每經編輯｜每經記(ji)者 左(zuo)越     

每經記者 左越

自11月21日(ri)(ri)(ri)開始，A股市(shi)場一(yi)輪強(qiang)勢上漲行(xing)(xing)情(qing)(qing)洶涌而來(lai)。在這輪逼空(kong)行(xing)(xing)情(qing)(qing)中，滬(hu)深(shen)兩市(shi)成交額一(yi)路攀升(sheng)，兩度(du)突破萬(wan)億關口，在12月9日(ri)(ri)(ri)達到1.24萬(wan)億元之后，兩市(shi)成交額出現縮(suo)量態勢，昨日(ri)(ri)(ri)（12月15日(ri)(ri)(ri)）成交額為(wei)6965.07億元。

此(ci)次逼(bi)(bi)空行(xing)(xing)情(qing)成(cheng)交(jiao)額(e)最低(di)點出現在啟(qi)動(dong)時，峰(feng)(feng)值出現在12月9日，峰(feng)(feng)值較低(di)點增長了2.40倍。值得注意(yi)的是，這也是自(zi)2006年(nian)以來(lai)的6輪(lun)逼(bi)(bi)空行(xing)(xing)情(qing)中(zhong)，成(cheng)交(jiao)額(e)放大倍數最大的一(yi)次。《每日經濟新聞》記者從前幾(ji)輪(lun)的逼(bi)(bi)空行(xing)(xing)情(qing)走(zou)勢中(zhong)發(fa)現，在成(cheng)交(jiao)額(e)縮量后(hou)，股指會(hui)在出現一(yi)波小幅調整(zheng)后(hou)，繼(ji)續上漲。

單日成交額兩度破萬億/

A股此輪逼空行情啟動發端(duan)于11月21日(ri)(ri)(ri)。Choice數據顯示，當日(ri)(ri)(ri)滬深(shen)兩(liang)市(shi)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)額(e)(e)為(wei)3656.13億(yi)元，成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)量(liang)344.83億(yi)股。事實上，這一(yi)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)額(e)(e)在(zai)今年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)的單(dan)日(ri)(ri)(ri)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)中并不(bu)算(suan)高(gao)，不(bu)過之后伴(ban)隨(sui)滬深(shen)兩(liang)市(shi)指數快速(su)(su)拉升，單(dan)日(ri)(ri)(ri)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)額(e)(e)迅速(su)(su)放大。

11月28日(ri)(ri)，滬(hu)深(shen)(shen)(shen)兩市成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)超(chao)過(guo)7000億(yi)(yi)元，這(zhe)一數(shu)字已經超(chao)越(yue)美股(gu)歷(li)史上的(de)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)高值。12月5日(ri)(ri)，兩市成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)首次突破(po)萬(wan)億(yi)(yi)元，達(da)到1.05億(yi)(yi)元的(de)天(tian)量(liang)，刷(shua)新(xin)A股(gu)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)歷(li)史紀(ji)(ji)錄(lu)(lu)。幾天(tian)之(zhi)后，12月9日(ri)(ri)滬(hu)指一度攀升3091.32點，深(shen)(shen)(shen)成(cheng)(cheng)(cheng)指更是(shi)躍上11050.85點，均刷(shua)新(xin)紀(ji)(ji)錄(lu)(lu)。當日(ri)(ri)收盤時(shi)滬(hu)指跌幅為5.43%，深(shen)(shen)(shen)證成(cheng)(cheng)(cheng)指也下挫4.15%，但不僅指數(shu)刷(shua)新(xin)紀(ji)(ji)錄(lu)(lu)，12月9日(ri)(ri)滬(hu)深(shen)(shen)(shen)兩市成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)總(zong)額(e)高達(da)1.24萬(wan)億(yi)(yi)元，刷(shua)新(xin)了12月5日(ri)(ri)的(de)天(tian)量(liang)數(shu)字，也再(zai)度創下了全球(qiu)股(gu)市單日(ri)(ri)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)(jiao)新(xin)紀(ji)(ji)錄(lu)(lu)。

對于此輪逼空(kong)行(xing)情成(cheng)(cheng)交變化原因，一(yi)位私募人士向《每日經濟新聞》記者表示(shi)，目前這輪上漲比較猛(meng)烈，吸引眾多(duo)資金(jin)參與，杠桿(gan)又(you)起到(dao)(dao)放大作用，成(cheng)(cheng)交量自(zi)然會水漲船(chuan)高，甚(shen)至(zhi)出現破(po)萬億元(yuan)的天量。等到(dao)(dao)交易情緒恢復(fu)至(zhi)比較平穩(wen)時(shi)，成(cheng)(cheng)交自(zi)然就會下(xia)降。

12月9日成交相(xiang)比啟(qi)動時增2.40倍(bei)/

事實上，每一(yi)次(ci)的(de)逼(bi)空(kong)(kong)行(xing)(xing)情(qing)中成交量都會成倍放(fang)大。從11月(yue)21日(ri)(ri)此次(ci)逼(bi)空(kong)(kong)行(xing)(xing)情(qing)啟(qi)動到12月(yue)9日(ri)(ri)的(de)1.24萬億元，成交額(e)(e)放(fang)大2.40倍。《每日(ri)(ri)經濟(ji)新(xin)聞》記者梳理了2006年后(hou)(hou)的(de)幾次(ci)逼(bi)空(kong)(kong)行(xing)(xing)情(qing)成交額(e)(e)后(hou)(hou)發現，自11月(yue)21日(ri)(ri)啟(qi)動的(de)此輪逼(bi)空(kong)(kong)行(xing)(xing)情(qing)成交額(e)(e)放(fang)大倍數當屬第一(yi)。

