每(mei)經編輯(ji)｜每(mei)經記(ji)者(zhe) 蔣佩芳 發自上(shang)海     

每(mei)經(jing)記者 蔣佩芳 發自(zi)上海

在國(guo)外做空機(ji)構(gou)中，香(xiang)櫞和渾(hun)水因“戰(zhan)績輝煌”而為國(guo)內投資者所熟知。2011年，香(xiang)櫞和渾(hun)水一起向中國(guo)概念股(gu)發起攻(gong)擊，造成相關公(gong)司(si)股(gu)價大跌，一年內獵殺(sha)了(le)46家在美國(guo)上(shang)市的中國(guo)公(gong)司(si)。

日前，香櫞又瞄(miao)準(zhun)了(le)3D打(da)印概(gai)念(nian)公司。香櫞于上(shang)周(zhou)四（2月(yue)15日）表示，“3D打(da)印概(gai)念(nian)”公司的估值過高，這一技術(shu)已被過分炒作。受此影(ying)響(xiang)，3D打(da)印概(gai)念(nian)股股價于上(shang)周(zhou)四全面下(xia)(xia)跌(die)：3DSystems、Stratasys和(he)ExOne股價分別下(xia)(xia)跌(die)4.36%、6.08%和(he)2.96%。

中投(tou)(tou)顧問高級研究員(yuan)賀在華在接受《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)采訪(fang)時稱(cheng)，投(tou)(tou)資機構在資本(ben)市場放出公司(si)負面或正(zheng)面消息、制造“噪音”迷惑投(tou)(tou)資者(zhe)的做法屢(lv)見不(bu)(bu)鮮，其(qi)目的是為(wei)了給自己買賣股(gu)票(piao)奠(dian)定(ding)基礎。作為(wei)有一(yi)定(ding)影響(xiang)力的做空機構，香櫞對3D打印(yin)概念(nian)公司(si)不(bu)(bu)看(kan)好符(fu)合其(qi)一(yi)貫立場，相關公司(si)股(gu)價全(quan)面下(xia)跌(die)表明投(tou)(tou)資者(zhe)已經“中招”，這種(zhong)現象(xiang)在股(gu)票(piao)市場上時常出現，不(bu)(bu)必大驚小怪(guai)。

3D打(da)印板塊勢(shi)頭正猛(meng)/

3D打印(yin)技術正在改變(bian)產品制造的方式(shi)，近(jin)年來(lai)該行業備受關注，相關廠商(shang)的股價也大幅(fu)上漲。

該行業的(de)標桿性公司——3DSystems（NYSE：DDD）此(ci)前的(de)股價不斷創出(chu)新(xin)高。截(jie)至2月15日(ri)（美(mei)東時間），該公司市盈率88.56，市值達(da)34億美(mei)元(yuan)。

3D打印公司ExOne也于北(bei)京(jing)時(shi)間2月7日(ri)晚(wan)間在納(na)斯(si)達克(ke)IPO，首日(ri)便大漲42%。

資料顯示，ExOne創立于2003年，業務以(yi)3D打印機、打印產(chan)(chan)品以(yi)及激光(guang)微細加工器械的制造和(he)(he)銷售為主，產(chan)(chan)品鏈包括3D打印前期設計和(he)(he)鑄(zhu)造、售后培訓和(he)(he)技(ji)術支持，以(yi)及零部件和(he)(he)消(xiao)耗材(cai)料的供應。

ExOne的(de)產品(pin)所適用(yong)的(de)常規(gui)打印材(cai)料包括硅砂、陶瓷、不(bu)銹(xiu)鋼、銅和玻璃，同(tong)時也是用(yong)一些不(bu)同(tong)層次的(de)工(gong)業(ye)用(yong)材(cai)料，如鈦、碳化鎢、鋁和鎂等。

“3D打(da)印機(ji)最(zui)初(chu)應用于工業(ye)(ye)領域，目前尚處(chu)于剛(gang)剛(gang)起步階(jie)段，仍未用于民(min)用領域，但毫(hao)無疑問(wen)，行(xing)業(ye)(ye)未來前景非常(chang)大。”家電行(xing)業(ye)(ye)觀察家梁振鵬表示。

