每經記者 劉錦旭 實習記者 鮑春妹

“冰(bing)柜大王”澳柯(ke)瑪（600336，收盤價4.89元）140.12%的半年凈利潤增速，賺足了市場眼球。半年業績公布當日（8月22日），澳柯(ke)瑪股(gu)價“一”字漲停，并登上(shang)龍虎榜(bang)。

但(dan)靚(jing)麗(li)的半年(nian)業績背后卻(que)隱藏著秘(mi)密(mi)。4月(yue)份，澳柯(ke)瑪(ma)(ma)變(bian)更(geng)會計(ji)政策，根據(ju)中報披露的數據(ju)，這(zhe)直接(jie)增(zeng)加了公司(si)利潤近2250萬元(yuan)。如(ru)果扣除這(zhe)部分利潤，那(nei)么澳柯(ke)瑪(ma)(ma)的凈利潤增(zeng)幅將(jiang)下(xia)降至(zhi)33％。換(huan)句話說，澳柯(ke)瑪(ma)(ma)業績增(zeng)幅中，會計(ji)政策變(bian)更(geng)貢獻(xian)超過七成。

半年報業績大增 股價“一”字漲停

宏觀經(jing)濟持續疲軟，市(shi)場需求放緩，家(jia)電行業(ye)不(bu)見明顯起色(se)。在已發布半(ban)年報(bao)的上市(shi)公司中，行業(ye)龍頭TCL集團半(ban)年凈利下滑43.76%。因此，已經(jing)連續多年默默無聞的澳柯瑪，其(qi)凈利潤(run)大增讓(rang)人(ren)意外。

8月22日(ri)，澳(ao)柯瑪公布半年(nian)(nian)業(ye)績報告。報告顯示(shi)，公司上(shang)半年(nian)(nian)實現凈利潤5053.2萬元，同比增長140.12%；基本每股收益為(wei)0.1482元，去年(nian)(nian)同期(qi)為(wei)0.0617元。

受到這一好消息的(de)提振，中報披露(lu)當日（22日），澳柯瑪股價“一”字漲停，全天成交(jiao)3321萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，換(huan)手(shou)率為2.04%，而之前其換(huan)手(shou)率在0.8%以下徘徊。當日龍虎榜數據顯示，買(mai)入金額最大(da)的(de)前五(wu)個席位(wei)共計買(mai)入2809.143萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，遠遠高于賣出(chu)席位(wei)前五(wu)名的(de)881.503萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)。23日，公司股票持續(xu)放量，全天成交(jiao)9875萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，換(huan)手(shou)率達到5.9%，并最終以上漲2.09%報收。

值得注(zhu)意(yi)的(de)是，2012年(nian)上半年(nian)澳柯瑪的(de)營(ying)業收入(ru)為21.52億元，同比增(zeng)長僅2.43%。同期龍頭企業青(qing)島海(hai)爾(er)（600690，收盤(pan)價(jia)10.04元）收入(ru)增(zeng)速為8.36%。國金(jin)證券分析師王曉瑩告訴《每日經(jing)濟新聞》記者，較低的(de)營(ying)業收入(ru)增(zeng)速說明(ming)公(gong)司產品(pin)所占市場份額并沒有太大改變。

《每日經濟新聞》記者還注意到(dao)，大幅度的(de)業績增長似乎并沒有提起各券商(shang)分析師的(de)研究興(xing)趣。同(tong)花順(shun)資料顯示，關(guan)于澳柯瑪的(de)最(zui)近一期研報(bao)時間停止在(zai)2010年8月24日。券商(shang)研究員集體“沉默”，原因何在(zai)？

會計政策變更 貢獻利潤數千萬

4月17日，澳(ao)柯(ke)(ke)瑪(ma)披(pi)露了《澳(ao)柯(ke)(ke)瑪(ma)關于部分會計(ji)(ji)政策和會計(ji)(ji)估計(ji)(ji)變(bian)更(geng)》的公(gong)告。公(gong)告顯示，會計(ji)(ji)變(bian)更(geng)主要涉及兩部分：將模(mo)具攤(tan)(tan)銷(xiao)年(nian)限由1年(nian)延長至3年(nian)、變(bian)更(geng)應(ying)收賬款(kuan)壞(huai)賬準備的會計(ji)(ji)估計(ji)(ji)。其(qi)中攤(tan)(tan)銷(xiao)模(mo)具年(nian)限變(bian)更(geng)增(zeng)加2012年(nian)凈(jing)利潤(run)2300萬元，應(ying)收賬款(kuan)賬齡(ling)組(zu)合壞(huai)賬準備計(ji)(ji)提比(bi)例變(bian)更(geng)也(ye)將使(shi)澳(ao)柯(ke)(ke)瑪(ma)2012年(nian)凈(jing)利潤(run)增(zeng)加600～800萬元，兩項合計(ji)(ji)約3000萬元。而2011年(nian)澳(ao)柯(ke)(ke)瑪(ma)全(quan)年(nian)凈(jing)利僅(jin)3708.53萬元，同(tong)比(bi)下滑46.56%。

中報(bao)則(ze)顯示，由(you)于(yu)會(hui)(hui)計估(gu)計變(bian)更(geng)，公司應收賬款(kuan)壞(huai)賬準備(bei)計提變(bian)更(geng)增(zeng)加今年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)凈(jing)利(li)(li)潤(run)1306萬(wan)元(yuan)(yuan)，由(you)于(yu)模具(ju)攤(tan)銷期限變(bian)更(geng)增(zeng)加的上半(ban)年(nian)(nian)凈(jing)利(li)(li)潤(run)為938萬(wan)元(yuan)(yuan)；兩者(zhe)合計2250萬(wan)元(yuan)(yuan)。如果剔出(chu)會(hui)(hui)計政(zheng)策(ce)變(bian)更(geng)增(zeng)加的利(li)(li)潤(run)，澳柯瑪上半(ban)年(nian)(nian)凈(jing)利(li)(li)潤(run)將下降至2803.2萬(wan)元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)速(su)也將大幅(fu)下降至33.2％。

對于(yu)澳柯瑪變更(geng)會(hui)計處理一事(shi)，公(gong)司董(dong)秘(mi)孫武向《每日經(jing)濟新聞(wen)》記(ji)者表示，改變會(hui)計政策(ce)是為了達(da)到行(xing)業(ye)水平(ping)，即使變更(geng)之后，澳柯瑪執(zhi)行(xing)的(de)會(hui)計政策(ce)也比同行(xing)業(ye)嚴格的(de)多。

但行(xing)業研究員表示了對澳柯(ke)瑪會計變更事項的關注(zhu)。

王曉瑩(ying)表示，澳柯瑪(ma)業績增速在一定程度得益于(yu)會計變更問題，在目前的(de)行業背景下，家電行業的(de)競爭優勢主(zhu)要依托產品、品牌和(he)渠道，長期更看好龍頭企業。