長達近六年的(de)(de)量化(hua)寬(kuan)松(song)馬(ma)拉松(song)終(zhong)于(yu)跑到了終(zhong)點。北京時(shi)間10月(yue)30日凌(ling)晨(chen)，美聯儲宣布量化(hua)寬(kuan)松(song)政策將于(yu)11月(yue)份結束。巴菲特(te)曾說過，只有退(tui)潮的(de)(de)時(shi)候，才能知道誰在裸泳(yong)。現如今(jin)，美國(guo)創造的(de)(de)全(quan)球(qiu)范圍內的(de)(de)寬(kuan)松(song)貨幣浪潮即將退(tui)去，對中(zhong)國(guo)經(jing)濟，進而對中(zhong)國(guo)股市將有怎樣(yang)的(de)(de)影響？

美(mei)國(guo)(guo)解除貨(huo)幣刺(ci)激的(de)(de)做(zuo)法(fa)直接推(tui)高了美(mei)元(yuan)(yuan)匯率，這對(dui)(dui)中國(guo)(guo)經(jing)濟和企業(ye)生產直接帶來三(san)(san)方面利好(hao)：一(yi)是使得我國(guo)(guo)3.31萬億元(yuan)(yuan)外(wai)匯儲備(bei)的(de)(de)保(bao)值(zhi)壓力得到緩(huan)解；二(er)是以美(mei)元(yuan)(yuan)計價的(de)(de)包括石油、基礎金屬和一(yi)些糧食在內的(de)(de)大(da)宗(zong)商品價格(ge)持(chi)續走低(di)，使我國(guo)(guo)輸入型(xing)通脹(zhang)壓力大(da)大(da)減(jian)輕(qing)，而(er)以大(da)宗(zong)商品為生產原料的(de)(de)企業(ye)成本的(de)(de)直接降低(di)則是給這些企業(ye)帶來的(de)(de)最(zui)大(da)實惠(hui)；三(san)(san)是人民幣升值(zhi)壓力減(jian)輕(qing)，貨(huo)幣政策的(de)(de)兩難選(xuan)擇困境難度(du)減(jian)小。從穩增長的(de)(de)角(jiao)度(du)來看(kan)，對(dui)(dui)于(yu)(yu)恢(hui)復中國(guo)(guo)出口經(jing)濟大(da)有(you)裨益，對(dui)(dui)于(yu)(yu)國(guo)(guo)內出口企業(ye)將(jiang)帶來實質性利好(hao)。

退出QE所帶來(lai)的(de)(de)不(bu)利(li)因(yin)素：一(yi)是(shi)(shi)美(mei)國(guo)經(jing)(jing)濟好(hao)轉和升息預(yu)期(qi)使得(de)(de)獲(huo)利(li)資(zi)本有流(liu)(liu)出中國(guo)，流(liu)(liu)向處(chu)于(yu)技術革新前(qian)(qian)(qian)(qian)沿(yan)的(de)(de)發(fa)達(da)(da)國(guo)家的(de)(de)沖(chong)動(dong)；二是(shi)(shi)大(da)(da)宗商(shang)品價格持續走弱，對其生產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)利(li)潤帶來(lai)沖(chong)擊(ji)，而(er)對于(yu)前(qian)(qian)(qian)(qian)期(qi)熱(re)衷投資(zi)黃(huang)金(jin)(jin)的(de)(de)“中國(guo)大(da)(da)媽”來(lai)說(shuo)，后果可(ke)能(neng)相當殘酷(ku)；三是(shi)(shi)對資(zi)金(jin)(jin)需求大(da)(da)戶房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)沖(chong)擊(ji)。目前(qian)(qian)(qian)(qian)很多房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)把海(hai)(hai)外(wai)(wai)(wai)當作了資(zi)金(jin)(jin)補給的(de)(de)重要來(lai)源，據數據研(yan)究(jiu)供應商(shang)Dealogic的(de)(de)統計(ji)，2014年前(qian)(qian)(qian)(qian)8個(ge)月(yue)，中國(guo)房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)總(zong)計(ji)在海(hai)(hai)外(wai)(wai)(wai)市場(chang)上發(fa)行(xing)(xing)了524億美(mei)元(yuan)的(de)(de)債(zhai)券(quan)(quan)；而(er)據彭博(bo)社報道，中國(guo)房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)同(tong)期(qi)在海(hai)(hai)外(wai)(wai)(wai)銀行(xing)(xing)獲(huo)得(de)(de)的(de)(de)貸款總(zong)額高達(da)(da)59億美(mei)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長39%。也就是(shi)(shi)說(shuo)，今年前(qian)(qian)(qian)(qian)8個(ge)月(yue)，中國(guo)房(fang)地(di)(di)(di)產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)在海(hai)(hai)外(wai)(wai)(wai)發(fa)行(xing)(xing)債(zhai)券(quan)(quan)、向海(hai)(hai)外(wai)(wai)(wai)銀行(xing)(xing)貸款形成的(de)(de)合計(ji)債(zhai)務規模已經(jing)(jing)接近590億美(mei)元(yuan)。一(yi)旦QE退出，海(hai)(hai)外(wai)(wai)(wai)資(zi)金(jin)(jin)流(liu)(liu)動(dong)性發(fa)生變化(hua)，房(fang)企(qi)海(hai)(hai)外(wai)(wai)(wai)融資(zi)難(nan)度將大(da)(da)大(da)(da)增(zeng)強，融資(zi)成本和匯(hui)率風(feng)險也隨(sui)之增(zeng)加。

任何一個(ge)政策的(de)(de)出(chu)現(xian)都會(hui)是雙刃劍，目(mu)前A股(gu)能否保持(chi)平(ping)穩向(xiang)上的(de)(de)態勢，主(zhu)動權不在(zai)外部，而在(zai)內部，在(zai)于本(ben)國經(jing)濟的(de)(de)發展。只(zhi)要我們能夠抓住(zhu)美(mei)國經(jing)濟強勁(jing)復蘇(su)的(de)(de)良(liang)好時機，采取切實(shi)有效(xiao)的(de)(de)措施(shi)，就(jiu)能擴(kuo)大(da)對美(mei)國的(de)(de)貿易出(chu)口(kou)，修復疲軟(ruan)已久的(de)(de)出(chu)口(kou)數(shu)據，拉動經(jing)濟增長;還有就(jiu)是繼續在(zai)稅收、融資(zi)等方面加(jia)大(da)對實(shi)體經(jing)濟的(de)(de)支持(chi)和(he)扶持(chi)力度(du)，幫(bang)助實(shi)體經(jing)濟盡快(kuai)擺脫(tuo)困(kun)境，整個(ge)經(jing)濟復蘇(su)的(de)(de)步伐也(ye)就(jiu)會(hui)大(da)大(da)加(jia)快(kuai)。由此(ci)可見，美(mei)國量化寬松政策的(de)(de)退(tui)出(chu)，對整個(ge)中國經(jing)濟乃至(zhi)中國股(gu)市(shi)來說，都是一次(ci)難得的(de)(de)良(liang)機。