每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 岳(yue)琦 發自成(cheng)都    

每經記者(zhe) 岳琦 發自成都

昨日 （9月2日），特(te)變(bian)電工（600089，收盤價9.36元(yuan)）公(gong)布了(le)公(gong)司(si)近年(nian)來最大的(de)(de)一批(pi)新能源電站(zhan)項目。公(gong)告顯示(shi)，特(te)變(bian)電工旗下公(gong)司(si)與多(duo)地政府簽署合作協議，涉及內蒙古、新疆、陜(shan)西等地的(de)(de)多(duo)個光伏和風電項目，建設周期最長(chang)為(wei)3~5年(nian)，合作協議累(lei)計規模約2.4GW，累(lei)計投資金(jin)額高達242億元(yuan)。

值得注意的(de)是(shi)，被稱(cheng)為中(zhong)國最大(da)能源(yuan)(yuan)裝備制(zhi)造(zao)企業的(de)特變電(dian)工，去年初至(zhi)今(jin)年上半年以(yi)來，在光伏和風電(dian)下游電(dian)站建(jian)設(she)(she)上頻(pin)頻(pin)“出手”，截(jie)至(zhi)2013年底，其(qi)新能源(yuan)(yuan)光伏電(dian)站、風電(dian)場建(jian)設(she)(she)規模超(chao)過800MW。

不過(guo)，對于電(dian)站的資金來源和建(jian)設模式等具(ju)體(ti)(ti)情況，特變電(dian)工(gong)并未公告(gao)。特變電(dian)工(gong)董(dong)秘郭俊香對《每(mei)日經濟新聞》記者表示，上述項目只是簽了框架協議，后(hou)面才會具(ju)體(ti)(ti)辦理“路條”，公布可(ke)研報告(gao)。

百億資金投向下游

對于原本主營(ying)輸變(bian)電業務的特變(bian)電工來說，多晶硅(gui)(gui)、太陽(yang)能硅(gui)(gui)片(pian)、逆變(bian)器及光伏、風電系統集成已(yi)經成為其重要戰略方(fang)向。2014年(nian)上半年(nian)，公司新能源產品(pin)及集成工程營(ying)業收入較上年(nian)同期(qi)增長169.85%，成為其增長最快的業務。

9月2日，特變(bian)電(dian)工(gong)再次公(gong)布(bu)了(le)其(qi)新能(neng)(neng)源(yuan)項目進展。8月27日，特變(bian)電(dian)工(gong)控股(gu)公(gong)司(si)特變(bian)電(dian)工(gong)新疆新能(neng)(neng)源(yuan)股(gu)份有限公(gong)司(si) （以(yi)下簡(jian)稱新能(neng)(neng)源(yuan)公(gong)司(si)）與內蒙古(gu)阿拉善盟(meng)行政公(gong)署簽(qian)署了(le) 《蒙西騰格里清(qing)(qing)潔(jie)能(neng)(neng)源(yuan)基(ji)地框架協議書》，新能(neng)(neng)源(yuan)公(gong)司(si)擬在內蒙古(gu)阿拉善盟(meng)建(jian)設(she)蒙西清(qing)(qing)潔(jie)能(neng)(neng)源(yuan)基(ji)地、1000MW風(feng)(feng)電(dian)項目、1000MW太(tai)陽能(neng)(neng)光伏電(dian)站項目及配(pei)套工(gong)程。項目總投(tou)資(zi)約(yue)198億元(yuan)，項目總建(jian)設(she)期(qi)(qi)3~5年。其(qi)中，一(yi)期(qi)(qi)項目一(yi)期(qi)(qi)計劃投(tou)資(zi)19億元(yuan)，建(jian)設(she)100MW風(feng)(feng)電(dian)、100MW太(tai)陽能(neng)(neng)光伏電(dian)站項目。

此外，新能源公(gong)司及其(qi)子公(gong)司還與多地(di)政(zheng)府(fu)簽(qian)署合作協議，擬建(jian)設新疆哈密柳樹泉農(nong)場(chang)100MW光(guang)伏(fu)發電(dian)項(xiang)目(mu)(mu)、新疆阿瓦提縣三期40兆瓦光(guang)伏(fu)并網發電(dian)項(xiang)目(mu)(mu)、新疆青(qing)河縣49.5MW風(feng)力發電(dian)項(xiang)目(mu)(mu)和(he)30MW光(guang)伏(fu)發電(dian)項(xiang)目(mu)(mu)、陜西神(shen)木縣200MW太陽能電(dian)站項(xiang)目(mu)(mu)。

“由于過去幾(ji)年，中上游(you)(you)環節相對產能(neng)較(jiao)多，為(wei)了穩固產品在下游(you)(you)的需求，一(yi)些上中游(you)(you)環節的企業開始做電站(zhan)。”NPDSolarbuzz高(gao)級分析師廉銳向 《每日經濟新聞》記者表示，這幾(ji)年光伏中上游(you)(you)競爭(zheng)激烈，利潤(run)不高(gao)，企業往下游(you)(you)延伸也(ye)是為(wei)了尋(xun)求更(geng)多利潤(run)。

