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每經記者 曾子建

上周（4月21日(ri)(ri)～25日(ri)(ri)）大(da)盤表現很(hen)不理想，除了周二小幅(fu)反(fan)彈(dan)(dan)外(wai)，其余交易日(ri)(ri)均出現下(xia)跌。4月25日(ri)(ri)（上周五），滬指上午一度小幅(fu)反(fan)彈(dan)(dan)，但大(da)部(bu)分時(shi)間都呈(cheng)弱(ruo)勢下(xia)跌，最終(zhong)以2036.52點報收，跌幅(fu)達(da)1%。

本周(zhou)，滬指(zhi)2000點關口又將面臨嚴峻考驗，A股(gu)是否(fou)將重回(hui)“1時代(dai)”呢？就此(ci)，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）和張道達先生進行了交流。

連發預披露 嚇壞多頭

NBD：滬指已連續兩周下跌，您對(dui)此如(ru)何看待？

道(dao)達(da)：在上周的訪談文字(zi)中(zhong)，我曾對(dui)行(xing)情感(gan)到不(bu)太樂(le)觀，謹慎操作是我近期一直(zhi)堅持的態度，因(yin)此上周下跌(die)并(bing)不(bu)出人意料。

大盤為(wei)何始終難有起(qi)色？我認為(wei)這(zhe)是多(duo)方(fang)面因(yin)素所致(zhi)：首(shou)先，此前管理層(ceng)連番對(dui)宏觀經濟采(cai)取“微刺(ci)激(ji)”的(de)方(fang)式進行調控(kong)，這(zhe)已(yi)很難再讓多(duo)頭(tou)提起(qi)興趣，這(zhe)種“微刺(ci)激(ji)”能(neng)否(fou)真正對(dui)穩增長明(ming)顯作用是一回(hui)事，但大家已(yi)不再將此認為(wei)是刺(ci)激(ji)市場反彈的(de)重要因(yin)素。所以，麻木(mu)的(de)多(duo)頭(tou)只希望利空能(neng)少一些就謝天謝地(di)了。然(ran)而，自從證(zheng)監會(hui)4月18日晚(wan)間開始連續(xu)發布(bu)新股預披露(lu)文件(jian)之后(hou)，對(dui)多(duo)頭(tou)心理造成顯著影響。

NBD：那(nei)么(me)在IPO恢(hui)復重啟(qi)后(hou)，是(shi)否真的馬(ma)上有數量極(ji)多的新股發型？此前(qian)，國泰君(jun)安等機構(gou)不是(shi)對后(hou)市十分看(kan)好嗎？

道(dao)達：雖(sui)然目前為止已有122家公司發布(bu)預披露文件，但這并不等于IPO恢復重啟(qi)后也以同(tong)樣的節(jie)奏招股，不過(guo)，預披露常態化發布(bu)起碼說明了(le)今(jin)年新股發行對資(zi)金的壓力非常巨大(da)。

此前不(bu)(bu)少人一直在期待，要解(jie)決存量新股(gu)的問題，起碼管(guan)理層會拋(pao)出一些實質性利(li)好，讓大(da)盤漲上去再(zai)說。但現在好像不(bu)(bu)少發行新股(gu)的力(li)量已給(gei)人造成了不(bu)(bu)管(guan)三七二十一都要發的感覺，市場多頭自然難以(yi)買賬。

再來(lai)說說國泰君(jun)安(an)近期的瘋狂看(kan)多吧。4月7日，國泰君(jun)安(an)分析師首次提出(chu)二季度上證(zheng)綜指將出(chu)現約400點(dian)(dian)(dian)的反彈。雖然現在不(bu)能說國泰君(jun)安(an)已出(chu)現一次失(shi)敗的預(yu)(yu)測，也不(bu)好(hao)說未來(lai)還(huan)有沒(mei)有400點(dian)(dian)(dian)的反彈，從現實(shi)數據來(lai)看(kan)，4月8日滬指收(shou)于2098.28點(dian)(dian)(dian)，4月25日滬市(shi)收(shou)于2036.52點(dian)(dian)(dian),滬指14個(ge)交易(yi)日內下跌(die)(die)61.76點(dian)(dian)(dian)，跌(die)(die)幅(fu)2.94%。這種預(yu)(yu)測至少對這段時間的市(shi)場所產生的不(bu)是正面影響。

