每經編輯｜每經實習記(ji)者 王瑞(rui) 發自北(bei)京    

每經實習(xi)記(ji)者 王瑞 發(fa)自(zi)北京(jing)

近期證(zheng)監會(hui)(hui)相關人士在公開(kai)場合透露，明年一月(yue)份(fen)將正式開(kai)放基金產品審批流(liu)程，啟用備案制。如此(ci)一來，基金公司便(bian)不會(hui)(hui)借用發(fa)(fa)起(qi)(qi)式基金作為其基金申報(bao)通道。隨著昨日（12月(yue)19日）安信增(zeng)長混合發(fa)(fa)起(qi)(qi)式基金的成立，有業內人士稱(cheng)，發(fa)(fa)起(qi)(qi)式基金或將回(hui)歸“風險共擔、利益捆綁”的本(ben)質(zhi)。

第2只權益類(lei)發起式成立

自8月份國金通(tong)用成立了第一只(zhi)(zhi)混合(he)型發(fa)起式(shi)基(ji)金之后，昨日(ri)，第二只(zhi)(zhi)混合(he)型發(fa)起式(shi)基(ji)金安(an)信平穩增長(chang)混合(he)發(fa)起式(shi)也宣布(bu)成立，該基(ji)金對股票投資(zi)占基(ji)金資(zi)產的比例為(wei)0%~95%。同(tong)時，該基(ji)金成立滿3年之日(ri)，如果其資(zi)產規模低于2億元，基(ji)金合(he)同(tong)將自動終止(zhi)。

這只混合型的發起(qi)式基(ji)(ji)金募集總額(e)為2.06億元，其中基(ji)(ji)金管理(li)人股東以(yi)自有資(zi)金認購1000萬(wan)(wan)元作為發起(qi)資(zi)金，折(zhe)合基(ji)(ji)金份(fen)(fen)額(e)999.9萬(wan)(wan)份(fen)(fen)，持(chi)有期限不少于(yu)3年；基(ji)(ji)金經理(li)持(chi)有本基(ji)(ji)金份(fen)(fen)額(e)總量為99萬(wan)(wan)份(fen)(fen)；公司(si)其他投資(zi)管理(li)人員(yuan)也持(chi)有該基(ji)(ji)金份(fen)(fen)額(e)共計126萬(wan)(wan)份(fen)(fen)。

《每日(ri)經濟(ji)新聞(wen)》記者了解到，自六月份發起(qi)式(shi)(shi)(shi)基(ji)金(jin)開(kai)閘以來，已(yi)成立(li)15只(zhi)（A/B/C分開(kai)計算）發起(qi)式(shi)(shi)(shi)基(ji)金(jin)，其(qi)中僅有(you)一只(zhi)混合型，而(er)其(qi)他均為(wei)(wei)債券型的(de)低風險(xian)產品。而(er)當前上報證(zheng)(zheng)監會或者已(yi)被證(zheng)(zheng)監會受理的(de)發起(qi)式(shi)(shi)(shi)基(ji)金(jin)也多為(wei)(wei)固定收益類(lei)。不(bu)少業內人士認為(wei)(wei)，發起(qi)式(shi)(shi)(shi)基(ji)金(jin)應該(gai)是以投資(zi)權益類(lei)產品為(wei)(wei)主，體(ti)現其(qi)“風險(xian)共(gong)擔、利益捆(kun)綁(bang)”的(de)本質(zhi)，否則(ze)就(jiu)失去了其(qi)存(cun)在的(de)意(yi)義。

開(kai)放基金產品審(shen)批流程即(ji)將開(kai)啟之際，安信(xin)平穩增長(chang)混(hun)合發起(qi)式作為(wei)少有的混(hun)合型基金，給了投資者比(bi)較大的想象空間。

發起式基金整體(ti)業績平(ping)(ping)平(ping)(ping)

已成立的(de)15只(zhi)發起式基金，自成立以(yi)來的(de)業績，與發起時的(de)強大(da)宣傳(chuan)相比，實(shi)屬“雷聲大(da)，雨點(dian)小(xiao)”。

