遭遇寒流的兩融業務昨(zuo)日(ri)再度受到利空傳聞沖擊。有消息稱，監(jian)管(guan)層要求資(zi)產在(zai)50萬元以下的信用賬戶在(zai)平倉后(hou)不(bu)得重新開(kai)倉。

中信(xin)證券(quan)、招商(shang)(shang)證券(quan)等(deng)多家券(quan)商(shang)(shang)就(jiu)此表(biao)示，并未收到(dao)監管(guan)層任何通知(zhi)和函件，這一規定只(zhi)是(shi)個別券(quan)商(shang)(shang)昨(zuo)日的自(zi)行約束和調整，與(yu)監管(guan)層無(wu)關，其他券(quan)商(shang)(shang)也暫未跟隨。

已開賬戶或不追溯

盡管監(jian)管層并未下達此(ci)項要求，但市場卻對此(ci)表現更加憂慮。上周五，監(jian)管層明確表示，禁止券商向證(zheng)券資(zi)產(chan)低于50萬元(yuan)的投資(zi)者進行融資(zi)，但并未明確這是否包括已開(kai)通信(xin)用賬戶的投資(zi)者。

如何處置資產低于50萬元的(de)已開(kai)信(xin)用賬(zhang)戶(hu)？眾(zhong)券商目前(qian)仍是一頭霧水。招商證券相(xiang)關(guan)人士表示，在監管層尚未正式下文明確新(xin)老客戶(hu)劃斷前(qian)，如何處置不合(he)規的(de)老信(xin)用賬(zhang)戶(hu)？全行(xing)業存在爭議。

一位不愿具(ju)名(ming)大型券(quan)商(shang)(shang)兩融業務負責人對(dui)證券(quan)時報記(ji)者表示，此(ci)前已開通信用賬戶的(de)部分老(lao)客(ke)戶資(zi)產低于50萬元，但(dan)券(quan)商(shang)(shang)已經和這些投資(zi)者簽(qian)訂了開戶協議，約定了雙方(fang)的(de)權利和義務，如果(guo)券(quan)商(shang)(shang)突(tu)然停止(zhi)向這些老(lao)客(ke)戶融資(zi)，可能(neng)存在違約風(feng)險。

海通證(zheng)券也表示，已開戶(hu)資產在(zai)50萬元以下的(de)(de)信(xin)用賬戶(hu)未(wei)來(lai)能否繼續(xu)融(rong)資融(rong)券，監(jian)(jian)管(guan)部門尚未(wei)給出結(jie)論，要等監(jian)(jian)管(guan)部門的(de)(de)進一步通知。此外，50萬元的(de)(de)融(rong)資客戶(hu)在(zai)兩融(rong)余額里的(de)(de)占比較小(xiao)，對券商收入影響不大(da)。

業界為此(ci)紛(fen)紛(fen)呼吁，希望監管層(ceng)能夠施(shi)行新老(lao)劃(hua)斷的政(zheng)策，避免券商與投資者間產生不必要的糾紛(fen)。

華泰證(zheng)券首席金融分(fen)析師羅(luo)毅表(biao)示，根(gen)據他從(cong)各(ge)方了解的情況，應該不會對之前已開(kai)賬戶(hu)(hu)進(jin)行(xing)追(zhui)溯，存量客戶(hu)(hu)業(ye)務并(bing)不受影響(xiang)。長城證(zheng)券非銀(yin)分(fen)析師陳(chen)雯也認為，目(mu)前市場上(shang)資產(chan)在50萬元以下(xia)的信用賬戶(hu)(hu)占比(bi)達60%，清退概率較小。

逾期賬戶需寬松期限

對(dui)如(ru)何處理逾(yu)期(qi)未平(ping)倉(cang)賬(zhang)戶？中信證(zheng)(zheng)券、海通證(zheng)(zheng)券和國泰(tai)君安證(zheng)(zheng)券仍(reng)在等待監管層發文。中信證(zheng)(zheng)券昨日公告稱(cheng)，該公司將自(zi)19日起整頓兩融業務，措施包(bao)括在監管層規定(ding)的時間內完成(cheng)過(guo)往逾(yu)期(qi)合約清理等內容(rong)。

不過(guo)，證券時報記者調查顯示(shi)，監管層(ceng)仍未向三家券商(shang)下發(fa)關于(yu)整改期(qi)限的函。存(cun)在兩融違規(gui)逾期(qi)相關券商(shang)人士均表示(shi)，由于(yu)這(zhe)些客戶資(zi)金(jin)量較大(da)(da)，且(qie)倉位較重，如果急于(yu)要(yao)求這(zhe)些客戶平(ping)倉，勢必(bi)加(jia)大(da)(da)市(shi)場波(bo)動(dong)，并且(qie)給(gei)客戶帶來不必(bi)要(yao)的損失，希望監管層(ceng)給(gei)予較為寬松(song)的時間，比如半年。

中金(jin)公(gong)司昨(zuo)日發(fa)布的研報(bao)則認為，將強制平倉改為協助客戶(hu)換倉，從(cong)而實(shi)現展期目(mu)的更為合適，比如信(xin)用(yong)持倉100萬元中信(xin)證(zheng)券標的股逾期，并非只能通過賣出(chu)該股票(piao)來實(shi)現展期，賣出(chu)信(xin)用(yong)賬戶(hu)中其他等額市值(zhi)的股票(piao)也(ye)可。