每經編輯｜每經記者 曾子建    

每經記者 曾子建

在金融股的(de)(de)連(lian)番(fan)沖(chong)刺下(xia)，A股市(shi)場又度過了激情四射的(de)(de)一(yi)周(zhou)，僅上(shang)周(zhou)一(yi)微調了一(yi)天，隨(sui)后(hou)的(de)(de)4個(ge)交易日(ri)多方發起了一(yi)波(bo)比一(yi)波(bo)更(geng)猛烈的(de)(de)進攻(gong)。而在上(shang)周(zhou)五，盡管盤中滬指劇烈震(zhen)蕩(dang)，但(dan)最終(zhong)仍大漲38.19點，以2937.65點報(bao)收。更(geng)為重要的(de)(de)是(shi)(shi)，上(shang)周(zhou)五滬深兩市(shi)成交總額突破(po)萬億大關(guan)，創下(xia)了A股歷史天量(liang)。天量(liang)之后(hou)，是(shi)(shi)否意味著天價即將(jiang)出現，本(ben)周(zhou)A股又將(jiang)怎樣演繹(yi)？昨(zuo)日(ri)，《每日(ri)經濟新聞》記者（以下(xia)簡(jian)稱NBD）就此采訪(fang)了張道達先生(sheng)。

瘋牛不如慢牛好

NBD：上(shang)周，A股繼續維持讓人難以置信的強(qiang)勢，滬指(zhi)不僅逼近(jin)3000點關口，更是(shi)放出(chu)超萬(wan)億成交(jiao)，對(dui)此你(ni)怎(zen)么(me)看，是(shi)不是(shi)A股已經進入了超強(qiang)的大牛(niu)市？

道達：大盤能(neng)夠繼續維持(chi)強勢，這(zhe)是我此(ci)前預料之(zhi)中(zhong)的(de)事情。不過(guo)，如此(ci)巨(ju)幅(fu)放(fang)量(liang)且狂(kuang)拉指標股的(de)高(gao)舉高(gao)打，是預料之(zhi)外，也并非我愿意看到的(de)。尤(you)其(qi)是上周后半周，市場的(de)調整幾乎都(dou)在(zai)盤中(zhong)完成，而且每一(yi)波(bo)放(fang)量(liang)回(hui)落，竟然最(zui)后都(dou)被多(duo)方以更瘋狂(kuang)的(de)方式拉回(hui)，我只能(neng)說(shuo)，這(zhe)樣的(de)市場已經(jing)太瘋狂(kuang)。

要說是(shi)不(bu)是(shi)牛市，年內指數上(shang)漲了(le)近(jin)千點，肯定已經是(shi)牛市。但(dan)這(zhe)樣的(de)(de)(de)(de)(de)“瘋(feng)牛”真(zhen)的(de)(de)(de)(de)(de)健康嗎？現在的(de)(de)(de)(de)(de)亢奮能夠(gou)持久(jiu)嗎？我(wo)心(xin)中還(huan)是(shi)存有(you)疑慮(lv)的(de)(de)(de)(de)(de)。而你還(huan)說到，股(gu)市放量超萬(wan)億(yi)，這(zhe)的(de)(de)(de)(de)(de)確是(shi)值得(de)紀(ji)念的(de)(de)(de)(de)(de)歷史性事件，但(dan)放量超萬(wan)億(yi)又如(ru)何？這(zhe)是(shi)大(da)量的(de)(de)(de)(de)(de)新股(gu)民帶(dai)來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)，是(shi)不(bu)少(shao)機(ji)構通過(guo)融資交易高杠桿得(de)來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)，萬(wan)億(yi)巨量能夠(gou)保證絕大(da)多數投資者賺(zhuan)(zhuan)大(da)錢嗎？我(wo)看未必。近(jin)期我(wo)還(huan)看到一則新聞，我(wo)國彩(cai)票銷(xiao)售(shou)也超過(guo)萬(wan)億(yi)了(le)，難道大(da)部分人都能靠買(mai)彩(cai)票賺(zhuan)(zhuan)錢？或許這(zhe)個比喻并不(bu)恰當，但(dan)我(wo)想，股(gu)市依然是(shi)一個多數人為少(shao)數人買(mai)單的(de)(de)(de)(de)(de)游戲，大(da)部分人賺(zhuan)(zhuan)錢的(de)(de)(de)(de)(de)牛市畢竟是(shi)少(shao)數。

