每經編輯｜每經記者(zhe) 張茜 發自北京     

每經(jing)記者 張茜 發自北京

穆迪(di)于周三(san)發行了總額5億美元的十年期債券，據外電報道，這些債券票面利率(lv)為4.5%，收益(yi)率(lv)4.6%，高于十年期美國(guo)國(guo)債收益(yi)率(lv)280個(ge)基點。

標普(pu)評級資料顯示，此(ci)次(ci)穆(mu)迪發(fa)債(zhai)募得(de)的(de)資金將用于一般公司用途(tu)，包括營(ying)運(yun)資金補充、債(zhai)務(wu)償還、股票回購、收購業(ye)務(wu)以及一般資本開支(zhi)。此(ci)次(ci)是(shi)自2005年以來(lai)穆(mu)迪在(zai)美國第二次(ci)發(fa)債(zhai)，上一次(ci)是(shi)在(zai)2010年，票面收益率(lv)為5.5%。

標普在(zai)報告中指出，穆迪(di)(di)最大的(de)(de)潛在(zai)風險來(lai)源于歐(ou)洲(zhou)監管格局的(de)(de)改變，“歐(ou)洲(zhou)委員會（EC）已經有了提(ti)案，如果(guo)被采納，將會影(ying)響(xiang)穆迪(di)(di)在(zai)歐(ou)洲(zhou)運營的(de)(de)負債標準(zhun)和商業模式”。標普給予穆迪(di)(di)新債券的(de)(de)評級(ji)是(shi)BBB+，是(shi)投資級(ji)中倒數(shu)第三級(ji)。

標普道出了國際評級(ji)機構在歐洲(zhou)的集體困境。

EC公開資料顯示，鑒于“評(ping)(ping)級(ji)機構在當今金融(rong)市場的(de)重要作(zuo)用”，2008年金融(rong)危機后，為了“重塑市場信心和保(bao)護(hu)投資者”，EC加(jia)強了對評(ping)(ping)級(ji)機構的(de)監管以(yi)“確保(bao)高質量(liang)評(ping)(ping)級(ji)不受評(ping)(ping)級(ji)公司利益沖突的(de)污染(ran)”。

基于此目的(de)，2008年11月，EC對評級機構的(de)運(yun)(yun)作過程(cheng)提出了更(geng)高(gao)透明(ming)度(du)(du)(du)的(de)要求(qiu)，包括必須披露評估(gu)模式(shi)、方法(fa)和年度(du)(du)(du)透明(ming)度(du)(du)(du)報告，不能在沒有充(chong)裕可靠信息的(de)情況下(xia)對金融機構評級，同時必須建立內審(shen)機制確保評級質量等(deng)。而(er)這些(xie)要求(qiu)都會大大增加評級機構的(de)運(yun)(yun)營成本。

2010年生(sheng)效的(de)(de)歐盟評級(ji)(ji)機(ji)構(gou)(gou)管理(li)(li)規定(ding)確定(ding)了(le)歐洲證券和(he)(he)市場(chang)管理(li)(li)局（ESMA）對評級(ji)(ji)機(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)管理(li)(li)權(quan)(quan)限，評級(ji)(ji)機(ji)構(gou)(gou)向ESMA注冊并(bing)維持良好聲(sheng)譽，ESMA作為評級(ji)(ji)機(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)監管機(ji)構(gou)(gou)有權(quan)(quan)調閱評級(ji)(ji)機(ji)構(gou)(gou)的(de)(de)文件和(he)(he)數(shu)據，傳喚聽證機(ji)構(gou)(gou)人員，并(bing)給予(yu)行政處罰(fa)和(he)(he)罰(fa)款。

歐債危機(ji)愈演愈烈，EC要求“更好的評級機(ji)構(gou)”的呼(hu)聲也更強。

2011年11月，EC公(gong)(gong)布了新的(de)提案草案，包括進一步減少金融(rong)機(ji)構(gou)(gou)對(dui)(dui)外源評(ping)級(ji)結果的(de)依(yi)(yi)賴，轉(zhuan)而依(yi)(yi)靠機(ji)構(gou)(gou)和投(tou)資者(zhe)對(dui)(dui)資產的(de)內源評(ping)估；評(ping)級(ji)機(ji)構(gou)(gou)在評(ping)級(ji)過程中使用的(de)信息要對(dui)(dui)公(gong)(gong)眾披露(lu)，若評(ping)級(ji)方法有改(gai)變，必須知會投(tou)資者(zhe)。對(dui)(dui)歐(ou)盟(meng)成員國的(de)主權評(ping)級(ji)的(de)頻(pin)率(lv)要加快(kuai)，對(dui)(dui)結構(gou)(gou)復(fu)雜的(de)金融(rong)機(ji)構(gou)(gou)要引入雙評(ping)級(ji)機(ji)制，且(qie)不能同時使用大(da)股東(dong)為同一法人的(de)兩家評(ping)級(ji)機(ji)構(gou)(gou)的(de)結果。

2012年7月，EMSA主(zhu)席史蒂芬(fen)·邁耶爾在接受(shou)《金融時(shi)(shi)報》采訪時(shi)(shi)表示(shi)，ESMA已經著手調查(cha)三大評級機構在對銀行評估過程(cheng)中是(shi)否足夠嚴謹和透明。

作為世界最(zui)大的(de)評級機(ji)構(gou)，標普在歐(ou)洲遭遇(yu)到的(de)抗議不比穆迪(di)少。2011年11月，EC委(wei)員MichelBarnier就標普在對法(fa)國主(zhu)權評級中犯的(de)錯(cuo)誤表(biao)示憤(fen)怒，并向(xiang)EC提交(jiao)立法(fa)草(cao)案，要求(qiu)建立歐(ou)洲評級框架(jia)以防止評級機(ji)構(gou)失誤對市場的(de)誤導(dao)。

2010年(nian)穆(mu)(mu)迪(di)第一次(ci)發企業債，標普指(zhi)出穆(mu)(mu)迪(di)的主要風險來源于美(mei)國(guo)國(guo)會通過金融改革法案(an)，該法案(an)正是美(mei)國(guo)為提(ti)高評級(ji)機構的評級(ji)質(zhi)量(liang)以保護投資者和(he)公共利益而(er)作，旨在(zai)促進評級(ji)機構在(zai)問(wen)責制、透明性(xing)(xing)和(he)行業競爭性(xing)(xing)方面(mian)不斷(duan)完善。