每經編(bian)輯｜每經記(ji)者 朱丹丹 發自北(bei)京    

每(mei)經記者 朱(zhu)丹丹 發(fa)自北京

繼工行率(lv)先公(gong)布(bu)2014年同業存單計(ji)劃之(zhi)后，招行、交(jiao)行、中信銀(yin)行也發(fa)布(bu)相(xiang)關計(ji)劃。

昨(zuo)日（1月15日），中(zhong)國貨幣網(wang)發布有(you)關2014年度(du)同業(ye)存單發行(xing)(xing)(xing)計劃(hua)(hua)的公告(gao)，公告(gao)顯示(shi)，招行(xing)(xing)(xing)和交行(xing)(xing)(xing)今年計劃(hua)(hua)發行(xing)(xing)(xing)同業(ye)存單額度(du)均為(wei)(wei)800億(yi)元、中(zhong)信為(wei)(wei)1000億(yi)元。

招行(xing)(xing)金融(rong)市場部劉東亮(liang)指出，從目前(qian)額度來看，似乎股份行(xing)(xing)參與發(fa)行(xing)(xing)同(tong)業(ye)存單的積極性要高于(yu)國有大行(xing)(xing)，因為工行(xing)(xing)的體量大于(yu)中信銀行(xing)(xing)，可是中信銀行(xing)(xing)的發(fa)行(xing)(xing)計(ji)劃卻同(tong)樣是1000億(yi)元(yuan)。

《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)通過梳理對比2014年以(yi)來同(tong)業存單(dan)各期限收(shou)益率(lv)(lv)發(fa)現(xian)，各期限收(shou)益率(lv)(lv)曲線趨于穩定(ding)。劉東亮(liang)表示，主要是因為元旦之后(hou)，資金面得以(yi)緩解。另外，也有可能(neng)是由于同(tong)業存單(dan)報價、認購(gou)等(deng)不太(tai)活躍。

4家(jia)銀行(xing)年度計劃達3600億

中國貨(huo)幣網昨(zuo)日發布(bu)的公告顯示，招行2014年度同業存(cun)單發行額(e)度800億(yi)元(yuan)人民(min)幣，交行也(ye)為800億(yi)元(yuan)，中信1000億(yi)元(yuan)。

“與銀行的整(zheng)個資(zi)產規模相比較而言(yan)，這個量(liang)(liang)不算很大，因為同業存單(dan)目前還(huan)(huan)處在(zai)熟(shu)悉(xi)的過程中(zhong)(zhong)，銀行還(huan)(huan)比較習慣于(yu)同業拆(chai)借等工具(ju)(ju)，不過，隨著同業存單(dan)業務(wu)的逐漸熟(shu)悉(xi)，未(wei)來肯定(ding)會有(you)很多銀行參(can)與同業存單(dan)的發行中(zhong)(zhong)去。而計劃發行量(liang)(liang)的多少，主(zhu)(zhu)要由(you)銀行根(gen)據自(zi)身對同業存單(dan)的需(xu)求、資(zi)產規模的具(ju)(ju)體情(qing)況而定(ding)。”上海財經大學現代金融研究中(zhong)(zhong)心副主(zhu)(zhu)任奚君(jun)羊對《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者(zhe)指出。

劉(liu)東亮(liang)指出，這在一定程度上(shang)說明未來具有(you)資格(ge)的(de)大(da)(da)部分銀行會參與到同業存單的(de)發行中來，但因為目前還尚處于試點階段，發行規模應(ying)該不(bu)會很大(da)(da)。

中國銀行國際金融研究(jiu)所(suo)副(fu)所(suo)長(chang)、戰略發(fa)展部副(fu)總經理(li)宗良也(ye)指出(chu)(chu)，這(zhe)個(ge)量(liang)(liang)不算大，但有(you)個(ge)逐漸引導的(de)過程(cheng)，后面規模會(hui)大起來。尤其是隨著CD的(de)推出(chu)(chu)，個(ge)人、機(ji)構會(hui)大量(liang)(liang)參與(yu)進來，將(jiang)成(cheng)為主動負債(zhai)、流動性管理(li)的(de)一(yi)個(ge)重(zhong)要方式。

