證監會２日(ri)發(fa)(fa)布《首(shou)次公開(kai)發(fa)(fa)行(xing)股(gu)票時公司(si)股(gu)東公開(kai)發(fa)(fa)售股(gu)份(fen)暫行(xing)規(gui)定(ding)》，以緩解上市公司(si)資金超募(mu)問題。這意味著本(ben)次新股(gu)發(fa)(fa)行(xing)體制改(gai)革的(de)配套措施即(ji)日(ri)起開(kai)始陸續出臺。

《規定》中所稱公(gong)(gong)司(si)股東(dong)(dong)公(gong)(gong)開(kai)(kai)發(fa)售股份(fen)是指發(fa)行(xing)人首次公(gong)(gong)開(kai)(kai)發(fa)行(xing)新股時(shi)，公(gong)(gong)司(si)股東(dong)(dong)將其(qi)持有的股份(fen)以公(gong)(gong)開(kai)(kai)發(fa)行(xing)方式一并(bing)向投(tou)資者發(fa)售的行(xing)為，即(ji)老股轉讓。

《規(gui)定》明(ming)確，持股(gu)滿３６個月的老(lao)(lao)(lao)股(gu)東可以在公(gong)開發行新(xin)(xin)股(gu)時按照平(ping)等協(xie)商原則向公(gong)眾發售老(lao)(lao)(lao)股(gu)，增加新(xin)(xin)上市公(gong)司流通股(gu)數(shu)量。為促進新(xin)(xin)股(gu)合(he)理定價，發行人需(xu)(xu)依據募投(tou)項(xiang)目資金需(xu)(xu)要(yao)量合(he)理確定新(xin)(xin)股(gu)發行數(shu)量，并在發行方案中明(ming)確新(xin)(xin)股(gu)發行與老(lao)(lao)(lao)股(gu)轉讓數(shu)量的調整機制。

按照《規定》，根據(ju)詢(xun)價(jia)結果，若(ruo)預計新(xin)股發(fa)(fa)行(xing)募集資(zi)金(jin)額超過募投項目所(suo)需資(zi)金(jin)總額的(de)，發(fa)(fa)行(xing)人應當減少新(xin)股發(fa)(fa)行(xing)數(shu)(shu)量，同時可(ke)以調(diao)整(zheng)公司(si)股東(dong)公開發(fa)(fa)售(shou)股份的(de)數(shu)(shu)量，但(dan)不能超過發(fa)(fa)行(xing)方案(an)載明的(de)老(lao)股轉(zhuan)讓的(de)數(shu)(shu)量上限。

且新股與老股轉讓的實際發(fa)行(xing)總(zong)量不得超過發(fa)行(xing)方(fang)案載明的本(ben)次公開發(fa)行(xing)股票的數量。

為防范可能出現的風(feng)險，《規(gui)定(ding)(ding)》對老(lao)(lao)股(gu)轉(zhuan)讓(rang)提出了(le)(le)相應的監管要求，明確(que)老(lao)(lao)股(gu)持(chi)有期需在36個(ge)月以上，且不得(de)存在限制(zhi)轉(zhuan)讓(rang)的情形；老(lao)(lao)股(gu)轉(zhuan)讓(rang)后公司(si)(si)實(shi)際控制(zhi)權不得(de)發生(sheng)變(bian)更、股(gu)權結構不得(de)發生(sheng)重大變(bian)化，保持(chi)公司(si)(si)穩定(ding)(ding)經(jing)營(ying)。為便于投資者全面了(le)(le)解(jie)老(lao)(lao)股(gu)轉(zhuan)讓(rang)的情況，充分評(ping)估老(lao)(lao)股(gu)轉(zhuan)讓(rang)對公司(si)(si)治理及生(sheng)產經(jing)營(ying)產生(sheng)的具體影響，《規(gui)定(ding)(ding)》提出了(le)(le)詳(xiang)細、具體的信息披露要求。

證(zheng)監(jian)會透露，老股轉(zhuan)讓有關的登(deng)記結(jie)(jie)算(suan)(suan)、稅收繳付等事宜，中國證(zheng)券登(deng)記結(jie)(jie)算(suan)(suan)公司正在制訂具體的業務規則(ze)，將于近期(qi)發布。

證監會表(biao)示，老股轉讓是境(jing)外主要(yao)市(shi)場的成(cheng)熟做(zuo)法，《規定》將這一做(zuo)法引入國內(nei)市(shi)場，有利于緩釋上市(shi)公司資金超募問題，增加可流通股份數(shu)量，促進(jin)買、賣雙方(fang)充分博弈，進(jin)一步(bu)理順(shun)發行(xing)、定價(jia)、配售等(deng)環節(jie)的運行(xing)機制。