上交所反思(si)2013滬(hu)指下跌：如芒在背

今年(nian)將圍(wei)繞投資者權益保護(hu)，濃人(ren)情聚人(ren)心匯人(ren)氣

⊙記者王璐

一(yi)(yi)(yi)元(yuan)復(fu)始，萬象(xiang)更新。上海證券交易所(suo)（財(cai)苑）表示，圍繞國辦《關于(yu)進一(yi)(yi)(yi)步加(jia)強資本市場中小(xiao)投資者(zhe)合法權(quan)益保護工(gong)作(zuo)的(de)意見》要(yao)求，新的(de)一(yi)(yi)(yi)年中，上交所(suo)將(jiang)采取(qu)多方面措施，繼續加(jia)強投資者(zhe)權(quan)益保護，彰顯市場公平(ping)正義，進一(yi)(yi)(yi)步增厚與投資者(zhe)的(de)情誼(yi)，凝聚人心，匯集人氣，促進市場健康發展(zhan)。

2013年，滬指(zhi)累計下跌(die)6.75%。上(shang)交所表示，盡管(guan)市(shi)(shi)場(chang)服(fu)務和(he)監管(guan)工(gong)作并不適合以促進指(zhi)數上(shang)漲為目標，市(shi)(shi)場(chang)表現也反映了(le)經濟結(jie)(jie)構、上(shang)市(shi)(shi)公司結(jie)(jie)構和(he)投資偏好等多方面(mian)深層次體制機(ji)制因素，但(dan)面(mian)對這樣的(de)局面(mian)，上(shang)交所全員仍感(gan)覺(jue)如芒在背，必須深刻(ke)反思：在上(shang)海市(shi)(shi)場(chang)的(de)投資活動(dong)中，投資者是否感(gan)受到了(le)公平和(he)正(zheng)義？

上(shang)海(hai)市場的(de)投(tou)資環(huan)境(jing)，是否足夠友好、便利和(he)安全？上(shang)海(hai)市場是否充(chong)分適應了經濟(ji)結構調整的(de)方向和(he)節奏，匹配了投(tou)資者的(de)需求(qiu)和(he)訴求(qiu)？

“一要(yao)自省，自省才(cai)能(neng)后勇；二要(yao)向善，向善才(cai)有未來。”上(shang)(shang)交所有關負責人表(biao)示，從交易所的(de)角度來說，強化投(tou)資者(zhe)權(quan)(quan)益保護的(de)第(di)一抓(zhua)手(shou)就是上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司監管(guan)，原(yuan)因非常簡單：投(tou)資者(zhe)接觸(chu)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司最(zui)頻(pin)繁，上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司監管(guan)是上(shang)(shang)交所為(wei)投(tou)資者(zhe)提供的(de)最(zui)基礎(chu)、最(zui)核(he)(he)心的(de)服務(wu)項目(mu)之一。“近年來，我們(men)越(yue)來越(yue)體會到，市(shi)(shi)場要(yao)健康(kang)發(fa)展(zhan)，在(zai)投(tou)資功能(neng)和(he)融資功能(neng)二者(zhe)關系上(shang)(shang)不能(neng)偏(pian)廢(fei)；除了(le)估值(zhi)、供求等經濟因素之外，公平、正義等社會因素對市(shi)(shi)場健康(kang)發(fa)展(zhan)的(de)意(yi)義也非常重大。所以，我們(men)要(yao)從最(zui)基礎(chu)、最(zui)核(he)(he)心的(de)服務(wu)和(he)監管(guan)工作入手(shou)，維護三公原(yuan)則，維護投(tou)資者(zhe)特別是中小投(tou)資者(zhe)的(de)合法權(quan)(quan)益，以此促進市(shi)(shi)場的(de)健康(kang)發(fa)展(zhan)。”

2013年以(yi)來，上交(jiao)所(suo)要求(qiu)引發市(shi)(shi)場(chang)關(guan)注和(he)(he)(he)質(zhi)疑的部(bu)分上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)召(zhao)開情況(kuang)說明(ming)會，直接(jie)回(hui)應市(shi)(shi)場(chang)和(he)(he)(he)公(gong)(gong)(gong)眾的合(he)(he)理(li)質(zhi)疑；發布(bu)了(le)紀律處(chu)分和(he)(he)(he)監(jian)(jian)管措(cuo)施(shi)實施(shi)辦法，整合(he)(he)了(le)各類(lei)懲(cheng)處(chu)措(cuo)施(shi)，希望豐富監(jian)(jian)管手(shou)段，提(ti)(ti)高(gao)(gao)監(jian)(jian)管透(tou)明(ming)度(du)；探索建立了(le)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)監(jian)(jian)管快速反應機(ji)制(zhi)，希望與(yu)媒體(ti)和(he)(he)(he)市(shi)(shi)場(chang)的關(guan)切形成積極互動，提(ti)(ti)高(gao)(gao)監(jian)(jian)管工作的針對性和(he)(he)(he)有效(xiao)性；推(tui)出了(le)“上證(zheng)e互動”這項(xiang)互動式信(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)露(lu)服(fu)務，希望為(wei)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)提(ti)(ti)高(gao)(gao)透(tou)明(ming)度(du)，提(ti)(ti)高(gao)(gao)服(fu)務股(gu)東意識和(he)(he)(he)能力提(ti)(ti)供(gong)有效(xiao)工具；推(tui)出了(le)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)信(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)露(lu)直通車，促進信(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)露(lu)主(zhu)體(ti)歸(gui)位盡(jin)責(ze)，協同社會各界聯合(he)(he)做(zuo)好監(jian)(jian)管；推(tui)動了(le)分行(xing)業信(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)露(lu)，希望深入揭示公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)投(tou)資(zi)價值，明(ming)晰投(tou)資(zi)要素，為(wei)增強信(xin)息(xi)(xi)(xi)披(pi)露(lu)的有效(xiao)性提(ti)(ti)供(gong)新的手(shou)段；發布(bu)了(le)《現金(jin)分紅指引》，嘗試向上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)傳導區別化的監(jian)(jian)管壓力，引導上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)積極回(hui)報(bao)投(tou)資(zi)者。“應該說，這些有利(li)于保護投(tou)資(zi)者合(he)(he)法權益(yi)的工作，其效(xiao)果有待接(jie)受市(shi)(shi)場(chang)檢驗，并有望逐步顯現。”負(fu)責(ze)人表示。

