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每經記者 唐強

作為(wei)國(guo)內包裝印刷(shua)、油(you)墨行業的(de)龍頭企(qi)業，樂通(tong)股份（002319，收盤(pan)價9.34元）已(yi)不滿足于已(yi)有業務，擬通(tong)過定增融資，實現向上游松香(xiang)行業的(de)布局(ju)滲透。

然(ran)而，這樣的(de)發(fa)展計劃在推出僅(jin)一個(ge)月(yue)后(hou)，便遭遇(yu)挫(cuo)折。近(jin)日(ri)，樂(le)通股份發(fa)布(bu)公告稱(cheng)，中小(xiao)股東否決了定增議案。對(dui)此(ci)，昨日(ri) （8月(yue)21日(ri)），樂(le)通股份董秘透露，公司暫時沒有重啟定增的(de)安排(pai)，部分投資者(zhe)(zhe)因不看(kan)好(hao)松香行(xing)業前景而投下反對(dui)票，公司正與投資者(zhe)(zhe)進行(xing)溝通交流。《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)(zhe)發(fa)現，近(jin)年(nian)來我(wo)國松香出口量持續(xu)下滑，今(jin)年(nian)6月(yue)后(hou)價格已下降超過1000元/噸。

否決票占比達61.58%/

今(jin)年7月份(fen)，樂通股(gu)份(fen)曾發布公告，擬以6.83元/股(gu)的價格非公開發行(xing)股(gu)票1億股(gu)，募集資金(jin)6.83億元，用于(yu)投資松(song)香產(chan)品深加(jia)工(gong)建設項目、償還(huan)銀(yin)行(xing)貸款及補(bu)充流動資金(jin)。

定(ding)(ding)增預案(an)顯示，樂通股(gu)(gu)份將由(you)張彬賢、深圳得壹(yi)清投資(zi)企(qi)業和(he)宋錦(jin)程共3名特(te)定(ding)(ding)對象(xiang)以現金認(ren)購(gou)(gou)，認(ren)購(gou)(gou)數額分別為7000萬股(gu)(gu)、2450萬股(gu)(gu)和(he)550萬股(gu)(gu)。值得注意的是(shi)，張彬賢為樂通股(gu)(gu)份實際控制(zhi)人。

經過一個月的醞釀(niang)后，樂通股(gu)(gu)份(fen)于8月15日召(zhao)開(kai)2014年第一次臨時股(gu)(gu)東(dong)大(da)會(hui)。公告顯示，包括上(shang)述定增計劃(hua)在(zai)內的13個事項進(jin)行審議表(biao)決。參加(jia)現場會(hui)議和參加(jia)網絡投票的股(gu)(gu)東(dong)（含股(gu)(gu)東(dong)代(dai)理人）共111人，代(dai)表(biao)股(gu)(gu)份(fen)3213.21萬股(gu)(gu)，占公司有表(biao)決權股(gu)(gu)份(fen)總數(shu)的16.07%。

具體來看(kan)，參(can)加現場(chang)會議的(de)(de)(de)股(gu)(gu)東(dong)（含(han)股(gu)(gu)東(dong)代理人(ren)）共5人(ren)，代表(biao)股(gu)(gu)份(fen)(fen)2667.67萬股(gu)(gu)，占樂(le)通(tong)股(gu)(gu)份(fen)(fen)總股(gu)(gu)本的(de)(de)(de)13.34%。相比(bi)之下，參(can)加網(wang)絡(luo)投票的(de)(de)(de)股(gu)(gu)東(dong)則(ze)多達107人(ren)，代表(biao)股(gu)(gu)份(fen)(fen)3145.55萬股(gu)(gu)，占其總股(gu)(gu)本的(de)(de)(de)15.73%。

樂通(tong)股份股東大會最終表(biao)決結果(guo)顯示，除《關于公司未來三年(nian)（2014-2016年(nian)）股東回(hui)報規劃的(de)議(yi)案》等少數議(yi)案順利(li)通(tong)關外，其他議(yi)案均被否決，而這些(xie)都是與(yu)上述定增事項的(de)相(xiang)關議(yi)案。

其中(zhong)，此(ci)次大(da)會最主要(yao)的(de)議(yi)題《關于公司(si)向(xiang)特定對象(xiang)非公開發行股(gu)(gu)票(piao)預案(an)的(de)議(yi)案(an)》的(de)表(biao)決(jue)中(zhong)，共計產(chan)生1214.42萬股(gu)(gu)的(de)同意票(piao)，占參(can)與投票(piao)的(de)中(zhong)小股(gu)(gu)東所持(chi)有(you)表(biao)決(jue)權(quan)股(gu)(gu)份總數(shu)的(de)38.42%。不過，投下的(de)反對票(piao)數(shu)高(gao)達1946.53萬股(gu)(gu)，占參(can)與投票(piao)的(de)中(zhong)小股(gu)(gu)東所持(chi)有(you)表(biao)決(jue)權(quan)股(gu)(gu)份總數(shu)的(de)61.58%。