值得注(zhu)意的是，作(zuo)為(wei)率先發行(xing)的國有(you)大行(xing)之一工行(xing)計劃發行(xing)額度居然與(yu)中信銀行(xing)一樣，均為(wei)1000億(yi)元。

對(dui)此，劉東亮指出，從目前額度來看(kan)的(de)(de)話，似乎(hu)股份制行(xing)(xing)(xing)參(can)與發(fa)行(xing)(xing)(xing)同(tong)業存單的(de)(de)積極(ji)性要(yao)高于(yu)國有(you)大(da)行(xing)(xing)(xing)。當然(ran)，也(ye)有(you)可能是(shi)因為每個銀行(xing)(xing)(xing)計劃發(fa)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)量都有(you)一定(ding)參(can)考(kao)標準，或者要(yao)符合(he)監管層的(de)(de)相關(guan)要(yao)求。

奚(xi)君羊也指(zhi)出，股(gu)份制(zhi)行的(de)(de)發行同(tong)業存(cun)單的(de)(de)積極性(xing)應該說要(yao)高于國有大行，畢竟股(gu)份制(zhi)行對同(tong)業資金的(de)(de)依賴性(xing)比較大，而國有大行吸(xi)收存(cun)款的(de)(de)能力比較強。

不(bu)過，宗良則表(biao)示，并不(bu)能單純地說股份制(zhi)行(xing)積(ji)極性高于(yu)大行(xing)，比較(jiao)目前(qian)都還處于(yu)嘗試階段(duan)，對量的把握會比較(jiao)謹慎。

各期限收益率(lv)趨(qu)于(yu)穩定(ding)

《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者查閱《同業(ye)存單（AAA）收(shou)盤收(shou)益(yi)(yi)率(lv)(lv)曲(qu)線(xian)》發現，2014年以來，1月期(qi)限(xian)收(shou)益(yi)(yi)率(lv)(lv)大多保(bao)持在(zai)5.47%～5.59%，6月期(qi)限(xian)則在(zai)5.38%～5.42%之間，3月期(qi)限(xian)更(geng)是(shi)保(bao)持在(zai)5.34～5.385%，各期(qi)限(xian)收(shou)益(yi)(yi)率(lv)(lv)趨于穩定。而(er)2013年發行之初(chu)，各期(qi)限(xian)收(shou)益(yi)(yi)率(lv)(lv)曲(qu)線(xian)波動較(jiao)大，尤其是(shi)1月期(qi)表現最為明(ming)顯，如12月13日(ri)，1月期(qi)收(shou)益(yi)(yi)率(lv)(lv)5.1075%，12月20日(ri)則高達5.8618%，12月31日(ri)，則又降至5.46%。

“主要是因為(wei)元旦之后，資金面(mian)緊(jin)張的(de)局(ju)面(mian)得以緩解。另外，也有可能是因為(wei)同業存單報價、認購比較不活躍，由于資金面(mian)的(de)寬松，投資者對(dui)同業存單的(de)需求(qiu)不是很(hen)大。”劉東亮指(zhi)出(chu)。

奚君羊也對(dui)《每日經濟新聞》記者指(zhi)出，這存在季節性(xing)因(yin)素，因(yin)為(wei)去(qu)年底銀行面臨(lin)考(kao)核等因(yin)素，市場的資金面較(jiao)緊張，所(suo)以收益率波動(dong)較(jiao)大，當然(ran)，這種(zhong)波動(dong)主(zhu)要體現(xian)在短期限上，而邁(mai)入2014年，資金面較(jiao)為(wei)寬松(song)，因(yin)此收益率會趨于平(ping)穩。

宗良認為，這主要與(yu)市場流動(dong)性相(xiang)關(guan)。今年(nian)來看，央行(xing)表示保持適(shi)度的(de)流動(dong)性，不(bu)(bu)會(hui)太松也不(bu)(bu)會(hui)太緊。如果出現(xian)問題，央行(xing)會(hui)有相(xiang)應(ying)(ying)的(de)管制措施，而商業銀行(xing)也會(hui)有一定的(de)應(ying)(ying)對技(ji)巧，市場的(de)穩(wen)定會(hui)趨于增強，所以各(ge)期限收益率(lv)也會(hui)保持穩(wen)定。

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