每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者 蒙(meng)湘林     

每經記者 蒙湘林

昨日（8月(yue)12日）滬(hu)深兩市放量大漲，大盤在有色(se)煤炭(tan)的(de)帶領(ling)下逐級走高，資源類個股大面積漲停，銀(yin)行(xing)、券商、地產(chan)等(deng)權重股也表(biao)現活躍。而(er)與此相對(dui)的(de)是，前(qian)(qian)期(qi)強勢題材如手機游(you)戲、網絡安全、智能醫療等(deng)概念股跌(die)幅居前(qian)(qian)。

本報(bao)昨日刊登的(de) 《過半私(si)募(mu)看空創(chuang)業板(ban)“回歸(gui)傳統”成(cheng)主旋律》一文指(zhi)(zhi)出：越來越多的(de)私(si)募(mu)看空創(chuang)業板(ban)，看好傳統板(ban)塊的(de)價值回歸(gui)。昨日滬指(zhi)(zhi)大漲49點，而創(chuang)業板(ban)指(zhi)(zhi)則下(xia)跌0.91%，這是否說明板(ban)塊“二八轉換”已開始？《每(mei)日經濟新》記者（以下(xia)簡稱NBD）就此采訪了深(shen)圳挺浩(hao)投資(zi)(zi)董事長(chang)康浩(hao)平(ping)、北(bei)京鉑(bo)熠鴻(hong)立資(zi)(zi)產(chan)投資(zi)(zi)總監陳志平(ping)和成(cheng)都(dou)德源富(fu)錦執(zhi)行總裁張(zhang)浩(hao)。

經濟現軟著陸信號

NBD：昨日周(zhou)期股和創業(ye)板個股分化明顯，各位認為原因何(he)在？

康(kang)浩平(ping)：周期(qi)(qi)股表現好的(de)(de)最直接(jie)的(de)(de)原(yuan)因就是超(chao)跌(die)反彈，比如煤炭、有色板塊前(qian)期(qi)(qi)跌(die)幅(fu)太(tai)過厲(li)害(hai)，考慮(lv)到7月(yue)以來，國家層面提出的(de)(de)各項經濟(ji)政策(ce)都(dou)在釋放(fang)周期(qi)(qi)經濟(ji)軟著(zhu)陸(lu)信號，周期(qi)(qi)股在政策(ce)效應刺激下，超(chao)跌(die)反彈動能會更大。

陳志平：昨(zuo)日大盤成交額超千億(yi)元，說明(ming)市場資(zi)金情緒已有所活躍，另一方(fang)面，周期股(gu)(gu)超跌反彈(dan)也是(shi)(shi)正(zheng)常現象，特(te)別是(shi)(shi)煤炭股(gu)(gu)、銀(yin)行股(gu)(gu)反彈(dan)兇猛，因為這(zhe)類板(ban)塊破凈(jing)率(lv)往往很高。

風格輪換現分歧

《每日經(jing)濟新聞》記者注(zhu)意(yi)到(dao)，盡管(guan)私(si)募人士對(dui)于(yu)超(chao)跌反彈的原(yuan)因認識比較一致，但在風格是否已現轉換這一關鍵問題上，仍(reng)存分歧。

NBD：周期股爆發除因(yin)(yin)為(wei)超跌反彈因(yin)(yin)素所(suo)致，是(shi)否還(huan)能(neng)說明(ming)風格轉換已經開始？

康浩平：昨(zuo)日盤(pan)面表現已說明風格轉換跡象(xiang)出現，以大盤(pan)藍籌股為代表的傳統板塊將逐步企穩復蘇，在未來存在超跌重估(gu)的修復機(ji)會。而創業板指逆大盤(pan)急速下(xia)挫(cuo)，說明資金傾向(xiang)開始改變，此前創業板大牛行情(qing)將逐步衰落。

陳志平(ping)：我(wo)認(ren)為(wei)目(mu)前就說風格反(fan)轉(zhuan)為(wei)時尚早。從昨日盤面分化(hua)表(biao)現來看(kan)，板(ban)塊(kuai)之間確實出現了一(yi)些差異性機(ji)會，周期(qi)股(gu)會走強一(yi)陣子，但(dan)因為(wei)大盤整體仍處于震蕩狀態，以(yi)周期(qi)股(gu)為(wei)主的傳統板(ban)塊(kuai)不(bu)可能馬上進(jin)入(ru)反(fan)轉(zhuan)期(qi)，創(chuang)業板(ban)成長股(gu)的機(ji)會也不(bu)會馬上消失。

張浩：我認為短期將出現輪換，長期看創業板仍是機會(hui)所在。未來(lai)新(xin)興(xing)產(chan)業是大勢(shi)所趨(qu)，也(ye)是很穩定的(de)市(shi)場熱(re)點(dian)。

建倉藍籌須從速

《每日經濟新聞》記者注(zhu)意到，面對周期股出現的超跌(die)反彈機會，私募人士操作建議(yi)不一，但總體(ti)來看，他(ta)們均認為若建倉應趁(chen)早。

NBD：既(ji)然(ran)周期股(gu)有(you)投資(zi)機會，那投資(zi)者應(ying)該如何進行操(cao)作？

康浩平：在政策效應、周期(qi)經濟回暖(nuan)和股(gu)市炒(chao)作(zuo)情緒上(shang)升的(de)背景下，我認為(wei)目前是進入大盤藍(lan)籌股(gu)的(de)較(jiao)好時(shi)機。建議可以加倉地產、資源類個股(gu)，特別(bie)是其(qi)中超跌嚴重的(de)個股(gu)。建倉速度要快，因為(wei)藍(lan)籌股(gu)股(gu)價(jia)炒(chao)作(zuo)相對(dui)集(ji)中，宜盡早進入。

陳(chen)志(zhi)平：雖(sui)然目前(qian)周期(qi)股機會(hui)開始顯現(xian)，但投(tou)資者還(huan)是(shi)應(ying)該保證合(he)理的(de)(de)倉位(wei)配置，我(wo)認為醫(yi)藥和消費仍(reng)要保證第一倉位(wei)，第二倉位(wei)可以選(xuan)擇藍籌里的(de)(de)銀行(xing)股，這部分股票估值明顯偏低，未來超跌反(fan)彈機會(hui)可能更大，前(qian)提是(shi)要盡早(zao)進(jin)入(ru)抓住機會(hui)。

張浩：不論是(shi)短期(qi)還(huan)是(shi)長(chang)期(qi)投資，我(wo)都建議盡(jin)早(zao)(zao)進入。一(yi)方面，盡(jin)早(zao)(zao)進入選擇藍(lan)籌股，借助市場效(xiao)應炒(chao)作后(hou)迅速退出，獲利幅度會(hui)更大，也能(neng)盡(jin)可能(neng)規避跳(tiao)水風險(xian)；另(ling)一(yi)方面，對于長(chang)期(qi)價值投資者(zhe)，現在進入，風險(xian)會(hui)隨著(zhu)時(shi)間(jian)的延長(chang)而降(jiang)低。