每經編輯｜每經記者 趙笛    

每經記者 趙笛

2008年底(di)，中央推出4萬億經(jing)濟刺激計劃，股市(shi)見到1664點大底(di)，迎來9個月的大牛(niu)市(shi)。

2012年中，地方(fang)大有推出新“4萬億”刺激計(ji)劃的勢頭，股(gu)市能否迎來上(shang)漲行情呢？

2009年始，區(qu)域振興規劃(hua)如雨后春筍(sun)般遍(bian)地(di)開花，這也為二級市場(chang)提供了難得(de)的主(zhu)題投資機會(hui)；

2012年始，各地區的(de)經濟(ji)刺激(ji)(ji)計(ji)劃(hua)陸(lu)續(xu)問世，市場熱點有(you)逐步散(san)開之(zhi)勢(shi)，新(xin)的(de)區域經濟(ji)刺激(ji)(ji)，能夠成為(wei)股市未來一段時間的(de)熱點嗎？

新的(de)“炒(chao)地圖(tu)”行情，會(hui)就(jiu)此(ci)到來嗎？

/熱點/

4萬(wan)億計劃：從(cong)中央版(ban)到地方版(ban)

2008年底的(de)4萬億(yi)曾造就(jiu)了2009年的(de)大牛市(shi)。如(ru)今，2012年中期，隨著(zhu)中期經濟會(hui)議召(zhao)開，“穩增(zeng)長”成為首要大事，各個地方的(de)投(tou)資計劃也隨即出爐，大有地方版“4萬億(yi)”的(de)意味(wei)。

2008年的中央(yang)4萬億

2008年11月(yue)5日，國務院(yuan)總理溫家(jia)寶主持召開(kai)國務院(yuan)常務會議，研究部(bu)署進一步擴大內需(xu)促進經濟(ji)平穩較快增長的措(cuo)施(shi)。就在(zai)該(gai)次會議上，4萬億經濟(ji)刺(ci)激計劃出(chu)爐(lu)。

根(gen)據當時(shi)會議內容(rong)，管(guan)理層認為要(yao)實行積(ji)極的(de)(de)財政政策和(he)適(shi)度寬松的(de)(de)貨幣政策，出(chu)臺了更加有力地擴(kuo)大國內需(xu)求的(de)(de)措施，加快(kuai)民生工程、基礎設施、生態環境建設和(he)災后(hou)重建，提高城鄉居民特別是低收入群(qun)體的(de)(de)收入水平，促(cu)進(jin)經濟平穩較(jiao)快(kuai)增(zeng)長。會議確定了進(jin)一步(bu)擴(kuo)大內需(xu)、促(cu)進(jin)經濟增(zeng)長的(de)(de)十項措施。初步(bu)匡算(suan)，實施上述工程建設，到2010年底約需(xu)投資4萬億(yi)元。

值(zhi)得注(zhu)意的(de)(de)是，雖(sui)然政(zheng)(zheng)府(fu)匡(kuang)算(suan)的(de)(de)是4萬(wan)億(yi)，但最終撬動了(le)(le)更多的(de)(de)地方資(zi)金。國(guo)務院推出4萬(wan)億(yi)元刺激經濟方案(an)后，各(ge)(ge)地政(zheng)(zheng)府(fu)也先后公布了(le)(le)各(ge)(ge)自(zi)的(de)(de)投資(zi)計劃(hua)(hua)(hua)，根據(ju)對(dui)公布投資(zi)計劃(hua)(hua)(hua)的(de)(de)24個省市的(de)(de)合算(suan)，投資(zi)計劃(hua)(hua)(hua)總額已經接近18萬(wan)億(yi)。

這一劑猛藥對經濟的刺激作用(yong)之大可(ke)見一斑。當然，最先受益的不是(shi)實體經濟而是(shi)股市。就在4萬億喊(han)出之后，股市便確認了前期1664點大底，展(zhan)開了一輪歷時(shi)9個月的牛市行情。

在2008年(nian)11月～2009年(nian)8月這(zhe)9個月里(li)，加權漲幅(fu)(fu)最大的(de)板塊依次是有色(se)(se)金屬、紡織機(ji)械、房地產、煤炭(tan)行(xing)業，漲幅(fu)(fu)分別(bie)為290.91%、265.78%、243.04%、240.57%。顯(xian)然，在經濟(ji)復蘇的(de)大背景(jing)下(xia)，資(zi)源類周期股有色(se)(se)、煤炭(tan)，以及中(zhong)國經濟(ji)的(de)支柱產業房地產的(de)彈性最大。

值得注(zhu)意的是(shi)，2008年11月里(li)，漲幅最大的板(ban)塊是(shi)水泥行業，加權(quan)漲幅高達52.9%。這也說明(ming)，4萬(wan)億刺激的主力軍是(shi)投資建設，最受(shou)益的當然(ran)就是(shi)建材水泥行業。

2012年(nian)的地方(fang)“4萬億”

