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每經記者 張昊

昨日(ri)（11月(yue)21日(ri)）有媒體報道稱，第一(yi)批于9月(yue)提交特定(ding)期貨資產(chan)管理業(ye)務(wu)申請的18家(jia)期貨公(gong)司(si)已獲正式審(shen)批通(tong)過。這標志著期貨公(gong)司(si)告別了單(dan)一(yi)的經紀業(ye)務(wu)，正式邁入資產(chan)管理時代。

業內人士表示，期貨(huo)公司展(zhan)開資管業務是歷史(shi)性跨越(yue)，但是短期對期貨(huo)市場的影響可(ke)能較為(wei)有限。

凈資本達5億元系(xi)硬(ying)指(zhi)標(biao)

昨日，首批(pi)9月提交特定期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)資產管理業務(wu)申請(qing)的(de)18家(jia)(jia)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)公司正(zheng)式審批(pi)通(tong)(tong)過。據和訊網消息，首批(pi)18家(jia)(jia)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)公司名單包括：永安期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、浙(zhe)商期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、華泰長城(cheng)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、中證期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、國(guo)投(tou)中谷(gu)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、廣發期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、銀河期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、魯證期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、海(hai)通(tong)(tong)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、國(guo)泰君安期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、新湖期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、中糧期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、申銀萬(wan)國(guo)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、中國(guo)國(guo)際(ji)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、光大期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、南華期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、江蘇弘業期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)和上海(hai)東(dong)證期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)。

上(shang)述報道(dao)還稱(cheng)，目前(qian)證監會(hui)共(gong)受理了20家期(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司的(de)申請(qing)，其中永安期(qi)(qi)貨(huo)(huo)、浙商(shang)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)等18家期(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司于9月(yue)份(fen)提交資(zi)管業務申請(qing)，目前(qian)已(yi)經(jing)審批通過。另外(wai)兩家瑞達期(qi)(qi)貨(huo)(huo)、萬(wan)達期(qi)(qi)貨(huo)(huo)分(fen)別于10月(yue)份(fen)、11月(yue)份(fen)提交申請(qing)。

對于期(qi)貨公(gong)司(si)創新業(ye)務的開(kai)展，監管(guan)部門此前已(yi)在制定(ding)相關的政策及管(guan)理(li)辦(ban)法。今年8月(yue)，證監會(hui)正式發布了《期(qi)貨公(gong)司(si)資(zi)產管(guan)理(li)業(ye)務試點辦(ban)法》（以(yi)下簡稱(cheng) 《辦(ban)法》），按照該《辦(ban)法》申請資(zi)管(guan)業(ye)務試點的期(qi)貨公(gong)司(si)凈資(zi)本至少(shao)要達到5億元(yuan)以(yi)上，且最近兩(liang)次分類(lei)監管(guan)評級均在B類(lei)B級以(yi)上。

昨(zuo)日，某(mou)大(da)型期(qi)貨(huo)(huo)公(gong)司(si)高層對《每日經濟(ji)新(xin)(xin)聞》記者(zhe)表示，在上(shang)述指標中，凈資本至少達到5億元(yuan)以上(shang)是(shi)硬性指標，因(yin)此，從(cong)首批(pi)獲得(de)資管業(ye)務的(de)期(qi)貨(huo)(huo)公(gong)司(si)看，幾乎都是(shi)券商系及(ji)老牌(pai)期(qi)貨(huo)(huo)公(gong)司(si)，這在一定程度上(shang)也說明，在國(guo)內(nei)期(qi)貨(huo)(huo)行業(ye)新(xin)(xin)一輪(lun)洗牌(pai)中，擁有資金實力及(ji)強大(da)背景的(de)期(qi)貨(huo)(huo)公(gong)司(si)有望從(cong)中勝出(chu)。

期貨高(gao)管(guan)：短(duan)期或僅嘗試性(xing)交易

期(qi)貨(huo)公司正式邁入資管時代，究竟將對當(dang)前期(qi)貨(huo)市場產生(sheng)怎(zen)樣的影(ying)響？對期(qi)貨(huo)行業未來(lai)發(fa)展又將產生(sheng)怎(zen)樣的影(ying)響呢？

上述(shu)大(da)(da)型(xing)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)公司(si)高層告訴《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者(zhe)，期(qi)(qi)(qi)貨(huo)資(zi)管業(ye)(ye)務的開展(zhan)是期(qi)(qi)(qi)貨(huo)公司(si)歷史性(xing)的發展(zhan)跨越，期(qi)(qi)(qi)貨(huo)公司(si)前(qian)期(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)務包括經紀業(ye)(ye)務和(he)投資(zi)咨詢(xun)業(ye)(ye)務。投資(zi)咨詢(xun)業(ye)(ye)務對(dui)投資(zi)者(zhe)基本(ben)沒(mei)有實質意義，因為期(qi)(qi)(qi)貨(huo)客戶都習慣了(le)看免費報告，因此對(dui)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)公司(si)影響較大(da)(da)的主要(yao)就是經紀業(ye)(ye)務。

另(ling)外，資(zi)管(guan)業務(wu)(wu)的(de)(de)開展讓期(qi)貨公司多了新的(de)(de)業務(wu)(wu)形(xing)式，由于期(qi)貨對投資(zi)者投資(zi)技(ji)能要(yao)求較高，客(ke)戶自己(ji)操作的(de)(de)風險較大，因(yin)此需要(yao)這(zhe)方面的(de)(de)專業人士來打理。盡管(guan)專業人士也(ye)會虧損，但(dan)至少總體(ti)上比一般客(ke)戶操作得(de)要(yao)好些，同(tong)時該(gai)項業務(wu)(wu)的(de)(de)推出(chu)也(ye)為今后期(qi)貨基金的(de)(de)產(chan)生(sheng)創造了條件。

就對市場(chang)的(de)(de)影響而(er)言，上(shang)述高層表示，由于當前市場(chang)上(shang)存(cun)在不(bu)少期貨(huo)代客理財現象，比如期貨(huo)私募和投資公司，但這(zhe)些(xie)方式都(dou)是采取(qu)打政策“擦邊球”的(de)(de)形式。資管業務開展后，不(bu)排除(chu)這(zhe)些(xie)業務轉(zhuan)移(yi)至期貨(huo)公司的(de)(de)平臺上(shang)合規進行，不(bu)過，這(zhe)也僅(jin)僅(jin)是渠道的(de)(de)轉(zhuan)移(yi)，因(yin)此(ci)不(bu)會對市場(chang)造成額外影響。

上述高層(ceng)還(huan)表示(shi)，如果該業(ye)務直接由期(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司(si)操作，其規(gui)模或比(bi)較有限，因為當前(qian)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)市(shi)場交易(yi)人(ren)才有限，交易(yi)高手(shou)少。期(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司(si)本(ben)就對風(feng)險(xian)高度(du)敏感，交易(yi)人(ren)才以及風(feng)險(xian)管控(kong)必須匹配(pei)資管規(gui)模，因此該業(ye)務推出短(duan)時(shi)間內，期(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司(si)也不(bu)會放任大規(gui)模交易(yi)，或僅(jin)僅(jin)只是嘗試。

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