從國(guo)務院(yuan)向(xiang)社會資(zi)本推出(chu)80個示范項(xiang)目到(dao)近期多(duo)地穩(wen)增長(chang)投資(zi)尋求與民(min)資(zi)聯手(shou)，投資(zi)領域向(xiang)民(min)資(zi)開放(fang)力度正在加大。據中國(guo)證(zheng)券(quan)報記者梳理，僅6月，多(duo)地向(xiang)民(min)資(zi)開放(fang)項(xiang)目規模就(jiu)有逾萬億元。

面對(dui)多領域開放(fang)項目(mu)，民(min)(min)企參(can)與(yu)熱(re)情不一：有的(de)(de)對(dui)資產優劣、如何定價、能否掌(zhang)握話語權(quan)存有疑慮；有的(de)(de)積極布局，期待分一杯羹。業內人士表(biao)示(shi)，要想民(min)(min)資進(jin)(jin)入開放(fang)領域取得明顯進(jin)(jin)展，除政府(fu)鼓勵外，還(huan)要打破市場(chang)門檻、壟斷，讓民(min)(min)資參(can)與(yu)具有可操作性，按市場(chang)方(fang)式經(jing)營，保障民(min)(min)資收(shou)益(yi)。進(jin)(jin)一步完善法(fa)制環境，加快出(chu)臺(tai)相關法(fa)律法(fa)規(gui)，保障民(min)(min)資合法(fa)權(quan)益(yi)。

多路徑引民資

國務院(yuan)總理(li)李克強(qiang)4月23日主持召開國務院(yuan)常務會議決(jue)定(ding)，按照《政府工(gong)作報(bao)告》部署，在(zai)鐵路、港口等(deng)交通基礎(chu)設(she)(she)施(shi)，新一代(dai)信息(xi)基礎(chu)設(she)(she)施(shi)，重大水電、風電、光(guang)伏發(fa)電等(deng)清(qing)潔能源工(gong)程，油氣(qi)管網及(ji)儲(chu)氣(qi)設(she)(she)施(shi)、現代(dai)煤化(hua)工(gong)和(he)石化(hua)產業(ye)基地等(deng)方面，首批推(tui)出80個符合規劃布局要(yao)求、有(you)利(li)轉型(xing)升級的示范(fan)項目，面向(xiang)社會公開招標，鼓勵和(he)吸引社會資本以合資、獨(du)資、特(te)許經營(ying)等(deng)方式參與(yu)建設(she)(she)營(ying)運。

同時(shi)，穩增長需(xu)求(qiu)促使不少(shao)地方(fang)密集(ji)推出(chu)引(yin)入民資(zi)(zi)投資(zi)(zi)項目。這些項目涉及領域廣、引(yin)資(zi)(zi)金(jin)額(e)大。

據中(zhong)(zhong)國證券報記者梳理，6月(yue)已有(you)(you)逾(yu)萬億(yi)(yi)元項(xiang)目(mu)(mu)(mu)向(xiang)民(min)(min)資(zi)(zi)(zi)開(kai)放(fang)。陜(shan)西(xi)6月(yue)中(zhong)(zhong)旬(xun)發布(bu)39個(ge)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)向(xiang)社會資(zi)(zi)(zi)本開(kai)放(fang)，涉及先行(xing)選擇交通、水利、信息基礎(chu)設施和天(tian)然氣(qi)開(kai)發、新能源開(kai)發、文化產業(ye)(ye)共6個(ge)領(ling)域，總投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)約2704億(yi)(yi)元；江西(xi)面(mian)向(xiang)非(fei)(fei)國有(you)(you)資(zi)(zi)(zi)本開(kai)放(fang)300個(ge)示范(fan)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)，擬引入2701億(yi)(yi)元非(fei)(fei)國有(you)(you)資(zi)(zi)(zi)金(jin)；甘肅首批推出(chu)100個(ge)基礎(chu)設施等(deng)領(ling)域鼓勵社會資(zi)(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)；廣(guang)東97個(ge)總投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)2120億(yi)(yi)元重(zhong)大(da)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)向(xiang)民(min)(min)間(jian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)招標；重(zhong)慶市(shi)屬國有(you)(you)重(zhong)點企業(ye)(ye)面(mian)向(xiang)非(fei)(fei)公(gong)資(zi)(zi)(zi)本推出(chu)110個(ge)共2650億(yi)(yi)元合作項(xiang)目(mu)(mu)(mu)；四川出(chu)臺的首個(ge)《深化投(tou)(tou)融資(zi)(zi)(zi)體制改(gai)革的指導(dao)意見》中(zhong)(zhong)提出(chu)，將(jiang)以金(jin)融、鐵路、能源、電信等(deng)行(xing)業(ye)(ye)，健康(kang)、養老等(deng)服務業(ye)(ye)以及市(shi)政基礎(chu)設施、保(bao)障性住房(fang)、危舊房(fang)棚戶(hu)區等(deng)領(ling)域為突(tu)破口，加快向(xiang)民(min)(min)間(jian)資(zi)(zi)(zi)本推出(chu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)。