2012年(nian)7月，國家領(ling)導人在(zai)全國范圍內密集調(diao)研。

7月(yue)5日(ri)，國(guo)(guo)務院副總理王(wang)岐山赴江(jiang)蘇(su)(su)調研(yan)，提出要(yao)確保進出口貿(mao)易穩定增(zeng)長；7月(yue)6日(ri)～8日(ri)，國(guo)(guo)務院總理溫家寶赴江(jiang)蘇(su)(su)調研(yan)，提出穩定投資是擴內需、穩增(zeng)長的關鍵，抑(yi)制房地產投機。

7月9日～10日，溫家(jia)寶總(zong)理主持(chi)召開了(le)兩場經濟(ji)(ji)形勢(shi)座談會，聽取專家(jia)和(he)企業負責人的(de)意(yi)見和(he)建議。在三(san)天的(de)會議中，溫家(jia)寶總(zong)理重點提到了(le)經濟(ji)(ji)“穩增長”。

7月13日(ri)～15日(ri)，溫家寶總理前往四川調研，其表示(shi)經(jing)濟發展基本(ben)面未(wei)變、鼓勵民(min)企做(zuo)大做(zuo)強、適當加大預調微調力(li)度。

7月13日(ri)～14日(ri)，國務(wu)院副總理李克強到湖北考(kao)察經(jing)濟(ji)運行、結構轉型(xing)和老區發(fa)展等情況，提出推進城鎮化、解(jie)決好不(bu)同收入群眾安居(ju)問題，城鎮化是內需最大潛力所在。

7月31日，中共中央政治局召開會議，中共中央總書記胡錦濤主持會議分(fen)析研究上(shang)半年(nian)(nian)經(jing)濟形勢和下(xia)半年(nian)(nian)經(jing)濟工(gong)作(zuo)。實際上(shang)，該會議就(jiu)是此前(qian)市(shi)場一(yi)直憧憬的(de)“中期經(jing)濟會議”。在(zai)該會議上(shang)，“穩增長”被放在(zai)了“更加(jia)重要(yao)的(de)位置(zhi)”。

讓市(shi)場失望(wang)的是，該會(hui)議前后，中央(yang)層級的大(da)規模經(jing)濟刺激計劃并沒有出(chu)現。不過(guo)，各(ge)地方卻“自(zi)發”推出(chu)了各(ge)種投資(zi)刺激策略。

7月20日，寧(ning)波市(shi)出(chu)臺《關(guan)于(yu)推進工業經(jing)(jing)(jing)濟(ji)穩增長調結構促轉(zhuan)型的若(ruo)干(gan)(gan)意(yi)見》；7月23日，南(nan)京(jing)市(shi)出(chu)臺《關(guan)于(yu)進一步擴大(da)內需，拉動消(xiao)費的若(ruo)干(gan)(gan)意(yi)見》；7月25日，長沙市(shi)推出(chu)總(zong)投資(zi)額高(gao)達8292億元的195個(ge)項(xiang)目；隨后，貴(gui)(gui)州省(sheng)推出(chu)的《貴(gui)(gui)州省(sheng)生態(tai)文(wen)化旅游發(fa)展(zhan)規劃》包括2382個(ge)項(xiang)目投資(zi)總(zong)額高(gao)達3萬億元左右；8月初，福建推出(chu)《關(guan)于(yu)加快海(hai)洋經(jing)(jing)(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)的若(ruo)干(gan)(gan)意(yi)見》，構建平(ping)潭兩岸(an)海(hai)洋經(jing)(jing)(jing)濟(ji)合作(zuo)特殊區域，編制實(shi)施平(ping)潭綜(zong)合實(shi)驗區海(hai)洋經(jing)(jing)(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)規劃……

霎時，地(di)方(fang)經濟刺(ci)激政策讓(rang)市場(chang)聯想(xiang)到了(le)三年(nian)前的(de)區(qu)域振(zhen)興(xing)規劃，而地(di)方(fang)放刺(ci)激政策出爐后股市的(de)反應(ying)，也讓(rang)市場(chang)想(xiang)到了(le)2009年(nian)的(de)炒地(di)圖行(xing)情(qing)。

/前瞻/

新的(de)炒地圖行情到來？

《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者注意到(dao)，當前，每當一(yi)個地區出爐經濟(ji)刺激計(ji)劃(hua)，當地的(de)(de)股票(piao)就會(hui)有不錯的(de)(de)表現(xian)。新的(de)(de)炒地圖行情似乎正在(zai)展開。不過(guo)，當前的(de)(de)地方(fang)“4萬億(yi)”與2008年(nian)-2010年(nian)的(de)(de)中央4萬億(yi)和區域振興(xing)規(gui)劃(hua)并不一(yi)樣(yang)，真正受益的(de)(de)行業板塊也會(hui)不一(yi)樣(yang)。

