每經編輯｜每經記者(zhe) 張威(wei) 發自北京    

每經記(ji)者 張威 發自北京

銀監會(hui)開(kai)始發文規范農村中小金融(rong)機構非標資(zi)產投資(zi)。

近(jin)日，銀(yin)監(jian)會合作(zuo)部發布《關于加(jia)強農村(cun)(cun)中(zhong)小金融機(ji)(ji)構(gou)非標(biao)(biao)準化債(zhai)權資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)業(ye)務監(jian)管有(you)關事項的通(tong)知》（銀(yin)監(jian)會[2014]11號(hao)，以下簡(jian)稱“11號(hao)文”），加(jia)強對農村(cun)(cun)中(zhong)小金融機(ji)(ji)構(gou)通(tong)過銀(yin)行(xing)、信托、證券、保險(xian)、基金、資(zi)(zi)產交易平臺(tai)等開展非標(biao)(biao)準化債(zhai)權資(zi)(zi)產（以下簡(jian)稱非標(biao)(biao)資(zi)(zi)產）投資(zi)(zi)業(ye)務進行(xing)規(gui)范(fan)。

《每日經濟新(xin)聞》記者通過接近監(jian)管層人士了解到，規范農(nong)村(cun)中(zhong)(zhong)小金(jin)融機構(gou)(gou)非標資(zi)產業務的(de)“11號(hao)文”確實(shi)已(yi)經下發，預(yu)計本周會下發到農(nong)村(cun)各中(zhong)(zhong)小金(jin)融機構(gou)(gou)。

“11號文”要求(qiu)，整頓農村金融機構(gou)非標資(zi)產，且對非標資(zi)產投向進(jin)行的嚴(yan)格規定(ding)，并(bing)要求(qiu)在2014年底完成(cheng)整改。

自有、同業資(zi)金投資(zi)非標設限

銀監會在(zai)“11號文”中表示，農村中小金融機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)(zi)非標資(zi)(zi)產應按(an)照依法合規、風險可控的(de)原則，與(yu)存貸(dai)款等自營(ying)業(ye)(ye)務分離，完善業(ye)(ye)務制(zhi)度和流程，配備(bei)合格專業(ye)(ye)人才，審慎投(tou)資(zi)(zi)。

以(yi)理(li)財(cai)資金投(tou)資非標資產的(de)，原則上應該滿足(zu)監管評(ping)級的(de)二級（含(han)）以(yi)上，嚴格執行(xing)《關于規范商業(ye)銀行(xing)理(li)財(cai)業(ye)務(wu)投(tou)資運作(zuo)有關問題的(de)通(tong)知》（即“8號文”）和(he)《關于2014年銀行(xing)理(li)財(cai)業(ye)務(wu)監管工作(zuo)的(de)指導意見（39號文）》的(de)各項要求，特別是(shi)要開發(fa)獨立業(ye)務(wu)系統(tong)，確保對每個理(li)財(cai)產品實現單獨投(tou)資管理(li)、單獨建立明(ming)細賬和(he)單獨會計賬務(wu)處理(li)。

對(dui)此，國(guo)元證券研究員盧羽佳向《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者表示，現在很多高收益理財(cai)產品的發(fa)行機構(gou)(gou)都是一些小(xiao)的金融機構(gou)(gou)，而這些理財(cai)產品投向往(wang)往(wang)也是高風(feng)險(xian)領域，下發(fa)文(wen)件(jian)也是在監控風(feng)險(xian)。

同時，“11號文”指(zhi)出，以自有或者同業(ye)資(zi)金投資(zi)非標資(zi)產的(de)，原則上(shang)應該滿足監管評級(ji)二級(ji)（含(han)）以上(shang)且資(zi)產規(gui)模在200億(yi)（含(han)）以上(shang)，業(ye)務(wu)規(gui)模不得(de)超過本行同業(ye)負債的(de)30%。另(ling)一(yi)位證券公司的(de)分(fen)析師向(xiang)記者表示，30%的(de)要求對業(ye)務(wu)限制比(bi)較(jiao)大。