密集上馬(ma)電站隱現(xian)風(feng)險

值(zhi)得(de)注意的是(shi)，早(zao)在(zai)2013年(nian)7月，特(te)變(bian)電(dian)工就開(kai)始(shi)密(mi)集上(shang)馬光(guang)(guang)伏電(dian)站和風電(dian)場項目(mu)。彼時，新能源公司宣(xuan)布，投資建設8個(ge)光(guang)(guang)伏電(dian)站及(ji)1個(ge)風電(dian)場項目(mu)，并都已(yi)獲得(de)相關部門核準，總投資預計20.08億元，

2013年10月(yue)，特(te)變電(dian)工又公(gong)布了獲(huo)得相關部門核準的農六師(shi)土墩子農場20MW光(guang)伏(fu)并網發(fa)電(dian)項(xiang)目、共和縣20MW光(guang)伏(fu)并網發(fa)電(dian)項(xiang)目、臨澤縣40MW光(guang)伏(fu)并網發(fa)電(dian)項(xiang)目，總投(tou)資(zi)預(yu)計7.88億元。

2014年，特變(bian)電工的新能(neng)源項目推進速度明顯(xian)加速。今年5月，特變(bian)電工旗下公(gong)司與陜西(xi)省多縣市(shi)政(zheng)府簽署合作(zuo)協議，計(ji)劃建設約1GW的風電和光伏(fu)項目，累計(ji)投資超過(guo)100億。

今年(nian)7月，新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)公(gong)(gong)司控股(gu)公(gong)(gong)司西(xi)安(an)佳陽新(xin)(xin)特能(neng)源(yuan)有限公(gong)(gong)司進(jin)入寧夏(xia)，與同心縣政府簽署《光伏(fu)發電項目(mu)投(tou)資合作協議》，建設(she)100MW光伏(fu)電站項目(mu)，總投(tou)資約(yue)10億元。當月，特變電工還公(gong)(gong)布了總投(tou)資3.76億元的(de)新(xin)(xin)疆木壘老(lao)君廟(miao)風(feng)電場一期49.5MW風(feng)電項目(mu)，該項目(mu)資本金占30%。

值得(de)注意的(de)(de)是，對于上述(shu)項(xiang)目(mu)的(de)(de)資(zi)(zi)金來源(yuan)(yuan)問題，特變電工在多個公(gong)(gong)告中稱，項(xiang)目(mu)建設資(zi)(zi)金由新能源(yuan)(yuan)公(gong)(gong)司增資(zi)(zi)、引進戰略(lve)投(tou)資(zi)(zi)者投(tou)資(zi)(zi)、銀行貸款(kuan)或其(qi)他(ta)方式(shi)解決。項(xiang)目(mu)建設完成后，可將項(xiang)目(mu)公(gong)(gong)司的(de)(de)全(quan)部或部分股權轉(zhuan)讓給其(qi)他(ta)投(tou)資(zi)(zi)者，若項(xiang)目(mu)轉(zhuan)讓給其(qi)他(ta)投(tou)資(zi)(zi)者，可實現總投(tou)資(zi)(zi)5%以上的(de)(de)收益。

對于電(dian)站建設的風(feng)險，在特(te)變電(dian)工(gong)此前公告(gao)亦提及，項目存在所發(fa)電(dian)量(liang)無(wu)法被當(dang)地全部消納(na)，導致發(fa)電(dian)量(liang)不能全額上網，無(wu)法實現預期(qi)效益(yi)的風(feng)險。

瑞(rui)銀證券的研(yan)報顯示，截至2013年底，全國22個主(zhu)要(yao)省市區已(yi)累計并網(wang)741個大型光伏發(fa)電項(xiang)目，項(xiang)目主(zhu)要(yao)集(ji)中在(zai)西北地區，可再生能源發(fa)電裝機(ji)規模爆發(fa)性增長，隨(sui)之而來的是電網(wang)輸送能力達到瓶頸，從而產生限電風險。

國家能(neng)源局今年7月18日發布的(de)一份監管(guan)報告顯(xian)示，甘肅一些地區(qu)由于配套送(song)出工程沒有與風、光伏發電項目同步規劃建設和(he)改造，送(song)出能(neng)力不匹配，受限比(bi)例(li)最高可達(da)78%。

除了“棄(qi)光限電”和“棄(qi)風(feng)限電”的風(feng)險，融(rong)資(zi)能力(li)也考驗(yan)著光伏(fu)電站(zhan)開發和運(yun)營者(zhe)。對(dui)于光伏(fu)行業(ye)的電站(zhan)投(tou)(tou)資(zi)熱，廉銳對(dui)記者(zhe)表示(shi)，電站(zhan)項目投(tou)(tou)資(zi)較大，雖然(ran)有穩(wen)定的回報，但(dan)周期比較長，所(suo)以對(dui)企業(ye)融(rong)資(zi)能力(li)是很大考驗(yan)。

對于特(te)變電工此次(ci)的(de)項目，郭俊香對《每(mei)日經濟新聞》記者表示，內蒙古的(de)項目一期只是100MW，后期會根據具體(ti)進展繼(ji)續跟進。而對于并網及融(rong)資等問(wen)題，記者并未獲得(de)特(te)變電工方面(mian)的(de)回應。