上(shang)(shang)交(jiao)所(suo)(suo)提出，新(xin)的(de)一(yi)(yi)(yi)年中(zhong)，在(zai)市(shi)場(chang)入口環節，將(jiang)根據(ju)修訂后的(de)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)告書《格式指引》，要求“造假上(shang)(shang)市(shi)”的(de)發(fa)行人回購全(quan)部首發(fa)新(xin)股(gu)(gu)，并(bing)依(yi)法賠償投(tou)資(zi)者(zhe)損失；嚴格執行就穩(wen)定(ding)(ding)股(gu)(gu)價、減持、鎖定(ding)(ding)期(qi)、持股(gu)(gu)意向等問題提出的(de)相關規定(ding)(ding)。在(zai)持續監管(guan)(guan)環節，該所(suo)(suo)將(jiang)對(dui)2013年推(tui)出的(de)一(yi)(yi)(yi)系列新(xin)措施進行適(shi)(shi)時(shi)優化，適(shi)(shi)時(shi)全(quan)面實施直通車，提高(gao)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司情況說明會(hui)頻率，擴大(da)分(fen)行業(ye)信息披露覆蓋面，完善快速反應(ying)機制，優化“e互動”平臺(tai)功能，探索(suo)建(jian)設高(gao)收(shou)益(yi)(yi)藍籌股(gu)(gu)板塊；探索(suo)持續性信息披露制度；進一(yi)(yi)(yi)步(bu)加強市(shi)場(chang)透(tou)明度建(jian)設，制定(ding)(ding)并(bing)公(gong)(gong)開發(fa)布上(shang)(shang)交(jiao)所(suo)(suo)技術、業(ye)務、監管(guan)(guan)公(gong)(gong)開清單；探索(suo)根據(ju)投(tou)資(zi)者(zhe)評價對(dui)監管(guan)(guan)工作(zuo)績效進行考核的(de)工作(zuo)機制；形成有利(li)于(yu)投(tou)資(zi)者(zhe)權(quan)益(yi)(yi)保護，有利(li)于(yu)適(shi)(shi)應(ying)市(shi)場(chang)發(fa)展新(xin)形勢的(de)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司監管(guan)(guan)模式。

據悉(xi)，2014年(nian)，上交所還將在豐(feng)富產(chan)品、匹配(pei)投資者需求，優化上市(shi)公司結構和質量，提升藍籌市(shi)場活躍度，打擊市(shi)場違法違規行(xing)為等(deng)方面進(jin)行(xing)完(wan)善，并適時向(xiang)市(shi)場披露。

上交所注意到，去年底(di)以來，市(shi)(shi)(shi)場主要(yao)專(zhuan)業(ye)機(ji)(ji)構紛紛發(fa)表研究報告，超過半數(shu)看好2014年上海市(shi)(shi)(shi)場，持悲觀(guan)態度(du)的(de)(de)(de)(de)不足20%。多數(shu)專(zhuan)業(ye)機(ji)(ji)構認為(wei)2014年上行機(ji)(ji)會將(jiang)大(da)于下行風險(xian)，他們認為(wei)：首先，三中全會改(gai)變了投資者中長期的(de)(de)(de)(de)經(jing)濟預期，改(gai)革將(jiang)帶來風險(xian)偏好的(de)(de)(de)(de)提升以及長期增量資金的(de)(de)(de)(de)入市(shi)(shi)(shi)；其次(ci)，宏觀(guan)經(jing)濟正在逐漸(jian)探(tan)明底(di)部，企業(ye)盈(ying)利已(yi)有所恢復；最后，發(fa)達(da)市(shi)(shi)(shi)場引領的(de)(de)(de)(de)全球經(jing)濟復蘇將(jiang)為(wei)中國改(gai)革提供良(liang)好的(de)(de)(de)(de)緩沖。

“我(wo)們無法預設新的一年上(shang)海市場的漲跌(die)結(jie)果，但我(wo)們相信，強化(hua)投資者權益(yi)保護(hu)工(gong)(gong)作，有助于提升(sheng)上(shang)海市場的用戶(hu)體驗，濃(nong)人(ren)(ren)(ren)情、聚(ju)人(ren)(ren)(ren)心、匯人(ren)(ren)(ren)氣。希望市場和(he)社會各界繼續關(guan)心、支(zhi)持(chi)、監(jian)督(du)上(shang)交所的工(gong)(gong)作，共同促(cu)進上(shang)交所市場的健康發展。”上(shang)交所有關(guan)負(fu)責人(ren)(ren)(ren)表示。

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