“地(di)方(fang)密集(ji)推出重大項目向民資(zi)開放，重要背景(jing)是經濟增速放緩，地(di)方(fang)面臨穩投(tou)資(zi)、穩增長壓力。”廣東省社科(ke)院珠江區域經濟研究中心(xin)主任成(cheng)建三表示，對消費難以調控、外貿基(ji)本固定(ding)，有關部(bu)門只(zhi)有投(tou)資(zi)這(zhe)駕馬車可以掌控。但(dan)是，地(di)方(fang)政府(fu)平臺公司負債(zhai)都比較高。

中山大學(xue)嶺南學(xue)院財政(zheng)(zheng)稅務系(xi)教授林江認(ren)(ren)為，今(jin)后地方政(zheng)(zheng)府融資將主要通過兩(liang)個(ge)渠道實現：一是來(lai)自(zi)金融創新，二是來(lai)自(zi)民(min)間投資。林江認(ren)(ren)為，從商業(ye)原則看(kan)，只要銀(yin)行(xing)認(ren)(ren)定(ding)風險可(ke)控，政(zheng)(zheng)府的一些(xie)項目(mu)依然可(ke)從銀(yin)行(xing)獲取融資。“當然中央(yang)政(zheng)(zheng)府更(geng)希望用債(zhai)券、基(ji)金、擔保等多種金融工(gong)具盤活存量以及民(min)間資本。”

“經濟增(zeng)速下行壓力(li)加大(da)(da)，民(min)間(jian)資本大(da)(da)有可為。”國家發改委固(gu)定(ding)資產投資司(si)司(si)長(chang)黃民(min)近期表示，無論是地方還是中央(yang)，都可能會(hui)出臺(tai)相應(ying)引導(dao)性政策。“民(min)資參與比例肯定(ding)會(hui)越來越大(da)(da)。”

憂慮尚存

“民資可能(neng)(neng)會對(dui)其中(zhong)一些(xie)項目感興趣，但不會大規模進(jin)入。”成建三認(ren)為，民資短期內(nei)不會接盤(pan)這(zhe)些(xie)政府項目，這(zhe)些(xie)項目中(zhong)大概只有20%至30%能(neng)(neng)產生效益，且(qie)民資也不是(shi)那么富余。

接受(shou)中國(guo)證券(quan)報記者采訪的一些民營企(qi)業人士表示，與國(guo)企(qi)相比，民企(qi)貸款利息高(gao)、成本(ben)大。若依靠自有資金投(tou)入，很難保證收益(yi)率。很多(duo)投(tou)資項目周期長、收益(yi)慢(man)。

從上述(shu)中央和地方力推的(de)(de)民(min)(min)資開(kai)放領域看(kan)，國(guo)企(qi)已向(xiang)民(min)(min)資敞(chang)開(kai)大門(men)。“民(min)(min)資進入后，能否具有話語權是企(qi)業最關心的(de)(de)問題(ti)，”唐山實業集(ji)團總裁韓文臣向(xiang)中國(guo)證券報記(ji)者坦言，民(min)(min)企(qi)參(can)股國(guo)企(qi)，基本不(bu)會超過30%，占股比例小(xiao)，企(qi)業恐怕很難掌(zhang)握話語權。

在韓(han)文臣看來，除(chu)占股比(bi)例(li)小難(nan)掌話語權外，長期(qi)以來國企(qi)(qi)管理體(ti)制也(ye)令企(qi)(qi)業(ye)擔憂。國企(qi)(qi)壟斷性不(bu)(bu)(bu)會因(yin)民企(qi)(qi)進(jin)(jin)入短(duan)時間(jian)內(nei)就(jiu)發(fa)生改變(bian)，這讓不(bu)(bu)(bu)少(shao)民企(qi)(qi)不(bu)(bu)(bu)敢(gan)(gan)進(jin)(jin)。一(yi)方面，國企(qi)(qi)管理體(ti)制改革不(bu)(bu)(bu)完善，民企(qi)(qi)很(hen)難(nan)適(shi)應現在的管理體(ti)制。另一(yi)方面，目前經(jing)濟增速整體(ti)放緩(huan)，不(bu)(bu)(bu)少(shao)民企(qi)(qi)自身發(fa)展都面臨(lin)困難(nan)。因(yin)此，民企(qi)(qi)不(bu)(bu)(bu)敢(gan)(gan)進(jin)(jin)、沒能力(li)進(jin)(jin)成為(wei)當前民資困局。

