每經編輯｜每經記者 曾(ceng)子建    

每經記者 曾子建

經過連續6個(ge)交(jiao)易日(ri)橫盤整理后，昨日(ri)（12月25日(ri)）A股(gu)市場終于再度發力(li)上(shang)攻。最(zui)終滬指大(da)(da)(da)漲(zhang)(zhang)54.56點，以(yi)2213.61點報收。《每(mei)日(ri)經濟新聞》記(ji)者注意到，在(zai)近15個(ge)交(jiao)易日(ri)內，滬指通過其中3個(ge)交(jiao)易日(ri)的強力(li)大(da)(da)(da)漲(zhang)(zhang)，從最(zui)低1970.20點漲(zhang)(zhang)至最(zui)高2220.26點，上(shang)漲(zhang)(zhang)250.06點，漲(zhang)(zhang)幅達(da)12.70%，且后兩(liang)次大(da)(da)(da)漲(zhang)(zhang)都是在(zai)之前一(yi)(yi)次大(da)(da)(da)漲(zhang)(zhang)后第7個(ge)交(jiao)易日(ri)出現，如脈沖信號(hao)一(yi)(yi)樣非常(chang)規律(lv)。

接(jie)下來，市場(chang)將再接(jie)再厲挑戰新高度(du)，還(huan)是(shi)再次陷入整理？

三度(du)大漲間(jian)隔(ge)期均為6天

12月14日，滬指暴(bao)漲79點(dian)之后(hou)，滬指一度陷入連續6個交易(yi)日的橫(heng)盤窄幅整理(li)，指數始終在2140點(dian)～2190點(dian)之間反復震蕩，期(qi)間，民生銀(yin)行（600016，收(shou)盤價7.75元）等(deng)領漲股亦現走弱跡象。然(ran)而，在投資者(zhe)漸(jian)失耐心時，昨日大(da)盤再次爆發。

昨日率先走強(qiang)的是對(dui)市(shi)場人氣影響較大的地(di)(di)(di)產股(gu)(gu)，其中中航(hang)地(di)(di)(di)產、珠江(jiang)實業、中房股(gu)(gu)份等(deng)5只地(di)(di)(di)產股(gu)(gu)漲停(ting)，另外萬(wan)科(ke)A（000002，收(shou)(shou)盤(pan)價(jia)10.12元）、保利地(di)(di)(di)產（600048，收(shou)(shou)盤(pan)價(jia)12.84元）等(deng)漲幅也超(chao)過4%。隨(sui)著地(di)(di)(di)產股(gu)(gu)走強(qiang)，市(shi)場熱(re)點開(kai)(kai)始擴散(san)，建材、水(shui)泥、旅游酒店紛紛開(kai)(kai)始活躍(yue)。而銀(yin)行(xing)(xing)股(gu)(gu)則在(zai)午間收(shou)(shou)盤(pan)前開(kai)(kai)始再次領漲股(gu)(gu)指(zhi)，民(min)生銀(yin)行(xing)(xing)（600016，收(shou)(shou)盤(pan)價(jia)7.75元）大漲4.73%、華夏(xia)銀(yin)行(xing)(xing)上漲4.32%，而興(xing)業銀(yin)行(xing)(xing)漲幅更是高(gao)達5.89%。

自12月5日(ri)以來的(de)(de)15個(ge)交(jiao)易日(ri)里，滬(hu)指(zhi)通過(guo)5日(ri)漲(zhang)(zhang)2、87%、14日(ri)漲(zhang)(zhang)4.32%和昨日(ri)漲(zhang)(zhang)2.53%完成了 “三級跳”，昨日(ri)最(zui)(zui)高點(dian)(dian)2220.26點(dian)(dian)相比12月5日(ri)最(zui)(zui)低點(dian)(dian)1970.20點(dian)(dian)上(shang)漲(zhang)(zhang)250.06點(dian)(dian)，漲(zhang)(zhang)幅達(da)12.70%，且昨日(ri)最(zui)(zui)高點(dian)(dian)已在年線之上(shang)。《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)還注意到一個(ge)有趣的(de)(de)現(xian)象：滬(hu)指(zhi)近兩次(ci)大(da)漲(zhang)(zhang)，都(dou)是在前一次(ci)大(da)漲(zhang)(zhang)之后第7個(ge)交(jiao)易日(ri)出(chu)現(xian)的(de)(de)。

銀河(he)證券：改革預期提(ti)振信心

昨日滬指(zhi)大(da)漲已是12月5日以來大(da)盤收出(chu)的第(di)三(san)根長陽，究竟是什(shen)么(me)因(yin)素引發了市(shi)場如此(ci)強勁的反彈？