從區(qu)域振興到區(qu)域投(tou)資

2008年4萬億之后，各地興(xing)(xing)起的(de)(de)(de)區域振興(xing)(xing)規(gui)劃(hua)，從“名頭”上看，都(dou)(dou)會選一(yi)個符合當地特(te)色和實際情(qing)況(kuang)的(de)(de)(de)規(gui)劃(hua)。比如(ru)，沿海省份(fen)圍(wei)繞海洋經(jing)濟做文章，比如(ru)江蘇、浙江、遼寧；經(jing)濟欠(qian)發達地區則打出區域聯合的(de)(de)(de)策略，比如(ru)甘肅(su)、湖北、湖南等；此外(wai)，上海的(de)(de)(de)“國際金融中心”、福建(jian)的(de)(de)(de)“海西建(jian)設”、海南的(de)(de)(de)“國際旅游島”都(dou)(dou)是(shi)符合當地特(te)點(dian)的(de)(de)(de)規(gui)劃(hua)。

然(ran)而，當(dang)前的(de)地方經(jing)濟刺激(ji)與(yu)區域振(zhen)興規劃有多(duo)個不(bu)同之處(chu)。

首先，級別遠沒有當初高(gao)。目(mu)前(qian)的刺激多以“若干意(yi)見(jian)”的形式出爐；

其次，雖然刺激計劃 “級別不(bu)高”，但(dan)似(si)乎更(geng)(geng)加“務實(shi)(shi)”。比如，長(chang)(chang)沙和貴州的刺激計劃直接指(zhi)出投資(zi)金額，形成了具體的投資(zi)項(xiang)目。而寧(ning)波市出臺的《關于(yu)推進工業經濟(ji)穩增(zeng)長(chang)(chang)調結構促轉型的若干意見》更(geng)(geng)是細化到各種(zhong)(zhong)稅收優惠政策、社會保險(xian)費(fei)緩繳(jiao)政策、清減(jian)涉企(qi)收費(fei)，實(shi)(shi)實(shi)(shi)在(zai)在(zai)減(jian)輕工業企(qi)業負擔，提(ti)高企(qi)業盈利水平(ping)。顯然，這更(geng)(geng)易于(yu)投資(zi)者按圖(tu)索驥尋(xun)找受益品種(zhong)(zhong)；

再者(zhe)，之前的區域振興規(gui)劃品種繁多，當前的經(jing)濟刺激(ji)計(ji)劃主要就是(shi)針對(dui)“投資”而言的。除(chu)了寧波、長沙、貴州以(yi)外，南京的《關(guan)于進一步擴大內(nei)需，拉動消(xiao)費(fei)的若干(gan)意見》更(geng)是(shi)直接提出(chu)要“加快(kuai)推進基(ji)礎設施項目(mu)建設”“加快(kuai)推進新興產業(ye)項目(mu)建設”和“加快(kuai)推進消(xiao)費(fei)載體建設”，并(bing)指(zhi)出(chu)了具體實施地(di)點和實施對(dui)象。值(zhi)得注意的是(shi)，該市更(geng)是(shi)直言不諱地(di)提出(chu)要“促(cu)進房地(di)產消(xiao)費(fei)”。

此外，福建(jian)的 “海洋(yang)經濟發展”“平潭島(dao)建(jian)設(she)”也是(shi)(shi)主要立足(zu)投資(zi)。其方向是(shi)(shi)“建(jian)設(she)峽西岸港(gang)口群”“以港(gang)興市(shi)”，深化“閩臺(tai)合(he)作”等。

由此可見，數年(nian)前中央4萬億背(bei)景下的(de)區域振興(xing)規劃是(shi)(shi)比(bi)較(jiao)寬泛宏(hong)大的(de)涉及經濟層面(mian)較(jiao)廣的(de)方案(an)，而當前各地區經濟刺激(ji)(ji)方案(an)則是(shi)(shi)具(ju)體的(de)針對投資(zi)的(de)刺激(ji)(ji)細則。

從地產股到概念股

在當(dang)(dang)年的區域(yu)振興(xing)規(gui)劃(hua)下的“炒(chao)地圖”行情中，地產股是各地區當(dang)(dang)之(zhi)無愧的龍頭(tou)。

《每日經濟(ji)(ji)新聞》記者(zhe)總結(jie)發現，地(di)產股(gu)之所(suo)以(yi)是當(dang)時(shi)的(de)(de)區(qu)域炒作龍頭，原(yuan)因有二(er)(er)。一是當(dang)時(shi)的(de)(de)房地(di)產業是中(zhong)國經濟(ji)(ji)當(dang)之無愧的(de)(de)基石(shi)，也是經濟(ji)(ji)復蘇最(zui)大的(de)(de)動力。自然，經濟(ji)(ji)刺激計劃(hua)將帶(dai)動房價(jia)的(de)(de)上行，房地(di)產股(gu)票自然最(zui)為受(shou)益(yi)；二(er)(er)是當(dang)時(shi)的(de)(de)振興規劃(hua)雖然名(ming)目眾多，但都屬于框(kuang)架(jia)性的(de)(de)方案(an)，投(tou)資者(zhe)尋找真正受(shou)益(yi)的(de)(de)品(pin)種并不容易。在(zai)此背景下(xia)(xia)，地(di)產股(gu)在(zai)多重因素的(de)(de)左右下(xia)(xia)，成為了(le)資金的(de)(de)共(gong)識。

