每經編輯(ji)｜每經記者 張喜威 發自北京     

每經(jing)記者(zhe) 張喜(xi)威 發自(zi)北京

昨日（6月(yue)11日），中國外匯(hui)交易(yi)中心網站(zhan)發布(bu)了關于 《銀行間債(zhai)券(quan)市(shi)(shi)場(chang)嘗(chang)試(shi)(shi)做(zuo)市(shi)(shi)業務規程》（以下簡(jian)稱《規程》）及(ji)相關事宜的通(tong)知，并(bing)于發布(bu)日起(qi)實(shi)施。通(tong)知要求，嘗(chang)試(shi)(shi)做(zuo)市(shi)(shi)機構應于發布(bu)之日起(qi)10個工作日內，向交易(yi)中心提交嘗(chang)試(shi)(shi)做(zuo)市(shi)(shi)類型和嘗(chang)試(shi)(shi)做(zuo)市(shi)(shi)相關人員(yuan)情況(kuang)。

對此，招商銀行總行金融市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)部(bu)高級分(fen)析師劉東亮對 《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者(zhe)表(biao)示，做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)制度已經存(cun)在(zai)一(yi)段時間了(le)(le)，這(zhe)次實(shi)際上是(shi)把機構(gou)(gou)明確分(fen)成了(le)(le)三類(lei)，正(zheng)式的做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商、嘗(chang)試做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)機構(gou)(gou)和(he)其他機構(gou)(gou)。他進一(yi)步指出，“在(zai)《規程》實(shi)施以后，銀行間債市(shi)(shi)(shi)(shi)做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商的范圍肯會(hui)逐漸擴大(da)。實(shi)際上，嘗(chang)試做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)機構(gou)(gou)和(he)做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商本身已經沒有太大(da)的區別(bie)，兩者(zhe)的市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)行為基本是(shi)一(yi)樣的。”

嘗試做市業(ye)務規程實施/

“為規范銀行間債券市(shi)場嘗試(shi)(shi)做(zuo)市(shi)業務(wu)(wu)，全國銀行間同業拆借(jie)中(zhong)(zhong)心(xin)(xin)（以(yi)下(xia)簡稱交(jiao)易中(zhong)(zhong)心(xin)(xin)）制(zhi)定(ding)了《銀行間債券市(shi)場嘗試(shi)(shi)做(zuo)市(shi)業務(wu)(wu)規程》。”通(tong)(tong)知稱，交(jiao)易中(zhong)(zhong)心(xin)(xin)為嘗試(shi)(shi)做(zuo)市(shi)機(ji)構開(kai)通(tong)(tong)雙邊報價和(he)請求(qiu)(qiu)回復權限，嘗試(shi)(shi)做(zuo)市(shi)機(ji)構應根據規程要求(qiu)(qiu)，積(ji)極開(kai)展(zhan)嘗試(shi)(shi)做(zuo)市(shi)報價和(he)請求(qiu)(qiu)回復。

通知要求(qiu)，嘗試做(zuo)市(shi)機構應于(yu)發(fa)布之日(ri)起(qi)10個(ge)工作日(ri)內(nei)，向交易中心提(ti)交嘗試做(zuo)市(shi)類型(xing)和嘗試做(zuo)市(shi)相關人員情況。

《每(mei)日經濟新(xin)聞》記(ji)者(zhe)(zhe)注意到，《規(gui)程》顯示(shi)，交易中心將(jiang)在申請(qing)(qing)(qing)(qing)材料(liao)收齊后的三(san)個工作(zuo)日內(nei)完(wan)成審核并(bing)告知機(ji)構申請(qing)(qing)(qing)(qing)結果。若申請(qing)(qing)(qing)(qing)通過，交易中心將(jiang)為其(qi)開(kai)通現券(quan)市(shi)場嘗(chang)(chang)試(shi)(shi)做市(shi)相關功能，并(bing)向市(shi)場公告。《規(gui)程》還(huan)要求嘗(chang)(chang)試(shi)(shi)做市(shi)機(ji)構，積極發(fa)布(bu)雙邊報價(jia)、回(hui)復市(shi)場參(can)與者(zhe)(zhe)報價(jia)請(qing)(qing)(qing)(qing)求，在優勢(shi)券(quan)種和期限上主(zhu)動發(fa)揮做市(shi)作(zuo)用(yong)，提升銀行(xing)間(jian)債券(quan)市(shi)場價(jia)格發(fa)現功能，嚴格履行(xing)成交義務，嘗(chang)(chang)試(shi)(shi)做市(shi)機(ji)構 “每(mei)日進行(xing)嘗(chang)(chang)試(shi)(shi)做市(shi)的券(quan)種只數不少于6只”、“每(mei)日開(kai)盤后30分鐘內(nei)對做市(shi)債券(quan)雙邊報價(jia)，且全天持續時間(jian)不低于4小時”。

另(ling)外，《規程》表示(shi)，“嘗(chang)試做(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)市(shi)機構連續半年(nian)以(yi)上(shang)持續、穩(wen)定開展嘗(chang)試做(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)市(shi)的，若向人民銀行申請(qing)成為做(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)市(shi)商，交(jiao)易中(zhong)心可根(gen)據嘗(chang)試做(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)市(shi)機構嘗(chang)試做(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)市(shi)情況向人民銀行提供相關推(tui)薦材料。”