銀河證(zheng)券首席策(ce)略(lve)分析師孫建波博(bo)士(shi)在接受《每日經濟新聞》記者采訪(fang)時表示，主要(yao)有兩方面(mian)原因引(yin)發市場(chang)出現(xian)強勁反(fan)彈(dan)：首先(xian)從市場(chang)自(zi)身(shen)角度來看(kan)，12月之前市場(chang)處于(yu)(yu)無(wu)抵(di)抗(kang)下跌狀(zhuang)(zhuang)態。而在昨(zuo)日之前和(he)12月5日之后(hou)已出現(xian)兩根(gen)長(chang)陽(yang)，宣告無(wu)抵(di)抗(kang)下跌狀(zhuang)(zhuang)態完結，這也預示著(zhu)反(fan)彈(dan)將很可(ke)能達(da)到中級(ji)上(shang)漲(zhang)行情(qing)的力(li)度；其次，改革預期繼續增強，有助于(yu)(yu)提振投資(zi)者信心(xin)，作為本(ben)輪上(shang)漲(zhang)核(he)心(xin)動(dong)力(li)的改革預期，近日仍在由決策(ce)層不斷釋放(fang)。

孫建波(bo)認為，市(shi)場(chang)一(yi)旦對(dui)改革抱有(you)足夠信(xin)心(xin)，這種信(xin)心(xin)在(zai)短期(qi)內是很難消失的(de)，因(yin)此也意(yi)味著未(wei)來一(yi)段時間市(shi)場(chang)強(qiang)勢(shi)格局仍將(jiang)持續。可(ke)以看到，種種措施均顯示出當前管(guan)理(li)層對(dui)于(yu)(yu)資本市(shi)場(chang)改革的(de)明(ming)確態度，將(jiang)有(you)助于(yu)(yu)市(shi)場(chang)信(xin)心(xin)恢復。

但他(ta)同時(shi)表示，從滬指點位來看，由于宏(hong)觀經濟層面還(huan)沒有顯(xian)著好轉，因此若指數在沖(chong)上(shang)2300點后(hou)需注意風險(xian)。

滬市成交重上千億元

在昨日滬指(zhi)收出長陽線(xian)后，指(zhi)數(shu)已突破年初開盤點位2212點，年K線(xian)也暫(zan)時翻紅。

分(fen)析人士(shi)指(zhi)(zhi)出，從滬深(shen)300指(zhi)(zhi)數來看，目前該指(zhi)(zhi)數已分(fen)別(bie)沖破半年(nian)線和(he)年(nian)線壓力，一般認為這是(shi)市場(chang)由熊轉牛的重要參考指(zhi)(zhi)標。此外(wai)，從成交額看，昨日滬市單邊成交量再次突(tu)破1000億(yi)元大關，達(da)到1148.7億(yi)元，表明市場(chang)人氣(qi)再次聚集。

然而(er)，在(zai)此背(bei)景下仍有(you)機構表達出一些潛在(zai)憂慮。

莫尼(ni)塔統(tong)計了2010年(nian)以(yi)來滬指4次反彈(dan)超過10%的行情情況(kuang)（含本(ben)輪反彈(dan)），注意到(dao)四次反彈(dan)持續的交易日(ri)個數分別為83日(ri)、50日(ri)、44日(ri)和(he)16日(ri)（本(ben)輪統(tong)計截至昨日(ri)），四次反彈(dan)中有3次均(jun)出現(xian)在(zai)一季(ji)度(du)前后。

從經(jing)(jing)濟預期(qi)(qi)與(yu)股指關系來看，今年讓市場糾結的(de)最大問(wen)題(ti)可(ke)能(neng)是經(jing)(jing)濟增速(su)何時見底，從9月(yue)開始已看到經(jing)(jing)濟數據企(qi)穩和改善(shan)，但(dan)股指反而持續下(xia)行到12月(yue)初才出現像(xiang)樣的(de)反彈，這(zhe)說明經(jing)(jing)濟企(qi)穩只是A股上(shang)漲(zhang)的(de)必(bi)要條件，即經(jing)(jing)濟下(xia)行股市必(bi)跌，但(dan)經(jing)(jing)濟企(qi)穩股市未必(bi)立即漲(zhang)，這(zhe)其(qi)中，部分原因在于投資者(zhe)對經(jing)(jing)濟基本面中長期(qi)(qi)趨勢的(de)擔心(xin)抑(yi)制了短周(zhou)期(qi)(qi)波動的(de)正向影(ying)響。

莫尼塔(ta)預(yu)計這種心態明年將維持，因此對明年反彈相對看(kan)淡(dan)。

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