如(ru)今，新的(de)區(qu)域經濟刺激背景(jing)與當年(nian)有了明顯的(de)不(bu)同(tong)。最為(wei)明顯的(de)就是，房地(di)產(chan)不(bu)太可(ke)能在這輪刺激方案下受益(yi)，至少(shao)不(bu)太可(ke)能直接受益(yi)。

在不久前的(de)中(zhong)央(yang)政(zheng)(zheng)治(zhi)局會議(yi)上，“堅定不移(yi)地(di)貫(guan)徹執行房(fang)地(di)產(chan)市場調控政(zheng)(zheng)策，堅決抑(yi)制(zhi)投(tou)(tou)(tou)機投(tou)(tou)(tou)資(zi)性需(xu)求，切實防止房(fang)價反彈(dan)”仍被明確(que)提出(chu)。有分析人士斷言，即使國家(jia)出(chu)臺新(xin)一輪經濟刺激方(fang)(fang)案，也(ye)會想方(fang)(fang)設法(fa)地(di)回避(bi)掉對(dui)樓(lou)市的(de)正面刺激。未(wei)來財政(zheng)(zheng)支持(chi)的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)更多會偏(pian)向于交通、能源、水利等非房(fang)地(di)產(chan)類的(de)民生基建(jian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)。

實際上(shang)，目前各地(di)區的刺激(ji)(ji)計(ji)劃(hua)多指向工業。這(zhe)就導致地(di)產股不再是區域刺激(ji)(ji)計(ji)劃(hua)背后漲幅最(zui)大的個股。

比如，寧(ning)波(bo)(bo)(bo)的(de)刺激意(yi)見出爐后，寧(ning)波(bo)(bo)(bo)聯合（600051，收盤價7.84元(yuan)）、寧(ning)波(bo)(bo)(bo)建(jian)工（601789，收盤價6.63元(yuan)）等股(gu)票(piao)出現漲(zhang)停。值得注意(yi)的(de)是，寧(ning)波(bo)(bo)(bo)聯合雖然也涉(she)房，但其60%的(de)業務是批發及(ji)零售貿易業。寧(ning)波(bo)(bo)(bo)建(jian)工則是典(dian)型的(de)基建(jian)股(gu)。相比而言，寧(ning)波(bo)(bo)(bo)本(ben)地地產(chan)股(gu)榮安地產(chan)（000517，收盤價6.02元(yuan)）只是沖高回落(luo)上漲(zhang)2.99%而已。

而在福建(jian)“海洋經濟意見”出(chu)爐(lu)后，新華都(dou)（002264，收盤(pan)(pan)價6.04元(yuan)）、永安(an)林(lin)(lin)業（000663，收盤(pan)(pan)價8.73元(yuan)）、廈門港務（000905，收盤(pan)(pan)價6.47元(yuan)）等紛(fen)紛(fen)漲(zhang)停。這些股(gu)票中，新華都(dou)是商業股(gu)、永安(an)林(lin)(lin)業是林(lin)(lin)業股(gu)、廈門港務是港口股(gu)，并沒有地產股(gu)。

·回放(fang)

曾經的炒地圖行情

在(zai)2008年(nian)4萬億投資計劃(hua)(hua)公布之(zhi)后(hou)，有(you)一股區域(yu)振(zhen)興(xing)之(zhi)風席卷全國(guo)，各地爭相推(tui)出的區域(yu)振(zhen)興(xing)計劃(hua)(hua)，這也刺(ci)激了二級市場的資金跟風炒作。當時(shi)，市場稱之(zhi)為(wei)“炒地圖”。

區(qu)域振興規劃(hua)并(bing)不是一個(ge)新概(gai)念(nian)。資(zi)料顯示，早(zao)在2007年11月，湖南“兩(liang)型(xing)社會”改革試驗區(qu)就已(yi)(yi)經(jing)出現，2008年1月，廣西北部灣經(jing)濟區(qu)發展規劃(hua)也已(yi)(yi)出現。

不過，相(xiang)比之(zhi)前零星的區(qu)域(yu)振興規劃，2008年底開(kai)始(shi)，區(qu)域(yu)振興規劃密集出現了。

2008年(nian)12月(yue)，珠江三角(jiao)洲地(di)區改革發(fa)展規劃(hua)出(chu)爐(lu)；2009年(nian)2月(yue)5日(ri)(ri)，關于推進重慶市統籌城鄉改革和發(fa)展的若干意見(jian)出(chu)爐(lu)；2009年(nian)4月(yue)29日(ri)(ri)，上海宣布建設金(jin)融航運兩個中心(xin)；2009年(nian)5月(yue)14日(ri)(ri)，福建建設海峽西岸經濟區等。

