每經編輯｜每經記者 鄭(zheng)步春      

每經記者 鄭步春

本(ben)周有(you)多(duo)家央行議(yi)息，但均未采取行動，符合(he)預期。美元(yuan)指數本(ben)周一和周二延(yan)續反(fan)彈之勢(shi)，兩天漲幅不到0.5%，本(ben)周三回落了0.25，本(ben)周四暫 （截至昨晚20：55）漲0.30%至82.416點。整體上美元(yuan)仍呈(cheng)現(xian)反(fan)彈之勢(shi)。美元(yuan)震蕩和8月(yue)非農就業指標即將公布相(xiang)關，因該數據將最終決(jue)定美聯(lian)儲本(ben)月(yue)會議(yi)會否減碼QE。美聯(lian)儲或(huo)縮減量寬規模

本周美(mei)(mei)元沖高震蕩，市場(chang)略顯(xian)不安，主要是(shi)因(yin)市場(chang)判斷美(mei)(mei)聯(lian)儲縮減量(liang)寬政策日益(yi)臨近，且本周五美(mei)(mei)國8月非農(nong)就業(ye)指標(biao)即將公布。次要原因(yin)是(shi)敘利亞(ya)局(ju)勢始終塵埃(ai)未(wei)定(ding)，不過(guo)由于此事糾纏過(guo)久(jiu)，市場(chang)應(ying)早有反應(ying)，所以對(dui)匯市影(ying)響已(yi)大為(wei)減弱。

最近美聯儲(chu)多(duo)數官員(yuan)贊成(cheng)逐(zhu)漸縮減量(liang)寬規模。本周三美聯儲(chu)舊金山分(fen)行行長JohnWiliams表示(shi)，他支(zhi)持今年晚些時候放慢(man)債券(quan)購買，因美國經濟顯(xian)示(shi)出增長跡象(xiang)。不過他又(you)表示(shi)，“失(shi)業率和其他一些就(jiu)業市場指標可(ke)能夸大了就(jiu)業市場的好轉情況(kuang)。”

美(mei)國(guo)失(shi)業率高點出(chu)現在2009年10月，當時(shi)失(shi)業率高達10%，目前(qian)已降至(zhi)7.4%，但實際上(shang)美(mei)國(guo)經濟回升(sheng)步伐今年以來顯得較為緩慢，樓市甚至(zhi)還有(you)反復，所以一部分人士對失(shi)業率數據產生懷疑。盡管如此，在最(zui)近兩(liang)、三個月，美(mei)國(guo)經濟指(zhi)標(biao)略(lve)有(you)改善，典(dian)型的就是制(zhi)造類數據，其中又以汽車制(zhi)造類最(zui)為強勁(jing)。

對美(mei)聯儲而言，可能最為關心(xin)的就(jiu)(jiu)是(shi)就(jiu)(jiu)業類數(shu)(shu)據(ju)(ju)，其次是(shi)房(fang)地產數(shu)(shu)據(ju)(ju)，其后是(shi)制(zhi)造(zao)類數(shu)(shu)據(ju)(ju)，因就(jiu)(jiu)業類數(shu)(shu)據(ju)(ju)實際(ji)也是(shi)其他數(shu)(shu)據(ju)(ju)的集中表現。當樓市數(shu)(shu)據(ju)(ju)及制(zhi)造(zao)業或服務(wu)業情況好轉后，最終(zhong)會傳導至就(jiu)(jiu)業類數(shu)(shu)據(ju)(ju)。

本周三，美(mei)聯儲公布的反(fan)映各地區經濟情況的褐(he)皮(pi)書(shu)顯示，美(mei)國多數地區的經濟在7月(yue)(yue)初至8月(yue)(yue)底間以“溫(wen)和(he)至適度的”步伐成長。該報告(gao)大致對美(mei)元利多，因其措辭(ci)總體(ti)上(shang)偏(pian)樂觀，支持美(mei)聯儲縮減量寬(kuan)政策。

非農就業數據(ju)一錘定音

本周五，美(mei)國將(jiang)公布(bu)萬眾(zhong)矚目的8月份非農(nong)就(jiu)業指標，市場目前預期該8月就(jiu)業崗位有(you)可能(neng)增17萬個，稍優于7月的增16.2萬個；失業率則可能(neng)與(yu)7月相同，即仍為7.4%。

在(zai)就(jiu)業指標(biao)方面，本周四(si)美國(guo)已先公布了(le)一些就(jiu)業類數(shu)據(ju)(ju)。數(shu)據(ju)(ju)顯示，美國(guo)8月ADP民營部門就(jiu)業崗位增(zeng)加了(le)17.6萬個，數(shu)據(ju)(ju)弱于預期的增(zeng)18.5萬個，亦(yi)弱于7月修正后(hou)的增(zeng)19.8萬個；上(shang)周初請失業金人(ren)數(shu)為32.3萬人(ren)，稍優于預期的33.0萬人(ren)。

