元(yuan)旦將(jiang)至，萬象(xiang)更新。在(zai)這承前啟后的(de)關鍵時間節點上，A股上市公司顯然(ran)更懂(dong)得激(ji)勵(li)士氣的(de)重要性。上證報(bao)統(tong)計發現，僅(jin)在(zai)12月一個月，就有25家上市公司(不包括正在(zai)停(ting)牌籌劃(hua)的(de)實(shi)益(yi)達 )公告(gao)了各自的(de)員工(gong)持股計劃(hua)。

自今年6月(yue)證監(jian)會發布《關于上(shang)市(shi)(shi)公司實施員(yuan)工(gong)持股計劃試點(dian)的(de)指導意見(jian)》后，員(yuan)工(gong)持股計劃已在各地上(shang)市(shi)(shi)公司開(kai)花，截至12月(yue)26日，共有58家上(shang)市(shi)(shi)公司發布各自員(yuan)工(gong)持股計劃，而進入歲末時節，其節奏又進一步加快

元旦將至，萬象更新。在這承前啟后的(de)關鍵時間(jian)節點上(shang)(shang)，A股(gu)上(shang)(shang)市(shi)公司顯然更懂得激勵(li)士氣的(de)重要性(xing)。上(shang)(shang)證報統計發現，僅在12月一個月，就有25家上(shang)(shang)市(shi)公司(不包括(kuo)正在停牌籌劃(hua)(hua)的(de)實益達 )公告了各自(zi)的(de)員(yuan)工持(chi)股(gu)計劃(hua)(hua)。

員工持股計劃節奏加快

12月26日，實益達公告稱因(yin)正在籌(chou)劃(hua)員工持(chi)股(gu)計劃(hua)停牌；同日，*ST南鋼則公布了其2015年度(du)的員工持(chi)股(gu)計劃(hua)草案。

據(ju)*ST南鋼的(de)公告，其員工持股計(ji)劃(hua)面向(xiang)總數不超過3717人(ren)的(de)公司(si)及全資(zi)、控(kong)股子(zi)公司(si)員工，其中，公司(si)董事、監事和(he)高級(ji)管理人(ren)員合計(ji)14人(ren)。

具體(ti)來看，該(gai)員工(gong)持股計劃(hua)的股票來源(yuan)(yuan)為非公開發行，款項來源(yuan)(yuan)為參加對象的合法(fa)薪酬及自籌資金，計劃(hua)設立時的計劃(hua)份額(e)(e)(e)合計不超過(guo)2億份，總額(e)(e)(e)不超過(guo)2億元，對應(ying)認(ren)購(gou)(gou)(gou)*ST南鋼定增股份不超8770.5萬(wan)股。其中，認(ren)購(gou)(gou)(gou)員工(gong)持股計劃(hua)的公司“董監高”認(ren)購(gou)(gou)(gou)1694.60 萬(wan)份，對應(ying)認(ren)購(gou)(gou)(gou)740萬(wan)股，其認(ren)購(gou)(gou)(gou)份額(e)(e)(e)占(zhan)員工(gong)持股計劃(hua)總份額(e)(e)(e)的8.44%。

“進入年底，上(shang)市(shi)公(gong)司(si)推出員工持股計劃的(de)(de)節奏(zou)在加快，”一名(ming)市(shi)場人士(shi)評論到，“一般(ban)來講，元旦之(zhi)后、年終獎(jiang)也(ye)發完了的(de)(de)春季，是企業人才流失的(de)(de)高峰(feng) ，而在這之(zhi)前搞(gao)員工持股計劃，有利于(yu)增強核(he)心職工的(de)(de)忠誠(cheng)度。”

董監高成持股計劃“常(chang)客”

稍稍前(qian)溯，梅泰(tai)諾(nuo) 、佳訊飛鴻也(ye)在(zai)25日(ri)公告其(qi)各自的員工持股方案。

據佳訊飛鴻公告(gao)，公司(si)擬推出(chu)總(zong)額不超(chao)過1.2億元的員工持股計劃。該(gai)計劃參(can)與(yu)總(zong)人(ren)數不超(chao)過150人(ren)，其中(zhong)，公司(si)董事(shi)長、監事(shi)會主席、職工監事(shi)、運營總(zong)監等高管均斥資參(can)與(yu)。

同一天發布(bu)公(gong)告的梅(mei)泰諾(nuo)披露，其擬參加(jia)員(yuan)工持(chi)股計劃(hua)的人(ren)數不超50人(ren)，而副(fu)董事長、董秘、財務總監(jian)等高管(guan)亦位列名單，三(san)人(ren)出(chu)資占比就達(da)到整個持(chi)股計劃(hua)的12.73%。

事實(shi)上，從近期上市公司(si)推出的(de)(de)員工持(chi)股(gu)計(ji)劃(hua)的(de)(de)特(te)征來(lai)看(kan)，其與高(gao)管(guan)(guan)股(gu)權激勵之間(jian)的(de)(de)重(zhong)合度(du)頗高(gao)，甚至可以說是(shi)“疊(die)加了高(gao)管(guan)(guan)股(gu)權激勵方案”的(de)(de)員工持(chi)股(gu)計(ji)劃(hua)。

“從審(shen)批(pi)的角度(du)來(lai)(lai)講，相(xiang)對股(gu)權激(ji)勵，推(tui)出員工(gong)持(chi)股(gu)計劃(hua)(hua)要(yao)更容易(yi)獲(huo)得通過，”銀河證(zheng)券的劉志晶對記者(zhe)談(tan)到，“高管(guan)股(gu)權激(ji)勵的股(gu)份(fen)可(ke)以(yi)看作是(shi)增量，相(xiang)當于是(shi)股(gu)份(fen)增發；而員工(gong)持(chi)股(gu)計劃(hua)(hua)的股(gu)份(fen)，在多數(shu)情況下來(lai)(lai)源是(shi)存量，只需(xu)要(yao)募資來(lai)(lai)市場上購買就可(ke)以(yi)了，因(yin)此更容易(yi)實施。”