除了上述規劃，海南國際旅(lv)游島、重(zhong)慶“兩(liang)江(jiang)”新(xin)區等區域(yu)振興計劃如雨后春(chun)筍般在2009年蜂擁出現(xian)。區域(yu)概念成為2009年最大的主題投資機會。

隨著區(qu)域振(zhen)興規劃的密集(ji)出爐，區(qu)域概念股也(ye)(ye)成為二級市場的熱(re)點。一方面(mian)，市場資金跟隨區(qu)域熱(re)點炒(chao)作個股；另一方面(mian)，各大券商也(ye)(ye)紛紛發布(bu)區(qu)域振(zhen)興的相關(guan)研究報告，推薦相關(guan)地區(qu)以及股票。

《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者注意到，在區域概念炒(chao)作中(zhong)，地產股成為最受資金(jin)追(zhui)捧的對象。市場認為，區域振(zhen)興會(hui)帶動(dong)當(dang)地經濟的發展，而當(dang)地樓市價格自然會(hui)出現(xian)大幅攀升(sheng)。

2010年1月，海南板塊漲(zhang)(zhang)幅前10位的股(gu)票個個都涉(she)房，其中(zhong)裝飾工程股(gu)羅頓發展（600209，收盤價8.59元(yuan)）一個月暴漲(zhang)(zhang)85%，海南高(gao)速（000886，收盤價3.85元(yuan)）、羅牛山（000735，收盤價5.75元(yuan)）的漲(zhang)(zhang)幅也分別達到44%和(he)40%。

在當時的經(jing)濟結構下，區域規劃炒作的龍(long)頭(tou)首(shou)當其沖便(bian)是(shi)地產股，其次才是(shi)建材(cai)水泥(ni)、商(shang)業股等。

區(qu)域概(gai)(gai)念炒(chao)作(zuo)的持續性很強，從2008年一直延(yan)展至2010年中期，這(zhe)顯然(ran)不是盲目炒(chao)作(zuo)能夠實現的效果。對此(ci)，分析人士認(ren)為，區(qu)域概(gai)(gai)念的炒(chao)作(zuo)有其(qi)內在根基。

海通證券認為，區(qu)(qu)域(yu)概念的中(zhong)線(xian)特征體現在四個方(fang)(fang)面，一(yi)是(shi)(shi)(shi)系列振興政策(ce)的投資效果很大(da)程度將(jiang)通過區(qu)(qu)域(yu)產(chan)業(ye)的集群效應來體現；二是(shi)(shi)(shi)金融危機沖擊下的地(di)方(fang)(fang)政府想方(fang)(fang)設法要(yao)(yao)阻止經濟(ji)(ji)下滑，向(xiang)中(zhong)央爭取(qu)特殊政策(ce)也成為一(yi)個主動行(xing)為；三是(shi)(shi)(shi)在4萬億經濟(ji)(ji)刺激(ji)方(fang)(fang)案出臺(tai)后國家需要(yao)(yao)一(yi)個觀察的時(shi)間窗口，再出臺(tai)第二套大(da)規(gui)模的經濟(ji)(ji)刺激(ji)方(fang)(fang)案的可能(neng)性在一(yi)段時(shi)間內較低(di)，但(dan)是(shi)(shi)(shi)這并不排除國家將(jiang)陸續出臺(tai)小規(gui)模的針對(dui)地(di)方(fang)(fang)經濟(ji)(ji)和(he)(he)行(xing)業(ye)的刺激(ji)方(fang)(fang)案；四是(shi)(shi)(shi)在區(qu)(qu)域(yu)經濟(ji)(ji)復蘇的不平(ping)衡和(he)(he)不穩(wen)固狀(zhuang)況(kuang)下，在國民經濟(ji)(ji)結構轉(zhuan)型和(he)(he)產(chan)業(ye)轉(zhuan)移的過程中(zhong)區(qu)(qu)域(yu)經濟(ji)(ji)政策(ce)將(jiang)起到(dao)重要(yao)(yao)作用，地(di)區(qu)(qu)之間的不平(ping)衡狀(zhuang)況(kuang)還有待區(qu)(qu)域(yu)振興政策(ce)的改善。

《每日(ri)經濟新聞》記者注意到，就在各區域振興計劃出爐后，各相(xiang)關企業(ye)的確可以在稅收、資金等方面獲得優惠，這(zhe)降低了資本在不同地區流(liu)動的成本。

/機會/

浙瓊(qiong)閩(min)先行未來(lai)仍是關(guan)注重點

《每(mei)日(ri)經(jing)(jing)濟新聞》記者注意到(dao)，對于新的(de)“炒(chao)地(di)圖”行情，浙江(jiang)、海南、福建實際上已經(jing)(jing)走在前列。未來，這三塊地(di)方仍將是政策密(mi)集出(chu)臺(tai)，資金(jin)重(zhong)點(dian)關注的(de)區域。此外，對于當前高庫存(cun)壓力的(de)經(jing)(jing)濟環境(jing)，東北、中(zhong)部(bu)、西(xi)部(bu)等三塊老工業地(di)區有(you)必要來一次振興，這或許是潛在的(de)新炒(chao)地(di)圖行情的(de)投資機會(hui)。

