中秋節過后兩個交(jiao)易(yi)日，資(zi)金價格呈現全面上行(xing)態勢，銀(yin)(yin)行(xing)間(jian)、交(jiao)易(yi)所市(shi)場各(ge)期(qi)限回購(gou)利率均大幅(fu)躥升。其中，銀(yin)(yin)行(xing)間(jian)市(shi)場具有標(biao)志性意(yi)義(yi)的R001、R007連續兩個交(jiao)易(yi)日分別飆升至3.83%、4.58%。交(jiao)易(yi)所1天期(qi)、7天期(qi)質(zhi)押回購(gou)利率昨日也(ye)雙雙大幅(fu)飆升17.77%、379.2%。市(shi)場人士(shi)表示(shi)，雖然市(shi)場資(zi)金仍舊吃(chi)緊(jin)，但是“錢荒”事件難以重(zhong)新上演

中秋假日(ri)期間美國推(tui)遲退(tui)出(chu)QE的“利(li)(li)好”并(bing)未(wei)緩(huan)解市場(chang)資金(jin)價格飆漲(zhang)態勢。節后(hou)兩(liang)日(ri)，銀行間及交易所各期限質(zhi)押回購利(li)(li)率(lv)全線(xian)飆升，投(tou)資相關標的的貨幣(bi)基金(jin)及短期理財產品收益率(lv)也呈現“水漲(zhang)船高”之勢。

市(shi)場(chang)(chang)人士表示，雖然市(shi)場(chang)(chang)資金仍舊吃緊，但是“錢荒”事件(jian)難(nan)以重新上演，目前正是投(tou)資貨幣(bi)基金等短期理財產品的較好時機。值得一提的是，由于“十(shi)一”長假(jia)即(ji)將來臨，上述產品即(ji)將再(zai)次面臨申購受限，坐享長假(jia)收益需把握“時間窗(chuang)口”。

資金(jin)價格中秋節后超預(yu)期飆升

中秋節(jie)過(guo)后(hou)兩個交易日，資金價格呈現全面上行態(tai)勢(shi)，銀(yin)行間(jian)、交易所市場(chang)各期(qi)限回購利率均大幅躥升。

其中，銀(yin)行間市(shi)場(chang)具(ju)有(you)標志性意義的(de)R001、R007連(lian)續(xu)兩個交易(yi)日均已大幅(fu)上行74BP，分別(bie)飆升(sheng)至(zhi)3.83%、4.58%。交易(yi)所1天(tian)期、7天(tian)期質押回購(gou)利率昨日也雙雙大幅(fu)飆升(sheng)17.77%、379.2%，分別(bie)升(sheng)至(zhi)6.23%、10.135%的(de)歷史較高水平。

“資金(jin)面緊(jin)張程度(du)有點超預期(qi)了。”某大(da)行債券(quan)交易員告(gao)訴(su)記者，節假日期(qi)間美(mei)聯儲推遲(chi)退出QE的消息實際上對包括(kuo)中國在內(nei)的新(xin)興市場形成利好，但資金(jin)價格仍舊飆升，意味著資金(jin)面仍比較(jiao)吃緊(jin)。他判斷，未來一(yi)個月(yue)內(nei)資金(jin)價格走高是大(da)概率事(shi)件。

針對市場是否(fou)會重新上演“錢荒”事件，他表示(shi)，類似(si)6月份的(de)極端情(qing)況(kuang)難以重演。理由是，“目前(qian)商業(ye)銀行(xing)資金期限錯配的(de)問題(ti)已(yi)經(jing)得到明顯改善(shan)。此外，收益(yi)率持續走高持續已(yi)久，商業(ye)銀行(xing)對流(liu)動性管理的(de)重視能夠避免類似(si)情(qing)況(kuang)再次出(chu)現(xian)。”

短期理財、貨幣(bi)基金收(shou)益走高

在(zai)市場資金面全線(xian)上(shang)漲(zhang)的(de)背景下(xia)，貨(huo)幣(bi)市場基(ji)金及短(duan)期(qi)理財基(ji)金的(de)收益(yi)(yi)率(lv)(lv)也“水漲(zhang)船高(gao)”。截至(zhi)(zhi)9月18日，大成(cheng)月添利理財A、B年化收益(yi)(yi)率(lv)(lv)分別達到8.94%、9.23%，其余多達近(jin)20只(zhi)貨(huo)幣(bi)及短(duan)期(qi)理財基(ji)金收益(yi)(yi)率(lv)(lv)也飆升至(zhi)(zhi)5%一(yi)線(xian)。

“除了目(mu)前的(de)(de)超預期因素，通常在季度末(mo)時，貨(huo)幣(bi)(bi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)利率都會出(chu)現較(jiao)大幅度的(de)(de)上升，貨(huo)幣(bi)(bi)基金再(zai)配置空間(jian)較(jiao)大，能夠(gou)更好的(de)(de)把握市(shi)(shi)場(chang)(chang)利率上升給基金收益帶來的(de)(de)好處(chu)，從而有(you)望進一步(bu)提高貨(huo)幣(bi)(bi)基金的(de)(de)收益水(shui)平(ping)。”華泰(tai)柏瑞貨(huo)幣(bi)(bi)基金經理鄭青表示。

上(shang)述人士進一(yi)步解(jie)釋稱，一(yi)般(ban)貨(huo)幣(bi)基(ji)金資(zi)產(chan)(chan)主要(yao)投資(zi)于短期貨(huo)幣(bi)工具，如(ru)國債、央行票據(ju)、商(shang)業(ye)票據(ju)、銀(yin)行定期存(cun)(cun)單(dan)、政府短期債券、企業(ye)債券(信(xin)用等(deng)(deng)級較高)、同業(ye)存(cun)(cun)款等(deng)(deng)短期有價(jia)證(zheng)券等(deng)(deng)。上(shang)述資(zi)金類產(chan)(chan)品正是貨(huo)幣(bi)基(ji)金投資(zi)標的(de)之一(yi)。

假日理財需把握“時間(jian)窗口(kou)”

值得一(yi)提的是，為了防止套利資(zi)金節日長(chang)假(jia)申購(gou)，攤薄老持有人利益，貨幣(bi)(bi)基金往往會在節前幾天“關門謝客”，這就使得很多(duo)投(tou)資(zi)者如(ru)果不把(ba)握申購(gou)時間，便無緣(yuan)享(xiang)受貨幣(bi)(bi)基金假(jia)期的高收益。

此(ci)前由(you)于(yu)中秋(qiu)長(chang)假來臨，不(bu)少貨幣基金已經暫停了申購(gou)。不(bu)過(guo)，由(you)于(yu)距離國(guo)慶(qing)長(chang)假還有(you)5個工作日，上(shang)述基金已經陸續恢(hui)復申購(gou)。

記者從相關基(ji)(ji)金公司了解到(dao)，9月27日，該(gai)公司旗下(xia)的(de)貨幣基(ji)(ji)金將再(zai)次“關門謝客”。對此，投(tou)資者如(ru)要投(tou)資相關品種需把握“時(shi)間窗口”。

原文：//finance.qq.com/a/20130924/010182.htm