人民幣對美日(ri)歐元(yuan)的(de)升值(zhi)(zhi)正在傷害(hai)國(guo)內(nei)出口企業。特(te)別是人民幣對日(ri)元(yuan)的(de)大幅(fu)升值(zhi)(zhi)，對國(guo)內(nei)制造業的(de)負面影響更(geng)大。國(guo)家信(xin)息中心預測部(bu)主任張茉楠認(ren)為，日(ri)元(yuan)貶值(zhi)(zhi)引發東(dong)南(nan)亞周邊(bian)國(guo)家的(de)貨幣貶值(zhi)(zhi)，可(ke)能(neng)將對產業結構類(lei)似國(guo)家的(de)制造業形成沖(chong)擊。

人民幣匯率創新高

中(zhong)國外匯交(jiao)易(yi)中(zhong)心數據顯(xian)示，5月28日(ri)(ri)，人民幣對(dui)美元匯率(lv)中(zhong)間價報(bao)6.1818，較(jiao)前一(yi)交(jiao)易(yi)日(ri)(ri)小幅(fu)回落7個基(ji)點(dian)。此(ci)前一(yi)天，人民幣兌(dui)(dui)美元匯率(lv)中(zhong)間價27日(ri)(ri)報(bao)6.1811，較(jiao)前一(yi)交(jiao)易(yi)日(ri)(ri)上漲(zhang)56個基(ji)點(dian)。這(zhe)是(shi)本(ben)月人民幣兌(dui)(dui)美元中(zhong)間價第(di)六次刷新匯改(gai)以來(lai)高點(dian)。年(nian)(nian)初至今人民幣對(dui)美元已累計(ji)升值1.72%，超過去年(nian)(nian)1.03%的全(quan)年(nian)(nian)升值幅(fu)度。

張(zhang)茉楠表示，人民幣升值(zhi)有(you)熱錢流入(ru)因素。比如(ru)，今年4月份(fen)，內(nei)地(di)對香(xiang)港出口創(chuang)下歷史新高水平。香(xiang)港是中間商品出口地(di)，國際熱錢通過(guo)“出口復進口”等(deng)方(fang)式從香(xiang)港中轉(zhuan)進入(ru)內(nei)地(di)，可(ke)以實現“雙向套利”。

以日元為(wei)例，在(zai)香港將(jiang)日元兌(dui)換成離岸(an)人(ren)(ren)民幣，再(zai)通過跨境貿易人(ren)(ren)民幣結算方式(shi)將(jiang)人(ren)(ren)民幣轉入境內(nei)，以此套取境內(nei)3%人(ren)(ren)民幣存款利率(lv)與日元零利率(lv)間的利差。

目前(qian)，包括外匯(hui)(hui)局、銀監會等(deng)監管(guan)機構正在采取高壓(ya)措施(shi)監管(guan)熱錢(qian)流(liu)入。國家外匯(hui)(hui)局5月5日出臺(tai)了(le)《關(guan)于加(jia)(jia)強(qiang)外匯(hui)(hui)資金流(liu)入管(guan)理(li)有關(guan)問(wen)題的通知》，加(jia)(jia)強(qiang)銀行結(jie)售匯(hui)(hui)頭寸下限額度監管(guan)，強(qiang)化進出口(kou)企業貨物貿(mao)易外匯(hui)(hui)收支分類(lei)管(guan)理(li)，遏制熱錢(qian)流(liu)入。

分析(xi)人(ren)(ren)士指(zhi)出(chu)，上述政(zheng)策將(jiang)于6月1日起(qi)實施。屆時人(ren)(ren)民(min)幣(bi)匯率可能會(hui)出(chu)現(xian)(xian)暫時下行，不(bu)排除下半(ban)年(nian)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)出(chu)現(xian)(xian)貶值的(de)情況(kuang)。

傷及傳統制造業

商務(wu)部新聞發言人沈丹(dan)陽近日(ri)表(biao)示，人民幣升值對中(zhong)國外貿企業有很大(da)的不(bu)(bu)利(li)影響，造成企業“有單不(bu)(bu)敢接”的現象更為突出(chu)(chu)，出(chu)(chu)口(kou)利(li)潤空間進一步縮窄。特別是中(zhong)小(xiao)企業出(chu)(chu)口(kou)受影響更大(da)。

商務(wu)部抽樣調(diao)查顯(xian)(xian)示(shi)，77.5%的(de)企業(ye)(ye)1-4月在(zai)手合同利潤(run)明顯(xian)(xian)下(xia)滑，6.6%的(de)企業(ye)(ye)甚至表示(shi)會影響正常履約(yue)，還有73.4%的(de)企業(ye)(ye)預計今年全(quan)年出口利潤(run)同比只能(neng)持平(ping)或(huo)者下(xia)降。

上(shang)海一家低壓電器出(chu)口企業海外(wai)營銷負責人(ren)(ren)日前在接(jie)受媒體采訪時表(biao)示，電器出(chu)口公司的產品大多是(shi)采用(yong)美(mei)元計價，因(yin)此人(ren)(ren)民幣(bi)升(sheng)值(zhi)帶來不(bu)小(xiao)的壓力。她預(yu)期人(ren)(ren)民幣(bi)年內兌(dui)美(mei)元實際匯率能(neng)到6.15，這樣的幅(fu)度(du)還在預(yu)期之內。不(bu)過(guo)如果突然(ran)大幅(fu)度(du)升(sheng)值(zhi)企業就難以承受。

