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每經記者 鄭步春

樓市數據干擾美元

本(ben)周美元(yuan)因超(chao)漲嚴重而開始盤整(zheng)，其(qi)周一與周二略(lve)有沖(chong)高，周三顯著回(hui)吐，周四暫走穩。截至北京時間8月28日(ri)20：15，美元(yuan)指數暫報82.479點(dian)，仍較上周五(wu)82.331點(dian)略(lve)高，但(dan)脫(tuo)離了(le)本(ben)周高點(dian)的82.727點(dian)。本(ben)周美國公布的數據整(zheng)體不錯，但(dan)樓市數據稍顯低迷(mi)，故已超(chao)漲的美元(yuan)順勢調整(zheng)。

前(qian)(qian)期(qi)美(mei)(mei)元(yuan)之所以一(yi)路(lu)上漲，主要(yao)原因是市場中樂觀的(de)(de)(de)投(tou)資者(zhe)(zhe)對美(mei)(mei)聯儲(chu)(chu)提(ti)前(qian)(qian)加(jia)息的(de)(de)(de)預(yu)期(qi)升溫，而即使是最保守的(de)(de)(de)投(tou)資者(zhe)(zhe)也不再預(yu)期(qi)美(mei)(mei)聯儲(chu)(chu)有機會(hui)延期(qi)加(jia)息。上周末美(mei)(mei)聯儲(chu)(chu)主席耶(ye)倫于杰克(ke)遜霍(huo)爾(er)的(de)(de)(de)演(yan)講(jiang)雖未直接(jie)提(ti)及加(jia)息，但(dan)其一(yi)向(xiang)偏(pian)軟的(de)(de)(de)態度已悄然發生變化，這在投(tou)資者(zhe)(zhe)眼中應是做多(duo)美(mei)(mei)元(yuan)的(de)(de)(de)信(xin)號。

美國(guo)商務部本(ben)周二公(gong)布(bu)的(de)7月(yue)(yue)份耐(nai)用(yong)品訂(ding)單(dan)暴增(zeng)(zeng)22.6%，遠優(you)(you)(you)于(yu)6月(yue)(yue)時的(de)增(zeng)(zeng)2.7%，也(ye)遠優(you)(you)(you)于(yu)預期的(de)增(zeng)(zeng)8%。該數(shu)據顯然很優(you)(you)(you)秀，但(dan)這與“英(ying)國(guo)航空(kong)展”促(cu)使美國(guo)飛機制(zhi)造商訂(ding)單(dan)激增(zeng)(zeng)318%相(xiang)關，所(suo)以該數(shu)據的(de)利(li)好有所(suo)沖淡(dan)，對美元實際支(zhi)撐相(xiang)當有限。如果扣除飛機等易(yi)波動(dong)商品，上述(shu)7月(yue)(yue)耐(nai)用(yong)品訂(ding)單(dan)則為下降0.5%，并不如6月(yue)(yue)時的(de)增(zeng)(zeng)5.4%。

總部位于(yu)紐約的(de)(de)(de)世界大(da)型企業研究會本周(zhou)二(er)公布，8月(yue)(yue)份美國消費者信(xin)心指(zhi)數由7月(yue)(yue)的(de)(de)(de)90.3升至(zhi)92.4，遠優于(yu)預期的(de)(de)(de)89，并且(qie)創下2007年10月(yue)(yue)份以來的(de)(de)(de)最高水平(ping)。這(zhe)份數據(ju)確有實質(zhi)性(xing)利好，這(zhe)也是美元漲勢(shi)能(neng)持(chi)續至(zhi)本周(zhou)二(er)的(de)(de)(de)主(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)。