銀監(jian)會同(tong)時要(yao)求，農(nong)村(cun)中小(xiao)金(jin)融機構投資(zi)(zi)的非標資(zi)(zi)產(chan)要(yao)納入全行資(zi)(zi)產(chan)負債管理。以理財資(zi)(zi)金(jin)投資(zi)(zi)非標資(zi)(zi)產(chan)的，要(yao)建立健全理財業務風險(xian)隔離機制，以合同(tong)方式明確(que)風險(xian)承擔主體和通(tong)道功能主體責任，防止“剛(gang)性兌付(fu)”，防止風險(xian)代(dai)償(chang)，防止風險(xian)兜底；非標資(zi)(zi)產(chan)投資(zi)(zi)總余額（理財資(zi)(zi)金(jin)加自(zi)有和同(tong)業資(zi)(zi)金(jin)投資(zi)(zi)）不得高于(yu)上一年審計報(bao)告披露總資(zi)(zi)產(chan)的4%。

不得投向融資平臺和房地產(chan)

對于(yu)非標資(zi)(zi)產(chan)的投(tou)(tou)向(xiang)，“11號文”指出，農村中小金融(rong)機構要控制(zhi)非標資(zi)(zi)產(chan)投(tou)(tou)向(xiang)，不得投(tou)(tou)資(zi)(zi)政府(fu)融(rong)資(zi)(zi)平臺、房地(di)產(chan) （保障房除外）和“兩高一剩”行(xing)業項目或產(chan)品；不得投(tou)(tou)資(zi)(zi)帶(dai)回購條(tiao)款的股(gu)權性融(rong)資(zi)(zi)項目或產(chan)品。

嚴(yan)禁各種監管(guan)套利行為，以(yi)理財資金(jin)(jin)投資非(fei)標(biao)資產(chan)的，不(bu)(bu)得(de)借道(dao)金(jin)(jin)融資產(chan)交易所平臺和以(yi)投資企業股權名義(yi)等(deng)(deng)方(fang)式將(jiang)非(fei)標(biao)資產(chan)變換為標(biao)準化(hua)資產(chan)進(jin)行投資，不(bu)(bu)得(de)變相進(jin)行資金(jin)(jin)池(chi)運作，要(yao)嚴(yan)防與影子(zi)銀行機構的風險傳染，不(bu)(bu)得(de)與小額(e)貸款公司(si)、擔保公司(si)、租賃公司(si)、典當行及私募股權基金(jin)(jin)等(deng)(deng)開展通道(dao)業務。

盧羽佳表示，目(mu)前農村和(he)城市商業銀行(xing)給理財產(chan)(chan)品(pin)的的收益率最高，而這些產(chan)(chan)品(pin)基本上都是(shi)以(yi)非(fei)標為主要投(tou)(tou)資標的，很多(duo)都是(shi)投(tou)(tou)資房地產(chan)(chan)、基建、礦業等高風(feng)險領域，銀監會現在從高收益發行(xing)中介收緊(jin)、規范，可以(yi)將(jiang)風(feng)險控制在金融機構之外(wai)。

另據(ju)某(mou)金融行業內(nei)人士向 《每日經濟新聞》記者表示，從“8號(hao)文(wen)(wen)”到“11號(hao)文(wen)(wen)”都說明監(jian)(jian)管部門在大力治理資金池(chi)業務，農村金融機構涉及人群(qun)較廣，如果(guo)發生風(feng)險牽扯更廣，從現(xian)在趨勢看，非標監(jian)(jian)管未來有可(ke)能涉及城商行。

“不排除監管(guan)從小到大的治(zhi)理步(bu)驟，而且大銀行的理財非標業務占比較大，可以通(tong)過窗口指導。如果城商行持續(xu)發行高收益產品，不排除下一步(bu)就會(hui)受到監管(guan)。”盧羽佳說。

“11號文”表示(shi)，各(ge)銀監局要(yao)強化非(fei)(fei)標資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)業(ye)務監管(guan)，指導(dao)農村(cun)中小金融(rong)機構建立健全業(ye)務制度和流程，根(gen)據本地實際，可實行更嚴格監管(guan)措(cuo)施，開展一筆、報告一筆。此外，“11號文”明確(que)表示(shi)，農村(cun)中小金融(rong)機構開展非(fei)(fei)標資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)不符(fu)文件要(yao)求的，要(yao)在2014年底完(wan)成整(zheng)改，整(zheng)改期間不得(de)新增非(fei)(fei)標資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)。