張茉楠認為，人民幣升值對傳統的勞動密集型出口(kou)企業，如(ru)生產(chan)(chan)(chan)紡(fang)織服裝、箱包玩具的企業，以及與中國有競(jing)爭關系的產(chan)(chan)(chan)業，如(ru)電腦、液晶電視(shi)等電子產(chan)(chan)(chan)品制造業有較大(da)的不利影響。

而廣東省(sheng)社會科學綜合(he)開發(fa)研究中心主任黎(li)友(you)煥在接受采訪時表(biao)示，人(ren)民(min)幣升(sheng)值對(dui)國內出(chu)口貿(mao)易(yi)(yi)、尤其是傳統出(chu)口產(chan)品(pin)貿(mao)易(yi)(yi)產(chan)生(sheng)極(ji)大沖擊。黎(li)友(you)煥指出(chu)，“高新技(ji)術(shu)行業就(jiu)算人(ren)民(min)幣兌美元升(sheng)至5.8，只要是慢慢升(sheng)值，問題(ti)不大；但鞋、服裝、五金、家具等(deng)傳統行業，匯率達到6.0，就(jiu)很難生(sheng)存。”

據悉，一(yi)些(xie)外貿企業正在通過說(shuo)服(fu)客(ke)戶(hu)采用人民幣結匯，或是(shi)通過金融(rong)工具來(lai)規避匯率風險(xian)。

警惕日元貶值連(lian)鎖效(xiao)應

張茉(mo)楠(nan)認為，近(jin)一段時(shi)間以(yi)來，日(ri)元大幅貶(bian)(bian)值給(gei)主(zhu)要貿易伙伴帶來了較大的(de)(de)沖擊。去年(nian)9月份以(yi)來，人民幣對日(ri)元已(yi)經升值了27%。日(ri)元貶(bian)(bian)值對我國制造業(ye)帶來的(de)(de)負面影響不容忽視。

根據國(guo)家信(xin)息中心(xin)預測部測算，如果日(ri)元(yuan)進一(yi)步貶值，我國(guo)今(jin)年對(dui)日(ri)凈(jing)出口將減少150億美元(yuan)。

另(ling)外，如果日元貶值引發其他東南亞(ya)國家(jia)貨(huo)幣連鎖貶值的合力，更會對我國制造(zao)業(ye)產生(sheng)較大的沖擊。

日(ri)本是(shi)全(quan)球最大的(de)(de)中間(jian)產品進口(kou)國(guo)，包括中國(guo)在(zai)內的(de)(de)多(duo)數亞洲國(guo)家的(de)(de)制造業都在(zai)為(wei)日(ri)本的(de)(de)終端(duan)產品配(pei)套。日(ri)元貶(bian)值(zhi)可能引發(fa)東南亞等國(guo)家貨幣(bi)(bi)貶(bian)值(zhi)的(de)(de)連鎖反應，這(zhe)些(xie)國(guo)家的(de)(de)產業結構跟我(wo)國(guo)類似(si)，貨幣(bi)(bi)貶(bian)值(zhi)將增加這(zhe)些(xie)國(guo)的(de)(de)出口(kou)競爭能力，進而對(dui)我(wo)國(guo)的(de)(de)制造業產生沖擊(ji)。

實際上，我國(guo)中小(xiao)企業(ye)(ye)已經開(kai)始感受到來(lai)自東南(nan)亞(ya)國(guo)家的(de)競爭壓(ya)力(li)。山東萊州(zhou)一(yi)家做手(shou)工(gong)工(gong)具的(de)出口企業(ye)(ye)丁(ding)總經理在(zai)接受采訪時表示，印(yin)(yin)度和(he)越南(nan)等國(guo)家的(de)鋼材和(he)人(ren)工(gong)成(cheng)本都低于(yu)國(guo)內20%，給國(guo)內企業(ye)(ye)帶來(lai)很大(da)競爭壓(ya)力(li)。據介紹，已經出現一(yi)些老(lao)客(ke)戶(hu)轉向越南(nan)和(he)印(yin)(yin)度市場。他說，人(ren)民幣(bi)再升(sheng)值市場份額(e)會丟失更(geng)多。

旅游航空造紙受益

人民幣(bi)升(sheng)值對原材料、設備依賴(lai)外國(guo)采(cai)購為(wei)主，或有大額外債(zhai)的行(xing)業(ye)有利，如航空、造紙、電(dian)(dian)力、電(dian)(dian)信運營商、工(gong)程機(ji)械等。

28日，受人民幣(bi)升值(zhi)利好刺激，旅游、造紙、航空、有色等(deng)行業公司股價盤(pan)中發力，收盤(pan)時漲幅居前。

機構分析(xi)師指(zhi)出(chu)，本幣(bi)升值對出(chu)口旅(lv)游業形成利(li)好，這將刺(ci)激(ji)國外(wai)旅(lv)游人數(shu)的增(zeng)長(chang)。近年(nian)來，在人民(min)幣(bi)升值的刺(ci)激(ji)下，國人出(chu)境旅(lv)游的數(shu)據持續高速增(zeng)長(chang)。據上海市(shi)統計局(ju)公布的數(shu)據，2012年(nian)上海市(shi)公民(min)出(chu)境人數(shu)達(da)549.24萬人次，比(bi)上年(nian)增(zeng)長(chang)20%。

而人(ren)民幣升值對身(shen)背(bei)巨額美元負債(zhai)的航空公(gong)司來說，將會(hui)帶來額外的匯(hui)兌收益，減輕負債(zhai)壓(ya)力。而對于有(you)色和造紙業(ye)而言，人(ren)民幣升值將有(you)望降低(di)原材料采(cai)購的壓(ya)力。（記者 李少林）

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