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每經記者 蒙湘林

春節期(qi)間海外(wai)股市(shi)普跌，而(er)滬深股市(shi)節后一反(fan)跟跌常態(tai)，開年首個交易日全線(xian)上漲，讓不少(shao)投資者看到(dao)“暖春”行情延(yan)續的希望。

A股(gu)節后走出“開門紅”的(de)原因何(he)在？行(xing)情能否(fou)持續(xu)？投(tou)資(zi)機會(hui)又(you)在哪里？昨日（2月(yue)9日），《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)就(jiu)此采(cai)訪了廣州創勢(shi)翔投(tou)資(zi)研究總(zong)監鐘志鋒(feng)(feng)和成都鑫源錦匯(hui)策略分析師(shi)王(wang)曉鋒(feng)(feng)。

“兩會”臨近 市場(chang)盼政策(ce)利好(hao)

NBD：春節(jie)期(qi)間，外(wai)圍股(gu)市(shi)均(jun)現大幅下跌，而A股(gu)在春節(jie)后第一個交易(yi)日逆市(shi)上漲，原(yuan)因是什(shen)么？

鐘志鋒：我認為有三方面預(yu)期支(zhi)撐了(le)A股2月7日的上漲：第一，1月經(jing)濟數據盡(jin)管進(jin)一步低迷，但從(cong)去(qu)年(nian)下半年(nian)開始，經(jing)濟轉型和經(jing)濟將低速增長已成(cheng)市場共識，投資者也產生了(le)一定的適應。由于1月經(jing)濟數據不佳而“兩(liang)會”臨近，市場對政(zheng)策求穩(wen)預(yu)期將提(ti)高。

第二，美股(gu)和(he)歐洲股(gu)市去年的整體漲(zhang)幅巨(ju)大，由(you)于QE逐漸退(tui)出(chu)和(he)美國經濟數據不(bu)佳，各大海(hai)外股(gu)市出(chu)現(xian)高位整理(li)屬正常現(xian)象。與之相比，A股(gu)近年來指數低迷(mi)，已處于相對安(an)全的歷史底部，因此市場產生(sheng)了看(kan)漲(zhang)預期(qi)。

第三，2月A股供(gong)求(qiu)關系和資金面(mian)有(you)好轉(zhuan)預(yu)期(qi)。春(chun)節(jie)前夕，央行大力度釋放(fang)流動性讓投資信心得到一定程度的恢復。更為重要的是，2月新(xin)股發行節(jie)奏再次放(fang)慢，因此(ci)A股市場短期(qi)資金面(mian)將(jiang)得到改(gai)善(shan)。

4000億逆回購到期 資金(jin)臨考

NBD：在首日大漲之(zhi)后，各位覺得(de)影響(xiang)本周A股(gu)市場的主要因素是哪(na)些？

王曉(xiao)鋒：單就春(chun)節(jie)(jie)之后的短期形勢看，影(ying)響A股的主要因素還(huan)是資(zi)金流動性。一方面，盡管(guan)節(jie)(jie)后首個交易日資(zi)金面有趨緊態勢，但(dan)(dan)還(huan)不(bu)至(zhi)于(yu)造(zao)成恐慌。不(bu)過(guo)，隨(sui)著公開市場面臨將近(jin)4000億(yi)元逆回購到期，資(zi)金利率再次走(zou)高(gao)或(huo)是大概率事(shi)件，因此(ci)，本周A股市場盡管(guan)受(shou)益新股發行放緩，但(dan)(dan)資(zi)金面還(huan)仍將面臨考驗。

我(wo)認(ren)為，考(kao)慮節后資金(jin)回籠銀行體系還需一個時間(jian)過程，本周(zhou)(zhou)初和周(zhou)(zhou)中的市場流動性(xing)應(ying)相對(dui)寬松，但周(zhou)(zhou)末及(ji)以后可能會出現(xian)較大波(bo)動，相應(ying)地也將對(dui)行情產生影響。

NBD：目前投資重點關注(zhu)哪些方面(mian)？

鐘志鋒：2014年市場投資主題主要圍繞改革(ge)題材。目(mu)前我們最看(kan)好軍工國防(fang)板塊，一(yi)方(fang)面(mian)是(shi)受益政策指(zhi)引，如此前的軍工資產證券化、建立國家安(an)全委員會(hui)、設(she)立防(fang)空識別區等動作，都是(shi)對軍工資產進行改革(ge)重組的積極信號；另一(yi)方(fang)面(mian)，不(bu)少優質的軍工資產估值較低，安(an)全邊際較好。

王(wang)曉鋒：從大盤指數看，目前A股處(chu)于相對底部，投資機會也較(jiao)為分散。個人認(ren)為，目前熱點機會有(you)互聯網、游戲、高新技(ji)術、國(guo)防軍工、新能源等(deng)概念(nian)。從價(jia)值投資角度看，應回避高位回調(diao)個股，介入估值較(jiao)低且富(fu)有(you)政策利(li)好和(he)成(cheng)長性的個股。