隨著基(ji)金(jin)(jin)半年報的陸續披(pi)露，基(ji)金(jin)(jin)未來4個月的投資思路逐漸浮(fu)出水面。從目前情況看，基(ji)金(jin)(jin)對于(yu)政策驅動所帶(dai)來的投資機遇較(jiao)為關注，包括國防軍工、新(xin)能源和滬港(gang)通等都成為基(ji)金(jin)(jin)相對熱(re)衷的投資領域。

持續多時的(de)(de)(de)市場(chang)風格之爭(zheng)在(zai)本次基(ji)金半(ban)年(nian)報(bao)中依(yi)舊(jiu)存(cun)在(zai)。不少基(ji)金認為，在(zai)短期(qi)市場(chang)調(diao)整(zheng)中具有估值優勢的(de)(de)(de)周(zhou)期(qi)股具備投資(zi)機(ji)會；但從(cong)長(chang)期(qi)看，成長(chang)主題(ti)依(yi)舊(jiu)是市場(chang)的(de)(de)(de)方向。

“隨(sui)著(zhu)上市公(gong)司(si)半年報逐漸披露，成長性(xing)沒(mei)有超預期(qi)(qi)的(de)表現，短(duan)期(qi)(qi)內(nei)調整或(huo)將持續，這段(duan)時間內(nei)更多投資機(ji)會(hui)可能來自于低(di)估值(zhi)、股價長期(qi)(qi)處(chu)于底部且近(jin)期(qi)(qi)有周期(qi)(qi)性(xing)反彈或(huo)反轉(zhuan)邏輯的(de)行業(ye)或(huo)個股中。”興全社會(hui)責(ze)任[-0.69%]表示。

然而從更(geng)長(chang)的投資周(zhou)期(qi)來看(kan)，該基金判斷成長(chang)類行業依然值得長(chang)期(qi)看(kan)好，但投資標(biao)的選擇需要有(you)較(jiao)強的辨別(bie)能力。

嘉(jia)實主題也表示(shi)，中(zhong)(zhong)長期仍然看好轉型與變革(ge)帶(dai)來的(de)(de)中(zhong)(zhong)長期的(de)(de)投資機會，但相比過去兩年(nian)，市場風格在未來一(yi)段時(shi)間可能更(geng)加多樣(yang)化(hua)，一(yi)方面(mian)大小股(gu)(gu)票(piao)的(de)(de)估值溢價已(yi)在很高的(de)(de)水平，股(gu)(gu)價對于市場預期反應(ying)較為充(chong)分；另一(yi)方面(mian)從事(shi)件性推(tui)動的(de)(de)角度來看，滬(hu)港通、國(guo)企改革(ge)等等，也會對藍籌股(gu)(gu)票(piao)或傳(chuan)統(tong)行業中(zhong)(zhong)個股(gu)(gu)的(de)(de)活(huo)躍產(chan)生(sheng)一(yi)定的(de)(de)刺激。

事實(shi)上(shang)，基金這種“立足防守、著眼進(jin)攻(gong)”的(de)觀點在半年報(bao)中頗為(wei)普遍。體(ti)現到具體(ti)投資上(shang)，華夏復興表示將保持中性倉(cang)位，精選具有長(chang)期成長(chang)前景且估值合理的(de)個股(gu)以替代成長(chang)性放緩的(de)個股(gu)；同時，適當(dang)增配滬港通專題個股(gu)或因(yin)供(gong)給(gei)收縮帶來產品(pin)價格上(shang)漲(zhang)的(de)周(zhou)期性行業個股(gu)，以使行業持倉(cang)適度均衡(heng)。

另一方面(mian)，目前在基(ji)(ji)金投資中盛(sheng)行“跟風(feng)”思維。國防軍工(gong)、新能(neng)源、滬港(gang)通等由(you)政策驅(qu)動(dong)所帶來的投資機(ji)會成為基(ji)(ji)金未來普(pu)遍看好的領域。

對于今年接下來的投資布(bu)局(ju)，銀華(hua)核(he)心價(jia)值(zhi)表示，將對國家政策指向十分清晰的軍工(gong)、環保、新能(neng)源等產業保持高度關注，并(bing)進(jin)行(xing)重點配置。

匯豐晉信中小盤認為市場仍相(xiang)對(dui)(dui)較弱(ruo)，重點尋(xun)找一些業績確定(ding)較強的行業和個股(gu)。相(xiang)對(dui)(dui)看好政府鼓勵(li)和支(zhi)持(chi)的前景看好的一些行業，例如科(ke)技、醫(yi)藥、新能源、軍工等產業。

尤其值(zhi)得(de)一提的是，眾(zhong)多(duo)基金(jin)都在投資(zi)展望中提及要重視(shi)滬港(gang)通(tong)對(dui)市場(chang)帶來的影(ying)響。

嘉實(shi)價值優勢預期，國(guo)企改(gai)革、滬港通、QFII制度(du)改(gai)革等舉策將有望推動大盤(pan)藍(lan)籌(chou)股價值重(zhong)估，市(shi)場的結構分化將可能得到一定(ding)程度(du)的縮小。

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