巴(ba)菲(fei)特(te)的(de)投(tou)資哲學(xue)是(shi)：“別(bie)(bie)人貪婪你(ni)恐懼(ju)(ju)，別(bie)(bie)人恐懼(ju)(ju)你(ni)貪婪。”但是(shi)在A股市(shi)場，卻往往出現(xian)“別(bie)(bie)人貪婪你(ni)更貪婪，別(bie)(bie)人恐懼(ju)(ju)你(ni)更恐懼(ju)(ju)”的(de)現(xian)象，因此當2007年A股超越6000點之際，人們高唱的(de)是(shi)詠嘆(tan)調，現(xian)在A股估值見底、指(zhi)數見底，聽(ting)到的(de)反(fan)而都是(shi)勸降(jiang)書。

近期中國(guo)(guo)(guo)證監會主(zhu)席郭樹清(qing)在接(jie)受記(ji)者采(cai)訪時直言：“過(guo)(guo)去20多年(nian)，中國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)(chang)從無到(dao)有，發(fa)展很(hen)快(kuai)，20多年(nian)的(de)時間里走(zou)過(guo)(guo)西方(fang)發(fa)達國(guo)(guo)(guo)家200多年(nian)的(de)歷史(shi)，這是一(yi)個(ge)世界奇跡。與此同時，作為一(yi)個(ge)新興市(shi)場(chang)(chang)，我(wo)們(men)的(de)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)(chang)還有很(hen)多不可(ke)回避的(de)問題(ti)，比如投(tou)資(zi)(zi)者結構、投(tou)資(zi)(zi)理念(nian)等，但(dan)是這些(xie)問題(ti)通過(guo)(guo)努力都可(ke)以得到(dao)解決。我(wo)們(men)對中國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)(chang)未來的(de)發(fa)展充滿信心。”

巴(ba)菲特投(tou)(tou)(tou)(tou)資哲學的(de)核心是(shi)(shi)(shi)(shi)價值(zhi)(zhi)，所謂價值(zhi)(zhi)通俗點說(shuo)就(jiu)是(shi)(shi)(shi)(shi)“物有所值(zhi)(zhi)”，依據巴(ba)菲特的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資哲學，選擇投(tou)(tou)(tou)(tou)資時機并不是(shi)(shi)(shi)(shi)說(shuo)“今天買入股(gu)票、明天就(jiu)會(hui)上漲”，而(er)是(shi)(shi)(shi)(shi)像你選購(gou)商品(pin)一樣去(qu)選擇一樣值(zhi)(zhi)得(de)購(gou)買的(de)商品(pin)，這件商品(pin)要么(me)對(dui)你有用(yong)，要么(me)價廉物美。現在的(de)A股(gu)市(shi)場估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)不僅是(shi)(shi)(shi)(shi)歷史底部，還是(shi)(shi)(shi)(shi)國(guo)際市(shi)場估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)低(di)區，對(dui)于產業資本增(zeng)持(chi)而(er)言，買入股(gu)票對(dui)其獲得(de)或者增(zeng)強控制權有用(yong)，對(dui)于普(pu)通投(tou)(tou)(tou)(tou)資者而(er)言，不少藍籌股(gu)的(de)股(gu)息(xi)率(lv)已經超過銀行存款利息(xi)水準(zhun)，您說(shuo)現在A股(gu)是(shi)(shi)(shi)(shi)不是(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)得(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資？再(zai)聯系(xi)證(zheng)監會(hui)主(zhu)席(xi)郭樹(shu)清對(dui)A股(gu)市(shi)場未(wei)來展望中的(de)寄語，正(zheng)確的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資理念(nian)(nian)肯定應該是(shi)(shi)(shi)(shi)遵循價值(zhi)(zhi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資理念(nian)(nian)，如(ru)果是(shi)(shi)(shi)(shi)價值(zhi)(zhi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資理念(nian)(nian)，仔(zi)細思索一下，可能是(shi)(shi)(shi)(shi)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)低(di)區高舉勸降(jiang)書，估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)高區吟唱詠嘆(tan)調。

在(zai)(zai)(zai)估(gu)值低(di)(di)區，目前(qian)空方最大(da)的(de)(de)(de)理(li)由(you)是(shi)經(jing)(jing)濟(ji)面(mian)不行。這(zhe)樣的(de)(de)(de)理(li)由(you)在(zai)(zai)(zai)巴(ba)(ba)菲(fei)(fei)特(te)的(de)(de)(de)投(tou)資哲學中是(shi)從來不存(cun)在(zai)(zai)(zai)的(de)(de)(de)，因(yin)為在(zai)(zai)(zai)巴(ba)(ba)菲(fei)(fei)特(te)的(de)(de)(de)投(tou)資哲學中，對(dui)于美國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)發展的(de)(de)(de)長期(qi)信心是(shi)巴(ba)(ba)菲(fei)(fei)特(te)一切(qie)投(tou)資哲學的(de)(de)(de)出發點(dian)，如果沒有(you)這(zhe)個基點(dian)，巴(ba)(ba)菲(fei)(fei)特(te)的(de)(de)(de)投(tou)資理(li)念就(jiu)(jiu)不復存(cun)在(zai)(zai)(zai)。因(yin)此，人們(men)投(tou)資A股(gu)的(de)(de)(de)一切(qie)價(jia)值基礎就(jiu)(jiu)是(shi)對(dui)于中國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)長期(qi)信心，針對(dui)2020年(nian)(nian)全面(mian)建成小康(kang)社會、“實現(xian)國(guo)(guo)內生產總(zong)值和(he)城鄉居(ju)民人均收入(ru)比(bi)2010年(nian)(nian)翻(fan)一番”的(de)(de)(de)宏偉目標，如果在(zai)(zai)(zai)類似(si)2007年(nian)(nian)的(de)(de)(de)資本市場(chang)泡沫期(qi)，我(wo)們(men)不能夠對(dui)A股(gu)夜(ye)郎自大(da)，就(jiu)(jiu)好比(bi)2007年(nian)(nian)中石油(you)A股(gu)海歸前(qian)夕我(wo)們(men)絕不能忽略巴(ba)(ba)菲(fei)(fei)特(te)低(di)(di)價(jia)減持中石油(you)H股(gu)的(de)(de)(de)事實，但(dan)是(shi)在(zai)(zai)(zai)現(xian)在(zai)(zai)(zai)A股(gu)估(gu)值低(di)(di)區，難(nan)道(dao)還有(you)理(li)由(you)對(dui)未來中國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)沒有(you)信心嗎？如果沒有(you)信心何(he)來2020年(nian)(nian)國(guo)(guo)內生產總(zong)值和(he)城鄉居(ju)民人均收入(ru)比(bi)2010年(nian)(nian)翻(fan)一番，這(zhe)就(jiu)(jiu)是(shi)最重要的(de)(de)(de)A股(gu)基本面(mian)。

近(jin)期，全國社會保障(zhang)(zhang)基(ji)金理(li)事會理(li)事長戴相龍表示：“相信明(ming)年(nian)內地的(de)股(gu)市表現會有好的(de)成長，向好的(de)概率比較高，因為股(gu)市已經到了低(di)點，有國外一些大(da)的(de)投資者(zhe)開始增持(chi)，因此(ci)明(ming)年(nian)的(de)全國社保基(ji)金的(de)投資回報率將會超(chao)過5%。”全國社會保障(zhang)(zhang)基(ji)金可謂是國內最重要的(de)機構投資者(zhe)之一，其價(jia)值投資理(li)念不(bu)容忽(hu)視(shi)。