每(mei)經編輯｜每(mei)經記者 趙陽(yang)戈(ge)    

每經記者 趙陽戈

累計(ji)跌(die)幅超過25%，這就(jiu)是(shi)用(yong)友(you)軟件（600588，收盤價10.18元）自(zi)10月30日(ri)以(yi)來(lai)的成績。由于三季(ji)報數據慘淡，用(yong)友(you)軟件前后遭(zao)到(dao)包括(kuo)公(gong)募、疑似(si)QFII等(deng)機構(gou)的拋售(shou)，一路走(zou)跌(die)也(ye)將控股股東以(yi)及(ji)10位高管的增(zeng)持籌碼牢牢套住(zhu)，昨(zuo)日(ri)跌(die)停價10.18元更是(shi)刷新了自(zi)2009年(nian)4月以(yi)來(lai)的新低。不過也(ye)有分析稱，三季(ji)度業(ye)務(wu)清淡是(shi)用(yong)友(you)軟件的“習慣”，四季(ji)度的收入(ru)確認才是(shi)整年(nian)的重(zhong)點，全年(nian)業(ye)績如何仍具不確定性。

業績低于預期致走熊

用友軟件投資者的噩(e)夢最初從10月30日開始(shi)，罪魁(kui)禍首正是新(xin)鮮(xian)出爐的三季報(bao)。

據三季(ji)報，用友(you)軟件2012年1～9月(yue)僅實現317.83萬(wan)元(yuan)的凈利潤(run)，同比大幅(fu)下滑96.47%。實際上，在二季(ji)度末時，公司凈利潤(run)還有1.35億(yi)元(yuan)，這意味著其(qi)三季(ji)度虧損超過(guo)1.3億(yi)元(yuan)。

“市場的(de)(de)反應(ying)主要還是(shi)基于業績(ji)不好”，廣(guang)東某券商分析(xi)師告訴《每日經濟新聞》，用友軟件受到宏觀經濟的(de)(de)影響，再(zai)加上三季度(du)收入確認的(de)(de)不理想(xiang)，導致業績(ji)不好看(kan)，雖然并未下(xia)調(diao)全(quan)年(nian)盈利(li)目標，但今后會不會調(diao)說不清(qing)楚。但是(shi)，從預收賬(zhang)款(kuan)(kuan)和應(ying)收賬(zhang)款(kuan)(kuan)的(de)(de)變(bian)化中，還是(shi)可以看(kan)出上市公司對現金(jin)流(liu)和回款(kuan)(kuan)的(de)(de)重(zhong)視(shi)。“一般(ban)三季度(du)都(dou)淡(dan)”，該分析(xi)師稱(cheng)，用友軟件上市也是(shi)很多年(nian)了，第三季度(du)虧損此(ci)前(qian)也有先例，但四季度(du)就是(shi)收入結(jie)算的(de)(de)季節，全(quan)年(nian)的(de)(de)業績(ji)情況還是(shi)要等到四季度(du)的(de)(de)數據出爐才能判斷。

據(ju)公開信息(xi)，2010年(nian)(nian)和2011年(nian)(nian)第(di)四季度，用友(you)軟件(jian)確認的(de)凈利潤占當(dang)年(nian)(nian)的(de)比例分別(bie)為89%和83%。

控股(gu)股(gu)東及高(gao)管增持被套

從龍虎榜上(shang)(shang)看(kan)，用友軟(ruan)件低于預期的(de)業績顯然讓機構(gou)非常失望。就在(zai)10月(yue)31日(ri)(ri)，機構(gou)席(xi)位(wei)(wei)凈賣出金額4549.17萬元(yuan)，以當日(ri)(ri)11.1元(yuan)/股的(de)均(jun)價(jia)來算(suan)，大概拋售了409萬股的(de)籌碼。不但如此，在(zai)10月(yue)30日(ri)(ri)和10月(yue)31日(ri)(ri)的(de)賣出席(xi)位(wei)(wei)中，還有海通證券國(guo)際(ji)部(bu)、中金公司上(shang)(shang)海淮海中路(lu)營業部(bu)的(de)身影。一般來講，上(shang)(shang)述兩個席(xi)位(wei)(wei)均(jun)被市場認(ren)為是QFII的(de)常用席(xi)位(wei)(wei)。

昨日(ri)用(yong)友軟件跌停，做空主力來(lai)頭不小。龍虎榜顯示，賣(mai)1的(de)中銀國際重慶江北營(ying)業部(bu)(bu)、賣(mai)2的(de)中信建投(tou)上(shang)海市北京西路營(ying)業部(bu)(bu)賣(mai)出金(jin)額均(jun)超過1億元，以10.34元/股均(jun)價來(lai)算(suan)，單(dan)這兩個營(ying)業部(bu)(bu)就達到了(le)2036萬(wan)(wan)股的(de)籌(chou)碼(ma)，而三季度末公(gong)司第十大流通股東的(de)持股量也只有1288萬(wan)(wan)股。

不(bu)過(guo)，用(yong)友(you)軟件的一干高管和控股(gu)股(gu)東(dong)用(yong)友(you)科(ke)技并沒有眼睜睜地看(kan)著股(gu)價就這么(me)沉下(xia)去。

10月(yue)31日(ri)，用友科技在二級市場增(zeng)持(chi)91.02萬(wan)股。同一(yi)天，包括執行副總裁向奇漢、財務總監章培林等共(gong)計9位(wei)高管(guan)進行了(le)增(zeng)持(chi)，共(gong)計買(mai)入(ru)股數(shu)為(wei)73.49萬(wan)股。11月(yue)1日(ri)，這一(yi)增(zeng)持(chi)高管(guan)陣營擴大(da)到(dao)了(le)10人。從買(mai)入(ru)時間(jian)來看，上述(shu)增(zeng)持(chi)者買(mai)入(ru)成本在11元附(fu)近，不過目前已(yi)悉數(shu)被套(tao)。

值(zhi)得一提的是，用友科(ke)技(ji)的增持并非(fei)是三季報后的“補救”，因為其(qi)曾在8月6日和7日也(ye)有(you)過增持，彼時(shi)正值(zhi)用友軟件(jian)將定增方(fang)案提交(jiao)證監會的關鍵時(shi)點(dian)。

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