光(guang)大證(zheng)券(quan)分析師薛俊指出，地(di)方(fang)政(zheng)策的出臺對(dui)于(yu)區域經濟建設具有較強的針對(dui)性，在保障財(cai)政(zheng)平衡的前提下，對(dui)相關(guan)行業及公司會形成較大的利好。

地方版“4萬(wan)億(yi)”值得期待

對于地方(fang)版“4萬億”刺激計劃(hua)的陸續出爐(lu)，市場有褒有貶。批評者指出，地方(fang)版“4萬億”資金來(lai)源(yuan)成疑，而一(yi)旦(dan)落(luo)實將(jiang)(jiang)造(zao)成更大的泡沫(mo)，將(jiang)(jiang)無法收拾(shi)。

不(bu)過，大多(duo)數分析(xi)人士認為，地(di)方版”4萬億“并(bing)非不(bu)可行，且好處頗多(duo)。

海通證券宏觀經(jing)濟首席分析師陳勇(yong)指出，信(xin)貸有所松動，以及非信(xin)貸融資(zi)渠道的(de)拓(tuo)寬的(de)背景下，地方版“4萬億”的(de)資(zi)金來源總(zong)體(ti)上(shang)仍有騰(teng)挪空間。

此(ci)外，地方(fang)版“4萬億(yi)”可以避免產能過剩問題的惡化(hua)。其項(xiang)目將(jiang)著(zhu)眼(yan)基礎設施(shi)(shi)投(tou)資，這是中(zhong)期(qi)(qi)內穩(wen)定(ding)需求、緩和(he)中(zhong)國經濟“去房地產化(hua)”實(shi)際有(you)(you)效措施(shi)(shi)。考(kao)慮到(dao)出(chu)口和(he)消費增速低位(wei)企穩(wen)，基礎設施(shi)(shi)建設有(you)(you)利于中(zhong)國經濟 “短期(qi)(qi)反彈、中(zhong)期(qi)(qi)平穩(wen)”。

陳勇(yong)指出(chu)，從更長(chang)維度看，中國(guo)的消(xiao)費升級和城市化進程(cheng)仍(reng)沒有結束，需(xu)求增(zeng)長(chang)的內在動力仍(reng)然較強(qiang)。

陳勇表示(shi)，當前正(zheng)在進行結(jie)構轉型，一(yi)方(fang)(fang)面(mian)是(shi)去房地產、去重工業化(hua)，一(yi)方(fang)(fang)面(mian)是(shi)從消費方(fang)(fang)面(mian)培育新的(de)(de)經濟增長點(dian)。兩方(fang)(fang)面(mian)動力的(de)(de)此消彼長很(hen)難形(xing)成(cheng)時間上(shang)的(de)(de)一(yi)致，而地方(fang)(fang)基(ji)礎(chu)設施(shi)建(jian)設提(ti)供很(hen)好的(de)(de)緩(huan)沖。無(wu)論是(shi)短期(qi)還(huan)是(shi)中長期(qi)，地方(fang)(fang)版的(de)(de)4萬億(yi)值得(de)期(qi)待。

對于地方版(ban)“4萬億”下(xia)的投資機會，分析人(ren)士(shi)認為應(ying)該(gai)遵循以下(xia)路(lu)線：

一是原有資源優勢明顯、長(chang)(chang)期經濟增長(chang)(chang)較快或者增長(chang)(chang)潛(qian)力較大的(de)區域，以及這些區域中政策最受益的(de)行業；

二(er)是政策(ce)傾斜(xie)力度較大、未來(lai)很可能還有優惠政策(ce)出臺的區域(yu)；

三是產業結構調整和轉(zhuan)型過程中資源重新(xin)(xin)分配和轉(zhuan)移、從而形成新(xin)(xin)的增長集(ji)群(qun)的地區(qu)；

四是區(qu)域經濟振興政策實施(shi)范(fan)圍較為集中、目標(biao)精準的地區(qu)或者(zhe)行業。

浙瓊閩的強勢

《每日經(jing)(jing)濟新聞》記者注意(yi)到，上(shang)述第一類(lei)受(shou)益(yi)地(di)區(qu)(qu)，顯然就(jiu)是沿海(hai)經(jing)(jing)濟發達地(di)區(qu)(qu)。而若將新一輪地(di)方(fang)經(jing)(jing)濟刺激追溯稍微遠一點，2012年3月的溫州(zhou)(zhou)“金改”應該算(suan)本輪區(qu)(qu)域經(jing)(jing)濟刺激的起點。當然，溫州(zhou)(zhou)“金改”是中央而不是地(di)方(fang)提出(chu)的。