黑(hei)龍江泓(hong)錦建(jian)筑工(gong)程(cheng)有限公(gong)(gong)司董事長(chang)徐建(jian)業在(zai)此(ci)次民(min)資開(kai)放領域中大舉進軍清(qing)潔能源工(gong)程(cheng)項目(mu)。徐建(jian)業告訴中國證券報記(ji)者，目(mu)前公(gong)(gong)司已在(zai)黑(hei)龍江、浙江、山東等地(di)(di)開(kai)展光(guang)伏農業項目(mu)，布局清(qing)潔能源工(gong)程(cheng)。“由于(yu)分布式光(guang)伏統一標桿電價補貼(tie)政策(ce)尚未發布，現(xian)在(zai)公(gong)(gong)司進行的是前期(qi)布局，一旦政策(ce)落(luo)地(di)(di)，各地(di)(di)項目(mu)便可立即開(kai)工(gong)。”

中(zhong)國證券(quan)報記者(zhe)梳理國務院公布的80個社會資本(ben)投資的項目(mu)發(fa)現，鐵路、清潔能(neng)源、現代(dai)煤化工(gong)等投資巨大。據中(zhong)國可(ke)再生能(neng)源學(xue)會秘(mi)書(shu)長孟憲淦估計，在80個項目(mu)中(zhong)，未公布具體(ti)項目(mu)的30個光伏發(fa)電工(gong)程，可(ke)能(neng)要投資2000多億元。

徐建業表示，僅(jin)靠民企自(zi)己積(ji)累資金投(tou)入是(shi)不可能的。這些項目引(yin)進民資還需當地政(zheng)(zheng)府支持(chi)，尤其是(shi)政(zheng)(zheng)策(ce)支持(chi)。他坦言：“很多地方的政(zheng)(zheng)策(ce)沒有連(lian)續性，不少企業一(yi)直(zhi)持(chi)觀望態度。”

投資細則亟待明確

“在各地政策完善后，預計明后年民企(qi)投(tou)資將(jiang)爆發。”徐建業(ye)(ye)認為，盡(jin)管中央積極推動(dong)鼓(gu)勵(li)民企(qi)參與各項(xiang)投(tou)資項(xiang)目，但由(you)于很多項(xiang)目具(ju)體投(tou)資細則不明確，企(qi)業(ye)(ye)難以計算投(tou)資收益比，所(suo)以投(tou)資較謹慎。

完善制度設計(ji)，讓民資(zi)參與具(ju)有可操作(zuo)性(xing)是不(bu)少業內人(ren)士共識。民生證券宏觀分析師張磊認為(wei)，重要的(de)是制度設計(ji)問題。前期至少有一個明確(que)指導，即明確(que)民資(zi)參與投(tou)資(zi)后能有哪些權益，而不(bu)只是簡(jian)單投(tou)資(zi)方。否則，民資(zi)就會擔心投(tou)資(zi)的(de)回(hui)報(bao)收益與風險。

在中(zhong)投顧問產業與政(zheng)(zheng)(zheng)策研究中(zhong)心主(zhu)任扈(hu)志亮看來，此前促進民(min)資政(zheng)(zheng)(zheng)策不佳的原因主(zhu)要是政(zheng)(zheng)(zheng)策落(luo)實(shi)不到位。一(yi)方(fang)面(mian)，體制(zhi)性(xing)(xing)、政(zheng)(zheng)(zheng)策性(xing)(xing)障(zhang)礙仍未解(jie)除，民(min)資進入受到限制(zhi)；另一(yi)方(fang)面(mian)，部分實(shi)施細則不具(ju)體、操作性(xing)(xing)不強，這使(shi)民(min)資徘徊(huai)于基礎(chu)設施建(jian)設投資門外。

國家信(xin)息(xi)中心經濟(ji)預測部首席分析(xi)師王(wang)遠鴻認為，要想民資(zi)進入一(yi)些壟斷(duan)、基建(jian)領域(yu)取得(de)明顯進展，除政府鼓(gu)勵外，還要打破(po)市場門檻(jian)、壟斷(duan)，讓民資(zi)參與具有可操作性，同時按照市場方式(shi)經營，保(bao)障民資(zi)收益。還應進一(yi)步完善(shan)法制環境，加快出臺相(xiang)關法律法規，保(bao)障民資(zi)合法權益。記者 倪(ni)銘婭

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