毫無疑問，相比推出單獨的高(gao)管(guan)(guan)股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)方案，員工(gong)持股(gu)(gu)計劃在輿論、業績方面的壓(ya)力都會小(xiao)很多，因此越(yue)來(lai)越(yue)得到上市(shi)公司的青(qing)睞。但(dan)也有市(shi)場人士指(zhi)出，相比對業績要求等(deng)有明確(que)規定的高(gao)管(guan)(guan)股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)，“疊加”于員工(gong)持股(gu)(gu)計劃中的高(gao)管(guan)(guan)股(gu)(gu)權(quan)(quan)激(ji)勵(li)，如果缺乏(fa)透明度(du)和(he)外(wai)部監管(guan)(guan)，也可能成為利益輸送的管(guan)(guan)道。

屢(lv)屢(lv)“恰逢”并購(gou)重組

“推出員工持(chi)股或股權激(ji)勵(li)的同(tong)時，再進行并購(gou)(gou)重(zhong)組或是定(ding)向(xiang)增發，這是一(yi)個新的趨勢。”一(yi)名市場評論人(ren)士對記者談(tan)到，“不少公司的重(zhong)組并購(gou)(gou)方(fang)案，往(wang)往(wang)與其員工持(chi)股計劃前后腳”。新文化可(ke)算是最新一(yi)例。

12月24日，新文化公布其(qi)員(yuan)工(gong)持股計(ji)劃草案。根據該(gai)方案，其(qi)籌集(ji)資金(jin)總額(e)為7500萬元，出(chu)資參加員(yuan)工(gong)持股計(ji)劃的(de)公司董事、監(jian)(jian)事、高(gao)(gao)級管理人(ren)員(yuan)和其(qi)他核心員(yuan)工(gong)共有59人(ren)，其(qi)中(zhong)公司董監(jian)(jian)高(gao)(gao)8人(ren)，出(chu)資占比為47.61%。

同(tong)日(ri)，新文化(hua)在另(ling)一份公告中宣布，擬以自有(you)資金1000萬元(yuan)購買余慧持有(you)的(de)上海英(ying)翼(yi)文化(hua)傳播有(you)限公司14.2857%股權，并以自有(you)資金2000萬元(yuan)對英(ying)翼(yi)文化(hua)增資。

公(gong)司(si)在公(gong)告中表示(shi)，英翼文化(hua)作為(wei)(wei)國內較早從事大型綜藝(yi)節目制作的(de)(de)公(gong)司(si)，無(wu)論是節目全案策(ce)劃能力(li)，再(zai)到(dao)制作、宣傳推(tui)廣及衍生品開(kai)發能力(li)，都(dou)擁有豐富(fu)的(de)(de)經(jing)驗(yan)和資源網絡，“本次(ci)對外投資項目的(de)(de)實施，能為(wei)(wei)公(gong)司(si)拓展新的(de)(de)利潤增長點(dian)，提高公(gong)司(si)整體盈利水(shui)平”，新文化(hua)公(gong)告稱。

稍(shao)早(zao)時(shi)候的(de)11月12日，海格(ge)通(tong)信也(ye)發布(bu)了一份與員(yuan)工持股(gu)計(ji)劃(hua)(hua)“一體兩(liang)面(mian)”的(de)定增預案。據該計(ji)劃(hua)(hua)，海格(ge)通(tong)信擬(ni)以15.76元每(mei)股(gu)的(de)價格(ge)發行不超(chao)(chao)過(guo)7500萬(wan)(wan)股(gu)股(gu)份，募資總額不超(chao)(chao)過(guo)11.82億，用于還貸和(he)補(bu)充流(liu)動(dong)資金。其中，公司(si)控股(gu)股(gu)東廣州(zhou)無線電集團有(you)限公司(si)將(jiang)認購(gou)4500萬(wan)(wan)股(gu)，添(tian)(tian)富-定增盛(sheng)世(shi)專(zhuan)戶35號、36號兩(liang)個資產管理(li)計(ji)劃(hua)(hua)分(fen)別認購(gou)不超(chao)(chao)過(guo)355萬(wan)(wan)股(gu)、2645萬(wan)(wan)股(gu)。添(tian)(tian)富-定增35號、添(tian)(tian)富-定增36號的(de)管理(li)人均為匯添(tian)(tian)富基金 ，委托人則均為海格(ge)通(tong)信2014年度員(yuan)工持股(gu)計(ji)劃(hua)(hua)。

細看(kan)可見，這其(qi)實是一(yi)個嵌(qian)套了(le)“高管股(gu)(gu)權激勵(li)”的員(yuan)工(gong)持股(gu)(gu)計劃(hua)，35號資(zi)管計劃(hua)由10名高管構成，36號資(zi)管計劃(hua)由次級公司員(yuan)工(gong)構成。

“現在市(shi)場(chang)上很多公司都在這么做，”一(yi)(yi)名市(shi)場(chang)人士評(ping)論到，“如果與(yu)定增(zeng)或是(shi)重組搭配在一(yi)(yi)起(qi)的是(shi)一(yi)(yi)個高(gao)管股(gu)權激(ji)勵，那會非常顯眼(yan)，但(dan)是(shi)與(yu)員工持股(gu)計(ji)劃搭配在一(yi)(yi)起(qi)，看起(qi)來(lai)就低調些了，不是(shi)么。”