每經編輯｜每經記者 金微 發自(zi)北(bei)京    

每經記(ji)者 金(jin)微 發自北(bei)京

中國經(jing)濟增速今年(nian)出現持續回落，三季度經(jing)濟增速僅(jin)7.2%，拉(la)動經(jing)濟增長的“三駕(jia)馬車”均表現較(jiao)乏力。而剛剛過(guo)去的10月份，中國固定資產投資再次出現大(da)幅回落，這一核心(xin)經(jing)濟指(zhi)標增速創歷史新低(di)，預(yu)示著(zhu)中國經(jing)濟仍(reng)在(zai)下行(xing)。

此(ci)次(ci)央行宣布降(jiang)(jiang)低(di)存貸(dai)款基準利率，此(ci)后(hou)經(jing)(jing)濟何時能企(qi)(qi)穩回升(sheng)備受(shou)關注。萬博新經(jing)(jing)濟研究院院長滕泰在(zai)接受(shou)《每日經(jing)(jing)濟新聞》記(ji)者采訪時說：“降(jiang)(jiang)息降(jiang)(jiang)低(di)企(qi)(qi)業(ye)(ye)融資成本(ben)，另(ling)一(yi)(yi)方(fang)面，降(jiang)(jiang)息會(hui)影響股市(shi)，并進一(yi)(yi)步(bu)提振消費，且上市(shi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)股權質押也大(da)幅提升(sheng)，增(zeng)加企(qi)(qi)業(ye)(ye)自(zi)主投(tou)資。這次(ci)降(jiang)(jiang)息只是(shi)開始，后(hou)面還要(yao)看降(jiang)(jiang)息的連(lian)續性，總體(ti)看如果降(jiang)(jiang)息降(jiang)(jiang)準及時果斷迅速(su)，中國經(jing)(jing)濟增(zeng)速(su)有(you)望在(zai)明年三(san)季度企(qi)(qi)穩回升(sheng)。”

11月(yue)13日，國家統計局發布(bu)的相(xiang)關經濟數據顯示，今(jin)年1~10月(yue)，全(quan)國固(gu)定資產投(tou)資（不含農(nong)戶）406161億元，同比名義(yi)增(zeng)長15.9%，增(zeng)速比1~9月(yue)回落0.2個百分點，年內首度探至16%以下(xia)。第二產業中，工業投(tou)資166994億元，同比增(zeng)長13.1%，增(zeng)速比1~9月(yue)回落0.4個百分點。

據了(le)解，在工(gong)業投資領域(yu)，投資增速取(qu)決(jue)于盈利(li)預期和(he)成(cheng)本(ben)，但目前大(da)部分(fen)制造業的盈利(li)預期在下降，尤其是今年以來，無(wu)論是人工(gong)成(cheng)本(ben)、原材料成(cheng)本(ben)還(huan)是融(rong)資成(cheng)本(ben)均在上升，抑制了(le)企業的投資意愿(yuan)，進一步給經(jing)濟(ji)下行帶來壓力。

交通銀行首(shou)席經(jing)濟學(xue)家連平向《每(mei)日經(jing)濟新聞(wen)》記(ji)者表示(shi)，“在經(jing)濟下(xia)行壓力比(bi)較(jiao)大的情況下(xia)，價格等都處在比(bi)較(jiao)低的位置上，工業領域中(zhong)也有比(bi)較(jiao)明顯的通縮，最有效的辦法是通過適當推動通脹(zhang)來(lai)進行反(fan)向調節，降息就是朝這個方(fang)向來(lai)運作。”

央行(xing)有關負責人在解讀這次降息(xi)時表示，我國經濟繼續運(yun)行(xing)在合理區間，但實體經濟的“融資(zi)(zi)難、融資(zi)(zi)貴”問題(ti)仍(reng)比(bi)較(jiao)突出。解決好企業(ye)，特別是(shi)小微企業(ye)融資(zi)(zi)成本高問題(ti)，對于穩增(zeng)長、促就業(ye)、惠民生具有重要意義(yi)。