2006年(nian)4月(yue)(yue)、5月(yue)(yue)的逼空行(xing)情(qing)中，2006年(nian)4月(yue)(yue)3日成交(jiao)(jiao)額僅有286.84億(yi)元，此輪逼空行(xing)情(qing)的成交(jiao)(jiao)額最大值出現在(zai)2006年(nian)的5月(yue)(yue)16日，當天成交(jiao)(jiao)額862.51億(yi)元，相比此輪逼空行(xing)情(qing)成交(jiao)(jiao)額低點水平增長(chang)達2.01倍。

2006年第二輪逼(bi)空(kong)行(xing)情出現(xian)在年末。2006年11月8日，當(dang)日兩市成(cheng)交(jiao)額僅為334.14億(yi)元，12月6日達到了此輪逼(bi)空(kong)行(xing)情成(cheng)交(jiao)額的峰值930.99億(yi)元，較之(zhi)低點，成(cheng)交(jiao)額增(zeng)長1.79倍。

第三輪逼空行情出(chu)現在(zai)2007年3月(yue)、4月(yue)，此輪逼空行情成交額低(di)點在(zai)3月(yue)6日，成交額為982.53億元(yuan)。一個多(duo)月(yue)后，成交額即攀升至最高點，4月(yue)24日兩市成交額為3089.42億元(yuan)，較之(zhi)低(di)點增長2.14倍。

時隔數月(yue)，2007年的第(di)二(er)輪(lun)逼空行(xing)情來襲。2007年7月(yue)13日(ri)滬深兩市成(cheng)交額(e)為831.71億元，8月(yue)7日(ri)達到峰(feng)值2768.34億元，較之此輪(lun)行(xing)情的成(cheng)交額(e)低點增長2.33倍(bei)。

距現在(zai)最(zui)近(jin)的一輪逼(bi)空行情在(zai)2009年6月(yue)、7月(yue)。6月(yue)16日(ri)兩市成交額為1640.98億(yi)元，隨后一個(ge)多月(yue)時間里，兩市成交不(bu)斷放大(da)，7月(yue)29日(ri)達(da)到(dao)此輪逼(bi)空行情峰值4294.23億(yi)元，這一數字較之低點增長1.62倍。

峰值出現后(hou) 指數先(xian)抑后(hou)揚/

值得注意的是，A股此輪逼空行(xing)情(qing)在(zai)2014年12月(yue)9日(ri)(ri)創下1.24萬億元(yuan)(yuan)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)額天量(liang)后(hou)，兩市成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)額即(ji)開(kai)始(shi)縮量(liang)。12月(yue)10日(ri)(ri)兩市成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)額銳減4042.92億元(yuan)(yuan)，昨日(ri)(ri)（12月(yue)15日(ri)(ri)）兩市成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)額甚至低于7000億元(yuan)(yuan)。《每日(ri)(ri)經濟(ji)新(xin)聞》記(ji)者注意到，對比之(zhi)前幾輪逼空行(xing)情(qing)，可以(yi)發(fa)現在(zai)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)額縮量(liang)后(hou)，指(zhi)數基本保持了相似走(zou)勢：即(ji)小幅調整后(hou)又開(kai)始(shi)新(xin)一輪小幅上漲。

2006年4月(yue)、5月(yue)的逼空行(xing)情(qing)中，在5月(yue)16日(ri)(ri)創出峰值(zhi)后成交額即開(kai)始(shi)縮量，5月(yue)25日(ri)(ri)僅有368.67億(yi)元。而自成交額開(kai)始(shi)縮量后，滬指與中小板(ban)指在小幅調整(zheng)后開(kai)始(shi)了(le)一(yi)波上(shang)漲(zhang)，成為了(le)此輪逼空行(xing)情(qing)的上(shang)漲(zhang)尾聲。

伴隨(sui)2006年12月(yue)6日(ri)后(hou)的成(cheng)交額縮量，深成(cheng)指(zhi)(zhi)在(zai)12月(yue)6日(ri)～8日(ri)跌幅分別(bie)為1.51%、0.46%和2.93%，但在(zai)之(zhi)后(hou)的11個交易日(ri)內(nei)累計漲幅達17.83%；中小(xiao)板指(zhi)(zhi)則在(zai)2006年12月(yue)8日(ri)四(si)聯陰之(zhi)后(hou)稍作調(diao)整(zheng)，繼(ji)續(xu)上漲。

在(zai)2007年(nian)的兩次逼空行情中，同樣演繹出(chu)相似走勢(shi)。中小板指(zhi)(zhi)在(zai)2007年(nian)8月7日(ri)創(chuang)下2768.34億元(yuan)成(cheng)交額峰(feng)值之(zhi)后的8個交易日(ri)內，深成(cheng)指(zhi)(zhi)累計跌逾5%，但隨后的8月20日(ri)即上漲(zhang)5.74%，并在(zai)8月的最(zui)后幾個交易日(ri)內保持(chi)上漲(zhang)態勢(shi)。