美元(yuan)于本周三(san)下(xia)跌，這與當天公布的(de)(de)樓市數據(ju)欠佳相關。周三(san)公布的(de)(de)6月份(fen)標普(pu)/凱斯席勒美國(guo)20個大都會房價(jia)指數同比漲8.1%，不如預期的(de)(de)漲8.3%，創2013年1月以來(lai)最低漲幅。據(ju)一些分析師介紹，樓價(jia)漲勢(shi)放緩(huan)原因與美國(guo)民眾(zhong)薪資增長緩(huan)慢(man)有關。

前(qian)兩周(zhou)美(mei)(mei)國樓市數(shu)據曾(ceng)有(you)好轉(zhuan)，但(dan)本周(zhou)又不理(li)想(xiang)，這對美(mei)(mei)元多頭情緒影響較大。美(mei)(mei)國當前(qian)就業(ye)、制造業(ye)、預(yu)算赤字、消費者信(xin)心、GDP等數(shu)據大致(zhi)不錯(cuo)，至少與(yu)日本、歐元區相比遙(yao)遙(yao)領先，只是美(mei)(mei)國的(de)樓市數(shu)據時(shi)好時(shi)壞(huai)，這可能是影響美(mei)(mei)聯儲下決心提前(qian)加息的(de)最主要(yao)原因(yin)之一(yi)。

美元行情未完

美元本周沖高回落(luo)雖(sui)然有上述樓市數(shu)(shu)據(ju)不(bu)佳(jia)原(yuan)因，但由于該數(shu)(shu)據(ju)原(yuan)本就(jiu)易不(bu)佳(jia)，投(tou)資者也(ye)習慣于此，所(suo)以美元沖高回落(luo)更主要原(yuan)因是近期超漲。美元指(zhi)數(shu)(shu)周K線至本周已經七連(lian)陽，這在歷史上也(ye)非常罕見。

美(mei)元雖然隨時(shi)可(ke)能出(chu)現(xian)調(diao)整，但由于(yu)其基本面明顯(xian)偏強(qiang)，故(gu)未來(lai)調(diao)整可(ke)能比較溫(wen)和。目(mu)前全(quan)球資(zi)金(jin)因某些特殊原因正流(liu)入美(mei)國，也對美(mei)元提(ti)供了(le)額外支撐。從最近美(mei)股與美(mei)債情況看，顯(xian)然出(chu)現(xian)了(le)“股債雙漲”情況，當經濟(ji)顯(xian)然處于(yu)強(qiang)勢時(shi)，股市(shi)上漲也就罷了(le)，如(ru)果連債市(shi)也漲，那(nei)么一般(ban)只能用“資(zi)金(jin)流(liu)入”來(lai)解釋。

雖(sui)然如今市場對美聯儲明年加息預期(qi)強化，但很可能還(huan)有(you)三(san)個季(ji)度(du)，所以(yi)債(zhai)市表現就比較麻木。而歐(ou)元(yuan)區經(jing)濟情況不好顯著地(di)壓(ya)迫了歐(ou)債(zhai)收(shou)益(yi)率，這相對凸(tu)顯美債(zhai)收(shou)益(yi)率優勢，于是有(you)部分歐(ou)洲資金流入美國。

本周四(si)稍晚及本周五美(mei)國還(huan)將公布二(er)季度GDP修(xiu)正值、周初(chu)請(qing)失業(ye)金人(ren)數(shu)(shu)、個(ge)人(ren)收入(ru)與支(zhi)出、芝加(jia)哥采購經理人(ren)指數(shu)(shu)、密西根(gen)大學消(xiao)費者信心指數(shu)(shu)終值等數(shu)(shu)據(ju)。這些(xie)數(shu)(shu)據(ju)均(jun)較重要，但GDP數(shu)(shu)值出現意(yi)外機會不(bu)大，而周五公布的(de)(de)個(ge)人(ren)收支(zhi)、采購經理人(ren)指數(shu)(shu)、消(xiao)費信心等數(shu)(shu)據(ju)不(bu)確定性更強。如果這些(xie)數(shu)(shu)據(ju)比較優秀，目前已超漲的(de)(de)美(mei)元應還(huan)能錄(lu)得些(xie)漲幅。