對(dui)于(yu)3D打印(yin)概念(nian)在資(zi)(zi)本市(shi)場的(de)表現，賀在華(hua)分(fen)析認為(wei)(wei)，一(yi)方面，美國股市(shi)上(shang)升勢(shi)頭非常明(ming)顯，投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)對(dui)新上(shang)市(shi)公司較為(wei)(wei)關注，對(dui)于(yu)發展(zhan)前景較好(hao)、公司實力強勁的(de)企業投(tou)(tou)資(zi)(zi)興趣濃厚；另一(yi)方面，3D打印(yin)屬于(yu)未(wei)來(lai)打印(yin)業的(de)主(zhu)導技術，雖然目前發展(zhan)狀況尚不夠(gou)理(li)(li)想，但美好(hao)的(de)市(shi)場前景毋庸(yong)置(zhi)疑，相(xiang)關企業長期(qi)增長能力十分(fen)良好(hao)，美國投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)遵循價值投(tou)(tou)資(zi)(zi)理(li)(li)念(nian)，看好(hao)3D打印(yin)板塊不足為(wei)(wei)奇(qi)。

香(xiang)櫞稱行(xing)業(ye)已出現泡沫/

但是，資本(ben)市場的寵兒近日遭遇了(le)唱(chang)空。

香櫞(yuan)上周四發(fa)布(bu)研究報(bao)告稱，3DSystemsCEO阿(a)貝·雷切托爾夸大(da)了3D打印(yin)(yin)技術(shu)的(de)(de)(de)發(fa)展，導致3D打印(yin)(yin)機廠商股價泡沫(mo)(mo)的(de)(de)(de)出現。香櫞(yuan)在報(bao)告中(zhong)稱：“所謂(wei)的(de)(de)(de)‘3D打印(yin)(yin)概念股’，股價表現完全不符合現實，3DSystems尤為(wei)明顯。每一次泡沫(mo)(mo)的(de)(de)(de)背(bei)后(hou)都會有(you)催化(hua)劑，此次泡沫(mo)(mo)的(de)(de)(de)催化(hua)劑就是雷切托爾。”

香櫞表示(shi)，3DSystems過(guo)去5年內并未在3D打印技術方面(mian)取得突破(po)性(xing)進展，而近期面(mian)向(xiang)消費類市場推出的產品也變(bian)化不大(da)。不過(guo)，3DSystems發言人(ren)對(dui)此說法拒絕置(zhi)評。

在賀(he)在華看來，作(zuo)為全球知(zhi)名的(de)3D打印(yin)機(ji)生產商，3DSystems經營狀況可(ke)圈可(ke)點，尤其是在3D打印(yin)機(ji)的(de)技術革新、生產制造、市場(chang)營銷等方面優勢明(ming)顯，諸多企業難以望(wang)其項背。同時，3DSystems不(bu)斷調整(zheng)戰略決策，加(jia)強收購兼并的(de)力度，企業規模、綜合(he)實力得到迅速提升，其在3D打印(yin)機(ji)市場(chang)的(de)主(zhu)導地(di)位更加(jia)穩固。

有業(ye)內(nei)人士表示，香櫞此次(ci)的(de)做空難度較大，因為3D的(de)炒作并非只(zhi)看(kan)市盈率，還要(yao)看(kan)行業(ye)的(de)前景(jing)。

賀在華認為，3D打(da)印(yin)(yin)(yin)(yin)機(ji)(ji)是當前打(da)印(yin)(yin)(yin)(yin)機(ji)(ji)行(xing)業(ye)的(de)(de)“新寵”，是未來(lai)打(da)印(yin)(yin)(yin)(yin)機(ji)(ji)行(xing)業(ye)發展的(de)(de)主(zhu)流(liu)方向(xiang)。不過，3D打(da)印(yin)(yin)(yin)(yin)機(ji)(ji)仍屬于新興事(shi)物(wu)，消費者接受程度(du)仍不高，遠(yuan)未形成(cheng)較(jiao)大的(de)(de)市場(chang)規(gui)模。國(guo)際市場(chang)上諸多企業(ye)正在加(jia)快3D打(da)印(yin)(yin)(yin)(yin)機(ji)(ji)核(he)心技術的(de)(de)研發步伐，并(bing)逐(zhu)漸培(pei)養消費者使用3D打(da)印(yin)(yin)(yin)(yin)機(ji)(ji)的(de)(de)習慣，力(li)促3D打(da)印(yin)(yin)(yin)(yin)機(ji)(ji)行(xing)業(ye)巨(ju)大市場(chang)容量的(de)(de)釋放。泡沫(mo)過多一說，有違事(shi)實。