后市或仍有新低

NBD：您對接下來的行情怎么(me)看？

道達：我認真(zhen)看了下上周五證(zheng)監會(hui)新(xin)(xin)聞(wen)發布(bu)會(hui)內(nei)容，證(zheng)監會(hui)發言人(ren)表示(shi)，6月將(jiang)基本完(wan)成大部分新(xin)(xin)股(gu)(gu)的(de)(de)(de)預披露(lu)，恐(kong)怕這一(yi)消息對A股(gu)(gu)多(duo)頭造成的(de)(de)(de)不(bu)利影響仍將(jiang)延續到(dao)(dao)本周。我個人(ren)認為(wei)，如果(guo)沒有進一(yi)步的(de)(de)(de)利好消息來對沖，那么悲觀(guan)情(qing)緒短期內(nei)仍有可能(neng)籠罩A股(gu)(gu)市(shi)場。而上周五滬指出(chu)現的(de)(de)(de)一(yi)根跌(die)破(po)60日(ri)線的(de)(de)(de)陰線，也說明多(duo)方目前基本已算(suan)被逼(bi)到(dao)(dao)絕路(lu)。本周初如果(guo)市(shi)場悲觀(guan)情(qing)緒仍未能(neng)得到(dao)(dao)緩(huan)解，繼續下跌(die)的(de)(de)(de)可能(neng)性很(hen)大。當(dang)然，不(bu)排除在下跌(die)過程中(zhong)會(hui)出(chu)現反彈，但如果(guo)高點持(chi)續降低，投資者可能(neng)會(hui)將(jiang)偶(ou)然出(chu)現的(de)(de)(de)反彈視為(wei)逃命(ming)機(ji)會(hui)。

NBD：創業板(ban)指(zhi)現在(zai)的走(zou)勢更難看，已(yi)出現五連陰(yin)，創業板(ban)是否(fou)還將面臨更大下(xia)跌？

道達：上周，創(chuang)業板(ban)的確(que)是連續5個交易日下跌(die)，走(zou)勢(shi)(shi)很(hen)不(bu)樂觀(guan)，周五創(chuang)業板(ban)指(zhi)(zhi)跌(die)破1300點。從指(zhi)(zhi)數K線(xian)形態來(lai)看，或讓一(yi)些持有創(chuang)業板(ban)股票的投資(zi)者心驚。出現這種走(zou)勢(shi)(shi)的原因在(zai)于(yu)市(shi)(shi)場預期IPO恢復重(zhong)啟后，大批創(chuang)業板(ban)新股涌(yong)入將對(dui)整個創(chuang)業板(ban)市(shi)(shi)場估值帶(dai)來(lai)沖(chong)擊。上周四，掌趣科技、華(hua)誼兄弟、樂視網等(deng)創(chuang)業板(ban)龍頭(tou)股一(yi)度展開自救行情，但(dan)到(dao)了(le)上周五又(you)全線(xian)跌(die)了(le)回去。

另外，從上(shang)周五股指期貨主力合約IF1405的(de)多空(kong)對比來看，多頭持(chi)倉第一名(ming)國(guo)泰君安增倉217手，但空(kong)頭持(chi)倉第一名(ming)中信(xin)期貨增倉1102手。不過，該合約在連(lian)續貼水4個交易日后，上(shang)周五忽(hu)然升水4.57點，這或許算一個短線好消(xiao)息。

道(dao)達郵箱：daoda@263.net

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