暫時不重啟定增/

針對上述情況，《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)昨日以投(tou)資(zi)者(zhe)身份(fen)致電樂通(tong)股份(fen)，董事會秘書李華表示，多數議案未能獲得股東大會投(tou)票(piao)通(tong)過(guo)，主要是與(yu)中小投(tou)資(zi)者(zhe)溝(gou)通(tong)交(jiao)流(liu)不(bu)足，目(mu)前公司(si)暫時(shi)沒有重啟(qi)定增(zeng)的安排(pai)和時(shi)間(jian)表。

記者注意到，上述(shu)定增募集(ji)資金(jin)安(an)排中，樂(le)通股份將投入(ru)約4億元用于松香(xiang)(xiang)產品深(shen)加工生(sheng)產線及(ji)相關輔助配套設施，2.84億元將償(chang)還銀行貸(dai)款及(ji)補充(chong)流動資金(jin)。該松香(xiang)(xiang)項(xiang)目(mu)(mu)建成后將實現年產5萬噸(dun)松香(xiang)(xiang)、2萬噸(dun)油墨用樹(shu)脂(zhi)、3萬噸(dun)膠(jiao)粘劑用樹(shu)脂(zhi)的(de)生(sheng)產能力，項(xiang)目(mu)(mu)的(de)建設周期為24個月。

實際上，為進一步落實相關定(ding)增項(xiang)目，7月(yue)中旬(xun)樂(le)通股份已與廣西(xi)賀(he)州華潤循環經濟產業示(shi)范區管委會簽(qian)署框架協議，擬將松(song)香深加(jia)工生產的(de)定(ding)增項(xiang)目放在此地實施(shi)。對此，李華指出，如今定(ding)增計劃已遭股東大會否(fou)決，該項(xiang)目將暫時不會實施(shi)。由于公司與廣西(xi)賀(he)州簽(qian)訂(ding)的(de)是框架協議，并無(wu)對雙方有約束的(de)實際條款，因而不會對樂(le)通股份造(zao)成不利(li)影響(xiang)。

李(li)華進(jin)(jin)一步(bu)表(biao)示，松(song)香(xiang)深(shen)(shen)加(jia)工產(chan)業(ye)屬于(yu)樂通股份上游，行(xing)業(ye)發(fa)展在(zai)2011年達(da)到高峰，現已回歸供需關系平衡狀態(tai)。如果樂通股份進(jin)(jin)入該行(xing)業(ye)就會成為(wei)行(xing)業(ye)規模最大的一家。其(qi)實，進(jin)(jin)入松(song)香(xiang)產(chan)品深(shen)(shen)加(jia)工業(ye)，主要(yao)(yao)是為(wei)推動公司業(ye)務的戰略轉型。不(bu)過，此次定增(zeng)未能通過主要(yao)(yao)是部分投(tou)資者不(bu)看(kan)好該行(xing)業(ye)前景，公司將(jiang)繼續(xu)與中小投(tou)資者進(jin)(jin)行(xing)溝(gou)通。

根據(ju)九九松(song)(song)香網數(shu)據(ju)顯(xian)示，我國松(song)(song)香出(chu)口依然(ran)在走下(xia)坡路，按照平(ping)均(jun)值(zhi)來(lai)算，上半年(nian)每月(yue)出(chu)口量只(zhi)有(you)9000噸(dun)左右，也只(zhi)有(you)1月(yue)和3月(yue)出(chu)口量超過了1萬噸(dun)。從歷史(shi)數(shu)據(ju)來(lai)看，2011年(nian)~2013年(nian)期(qi)間，松(song)(song)香出(chu)口量分(fen)別為10.61萬噸(dun)、7.82萬噸(dun)、5.98萬噸(dun)。

從(cong)價(jia)格方面來看，今年以來松(song)香價(jia)格長期(qi)維持(chi)(chi)在14000元/噸的(de)高位，較2012、2013年的(de)11000元/噸有(you)明顯的(de)提升。事實上，最近(jin)兩年我國松(song)香行業逐步完成去(qu)庫存，供需(xu)關系得到一定(ding)改善(shan)，因(yin)而(er)其(qi)價(jia)格才有(you)所(suo)回升。需(xu)要提醒的(de)是，1~5月(yue)(yue)松(song)香價(jia)格一度維持(chi)(chi)在15000元/噸以上，6月(yue)(yue)份后出現持(chi)(chi)續下滑(hua)，跌幅已超過1000元/噸。