上述(shu)這兩(liang)個數據原本或對美元走勢(shi)產生影響，但正巧在數據公布時(shi)歐央行利率(lv)會議后的新(xin)(xin)聞(wen)(wen)發(fa)布會正在舉行，因(yin)該(gai)新(xin)(xin)聞(wen)(wen)發(fa)布會對美元相對有利，故美元有所上漲。

目(mu)前幾乎只剩一個變數，這(zhe)(zhe)就(jiu)(jiu)是本周(zhou)五將公布的美(mei)國8月(yue)非(fei)農就(jiu)(jiu)業指標(biao)。美(mei)聯儲本月(yue)會議(yi)定(ding)于17日至18日召開(kai)，在此之前，除了(le)非(fei)農就(jiu)(jiu)業指標(biao)，再無(wu)重磅數據。假(jia)如這(zhe)(zhe)次公布的數據未特別出(chu)人意料，那么未來美(mei)元走(zou)勢一般為(wei)易漲(zhang)難(nan)跌，操作上宜(yi)看多(duo)做多(duo)。

如(ru)果8月(yue)份非農就(jiu)業(ye)(ye)崗(gang)位增加(jia)數在17萬個(ge)左右，實際上也只能算是中性(xing)數據，但不會改變人們(men)對(dui)美(mei)國(guo)經濟緩慢(man)復蘇的預期，所以仍(reng)對(dui)美(mei)元利好(hao)。就(jiu)美(mei)國(guo)實際情況看，單月(yue)就(jiu)業(ye)(ye)崗(gang)位增加(jia)數在20萬人以上，且能夠持續，接下(xia)來人們(men)才會看到失業(ye)(ye)率緩慢(man)下(xia)滑。

美聯儲(chu)今年稍早曾暗(an)示失(shi)業率降到6.5%時就會(hui)(hui)暫止(zhi)量寬政策(ce)，若持續較低時，才會(hui)(hui)考慮加息。其(qi)后市場的(de)預期大致(zhi)圍繞這些暗(an)示，市場顯(xian)然有理由認為(wei)美聯儲(chu)不會(hui)(hui)突然中止(zhi)量寬，而(er)是漸(jian)漸(jian)淡出，所(suo)(suo)以其(qi)采取行動就未必會(hui)(hui)等(deng)到失(shi)業率真的(de)降到6.5%，而(er)是有所(suo)(suo)提前(qian)。

歐央行、英央行按兵不動

本周多(duo)家(jia)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)議息，目前澳(ao)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)、加拿大央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)、日(ri)本央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)、馬來西亞央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)、瑞典央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)等均已結(jie)束利率會議，均宣(xuan)布維持利率政策不(bu)變。

昨(zuo)晚19時，英(ying)央(yang)行(xing)結束(shu)利率會(hui)議(yi)，會(hui)后宣(xuan)布維(wei)(wei)持(chi)利率不(bu)變(bian)，并維(wei)(wei)持(chi)公(gong)債(zhai)購買計劃于原先的3750億(yi)英(ying)鎊不(bu)變(bian)。會(hui)議(yi)召開前，市場(chang)中曾有投資者指望(wang)英(ying)央(yang)行(xing)就上個(ge)月所提出的“前瞻性指引”作些說(shuo)明，但這(zhe)次利率會(hui)議(yi)并未(wei)提及，這(zhe)暗示英(ying)央(yang)行(xing)暫(zan)且觀望(wang)不(bu)想多生事端。

大約19：45，歐央行也結束(shu)利(li)(li)率(lv)(lv)會(hui)議，其宣布維持基準利(li)(li)率(lv)(lv)于(yu)0.5%不變，符合預(yu)期。

在會(hui)后的(de)新聞發布會(hui)上，歐央行(xing)行(xing)長德拉吉(ji)表示，歐元(yuan)區基(ji)礎(chu)價格壓力(li)預計會(hui)繼(ji)續受到抑制，通脹下行(xing)風險源(yuan)于萎靡(mi)的(de)經濟活動(dong)。很顯然，這樣的(de)表述偏軟了一些，有可能使曾指望歐央行(xing)降息的(de)預期稍(shao)(shao)稍(shao)(shao)抬頭。

上(shang)述(shu)言論發表后，歐元(yuan)急速回落，但預計很(hen)難趨勢(shi)性下跌，因德拉吉(ji)有(you)可(ke)能(neng)言不(bu)由衷，因近期油價動蕩(dang)不(bu)安且德國正面臨大選，市場風險偏好(hao)有(you)所下降，正需要(yao)好(hao)好(hao)安撫。