在(zai)溫州“金改”行情中，資金圍(wei)繞著(zhu)金改概念股(gu)大肆炒作。浙江東日(ri)(ri) （600113，收(shou)盤價(jia)10.28元）成(cheng)為(wei)了當時的絕對龍頭。從3月29日(ri)(ri)至(zhi)4月25日(ri)(ri)，該股(gu)16個交易日(ri)(ri)上漲220%，期間出現11個漲停。

而在浙江股(gu)逞強的上半年行(xing)情后，6月底，國家提(ti)出(chu)建立海(hai)(hai)南(nan)省三(san)(san)沙(sha)市(shi)(shi)，遂刺激(ji)三(san)(san)沙(sha)概念股(gu)海(hai)(hai)峽股(gu)份(fen) （002320，收(shou)盤價12.62元(yuan)）、海(hai)(hai)南(nan)瑞澤(ze)（002596，收(shou)盤價19.69元(yuan)）連續漲停(ting)。海(hai)(hai)峽股(gu)份(fen)屬于(yu)海(hai)(hai)南(nan)地區的交(jiao)通運輸股(gu)，其有意在西沙(sha)開(kai)展旅游活動(dong)；海(hai)(hai)南(nan)瑞澤(ze)則地處三(san)(san)亞，屬于(yu)當地唯一的建材(cai)股(gu)，自(zi)然(ran)最為受益三(san)(san)沙(sha)市(shi)(shi)的基礎建設。

進入8月，市場(chang)的熱點又轉(zhuan)向了福建板(ban)塊。在福建先(xian)后(hou)推出了“海(hai)洋(yang)經濟發展”、“平(ping)(ping)潭島建設”兩大重磅(bang)經濟刺(ci)激計劃后(hou)，福建本(ben)地(di)股走(zou)勢強勁(jing)，這(zhe)其中，廈門港務（000905，收(shou)盤價6.47元）受益(yi)海(hai)洋(yang)經濟發展，新華都（002264，收(shou)盤價6.04元）在平(ping)(ping)潭島有開店自然最為受益(yi)。

《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者注意到，雖然金(jin)改概(gai)念(nian)(nian)、三(san)沙概(gai)念(nian)(nian)乃至平潭島概(gai)念(nian)(nian)都已經(jing)有(you)所表現(xian)了，但作(zuo)為(wei)區(qu)域(yu)概(gai)念(nian)(nian)中(zhong)作(zuo)為(wei)活躍的三(san)個地區(qu)，浙(zhe)瓊閩地區(qu)的故事想必并(bing)不會很快結束。

東北能(neng)否借力中朝(chao)合(he)作發展？

本周，東北三省(sheng)有(you)一連串(chuan)的利好消息出爐。

比(bi)如黑龍江省出臺了 《關于(yu)促(cu)進全(quan)省工(gong)業經濟穩(wen)定(ding)增(zeng)長的(de)若干政(zheng)策措(cuo)施》，內容包(bao)(bao)括十七條措(cuo)施促(cu)進工(gong)業經濟穩(wen)定(ding)增(zeng)長。吉林長春(chun)市也發(fa)發(fa)布了《關于(yu)進一(yi)步促(cu)進經濟穩(wen)步增(zeng)長的(de)實施意見(jian)》，內容包(bao)(bao)括25條新政(zheng)保經濟穩(wen)增(zeng)長，設立(li)20億(yi)專項(xiang)資金(jin)等。

此外，人民日(ri)報近日(ri)發表的《深化(hua)中朝(chao)合(he)作 共譜美好(hao)新篇》文章中，商務部(bu)副部(bu)長陳健表示，要積極(ji)穩妥推進兩(liang)個經(jing)濟區(qu) （羅先經(jing)貿(mao)區(qu)和黃金坪、威化(hua)島經(jing)濟區(qu)）開發合(he)作。“支持(chi)有(you)實力、有(you)意愿的中方企業擴大對朝(chao)經(jing)貿(mao)合(he)作，推動雙(shuang)方進一步提(ti)升雙(shuang)邊貿(mao)易和投資結構，探討大項目合(he)作的可行性。”

資料顯示，羅(luo)先(xian)經(jing)濟(ji)貿易區(qu)(qu)毗(pi)鄰(lin)中(zhong)國吉林省(sheng)延邊(bian)地區(qu)(qu)，將重點發展原材料工(gong)業(ye)、裝(zhuang)備(bei)工(gong)業(ye)、高新技(ji)術(shu)產業(ye)、輕(qing)工(gong)業(ye)、服務業(ye)、現(xian)代高效農業(ye)，逐步(bu)建(jian)(jian)設成(cheng)為朝鮮先(xian)進制造業(ye)基地、東北亞地區(qu)(qu)國際物流中(zhong)心(xin)和區(qu)(qu)域旅(lv)游(you)(you)中(zhong)心(xin)；黃(huang)金(jin)坪(ping)、威化島(dao)經(jing)濟(ji)區(qu)(qu)則毗(pi)鄰(lin)中(zhong)國遼寧省(sheng)丹東地區(qu)(qu)，將重點發展信息產業(ye)、旅(lv)游(you)(you)文化創意產業(ye)、現(xian)代農業(ye)、服裝(zhuang)加(jia)工(gong)業(ye)，逐步(bu)建(jian)(jian)設成(cheng)為朝鮮智力(li)密(mi)集型(xing)的(de)新興(xing)經(jing)濟(ji)區(qu)(qu)。