與此同(tong)時，交(jiao)(jiao)(jiao)易中(zhong)心(xin)(xin)還對(dui)嘗(chang)(chang)試(shi)(shi)(shi)做(zuo)(zuo)(zuo)市機構(gou)(gou)嘗(chang)(chang)試(shi)(shi)(shi)做(zuo)(zuo)(zuo)市行為(wei)進(jin)(jin)行監測管(guan)理，發現嘗(chang)(chang)試(shi)(shi)(shi)做(zuo)(zuo)(zuo)市機構(gou)(gou)存在(zai)《規(gui)程(cheng)》所例(li)舉(ju)的(de)違規(gui)情(qing)況(kuang)的(de)，可(ke)采用(yong)要求提供書面(mian)說明、約談(tan)業務負責人、市場(chang)公告、暫停嘗(chang)(chang)試(shi)(shi)(shi)做(zuo)(zuo)(zuo)市權(quan)限等方式進(jin)(jin)行處理。情(qing)節(jie)嚴重的(de)，交(jiao)(jiao)(jiao)易中(zhong)心(xin)(xin)將取(qu)消(xiao)其(qi)嘗(chang)(chang)試(shi)(shi)(shi)做(zuo)(zuo)(zuo)市權(quan)限，并(bing)報告人民銀行。不僅如此，《規(gui)程(cheng)》中(zhong)還提到，“嘗(chang)(chang)試(shi)(shi)(shi)做(zuo)(zuo)(zuo)市機構(gou)(gou)被(bei)取(qu)消(xiao)嘗(chang)(chang)試(shi)(shi)(shi)做(zuo)(zuo)(zuo)市權(quan)限后(hou)一年內不得再次申請。重新(xin)申請開(kai)通嘗(chang)(chang)試(shi)(shi)(shi)做(zuo)(zuo)(zuo)市權(quan)限的(de)，須向交(jiao)(jiao)(jiao)易中(zhong)心(xin)(xin)提交(jiao)(jiao)(jiao)重新(xin)申請的(de)書面(mian)材(cai)料，并(bing)對(dui)前次嘗(chang)(chang)試(shi)(shi)(shi)情(qing)況(kuang)進(jin)(jin)行說明。”

做市(shi)交易可(ke)活躍市(shi)場/

此外，通知附件中(zhong)的“銀(yin)(yin)(yin)行(xing)間債(zhai)券(quan)(quan)市(shi)場嘗試(shi)做市(shi)機構名單”顯示，截至(zhi)2014年6月(yue)9日，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)間嘗試(shi)做市(shi)機構總共為41家，其中(zhong)包(bao)括郵儲銀(yin)(yin)(yin)行(xing)、平(ping)安銀(yin)(yin)(yin)行(xing)、成(cheng)都銀(yin)(yin)(yin)行(xing)、匯豐銀(yin)(yin)(yin)行(xing)等28家中(zhong)外資商業銀(yin)(yin)(yin)行(xing)，以(yi)及第(di)一創業證(zheng)券(quan)(quan)、中(zhong)信(xin)建投(tou)證(zheng)券(quan)(quan)、瑞銀(yin)(yin)(yin)證(zheng)券(quan)(quan)等13家券(quan)(quan)商機構。

交易中(zhong)心網站公布(bu)的(de) “銀行(xing)間(jian)債(zhai)券(quan)市場(chang)做(zuo)市商(shang)名單”顯示，目前(qian)已經有包括四大國(guo)有銀行(xing)、國(guo)開(kai)行(xing)、花旗銀行(xing)（中(zhong)國(guo)）等中(zhong)外資銀行(xing)，以及中(zhong)信證券(quan)等券(quan)商(shang)，共25家(jia)機構是銀行(xing)間(jian)債(zhai)券(quan)市場(chang)正(zheng)式的(de)做(zuo)市商(shang)。

劉(liu)東亮對《每日經濟新聞》記者表示，其實(shi)做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)制度已經存在一(yi)段時(shi)間了，這次實(shi)際上把機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)明確分(fen)成了三類(lei)，正式的做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商、嘗試做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)和其他機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)。以(yi)(yi)前，包括現在，市(shi)(shi)(shi)(shi)場參與(yu)主(zhu)體不(bu)一(yi)定要通(tong)過(guo)做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商來進行交易(yi)，比如，兩家城商行之間是可(ke)以(yi)(yi)直接進行交易(yi)的；以(yi)(yi)后的方向，可(ke)能(neng)是等做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商制度成熟以(yi)(yi)后，要求非做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商，比如不(bu)具有做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商資格的小型機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)必須要在做(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)那里去詢價、開(kai)展交易(yi)。

“在《規程》實(shi)施以后，做市(shi)商的(de)范(fan)圍肯會逐漸擴大。實(shi)際上，嘗試(shi)做市(shi)機構和做市(shi)商本(ben)身已經沒有太大的(de)區別，兩(liang)者的(de)市(shi)場(chang)(chang)(chang)行為基本(ben)是(shi)一樣的(de)。”劉東(dong)亮(liang)表示，而做市(shi)交(jiao)易(yi)本(ben)身可(ke)以活躍(yue)市(shi)場(chang)(chang)(chang)交(jiao)易(yi)，提供流(liu)(liu)動性，還可(ke)以發揮價格發現機制(zhi)。比(bi)如，一些(xie)交(jiao)易(yi)不活躍(yue)的(de)券種，靠市(shi)場(chang)(chang)(chang)機構之間(jian)(jian)達成交(jiao)易(yi)比(bi)較困難(nan)，而做市(shi)商制(zhi)度就可(ke)以保證(zheng)成交(jiao)。其實(shi)，現在的(de)銀行間(jian)(jian)債(zhai)市(shi)的(de)流(liu)(liu)動性也(ye)不錯，但是(shi)有些(xie)券種在某些(xie)時段(duan)不太活躍(yue)，做市(shi)商制(zhi)度得到完(wan)善之后，這種情況可(ke)能就會有所(suo)改善。