歐元區通(tong)脹數(shu)據關(guan)系重大(da)

本周歐元仍處于下跌途中，只不過跌速有(you)所緩和。周四同上(shang)時(shi)間，歐元暫報(bao)1.3183美元，低(di)于上(shang)周五(wu)時(shi)1.3241美元。從(cong)周線看，目前歐元已下跌了17周，最(zui)大(da)跌幅(fu)達6.01%，這(zhe)種走勢無疑非常(chang)慘淡。

上周五歐(ou)央行行長德(de)拉吉(ji)在美國(guo)杰克遜霍爾發表演(yan)講時態度明(ming)顯偏軟，這提升了投(tou)資(zi)者對(dui)歐(ou)央行追(zhui)加(jia)量化寬松(song)政(zheng)策的預(yu)期(qi)，該預(yu)期(qi)中(zhong)線壓制了歐(ou)元，且只要該量寬政(zheng)策還沒宣(xuan)布，一般(ban)利空就(jiu)難以出盡。

昨日德國公(gong)布的就業數據意(yi)外利(li)空。最近幾周，德國罕見地公(gong)布了一系列利(li)空經(jing)濟指標，投(tou)資(zi)者(zhe)對德國經(jing)濟前(qian)景(jing)看法顯然已(yi)遠不如(ru)前(qian)期那般樂觀。德國是歐(ou)元(yuan)區經(jing)濟主(zhu)(zhu)心骨，也(ye)是援助其余(yu)困難經(jing)濟體(ti)的主(zhu)(zhu)力，而目前(qian)該主(zhu)(zhu)心骨已(yi)自身難保，顯然對歐(ou)元(yuan)構成(cheng)重(zhong)壓。

周四(si)歐(ou)盟(meng)委員會公布的(de)數據(ju)顯示，8月(yue)份歐(ou)元區(qu)經(jing)濟景氣指(zhi)數由7月(yue)的(de)102.1跌至(zhi)100.6，亦不(bu)如(ru)預(yu)期(qi)的(de)101.5，顯然該數據(ju)進一步壓制了歐(ou)元。不(bu)過(guo)，本周五歐(ou)元區(qu)將公布的(de)8月(yue)份通(tong)(tong)脹數據(ju)才是重(zhong)頭戲，目(mu)前市(shi)場預(yu)期(qi)歐(ou)元區(qu)8月(yue)通(tong)(tong)脹水平僅為(wei)(wei)0.3%，弱于7月(yue)時的(de)0.4%。歐(ou)央行所認為(wei)(wei)的(de)“危(wei)險水平”是低(di)于1%，該行的(de)通(tong)(tong)脹目(mu)標值是接近2%。

周(zhou)(zhou)四德國先公布(bu)了物價(jia)數據，理論上該數據對周(zhou)(zhou)五將(jiang)公布(bu)的(de)歐元區物價(jia)數據稍有提示(shi)，然(ran)而周(zhou)(zhou)四德國公布(bu)的(de)8月份CPI環比為零增長，與預期(qi)完全一(yi)致，故也就無法作出(chu)提示(shi)。

下周歐(ou)央行將召開利率(lv)會議(yi)(yi)，市(shi)場對歐(ou)央行祭出大規模(mo)收購資產的措施頗有(you)期(qi)(qi)待(dai)，但不太確定(ding)，因本周三德國財長刻意淡(dan)化市(shi)場關(guan)于(yu)量寬預期(qi)(qi)。一般來說(shuo)，如(ru)果周五公布的歐(ou)元區(qu)通脹數(shu)(shu)據確實只有(you)0.3%甚(shen)至更低，那(nei)么這次會議(yi)(yi)推量寬政策的機會將大增，所(suo)以今日該物(wu)價數(shu)(shu)據對歐(ou)元短期(qi)(qi)走(zou)勢影響(xiang)很大，投資者理應密切關(guan)注。