)府求援。除瓦倫西亞(ya)外(wai)，第(di)二個可能(neng)提出救援要求地(di)(di)區(qu)是穆爾西亞(ya)。

在(zai)利空壓制下(xia)，上(shang)周(zhou)五(wu)西(xi)班(ban)牙10年期(qi)公債收益(yi)率升至7.284%，本(ben)周(zhou)一(yi)最(zui)高(gao)達(da)7.475%，為歐元問世來最(zui)高(gao)。

7%以(yi)上收益率(lv)(lv)是(shi)不(bu)可持續的，這(zhe)是(shi)市(shi)(shi)場(chang)不(bu)成(cheng)文的共識。如果二級市(shi)(shi)場(chang)收益率(lv)(lv)高，則一(yi)級市(shi)(shi)場(chang)發行新債(zhai)成(cheng)本也會(hui)很高，除非歐央行、歐盟及相關國際(ji)基(ji)金“友(you)情贊(zan)助”，進場(chang)吸納(na)新債(zhai)。

目前西班牙(ya)(ya)債(zhai)(zhai)務占GDP之比為72.1%，而意大(da)利為123.3%，但從失業率及經濟景氣情況看，西班牙(ya)(ya)明顯不如意大(da)利，所(suo)以市場對西班牙(ya)(ya)債(zhai)(zhai)務的(de)憂慮反而顯得(de)更重。

希臘又來攪局

就在(zai)歐元深受西班(ban)牙債務危機困(kun)擾時，平靜已久的希臘危機再起波瀾，這顯然為歐元多頭平添(tian)些憂慮。

上(shang)周(zhou)五歐洲央行表(biao)示，希(xi)(xi)臘的公債自7月25日(ri)起(qi)“不(bu)再(zai)是(shi)合格抵押品”。上(shang)周(zhou)日(ri)德(de)國副總(zong)理兼(jian)經濟部長(chang)PhilippRoesler對廣播(bo)電臺ARD表(biao)示，非(fei)常懷疑(yi)能(neng)否救得了希(xi)(xi)臘，如果希(xi)(xi)臘不(bu)能(neng)滿足(zu)緊縮條件，就可能(neng)不(bu)會再(zai)撥付援款。

上述兩(liang)事只是拉(la)開了市場對(dui)希(xi)臘危機憂慮的序幕，本周起還(huan)有更多事件加重該憂慮。

本周一有(you)傳言稱(cheng)，國(guo)際貨幣(bi)基(ji)金(jin)組(zu)織暗示 “將(jiang)不再為(wei)希臘(la)提(ti)供(gong)更多(duo)的金(jin)援”。另據(ju)德(de)國(guo)媒(mei)體報道稱(cheng)，德(de)國(guo)總理默克爾(er)表示，“不會要求德(de)國(guo)國(guo)會批(pi)準增(zeng)加對希臘(la)的援助(zhu)”。

本周二歐盟、歐央行(xing)、國際貨幣基金組(zu)織將(jiang)組(zu)團去(qu)雅典，屆時將(jiang)評(ping)估希臘是否履行(xing)了財政緊縮承諾。如果(guo)通過評(ping)估，下(xia)一筆援金最(zui)快(kuai)將(jiang)于8月(yue)底前支付，否則9月(yue)份希臘即(ji)會違約。

目(mu)前(qian)希臘(la)欠債已被夯(hang)得(de)較“實”，理論上已極(ji)難(nan)繼續(xu)減免，所(suo)以(yi)希臘(la)事(shi)務(wu)應已變得(de)相對(dui)簡(jian)單，要(yao)么(me)還債，要(yao)么(me)倒(dao)債并退出歐元區。

很明顯，希臘(la)退(tui)出(chu)歐(ou)(ou)元區的憂慮正(zheng)變得更加實在。如(ru)形勢失(shi)控，歐(ou)(ou)元應有較(jiao)大下(xia)跌空間，因(yin)希臘(la)退(tui)出(chu)會同時使得西班(ban)牙、意大利等形勢惡化，使其融資(zi)更加困難。

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