從趨勢線(xian)上(shang)看，大盤仍(reng)處在上(shang)升通(tong)道(dao)線(xian)之間，預示多方仍(reng)將(jiang)上(shang)攻

■主持人：趙子強 黃作金

A股上漲理由十足

主持人：昨日，滬深兩(liang)市(shi)再次(ci)出現盤中(zhong)震蕩，午(wu)盤后在(zai)金融、地產(chan)股(gu)的帶動下(xia)兩(liang)市(shi)再創近期(qi)新(xin)高，滬指收報(bao)2382.48點(dian)，漲23.5點(dian)，成交1248.6億元(yuan)。至此，上(shang)證指數已走出紅(hong)三兵態勢，請問A股(gu)保持強勢的理由(you)何在(zai)？

東吳(wu)證券：有十大因素促成A股(gu)走強。第(di)一點，從貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)的(de)角度(du)上(shang)看，在(zai)(zai)“寬(kuan)(kuan)財政(zheng)”的(de)主基調下，2013年的(de)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)很(hen)可能會(hui)穩中(zhong)偏松(song)，或在(zai)(zai)“寬(kuan)(kuan)財政(zheng)、緊貨(huo)幣(bi)”政(zheng)策(ce)組合下，貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)會(hui)“緊中(zhong)有松(song)”，因此，股(gu)市中(zhong)期(qi)上(shang)漲趨勢未(wei)改。

第二(er)點，從估(gu)值的角度(du)上看，目前股市的估(gu)值具有一(yi)定(ding)的安全(quan)邊際，股指有望(wang)更(geng)上一(yi)層樓。

第三點，我國實施積(ji)極(ji)的(de)財政(zheng)政(zheng)策，這將增加居民的(de)收入，從而(er)引起證券價格出現上漲。

第四點(dian)，從(cong)宏觀經(jing)濟上看，在經(jing)濟量價齊(qi)升(sheng)的背景(jing)下(xia)，企業盈利(li)預期有望改善，從(cong)經(jing)濟基本面支撐股市(shi)。

第五點，從(cong)流(liu)動性方面看，目前“影子(zi)銀行”聚集的(de)風險逐步受(shou)到市場關注，市場也預期“影子(zi)銀行”的(de)發展將受(shou)到更(geng)大程度限(xian)制。一(yi)旦該種預期形成，市場資金(jin)就(jiu)會快速(su)流(liu)入股市。

第六點，從市(shi)場的(de)推動力來看，推動市(shi)場上漲的(de)主要(yao)因素在(zai)于風險溢價的(de)往下(xia)回歸，目(mu)前(qian)無(wu)論是信(xin)用利(li)差還(huan)是A股與國債(zhai)利(li)率的(de)差值仍處于歷史(shi)的(de)高位，往下(xia)回歸是大概率事件。

第七點(dian)， 新股(gu)IPO在(zai)今年(nian)上半年(nian)恐難開(kai)啟，這將(jiang)大大緩解市場資金面緊張的(de)格局，預示(shi)牛市格局仍將(jiang)延續。

第八點，從政(zheng)策面上看，十(shi)八大報告明確提出，堅持走(zou)中國特色新型(xing)工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)(hua)、信息(xi)化(hua)(hua)(hua)、城(cheng)鎮化(hua)(hua)(hua)、農業(ye)(ye)(ye)現代(dai)(dai)化(hua)(hua)(hua)道路，推(tui)動(dong)信息(xi)化(hua)(hua)(hua)和(he)(he)工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)(hua)深度融合、工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)(hua)和(he)(he)城(cheng)鎮化(hua)(hua)(hua)良性互動(dong)、城(cheng)鎮化(hua)(hua)(hua)和(he)(he)農業(ye)(ye)(ye)現代(dai)(dai)化(hua)(hua)(hua)相互協(xie)調，促進工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)(hua)、信息(xi)化(hua)(hua)(hua)、城(cheng)鎮化(hua)(hua)(hua)、農業(ye)(ye)(ye)現代(dai)(dai)化(hua)(hua)(hua)同步(bu)發展，受政(zheng)策利好影響，水泥(ni)、地產(chan)、建(jian)工(gong)(gong)機械等(deng)板塊價值凸顯。

第九點，從(cong)歷史統(tong)計上看。從(cong)A股開市至(zhi)今，每年(nian)春節(jie)放假前的(de)五個交易日(ri)和(he)春節(jie)放假后(hou)的(de)五個交易日(ri)，大盤上漲概率(lv)超(chao)過80%。所以，A股在蛇年(nian)春節(jie)期間前后(hou)，應該會有靚麗的(de)表現。