值得(de)注意的是，就在8月16日，亞泰(tai)集團（600881，收盤價(jia)(jia)5.16元）發布公告(gao)稱簽訂了《中朝羅先經濟貿易區(qu)亞泰(tai)（羅先）建(jian)材(cai)工業(ye)園區(qu)投(tou)資合作框(kuang)架協(xie)議》，隨后股(gu)價(jia)(jia)以漲停(ting)開盤。

作為中國的(de)(de)(de)老工業區，東(dong)北是否(fou)會(hui)依靠自(zi)身的(de)(de)(de)動(dong)力(li)，以及(ji)朝鮮經濟(ji)發展的(de)(de)(de)動(dong)力(li)，成為二級市場的(de)(de)(de)追捧對(dui)象呢(ni)？

中西部何時崛起？

中(zhong)部(bu)崛起的口號已(yi)經喊了很多年(nian)了，但效果似(si)乎并不理想。

不過，近(jin)段時間，中部地區，特別是湖北、湖南兩省(sheng)都(dou)有重磅消息出爐。

7月(yue)26日(ri)，湖南省長沙市對外宣布，2012年(nian)重(zhong)(zhong)大(da)(da)推介(jie)項目195個，總投資額達8292億(yi)元，以期(qi)推動經(jing)濟結構調整，激活(huo)潛在市場需(xu)求。據(ju)介(jie)紹，總投資3748億(yi)元的“四十(shi)(shi)”重(zhong)(zhong)大(da)(da)項目包括“十(shi)(shi)大(da)(da)片(pian)區建(jian)設”、“十(shi)(shi)大(da)(da)基(ji)礎設施”、“十(shi)(shi)大(da)(da)中心鎮”和“十(shi)(shi)大(da)(da)產(chan)業(ye)項目”，涉及民生(sheng)、綜合交通體(ti)系、城(cheng)市設施體(ti)系、新(xin)型城(cheng)市化布局(ju)、產(chan)業(ye)發展等領域。

資(zi)料顯示，長沙市(shi)去年全年的(de)(de)地方財政(zheng)總收入只有(you)668.11億元，這意味著，8000多億元的(de)(de)投(tou)資(zi)項目需要該市(shi)10多年的(de)(de)財政(zheng)收入。其投(tou)資(zi)的(de)(de)魄力之(zhi)大可見一(yi)斑。

而在湖(hu)(hu)北，目(mu)前并沒有權威(wei)的經濟刺激計劃出爐。不過，對于湖(hu)(hu)北經濟而言，東湖(hu)(hu)高(gao)新(xin)區成功入(ru)圍“新(xin)三(san)板(ban)”實驗(yan)區的消息足夠(gou)引以為傲。

中(zhong)金公(gong)司(si)分析師侯振海指出(chu)，從中(zhong)長(chang)期(qi)的(de)來看，中(zhong)部崛(jue)起符合我國區域經濟協調發展的(de)目標，也是未來拉動中(zhong)國經濟穩(wen)定增長(chang)的(de)發力點(dian)，相(xiang)關(guan)受益行業也可中(zhong)長(chang)期(qi)關(guan)注。

西(xi)部(bu)(bu)的(de)(de)情況比中部(bu)(bu)要好一些(xie)，早在多年(nian)前，西(xi)部(bu)(bu)大(da)開發(fa)政策就促使西(xi)部(bu)(bu)地(di)區(qu)如四川、重慶(qing)跳(tiao)躍式(shi)發(fa)展(zhan)。而在上輪(lun)區(qu)域振興規劃(hua)中，成渝(yu)新區(qu)、兩江新區(qu)的(de)(de)提(ti)出也有效地(di)推動了西(xi)部(bu)(bu)兩大(da)重鎮的(de)(de)發(fa)展(zhan)。

日前，四川省(sheng)政(zheng)府(fu)常(chang)務會(hui)議上，確定(ding)了六(liu)方(fang)(fang)面(mian)共27條穩增長(chang)指導意見。提(ti)出在(zai)努力保持投資較(jiao)快(kuai)增長(chang)方(fang)(fang)面(mian)，確保完成全年投資目(mu)(mu)(mu)標任(ren)務，切實抓(zhua)(zhua)好項目(mu)(mu)(mu)儲備，抓(zhua)(zhua)緊新項目(mu)(mu)(mu)開工，加(jia)快(kuai)推進在(zai)建(jian)(jian)續建(jian)(jian)項目(mu)(mu)(mu)建(jian)(jian)設，抓(zhua)(zhua)好民生工程建(jian)(jian)設。顯然，西部也將在(zai)地方(fang)(fang)版(ban)“4萬(wan)億”中扮演重(zhong)要角色(se)。