恒(heng)生電子(zi)10月(yue)31日發布公告(gao)，受讓(rang)由西(xi)子(zi)聯合控股有(you)(you)限公司持(chi)有(you)(you)的25%數米基金網(wang)股份，轉讓(rang)價格為(wei)1558萬元。受讓(rang)這部分股權后，恒(heng)生電子(zi)共持(chi)有(you)(you)數米基金網(wang)64%股權。

評論

恒生加大(da)對數米基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)網的(de)(de)持股(gu)比例，有助于其加大(da)互聯網金(jin)(jin)融(rong)各業務的(de)(de)投入(ru)：今(jin)年以(yi)來(lai)互聯網金(jin)(jin)融(rong)業務蓬(peng)勃(bo)發展(zhan)，以(yi)阿(a)里的(de)(de)余(yu)額寶和東方財富天(tian)(tian)天(tian)(tian)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)網為代(dai)表的(de)(de)第三(san)方基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)銷售(shou)業務獲得重大(da)的(de)(de)突破。恒生電子持股(gu)的(de)(de)天(tian)(tian)天(tian)(tian)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)網表現平(ping)平(ping)，主要(yao)是(shi)因為公司(si)在(zai)互聯網金(jin)(jin)融(rong)方面投入(ru)的(de)(de)力量不夠。目(mu)前在(zai)余(yu)額寶累計銷售(shou)規(gui)模超過(guo)(guo)700億(yi)，天(tian)(tian)天(tian)(tian)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)但季度基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)銷售(shou)超過(guo)(guo)100億(yi)，百度推出“百發”理(li)財計劃等行業大(da)趨勢的(de)(de)提醒下(xia)，恒生電子最(zui)終決心加大(da)互聯網金(jin)(jin)融(rong)的(de)(de)投入(ru)力度。加大(da)投入(ru)之前，提高對天(tian)(tian)天(tian)(tian)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)網的(de)(de)持股(gu)比例也屬于情理(li)之中的(de)(de)舉(ju)措。

我們(men)預計公司(si)(si)業務進(jin)一步轉型的(de)(de)思路(lu)講逐步明確：今年是(shi)劉(liu)曙峰總(zong)經理上任(ren)的(de)(de)第一年，穩(wen)扎穩(wen)打恢復(fu)業績是(shi)其(qi)最總(zong)要的(de)(de)任(ren)務。從三季報的(de)(de)表現(xian)來(lai)看，其(qi)已經達到了經營(ying)目標(biao)。恒(heng)生電子董事(shi)會(hui)對(dui)其(qi)期待不(bu)僅僅是(shi)業績，帶領公司(si)(si)進(jin)入新一輪變(bian)革，是(shi)該(gai)任(ren)命的(de)(de)題中(zhong)應有之意。我們(men)預計今年底至明年初，公司(si)(si)的(de)(de)新的(de)(de)戰略目標(biao)和路(lu)徑將(jiang)(jiang)會(hui)完成(cheng)，屆(jie)時(shi)投(tou)資者對(dui)恒(heng)生未來(lai)的(de)(de)發展目標(biao)將(jiang)(jiang)更(geng)加(jia)清晰(xi)。收購數(shu)米基(ji)金網部分股權，暗示恒(heng)生新一輪戰略變(bian)革已經拉(la)開(kai)序幕，值(zhi)得期待。

投資建議和評級

綜合(he)來(lai)說，恒生(sheng)(sheng)電子處(chu)于明顯(xian)的(de)(de)(de)業績(ji)恢復(fu)周期，由于當期和未(wei)來(lai)期的(de)(de)(de)利潤高增(zeng)長可期待(dai)，投資恒生(sheng)(sheng)電子具(ju)有很強的(de)(de)(de)安全邊際。若(ruo)公司加大對(dui)互聯網服(fu)務(wu)的(de)(de)(de)轉型，其估值將得(de)到明顯(xian)提升。維(wei)持對(dui)公司的(de)(de)(de)“買入”評級，和29.40元(yuan)目標價。國金證券