NBD：股市大幅上漲，應(ying)該說市場(chang)各方都皆大歡(huan)喜(xi)，你似乎對(dui)市場(chang)瘋(feng)漲依然有所保留(liu)？

道達：剛才(cai)，我已(yi)(yi)經將市(shi)(shi)(shi)(shi)場形容(rong)為(wei)“瘋牛(niu)”，而這種“瘋牛(niu)”走(zou)勢，顯然并非管(guan)理(li)層(ceng)愿意看到(dao)的(de)。證(zheng)監會其實(shi)(shi)(shi)已(yi)(yi)經注意到(dao)市(shi)(shi)(shi)(shi)場的(de)瘋狂，而且在上周(zhou)五明確指出反對賣方炒股(gu)，這就(jiu)是(shi)管(guan)理(li)層(ceng)的(de)態度。另外，目前部分券商(shang)已(yi)(yi)經調整(zheng)了融資(zi)的(de)保證(zheng)金(jin)比例(li)(li)，相信接下(xia)來還有更(geng)多(duo)券商(shang)跟進。這也(ye)(ye)說明，這波“瘋牛(niu)”開始(shi)讓(rang)管(guan)理(li)層(ceng)擔(dan)心(xin)。再看海外市(shi)(shi)(shi)(shi)場，以(yi)(yi)道指為(wei)例(li)(li)，其實(shi)(shi)(shi)也(ye)(ye)是(shi)以(yi)(yi)“慢(man)牛(niu)”為(wei)主，很少(shao)出現這種“瘋牛(niu)”走(zou)勢。如果市(shi)(shi)(shi)(shi)場是(shi)一頭“瘋牛(niu)”，這可能反而讓(rang)實(shi)(shi)(shi)體經濟層(ceng)面繼(ji)續資(zi)金(jin)緊(jin)張，資(zi)金(jin)都到(dao)股(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)去了,得不償失。

周線級別震蕩或來臨

NBD：那(nei)么(me)，經(jing)過上周的瘋狂上漲后(hou)，你對后(hou)市怎(zen)么(me)看？

道達(da)：實際上(shang)，在(zai)上(shang)周(zhou)中我已(yi)多(duo)次(ci)提到過，市場的(de)震(zhen)蕩隨時會出現(xian)。而在(zai)上(shang)周(zhou)，這種震(zhen)蕩以盤中為主，但接下(xia)來，震(zhen)蕩可能改為周(zhou)線(xian)級別。一方面，以券商、銀(yin)(yin)行(xing)、保險等為代(dai)表的(de)金融股(gu)短期(qi)已(yi)有非常大的(de)漲幅(fu)，農業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)這樣(yang)的(de)超級大盤股(gu)甚至創出了(le)歷史新高。經(jing)過這一波(bo)大漲后(hou)，不少金融股(gu)估值水平已(yi)超過了(le)港股(gu)市場的(de)金融股(gu)。所以，一旦買盤不能繼續維持(chi)較高級別的(de)量(liang)能，調(diao)(diao)整必然出現(xian)。其次(ci)，從滬指的(de)周(zhou)線(xian)來看，目前(qian)乖離率已(yi)非常大，技術上(shang)也有調(diao)(diao)整需求。我認為乖離率的(de)調(diao)(diao)整以及震(zhen)蕩換手即將(jiang)來臨。

NBD：看來，瘋狂之后還是要謹慎(shen)一點(dian)，你是否也認為本(ben)周操(cao)作上(shang)不宜繼續(xu)激進？

道(dao)達：上(shang)周我(wo)已(yi)經指出，不(bu)管市(shi)場(chang)如何瘋(feng)狂，都堅(jian)決不(bu)能再追(zhui)高了。本(ben)周當(dang)然還(huan)是(shi)維持這(zhe)樣的(de)觀(guan)點。就(jiu)算市(shi)場(chang)下跌(die)200點，牛(niu)市(shi)格局依然不(bu)會改變(bian)，但(dan)相對高位接(jie)盤，還(huan)是(shi)十分(fen)痛苦的(de)。如果重(zhong)倉介入的(de)個股(gu)調整20%，那么要想扭虧，就(jiu)還(huan)得漲(zhang)更多，到時(shi)候心態必然被搞壞。

道達郵箱(xiang)：daoda@263.net

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