每(mei)(mei)經編輯｜每(mei)(mei)經記者 許金民(min)    

每經記者 許金民

尿(niao)素(su)行業中最受機構親睞的一(yi)家上市(shi)公司四(si)川(chuan)美(mei)豐(feng)（000731，收盤價10.43元）今日(ri)披(pi)露年(nian)報，2012年(nian)公司實現凈利(li)潤3億元，同比(bi)僅增長6.19%，四(si)季度業績同比(bi)下(xia)滑。

《每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者注意(yi)(yi)到，四(si)川美豐業績難如(ru)人意(yi)(yi)，在于拍(pai)賣遠(yuan)東化(hua)肥(fei)損失(shi)的6129.7萬元計入“營業外支出”。遠(yuan)東化(hua)肥(fei)的關門歇業，不僅意(yi)(yi)味著四(si)川美豐的投資款打了(le)水漂，也(ye)是其異地(di)擴張(zhang)的又一次失(shi)利(li)。

未完(wan)成(cheng)設定業績目標/

投資者或(huo)許(xu)應該記得，在2011年(nian)年(nian)報中(zhong)，四川美豐曾表示：“在宏觀市(shi)場行情(qing)(qing)表現良好、產品價(jia)格(ge)不發生大幅波(bo)動的情(qing)(qing)況下，2012年(nian)力爭實現超過70億(yi)(yi)元(yuan)的銷售收(shou)入。”而2012年(nian)年(nian)報顯示，其最終沒有完成任務。當年(nian)公司實現銷售收(shou)入65.1億(yi)(yi)元(yuan)，同比增長24.01%；實現凈(jing)利潤3億(yi)(yi)元(yuan)，同比僅增長6.19%；基本每股收(shou)益0.51元(yuan)，2011年(nian)則為(wei)0.48元(yuan)。

問(wen)題(ti)出在何處？《每(mei)日經濟新聞》記者注意到，尿(niao)素是四(si)川美豐(feng)的主(zhu)營(ying)業務，一部(bu)分由公司(si)自行生(sheng)產，一部(bu)分為外購。2012年(nian)(nian)，四(si)川美豐(feng)的尿(niao)素銷(xiao)量為139.53萬噸，比2011年(nian)(nian)少1.3萬噸；其中，外購轉銷(xiao)尿(niao)素毛利(li)率為0.21%，較2011年(nian)(nian)下滑；自產自銷(xiao)的尿(niao)素毛利(li)率為31.55%，較2011年(nian)(nian)微增(zeng)；這些數據顯示，其尿(niao)素業務遇到問(wen)題(ti)。

2012年(nian)，四(si)川美(mei)豐轉而加(jia)大了復合肥的(de)(de)銷售(shou)力度，2012年(nian)該(gai)產品的(de)(de)銷售(shou)量(liang)64.68萬噸，幾乎是2011年(nian)的(de)(de)一倍。該(gai)業(ye)務的(de)(de)毛(mao)利(li)率為2.88%，2011年(nian)則為4.13%；由(you)此可見，公(gong)司進行(xing)了一定程度的(de)(de)促銷，這(zhe)種促銷導(dao)致公(gong)司應收票據、應收賬款同比大幅增(zeng)長。

處理遠東化(hua)肥損失(shi)6129萬/

四(si)川美豐(feng)的凈(jing)利(li)潤增長有限(xian)，有多方面的原因。

《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者注意到，除劉化集團外(wai)，四川(chuan)美豐(feng)控股的(de)公司大(da)多業(ye)(ye)績下滑；以美豐(feng)實(shi)(shi)業(ye)(ye)為例，2011年(nian)該公司實(shi)(shi)現凈利潤1.02億元，2012年(nian)凈利潤僅5709.61萬(wan)元。業(ye)(ye)績降幅最大(da)的(de)當屬(shu)遠東化肥，2011年(nian)該公司虧損1207.51萬(wan)元，2012年(nian)則虧損7273.28萬(wan)元。