社科院金融(rong)研究(jiu)所銀行(xing)研究(jiu)室主(zhu)任(ren)曾剛認為，央行(xing)通(tong)過降(jiang)息來刺激經濟回升非常必要(yao)，央行(xing)通(tong)過此次降(jiang)息可以向市(shi)場(chang)(chang)釋(shi)放寬松信號，對市(shi)場(chang)(chang)心理預期(qi)進(jin)行(xing)積極引導(dao)，能有效(xiao)降(jiang)低中小微企(qi)業的資(zi)金使用成(cheng)本和風(feng)險(xian)成(cheng)本，利好實(shi)體企(qi)業。

降(jiang)息(xi)無疑會降(jiang)低企(qi)業(ye)的(de)融(rong)資(zi)成(cheng)本，但是企(qi)業(ye)能(neng)否擴大投資(zi)，還(huan)有(you)融(rong)資(zi)之(zhi)外(wai)的(de)其他因(yin)(yin)素。喜投網(wang)董事長黃(huang)生(sheng)在接受《每日經濟新聞》記者(zhe)采(cai)訪時(shi)指(zhi)出，目前，一些(xie)行業(ye)仍處于(yu)產(chan)能(neng)嚴(yan)重(zhong)過剩階段，也就是說一些(xie)企(qi)業(ye)還(huan)處于(yu)去產(chan)能(neng)化過程中(zhong)，因(yin)(yin)此降(jiang)息(xi)對于(yu)這(zhe)類(lei)行業(ye)的(de)固定資(zi)產(chan)投資(zi)暫時(shi)影響(xiang)不大。

在經濟增速(su)出現滑(hua)坡的背景下，10月(yue)規模以上(shang)工業增加值同比實際增長7.7%，較9月(yue)降0.3個百分點(dian)，低于市場預(yu)期的8%。

民生證券研(yan)究院執行院長(chang)管(guan)清友表示，“產能(neng)過剩集(ji)中在重工業，龐大的信(xin)貸規模卷入其(qi)中，穩(wen)增長(chang)的預期保(bao)證了金融(rong)機構(gou)風(feng)險偏(pian)好不會出(chu)現大幅收縮，為維系存量產能(neng)和(he)通過信(xin)貸展期來消化壞賬創造了時間和(he)空間，但延緩了產能(neng)去化。”

當前拖(tuo)累經濟的(de)另一大主要原因是房(fang)地產(chan)。1~10月，全國房(fang)地產(chan)開發(fa)投資(zi)達77220億(yi)元，同比(bi)名義(yi)增長(chang)12.4%，增速較1~9月回落(luo)0.1個百分點，已(yi)連續9個月持續回落(luo)。

今年，隨著房地(di)產(chan)市場的低(di)迷(mi)，各地(di)方政府紛(fen)紛(fen)出臺了放開(kai)限(xian)(xian)購等刺激政策，但是，房地(di)產(chan)的調整仍在持(chi)續。但隨著央(yang)行宣(xuan)布(bu)降(jiang)息，部(bu)分地(di)區開(kai)始調整公(gong)積金(jin)存貸款利率。業內預(yu)計，這或(huo)進一步(bu)消(xiao)化樓(lou)(lou)市庫存，樓(lou)(lou)市有(you)(you)望(wang)回春；但也有(you)(you)專(zhuan)家認(ren)為，對樓(lou)(lou)市影響有(you)(you)限(xian)(xian)。

在基礎投資領域，近一(yi)個月以來，國家(jia)發改委已(yi)批復多(duo)個投資項目(mu)，總額近萬億元，其中多(duo)數(shu)為(wei)鐵路(lu)和(he)機(ji)場(chang)項目(mu)。在固定資產投資下滑的(de)(de)背景(jing)下，國家(jia)層面(mian)寄望于通過擴大基建投資對沖(chong)房(fang)地產和(he)工(gong)業投資的(de)(de)影(ying)響。業內預計，下半年隨著中央主導的(de)(de)鐵路(lu)公路(lu)、棚戶區改造等工(gong)程逐漸落實到位(wei)，基本建設(she)投資有(you)望維持在2013年的(de)(de)水平。