每經編輯｜每經記者 萬敏 發自北京    

每(mei)經記者 萬敏 發自北京(jing)

臨近(jin)年底本是企業貸款需求淡(dan)季，但央(yang)行(xing)12月12日公布的數(shu)據(ju)顯示，11月人民幣貸款增加8527億(yi)(yi)(yi)元，同比增長(chang)13%，大大超過往年5000億(yi)(yi)(yi)~6000億(yi)(yi)(yi)左(zuo)右的平(ping)均水平(ping)。同時，11月社會融資規模為1.15萬億(yi)(yi)(yi)，比上月多(duo)4656億(yi)(yi)(yi)元。

與此同(tong)時，《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者(zhe)注意到，11月(yue)末(mo)，廣義貨幣(bi)(M2)余額120.86萬(wan)億(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)12.3%，增(zeng)速分(fen)別(bie)比上月(yue)末(mo)和去年同(tong)期(qi)低0.3個和1.9個百分(fen)點，低于目標調控值13%。

票據融資翻倍

上周，有媒(mei)體報(bao)道稱，央行年底緊急放松銀根，調(diao)整合意貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)和(he)存貸(dai)(dai)(dai)比的執行力度，以(yi)鼓勵銀行加快貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)投(tou)放。且央行從10月就已(yi)經(jing)開始調(diao)整合意貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)規模，將(jiang)今年全年的新增信貸(dai)(dai)(dai)目(mu)標(biao)定在了10萬億(yi)元。

截至目前(qian)，央行方面對此(ci)尚無回應。但11月超預(yu)期的(de)信(xin)貸(dai)增(zeng)(zeng)長規(gui)模似乎與上(shang)述說法暗合。由于今(jin)年前(qian)10個月人民幣貸(dai)款已經增(zeng)(zeng)加了8.23萬億元，如果(guo)以10萬億元為目標，11月和12月的(de)新增(zeng)(zeng)信(xin)貸(dai)平均將達(da)到9000億元。

業內人士表示，一般來說，年底并非(fei)企業資金(jin)需(xu)求(qiu)旺盛期，商業銀行的(de)信貸(dai)投放往往重(zhong)點放在每(mei)年年初，此時再(zai)要求(qiu)信貸(dai)超量增長(chang)，或將影響(xiang)信貸(dai)投放的(de)結構(gou)。

數據顯示，今(jin)年(nian)前9個月，企(qi)(qi)業(ye)票據融資平均每月增加(jia)約820億(yi)元(yuan)，10月份(fen)票據融資也僅增加(jia)1171億(yi)元(yuan)，而11月企(qi)(qi)業(ye)票據融資增量較(jiao)上月翻倍，達到了2424億(yi)元(yuan)。企(qi)(qi)業(ye)中長期(qi)貸(dai)款僅保持了平穩增長，為2879億(yi)元(yuan)。

“分項來看，住(zhu)戶和企業中長期(qi)貸款分別為1830億(yi)和2879億(yi)元，均(jun)較(jiao)上月(yue)大幅回升，表明地產限貸政策放松開始(shi)見(jian)效(xiao)，企業投資(zi)意愿有所加強(qiang)。不過，兩項數據(ju)(ju)在年內均(jun)屬一(yi)般(ban)水平(ping)，票據(ju)(ju)融資(zi)升至2424億(yi)元，為2年半新高，有沖量嫌疑。”招商銀行總行金融市場部高級(ji)分析(xi)師劉東亮對《每日經濟新聞》記者(zhe)表示(shi)。

央行：明年GDP增速或放緩至7.1%

12月(yue)12日(ri)，央行(xing)公布的(de)《中國(guo)人民銀(yin)行(xing)工作(zuo)論文》中預(yu)測，“2015年(nian)我國(guo)實際(ji)GDP增(zeng)速(su)將略(lve)微(wei)放(fang)緩至7.1%, 主要下行(xing)壓力來自于房(fang)地(di)產開發投資的(de)減速(su)；2015年(nian)的(de)CPI漲幅為2.2%，出(chu)口增(zeng)長加速(su)到6.9%，經常(chang)項(xiang)目順(shun)差(cha)與GDP的(de)比值為2.4%。”但文章同時也強(qiang)調，“雖然(ran)2015年(nian)的(de)經濟增(zeng)速(su)可能繼(ji)續放(fang)緩，但城鎮(zhen)就業情(qing)況預(yu)計將保持(chi)基(ji)本穩定。”

《每日經濟(ji)新聞》記者注意到，隨(sui)著近期經濟(ji)數據公布(bu)，市場對(dui)“通縮”的(de)憂慮情緒加大，并紛(fen)紛(fen)預測明(ming)年的(de)經濟(ji)增速(su)會低于(yu)今年。在(zai)此種形勢下，日前(qian)召(zhao)開(kai)的(de)中央經濟(ji)工作會議強調(diao)“貨幣政(zheng)策更(geng)加松緊適度”，被解讀(du)為未來貨幣政(zheng)策調(diao)控的(de)進一(yi)步(bu)放(fang)松可期，央行將進一(yi)步(bu)降息降準來保持一(yi)定(ding)的(de)經濟(ji)增速(su)。

若央行果然調整今(jin)年最后(hou)兩個(ge)月(yue)的(de)合意貸(dai)款規模，使得信貸(dai)和社會(hui)融(rong)資規模超預期增長，“這有利于宏觀經濟的(de)企(qi)穩，如果勢(shi)頭能夠持續，將能對明(ming)年一季度經濟起到(dao)提振(zhen)作用，并有利于緩(huan)解當前(qian)不斷惡化(hua)的(de)企(qi)業信用風險，對企(qi)業度年關(guan)有幫助(zhu)。但關(guan)鍵是信貸(dai)投放(fang)能否(fou)有效轉化(hua)成貨幣投放(fang)，若M2弱勢(shi)運行，則經濟數(shu)據的(de)改善可能不會(hui)太明(ming)顯。”劉(liu)東亮表示。