資料(liao)顯示，2007年9月，四(si)川美豐耗資5501.34萬元收購(gou)了遠(yuan)東化肥51%的股權。遠(yuan)東化肥前身為蘭州市(shi)化肥廠，擁(yong)有6萬噸(dun)/年合成氨、10萬噸(dun)/年尿(niao)素(su)；當(dang)時(shi)該公司正在技改，擬將(jiang)合成氨產(chan)能(neng)提(ti)(ti)升至8萬噸(dun)/年，尿(niao)素(su)產(chan)能(neng)提(ti)(ti)升至13萬噸(dun)/年。

遠東(dong)化肥進入(ru)四川美(mei)豐后，2007年、2008年分別實現凈利(li)潤(run)128.88萬元(yuan)、17.03萬元(yuan)，2009年便(bian)開始陷入(ru)虧損，2010年更是遭遇停產打擊(ji)。遠東(dong)化肥停產的原因(yin)在(zai)于，正在(zai)修(xiu)建的蘭渝鐵(tie)路穿過其(qi)部分廠區，最(zui)近(jin)的氮氫氣壓(ya)縮機廠房距(ju)蘭渝鐵(tie)路僅為51.94米，不符合《鐵(tie)路運輸安全(quan)保護(hu)條例》第(di)十七條規定的200米安全(quan)保護(hu)距(ju)離(li)的要求，存在(zai)重大安全(quan)隱患(huan)。

該(gai)如何處置遠東化肥(fei)，一直(zhi)困擾(rao)著四川美豐，今日年報(bao)中(zhong)有了答案。遠東化肥(fei)的資(zi)產已被(bei)拍賣，土地則(ze)被(bei)征收，由于要支(zhi)付職工社(she)會(hui)保(bao)險及工資(zi)，四川美豐最終分文未得，還損失(shi)6129.7萬(wan)元。

新疆美豐剛試運行/

投(tou)資(zi)(zi)遠東化肥失利，對四川美(mei)豐而言并(bing)非(fei)首次，該公司(si)曾投(tou)資(zi)(zi)貴州美(mei)豐，最終也宣告(gao)失敗。

2007年(nian)11月，四川美(mei)豐耗資2.61億元(yuan)控股(gu)(gu)貴州化(hua)肥，并將其更名為(wei)貴州美(mei)豐，擬全面進入(ru)煤化(hua)工領域。未料，隨后(hou)貴州美(mei)豐也遭遇停產、虧(kui)損；四川美(mei)豐隨即(ji)于2009年(nian)10月將貴州美(mei)豐27.78%轉讓給(gei)劉化(hua)集團，2011年(nian)則將剩余股(gu)(gu)權轉讓給(gei)了(le)貴州青利，徹底退出。

按道(dao)理說，吃了兩次虧(kui)，四川美(mei)豐當汲取(qu)教訓；不想，公(gong)司又(you)將觸角(jiao)伸(shen)向了新(xin)(xin)疆(jiang)。2010年12月(yue)，四川美(mei)豐與(yu)新(xin)(xin)疆(jiang)農一師(shi)供銷集團、成達(da)工程、農一師(shi)塔(ta)里木水管處合資設(she)立新(xin)(xin)疆(jiang)美(mei)豐，公(gong)司占比26%，一期(qi)建設(she)10萬噸/年合成氨(an)、18萬噸/年尿(niao)素(su)（含多肽尿(niao)素(su)）裝(zhuang)置，計劃于2011年3月(yue)底(di)前開工，建設(she)期(qi)1年半。

新(xin)疆美(mei)豐(feng)建(jian)設進度如(ru)何(he)？四川美(mei)豐(feng)在2012年年報中透露(lu)，新(xin)疆美(mei)豐(feng)于2012年11月一次(ci)性開車(che)成功，投(tou)產試運行。