第十點，從(cong)技術面看。首先，從(cong)成交量(liang)上看，最近大(da)盤成交量(liang)連續(xu)三十多(duo)個(ge)交易(yi)日出現(xian)放量(liang)，說明場外(wai)資金正源(yuan)源(yuan)不斷的介入A股，為大(da)盤繼續(xu)上攻(gong)提供(gong)足夠的動(dong)能(neng)。從(cong)趨勢線(xian)上看，大(da)盤仍處(chu)在上升通道線(xian)之(zhi)間，預示多(duo)方仍將上攻(gong)。

短期還有上漲空間

主(zhu)持人：周三(san)，股(gu)指呈現(xian)探底回升走勢(shi)，盤中股(gu)指在地產、石(shi)油等權重股(gu)走強推動下，震(zhen)蕩走高，再創近(jin)期新高，日(ri)K線呈帶下影中陽線走勢(shi)，成(cheng)交量(liang)方面略(lve)有放大(da)。請(qing)問，從技術(shu)角度來看(kan)，后市會(hui)如何(he)演繹(yi)？

金證(zheng)顧問：短(duan)(duan)期(qi)(qi)來看(kan)，大(da)(da)盤(pan)的(de)(de)日K線已(yi)經(jing)(jing)成(cheng)(cheng)功突破(po)了前期(qi)(qi)2011年11月份高(gao)點2536.78點與(yu)2012年5月份高(gao)點2453.73點連成(cheng)(cheng)的(de)(de)中期(qi)(qi)下降(jiang)趨勢線壓(ya)制。其突破(po)時間已(yi)經(jing)(jing)達到3個(ge)交易(yi)日之(zhi)久，突破(po)高(gao)度也已(yi)有(you)逾60個(ge)點之(zhi)多。屬于完(wan)整的(de)(de)突破(po)形(xing)態，后(hou)市(shi)此(ci)條(tiao)壓(ya)制線將成(cheng)(cheng)為市(shi)場(chang)調(diao)整途中的(de)(de)支撐(cheng)線。隨(sui)著多方控(kong)盤(pan)程度的(de)(de)進一(yi)步提升(sheng)，后(hou)市(shi)股指(zhi)存(cun)在(zai)(zai)繼續(xu)(xu)上(shang)漲(zhang)(zhang)的(de)(de)動(dong)能，在(zai)(zai)大(da)(da)盤(pan)已(yi)經(jing)(jing)成(cheng)(cheng)功蓄勢突破(po)中期(qi)(qi)趨勢線的(de)(de)壓(ya)制之(zhi)后(hou)，市(shi)場(chang)有(you)望看(kan)高(gao)一(yi)線，直(zhi)逼前期(qi)(qi)高(gao)點2450點平臺附近(jin)的(de)(de)壓(ya)力區域是完(wan)全有(you)可能的(de)(de)。另外(wai)，股指(zhi)的(de)(de)成(cheng)(cheng)交量(liang)在(zai)(zai)本(ben)周以來的(de)(de)三個(ge)交易(yi)日，均呈(cheng)現溫和放(fang)大(da)(da)之(zhi)勢，量(liang)價齊升(sheng)，穩健上(shang)行(xing)(xing)，步步推進，成(cheng)(cheng)為短(duan)(duan)期(qi)(qi)市(shi)場(chang)上(shang)漲(zhang)(zhang)的(de)(de)發動(dong)機。按照市(shi)場(chang)見(jian)(jian)頂(ding)的(de)(de)規律來看(kan)，量(liang)能常常是出(chu)現一(yi)根(gen)或者幾根(gen)天量(liang)之(zhi)時，便是市(shi)場(chang)見(jian)(jian)頂(ding)回落之(zhi)際。而最近(jin)大(da)(da)盤(pan)雖然(ran)連創(chuang)反彈以來的(de)(de)新高(gao)，但是量(liang)能卻沒有(you)出(chu)現異常放(fang)大(da)(da)，形(xing)成(cheng)(cheng)均勻態勢，很顯然(ran)后(hou)市(shi)還有(you)上(shang)漲(zhang)(zhang)空間，持續(xu)(xu)當前的(de)(de)強(qiang)勢格局是短(duan)(duan)期(qi)(qi)行(xing)(xing)情的(de)(de)主(zhu)基(ji)調(diao)。