根據銀河基金研究中心的(de)數據顯示，國鑫(xin)發(fa)起(qi)式(shi)(shi)(shi)8月(yue)(yue)(yue)(yue)28日(ri)(ri)(ri)(ri)正式(shi)(shi)(shi)成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)(li)(li)，截至12月(yue)(yue)(yue)(yue)18日(ri)(ri)(ri)(ri)的(de)凈值(zhi)(zhi)(zhi)增(zeng)長率為(wei)(wei)(wei)(wei)0.31%；富(fu)國純債(zhai)(zhai)(zhai)發(fa)起(qi)式(shi)(shi)(shi)11月(yue)(yue)(yue)(yue)21日(ri)(ri)(ri)(ri)成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)(li)(li)，成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)(li)(li)以來(lai)(lai)的(de)增(zeng)長率為(wei)(wei)(wei)(wei)0.1%；天弘債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)發(fa)起(qi)式(shi)(shi)(shi)8月(yue)(yue)(yue)(yue)10日(ri)(ri)(ri)(ri)成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)(li)(li)，其中A類(lei)(lei)凈值(zhi)(zhi)(zhi)增(zeng)長率1.6%，B類(lei)(lei)為(wei)(wei)(wei)(wei)1.4%；易方達中債(zhai)(zhai)(zhai)新綜(zong)合債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)指數發(fa)起(qi)式(shi)(shi)(shi)11月(yue)(yue)(yue)(yue)8日(ri)(ri)(ri)(ri)成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)(li)(li)，A、B兩類(lei)(lei)的(de)凈值(zhi)(zhi)(zhi)增(zeng)長率均為(wei)(wei)(wei)(wei)0.4%；工銀14天理(li)財債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)發(fa)起(qi)式(shi)(shi)(shi)10月(yue)(yue)(yue)(yue)26日(ri)(ri)(ri)(ri)成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)(li)(li)，其中A類(lei)(lei)的(de)凈值(zhi)(zhi)(zhi)增(zeng)長率為(wei)(wei)(wei)(wei)0.53%，B類(lei)(lei)為(wei)(wei)(wei)(wei)0.57%；大成(cheng)(cheng)(cheng)理(li)財21天債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)發(fa)起(qi)式(shi)(shi)(shi)11月(yue)(yue)(yue)(yue)29日(ri)(ri)(ri)(ri)成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)(li)(li)，其中A類(lei)(lei)凈值(zhi)(zhi)(zhi)增(zeng)長率為(wei)(wei)(wei)(wei)0.17%，B類(lei)(lei)為(wei)(wei)(wei)(wei)0.19%；諾安雙利債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)發(fa)起(qi)式(shi)(shi)(shi)成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)(li)(li)于11月(yue)(yue)(yue)(yue)29日(ri)(ri)(ri)(ri)，成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)(li)(li)以來(lai)(lai)的(de)凈值(zhi)(zhi)(zhi)增(zeng)長率為(wei)(wei)(wei)(wei)0.1%；鵬華(hua)中小企業純債(zhai)(zhai)(zhai)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)封(feng)閉發(fa)起(qi)式(shi)(shi)(shi)成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)(li)(li)于11月(yue)(yue)(yue)(yue)5日(ri)(ri)(ri)(ri)，成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)(li)(li)以來(lai)(lai)的(de)凈值(zhi)(zhi)(zhi)增(zeng)長率為(wei)(wei)(wei)(wei)0.6%。

《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者發(fa)(fa)現，對比同(tong)時期成(cheng)立(li)的(de)同(tong)類型基金(jin)(jin)，這些發(fa)(fa)起(qi)式基金(jin)(jin)的(de)業績(ji)(ji)并不(bu)比其他基金(jin)(jin)出色。如當前短(duan)期理財(cai)債(zhai)基的(de)年化(hua)收益(yi)率為(wei)3.5%左(zuo)右(you)，按此計算每(mei)個月仍(reng)有0.29%的(de)收益(yi)，除了鵬華中(zhong)小(xiao)企業純債(zhai)債(zhai)券(quan)封閉(bi)發(fa)(fa)起(qi)式，上述發(fa)(fa)起(qi)式基金(jin)(jin)的(de)業績(ji)(ji)表現相當平淡。

