每經編(bian)輯(ji)｜每經記者 袁君 發自上(shang)海    

每經記者 袁君(jun) 發自上海

繼(ji)今年3月和7月發布兩批自貿區金(jin)(jin)融(rong)創(chuang)新(xin)案例之(zhi)后，昨日（12月10日），第三批金(jin)(jin)融(rong)創(chuang)新(xin)案例也新(xin)鮮出爐。據了解，此次發布的(de)金(jin)(jin)融(rong)創(chuang)新(xin)案例共(gong)9個。

上海市(shi)金融(rong)辦主任鄭(zheng)楊表(biao)示，下一步(bu)，將著力推進人民幣資本項目可兌(dui)換、人民幣跨境使用、利率(lv)市(shi)場化和外匯管(guan)理改革的先行先試。

對于外(wai)幣自(zi)由貿易(yi)賬戶的進(jin)程(cheng)，鄭楊(yang)告訴《每日經濟新聞》記者，目前(qian)央行和外(wai)匯管理局還在進(jin)行最后(hou)(hou)的評估，這(zhe)需(xu)要一(yi)段時間(jian)，但一(yi)定會在不(bu)久后(hou)(hou)推(tui)出。

鄭楊告訴(su)記(ji)者，“外(wai)(wai)幣自由(you)貿(mao)易(yi)賬戶推出之(zhi)后，可能先在一定額度之(zhi)內(nei)進行自貿(mao)賬戶體系內(nei)本幣和外(wai)(wai)幣的可兌(dui)換(huan)，接下來可能會(hui)慢慢取消額度，最(zui)終實(shi)現本外(wai)(wai)幣的自由(you)可兌(dui)換(huan)。”

第三批(pi)金融創新(xin)案(an)例共9個

昨(zuo)日上(shang)午(wu)，上(shang)海(hai)自貿試驗區(qu)金融(rong)工作協調推進小組辦公室、上(shang)海(hai)市金融(rong)辦會同(tong)“一行三(san)局”等單位共同(tong)發布自貿區(qu)第三(san)批金融(rong)創新案例，此次共發布9個金融(rong)創新案例，分為四(si)大類。

第一類(lei)是金(jin)(jin)(jin)融市場(chang)平臺的(de)開放創新，代表(biao)性案(an)例是9月上海黃金(jin)(jin)(jin)交易所國(guo)際板(ban)正式啟動(dong)。黃金(jin)(jin)(jin)國(guo)際板(ban)依托(tuo)自(zi)貿區金(jin)(jin)(jin)融制度創新和(he)對(dui)外開放優勢，以(yi)人民幣計價交易，進行黃金(jin)(jin)(jin)保(bao)稅分割，并推(tui)出(chu)了“上海金(jin)(jin)(jin)”品牌。

第二類(lei)是擴大人(ren)民(min)(min)幣(bi)跨境使用的(de)業(ye)務(wu)創新，主要包括自由貿(mao)易賬戶項下中小企(qi)業(ye)跨境人(ren)民(min)(min)幣(bi)綜合金融服(fu)務(wu)、居家費用跨境人(ren)民(min)(min)幣(bi)支付和互聯網(wang)企(qi)業(ye)經常(chang)項下跨境人(ren)民(min)(min)幣(bi)集(ji)中收付等(deng)3個案例。

具體來看，自由(you)貿易(yi)賬戶項(xiang)下中小企業跨境(jing)人民幣(bi)綜合金融服(fu)務主要包括發放貸(dai)款，開(kai)立跨境(jing)人民幣(bi)信用證、提供優惠(hui)的(de)匯兌等業務。

那(nei)么，在自由貿易賬戶項下為自貿區內中小(xiao)企業(ye)發放的(de)貸款(kuan)與傳統項下有何不同(tong)呢？

對(dui)此，農行(xing)上海市分行(xing)相關業(ye)務部(bu)門負責人(ren)告(gao)訴 《每日經濟新聞(wen)》記者，在傳統賬戶項下(xia)，銀(yin)行(xing)對(dui)資金(jin)的(de)定價受內(nei)(nei)部(bu)資金(jin)計(ji)價等多方(fang)面(mian)因(yin)(yin)素影響，貸(dai)款(kuan)(kuan)利率的(de)靈活性不(bu)強。特別是對(dui)中小企業(ye)而言(yan)，內(nei)(nei)部(bu)評級普遍不(bu)高，貸(dai)款(kuan)(kuan)利率基本無下(xia)浮空間(jian)，因(yin)(yin)此企業(ye)承擔著較高的(de)利息費用，而分賬核算單元項下(xia)的(de)貸(dai)款(kuan)(kuan)，以(yi)人(ren)民幣(bi)離(li)岸市場價格作(zuo)為定價基準，會(hui)與境內(nei)(nei)貸(dai)款(kuan)(kuan)利率間(jian)形成一定的(de)價差，利率定價也更加(jia)靈活。

第三類是企業(ye)跨境(jing)并(bing)購融資的(de)業(ye)務創新，主(zhu)要有股權(quan)質押(ya)跨境(jing)并(bing)購融資、境(jing)外上市公司股權(quan)收購融資等2個創新案例。