廣(guang)州萬隆：周三(san)股指再度頑強攀升(sheng)，再創(chuang)反彈(dan)新高，今(jin)日是1月(yue)的(de)最后一個交(jiao)易日，月(yue)線收(shou)(shou)陽(yang)已無(wu)懸念(nian)。依據(ju)經(jing)驗，“首月(yue)”走勢的(de)漲(zhang)跌(die)(die)(die)與全(quan)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)行情具有(you)非(fei)常高的(de)統(tong)計學關系(xi)，自2005年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)來每年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)均如(ru)此。據(ju)統(tong)計顯示，2005年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)以來，每年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)1月(yue)滬指上漲(zhang)，則(ze)(ze)全(quan)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)滬指將收(shou)(shou)陽(yang)；相反，1月(yue)下跌(die)(die)(die)則(ze)(ze)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)線收(shou)(shou)跌(die)(die)(die)。如(ru)2005年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)1月(yue)跌(die)(die)(die)5.9%，全(quan)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)跌(die)(die)(die)8.33%；2008年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)1月(yue)跌(die)(die)(die)16.69%，全(quan)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)跌(die)(die)(die)65.39%；2010年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)1月(yue)跌(die)(die)(die)8.78%，全(quan)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)跌(die)(die)(die)14.31；2011年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)1月(yue)跌(die)(die)(die)0.62%，全(quan)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)跌(die)(die)(die)21.68%。反過來，1月(yue)漲(zhang)則(ze)(ze)全(quan)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)漲(zhang)，如(ru)2006年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)、2007年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)、2009年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)、2012年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)均如(ru)此。

廣(guang)發證(zheng)券：從均(jun)線(xian)系(xi)統觀察(cha)，5日(ri)(ri)(ri)、10日(ri)(ri)(ri)、20日(ri)(ri)(ri)、30日(ri)(ri)(ri)等短期均(jun)線(xian)均(jun)保持上升趨勢。且(qie)有發散的趨勢，暗示大盤仍將維持強(qiang)勢。不過(guo)，分(fen)時指標已經在高位，大盤難免出現(xian)盤中震蕩(dang)。預計周(zhou)四大盤仍將會有所震蕩(dang)，關注5日(ri)(ri)(ri)均(jun)線(xian)的支撐力度(du)。

有色板塊受關注

主(zhu)持(chi)人：周三，保險、交運等板塊表現強(qiang)勢。相比之(zhi)下，傳媒、農(nong)林牧(mu)漁表現較弱，請(qing)問(wen)，后市如何把握熱點？

方正(zheng)證券：“財政懸(xuan)崖”的(de)初步解決緩解了(le)市場對(dui)債(zhai)務(wu)上限(xian)問(wen)題不安情緒(xu)，將使(shi)得(de)美國(guo)(guo)經濟持續恢(hui)復(fu)的(de)環(huan)境得(de)以保持，美國(guo)(guo)經濟未來表現值得(de)期(qi)待。國(guo)(guo)內經濟回暖趨(qu)勢(shi)明顯，2012年中(zhong)國(guo)(guo)第四(si)季(ji)度GDP同比增(zeng)長7.9%，結束了(le)此前連(lian)續7個季(ji)度的(de)經濟增(zeng)速回落(luo)態勢(shi)，表明國(guo)(guo)內經濟最壞(huai)的(de)時(shi)候可能(neng)過去，并(bing)且可能(neng)逐步傳導至有色行業層面的(de)數據好轉上。因此，有色板塊短(duan)期(qi)面臨的(de)風險較小，但年報(bao)或1季(ji)報(bao)業績(ji)低于預期(qi)的(de)風險需要關注。

國信證券：目前(qian)的(de)(de)(de)綜合(he)形(xing)勢依(yi)然對基(ji)本金(jin)屬板塊最為有(you)利(li)。但由(you)于短(duan)期供需(xu)及庫存情(qing)況不樂觀，同時臨近(jin)春(chun)節(jie)(jie)，市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)平淡，基(ji)礎數(shu)據難以樂觀，金(jin)屬價格走勢因此受到抑(yi)制，需(xu)要(yao)等待春(chun)節(jie)(jie)后消(xiao)費市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)恢復，以此獲取上漲的(de)(de)(de)催(cui)化劑。短(duan)期的(de)(de)(de)板塊調整帶來較(jiao)好(hao)的(de)(de)(de)配置時點。最近(jin)的(de)(de)(de)嚴重空(kong)氣污染將進一步加大(da)國家對新能源(yuan)汽車的(de)(de)(de)政策(ce)支持，繼續關(guan)注碳酸鋰板塊(相(xiang)應標的(de)(de)(de)為天齊鋰業(ye)、贛(gan)鋒鋰業(ye)、西藏城(cheng)投)。國產(chan)大(da)型軍用運輸機運-20首飛(fei)成功意味著國產(chan)大(da)飛(fei)機取得實質性進展，短(duan)期重點關(guan)注有(you)色(se)行業(ye)與之相(xiang)關(guan)標的(de)(de)(de)可能的(de)(de)(de)炒作:寶鈦股份(鈦合(he)金(jin))。