每(mei)經編輯｜每(mei)經記者(zhe) 羅(luo)慧 發自成都(dou)    

每經記(ji)者 羅慧 發(fa)自(zi)成都

伴隨著日(ri)本股市(shi)(shi)閃電(dian)下挫，以及遭(zao)到拋售(shou)的(de)日(ri)本國債收益率大幅(fu)飆升，一(yi)(yi)(yi)些經濟學家再次警告日(ri)本債券(quan)市(shi)(shi)場存在(zai)的(de)巨(ju)大風險。盡管有數據顯示，截(jie)至2012年日(ri)本主(zhu)權總債務占(zhan)GDP的(de)比率已(yi)經接近230%，但22年來，日(ri)本一(yi)(yi)(yi)直都保持著全球最大債權國的(de)地位，而隨著日(ri)本貿易赤字(zi)的(de)擴大，或許這一(yi)(yi)(yi)地位正受到威脅。

據《華(hua)爾街日(ri)(ri)(ri)報》報道，盡(jin)管最近日(ri)(ri)(ri)本的(de)(de)出口情況較為低迷，但日(ri)(ri)(ri)本財務省周二公布(bu)的(de)(de)數據顯示，截至2012年(nian)末，日(ri)(ri)(ri)本持(chi)有的(de)(de)海外(wai)總資(zi)產，達到了661.9萬億日(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)，同(tong)比上升了13.8%，而(er)日(ri)(ri)(ri)本投資(zi)海外(wai)的(de)(de)資(zi)產凈值也同(tong)比增長了12%，至296.32萬億日(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)，遠(yuan)超2009年(nian)268萬億日(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)的(de)(de)歷史高點，同(tong)時(shi)也再次超越(yue)中國（約213.66萬億日(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)）和德國 （約121.9萬億日(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)），成為全球投資(zi)海外(wai)規模最大(da)的(de)(de)國家。

《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者注意到，從(cong)資(zi)產負債(zhai)表的(de)分項數據來看，在日(ri)本的(de)海外資(zi)產中，直接投資(zi)較2011年(nian)增加了15.524萬(wan)億(yi)日(ri)元(yuan)(yuan)(yuan)，至89.81萬(wan)億(yi)日(ri)元(yuan)(yuan)(yuan)，而間接投資(zi)較2011年(nian)增加了42.788萬(wan)億(yi)日(ri)元(yuan)(yuan)(yuan)，至305.112萬(wan)億(yi)日(ri)元(yuan)(yuan)(yuan)，其中，債(zhai)券投資(zi)較2011年(nian)增加了35.063萬(wan)億(yi)日(ri)元(yuan)(yuan)(yuan)，至245.637萬(wan)億(yi)日(ri)元(yuan)(yuan)(yuan)，占整個海外投資(zi)總額的(de)比例超過了82%。

有分(fen)析人士認為，2012年初，日(ri)(ri)元(yuan)對(dui)美元(yuan)的(de)強勢，推動了日(ri)(ri)本(ben)(ben)(ben)的(de)公司積極購買海外(wai)資(zi)產，隨著日(ri)(ri)元(yuan)對(dui)美元(yuan)的(de)走弱，這(zhe)些資(zi)產也(ye)升值(zhi)了近11%。不過，隨著日(ri)(ri)本(ben)(ben)(ben)出(chu)口(kou)的(de)持(chi)續低迷，以及能源燃料進口(kou)的(de)不斷增加(jia)，使得日(ri)(ri)本(ben)(ben)(ben)已連(lian)續十(shi)個月出(chu)現巨額貿易赤字，而這(zhe)也(ye)將有可能使得日(ri)(ri)本(ben)(ben)(ben)最(zui)大債(zhai)權國的(de)地(di)位不保(bao)。

對此，三菱日聯(lian)摩根士丹利證券駐東(dong)京(jing)的海(hai)外投資分析師TsuyoshiNakazawa指出，“匯(hui)率因素(su)對于(yu)市場的提振(zhen)作用(yong)是暫(zan)時的，未(wei)來日本能否維持(chi)最大(da)債權國(guo)的低(di)位，主要(yao)取(qu)決于(yu)經濟競爭力和能源消費模式，現在(zai)日本是在(zai)吃老(lao)本。”

日(ri)本(ben)債券(quan)持(chi)有人(ren)結構(gou)方面，根據日(ri)本(ben)銀行最新統計結果，盡管2012年市場的風險情緒有所升(sheng)溫，但截至(zhi)2012年底，中國對日(ri)本(ben)債券(quan)的持(chi)有量(liang)(liang)仍然同比增(zeng)長了(le)(le)(le)14%，從(cong)2011年的18萬(wan)億(yi)增(zeng)加至(zhi)20萬(wan)億(yi)日(ri)元。而美國對日(ri)本(ben)債券(quan)的持(chi)有量(liang)(liang)，則從(cong)2011年的10萬(wan)億(yi)日(ri)元下(xia)降了(le)(le)(le)15%，至(zhi)8.9萬(wan)億(yi)日(ri)元，英(ying)國也將(jiang)日(ri)本(ben)債券(quan)的持(chi)倉量(liang)(liang)從(cong)11萬(wan)億(yi)日(ri)元縮(suo)減了(le)(le)(le)23%，至(zhi)8.9萬(wan)億(yi)日(ri)元。

自2010年開始(shi)，對日本(ben)債券的(de)持有量超越美國(guo)和英國(guo)之后，中國(guo)一直扮演著日本(ben)債券最大持有人的(de)角色。