中國社科院昨日(ri)發布的2014年《金融藍皮書》稱，明年股票市場將面(mian)臨與1999年類似的政策環(huan)境，股市再次出現諸如1999年“5·19”行情的可能性在增大。

藍皮書(shu)指出(chu)，從股市運行(xing)的(de)(de)國際環境看，2014年美國的(de)(de)量(liang)化寬松(song)貨(huo)幣政策逐(zhu)漸退出(chu)是大(da)概率事件，由(you)此將(jiang)導致我(wo)國外匯占款(kuan)的(de)(de)增長(chang)速度(du)減(jian)緩，不利于(yu)股市活躍。

從國內貨(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)策環境看，隨(sui)著(zhu)CPI逐(zhu)漸走(zou)高，貨(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)策將逐(zhu)漸向(xiang)(xiang)中性偏(pian)緊的方向(xiang)(xiang)發展(zhan)，2014年(nian)股市運行面(mian)臨的貨(huo)幣(bi)(bi)環境將明顯不(bu)如(ru)2013年(nian)。

藍皮書(shu)認為，在投(tou)資、出(chu)(chu)口、消費都(dou)難(nan)以出(chu)(chu)現亮點的背景下，唯有通(tong)過政府投(tou)資來刺(ci)(ci)激內需，或(huo)通(tong)過改革來刺(ci)(ci)激民間投(tou)資的積(ji)極性(xing)，與此對應的部門和(he)行業的上市公司或(huo)許有比較好的盈(ying)利表現。

藍皮書(shu)稱，與(yu)2014年股(gu)(gu)市直接相關(guan)的(de)(de)(de)(de)制(zhi)(zhi)度變(bian)革是(shi)新股(gu)(gu)發(fa)行制(zhi)(zhi)度改革，該項(xiang)改革對(dui)二級市場產(chan)生(sheng)多大(da)(da)的(de)(de)(de)(de)影(ying)響取決于(yu)改革的(de)(de)(de)(de)方案設計。假如監管部門(men)放開新股(gu)(gu)發(fa)行的(de)(de)(de)(de)行政審批權，讓市場主體自由選擇新股(gu)(gu)發(fa)行的(de)(de)(de)(de)價(jia)格和數量，則二級市場中“殼”的(de)(de)(de)(de)價(jia)值(zhi)將(jiang)消(xiao)失，表現為垃(la)圾股(gu)(gu)的(de)(de)(de)(de)價(jia)格將(jiang)出現較大(da)(da)幅度下跌，藍籌股(gu)(gu)將(jiang)獲得相對(dui)收益。如果新股(gu)(gu)發(fa)行制(zhi)(zhi)度改革沒有突破原有的(de)(de)(de)(de)制(zhi)(zhi)度框架(jia)，則對(dui)二級市場的(de)(de)(de)(de)影(ying)響幾乎可以忽略不(bu)計。

“在(zai)面(mian)臨諸多(duo)挑戰的(de)(de)2014年，股(gu)(gu)(gu)市(shi)的(de)(de)重要性將得以(yi)凸顯(xian)。經(jing)過幾年的(de)(de)投資擴張(zhang)和信用膨脹，我國地方政(zheng)(zheng)府和企業(ye)部(bu)門普遍出(chu)現(xian)了(le)高負債率的(de)(de)現(xian)象，要化解此類難題，唯有搞活股(gu)(gu)(gu)票市(shi)場。從這個角度(du)看，2014年的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票市(shi)場將面(mian)臨與1999年類似的(de)(de)政(zheng)(zheng)策環境，股(gu)(gu)(gu)市(shi)再次出(chu)現(xian)諸如1999年‘5·19’行情的(de)(de)可能性在(zai)增大(da)。”記者(zhe) 賈壯

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