該(gai)股(gu)(gu)權質(zhi)(zhi)押跨境(jing)并購融資案例(li)為(wei)，一家(jia)注冊在中(zhong)國(guo)香港(gang)的(de)境(jing)外(wai)公(gong)司(si)LS中(zhong)國(guo)，其持有境(jing)內(nei)(nei)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)上(shang)(shang)(shang)(shang)海LS的(de)股(gu)(gu)份(fen)，LS中(zhong)國(guo)本次(ci)融資的(de)目(mu)的(de)是收購境(jing)內(nei)(nei)同行(xing)業的(de)TL生物，因此在境(jing)內(nei)(nei)設(she)立了一家(jia)特殊目(mu)的(de)公(gong)司(si)LSspv，LS中(zhong)國(guo)將(jiang)其持有的(de)上(shang)(shang)(shang)(shang)海LS股(gu)(gu)票(piao)作(zuo)為(wei)質(zhi)(zhi)押，為(wei)LSspv在境(jing)內(nei)(nei)獲得融資，收購完成后將(jiang)以(yi)定(ding)向增發形式裝(zhuang)入上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)上(shang)(shang)(shang)(shang)海LS中(zhong)。

該項目由招行(xing)上海市(shi)分行(xing)擬定授信方案，不過在招行(xing)上海市(shi)分行(xing)相關負責人(ren)看(kan)來，該業務主要(yao)存在兩點風險。一是法律風險，因擔保人(ren)和出質人(ren)LS中(zhong)國(guo)為香港公司，使用(yong)的是英美法系；而融資主體及出質物為境內主體，用(yong)的是大陸法系。

“第二(er)個是信貸風(feng)險(xian)，因為出(chu)質人是非居民，但(dan)質押物又在(zai)境內，單(dan)(dan)一的(de)境內銀(yin)行(xing)(xing)或者(zhe)境外(wai)銀(yin)行(xing)(xing)，很(hen)難把控境內外(wai)兩(liang)端的(de)風(feng)險(xian)監管，而自貿區分(fen)賬核算(suan)單(dan)(dan)元恰好(hao)就解決了境內上市公(gong)司(si)股票(piao)處置的(de)問題。”上述招行(xing)(xing)上海市分(fen)行(xing)(xing)相關負責人告訴《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)。

第四類是保(bao)險(xian)機構(gou)集聚和保(bao)險(xian)業務創新(xin)，包括(kuo)保(bao)險(xian)公(gong)司設立養老產業投資管理機構(gou)、航運保(bao)險(xian)協會(hui)條款(kuan)會(hui)員直(zhi)接使用(yong)等3個創新(xin)案例。

外幣(bi)自由貿(mao)易(yi)賬戶(hu)推出在即

上海市金融辦的數據顯示，據不(bu)完全統(tong)計，截至(zhi)10月底，已有(you)(you)10家中資商業銀行接入央行有(you)(you)關監測管(guan)理(li)系統(tong)，共開立自(zi)由(you)貿易(yi)賬(zhang)戶約6000個(ge)；有(you)(you)66家企業參加跨境(jing)人民幣(bi)雙(shuang)向資金池試點，資金池收支總額499億(yi)元；發生人民幣(bi)境(jing)外借款103筆，共計190億(yi)元。

值(zhi)得注(zhu)意(yi)的(de)是，部(bu)分自貿(mao)區金融改(gai)革(ge)創新(xin)措施，如跨(kua)境電(dian)子商務(wu)人(ren)民幣結(jie)算業務(wu)、跨(kua)境人(ren)民幣雙(shuang)向資(zi)金池、跨(kua)國(guo)(guo)公(gong)司外匯資(zi)金集中(zhong)運營管理試點等改(gai)革(ge)措施已開始在全國(guo)(guo)復制推廣。

鄭楊告(gao)訴 《每日經濟新聞》記者，自貿(mao)區金融改革的效應可能先(xian)輻射至上海浦東(dong)區，也會影響到周邊區縣及(ji)整個上海市。

臨近年(nian)底，外(wai)幣自由(you)貿易賬戶也將啟(qi)動。此前，央(yang)行上海總部副主任張新曾明確表示，“遵循先本(ben)幣后外(wai)幣的原則(ze)，監管部門目前正(zheng)對本(ben)幣業(ye)務進行評估。在總結經驗的基礎上，力(li)爭年(nian)內啟(qi)動外(wai)幣業(ye)務，最終實現本(ben)外(wai)幣一體化的自貿賬戶體系。”

對(dui)于外幣自(zi)由(you)貿易(yi)賬(zhang)戶的進程，鄭楊告(gao)訴記者，目前央行(xing)和(he)外匯(hui)管理局(ju)還在對(dui)外幣的自(zi)由(you)貿易(yi)賬(zhang)戶進行(xing)最后的評估，包括風(feng)險的防范，所以還需要(yao)(yao)做一些工作，這需要(yao)(yao)一段時間，但一定會在不久后推(tui)出(chu)。

據鄭楊介紹，外(wai)幣自由貿(mao)易(yi)賬戶開(kai)通(tong)以后，將逐步實現(xian)本(ben)外(wai)幣在自貿(mao)賬戶體(ti)(ti)系內(nei)可(ke)(ke)兌(dui)(dui)換。“外(wai)幣自由貿(mao)易(yi)賬戶推出之后，可(ke)(ke)能先(xian)在一定額(e)度之內(nei)進行自貿(mao)賬戶體(ti)(ti)系內(nei)本(ben)幣和外(wai)幣的可(ke)(ke)兌(dui)(dui)換，接下來可(ke)(ke)能會慢慢取(qu)消額(e)度，最終實現(xian)本(ben)外(wai)幣的自由可(ke)(ke)兌(dui)(dui)換。”