有分析師(shi)認(ren)為(wei)，運作(zuo)發(fa)起式(shi)基(ji)金并不代表(biao)業(ye)績就會好于同類型的(de)其他基(ji)金，因為(wei)這不代表(biao)基(ji)金經理的(de)管理能力(li)會因為(wei)其管理發(fa)起式(shi)基(ji)金而變強。基(ji)金公司(si)發(fa)行發(fa)起式(shi)基(ji)金多是將其作(zuo)為(wei)一(yi)個賣點(dian)，同時給(gei)投資者增(zeng)加信心(xin)而已。

發起式基(ji)金或將回歸本真

有分析人士認為，發起(qi)式(shi)(shi)基(ji)金(jin)(jin)對基(ji)金(jin)(jin)公司(si)的挑戰(zhan)很(hen)大，基(ji)金(jin)(jin)公司(si)更像是戴著手(shou)銬在跳舞，而通(tong)(tong)道制取消(xiao)之(zhi)后(hou)(hou)，發起(qi)式(shi)(shi)基(ji)金(jin)(jin)終于回到了(le)根本。6月份發起(qi)式(shi)(shi)基(ji)金(jin)(jin)開閘之(zhi)后(hou)(hou)，證監會增(zeng)設發起(qi)式(shi)(shi)基(ji)金(jin)(jin)審核通(tong)(tong)道，簡化(hua)程序(xu)、優先(xian)審核，有了(le)這個綠色通(tong)(tong)道后(hou)(hou)，不少基(ji)金(jin)(jin)公司(si)便把發起(qi)式(shi)(shi)基(ji)金(jin)(jin)當做增(zeng)加通(tong)(tong)道的方法進(jin)行新(xin)產(chan)品快速申報。

而最近監管層表(biao)示(shi)會取消通道制后(hou)，發(fa)起式基金的申(shen)報(bao)基本難覓蹤(zong)影。查看證監會本周(zhou)二發(fa)布的基金申(shen)請(qing)受理表(biao)，12月份(fen)以(yi)來，也未出現一(yi)家基金公司(si)申(shen)報(bao)發(fa)起式基金。

事實上，早在11月份，證(zheng)監會(hui)就(jiu)有相關人士稱(cheng)，將從2013年1月1日(ri)起(qi)正(zheng)式放(fang)開基(ji)(ji)金產品(pin)審批(pi)流(liu)程，屆時將啟用備案制，基(ji)(ji)金產品(pin)從上報到獲得批(pi)文只需幾個工作日(ri)，這(zhe)也(ye)就(jiu)意味著，基(ji)(ji)金公司再也(ye)不用受(shou)限于擁擠的產品(pin)通道和冗長的審批(pi)時間。

業(ye)內人士告訴 《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者，在這(zhe)樣的(de)背景(jing)下，混合型的(de)發起(qi)式基(ji)金(jin)此刻成(cheng)立便顯(xian)得難能(neng)可貴。如若3年后規模小于2億元，基(ji)金(jin)便會清盤，這(zhe)給基(ji)金(jin)公司的(de)操(cao)作(zuo)帶來巨大(da)壓力(li)(li)，要求(qiu)基(ji)金(jin)公司須全力(li)(li)以赴提升業(ye)績，留住持有人，這(zhe)樣的(de)發起(qi)式基(ji)金(jin)才能(neng)得到投資者信(xin)任(ren)。

同時，也(ye)有業內人士表示，國金通用和安信基(ji)金均為(wei)成立(li)不久的(de)新基(ji)金公司，通過發(fa)(fa)行發(fa)(fa)起(qi)式基(ji)金尤其是偏權(quan)益(yi)類的(de)發(fa)(fa)起(qi)式基(ji)金，打開(kai)知名度，吸引投資者，屬于(yu)不錯的(de)營銷(xiao)策略；而(er)發(fa)(fa)起(qi)式基(ji)金的(de)成立(li)門(men)檻(jian)僅為(wei)5000萬份，對渠道并(bing)不強大的(de)新基(ji)金公司來說，發(fa)(fa)起(qi)式屬上選。

安信基金的相關人士則對 《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者(zhe)表示(shi)，公司(si)的第(di)一只基金為混(hun)合型的發起式基金，其實是想給業內一個負責任(ren)的印象(xiang)，同時也為自己(ji)樹立(li)一個好的品牌。

面對并不起眼的(de)業績，發起式基金要(yao)真正做好，還有很長的(de)路(lu)要(yao)走。

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