資金做多趨勢(shi)未(wei)改，但(dan)風(feng)口悄然(ran)變化(hua)。大型基建(jian)、信(xin)息(xi)安全等熱點題材正成為(wei)融(rong)(rong)資資金追捧的新寵，而大盤(pan)金融(rong)(rong)股光環(huan)明顯黯淡。

大型基建(jian)、信息安(an)全等熱點題材正成為(wei)融資(zi)資(zi)金追捧(peng)的新寵，而大盤金融股光環明顯黯淡

在(zai)杠桿資金做(zuo)多(duo)方(fang)興未艾(ai)的(de)同時(shi)，資金風口卻已悄(qiao)然轉移。

27日，A股市場(chang)再次因為資(zi)(zi)金杠桿(gan)動(dong)向變(bian)化(hua)的風(feng)聲出現震蕩。滬指(zhi)盤(pan)中(zhong)一度跌近3%，尾盤(pan)跌幅收窄至0.89%，收報(bao)3352.96點。據(ju)上證報(bao)記者(zhe)了(le)解，市場(chang)關注的某大(da)(da)型股份(fen)制(zhi)商(shang)業(ye)銀(yin)行調低傘形信(xin)托(tuo)配資(zi)(zi)杠桿(gan)比例(li)之舉(ju)屬個別行為，而融資(zi)(zi)融券余(yu)額則(ze)已明顯回升至歷史最(zui)高水平。與(yu)此同時(shi)，杠桿(gan)資(zi)(zi)金風(feng)口悄然變(bian)化(hua)。大(da)(da)型基礎建設、信(xin)息(xi)安全等熱點題材(cai)正成為融資(zi)(zi)資(zi)(zi)金追捧的新寵，而大(da)(da)盤(pan)金融股的吸(xi)金光環(huan)明顯黯淡。

資金做多趨勢未改

昨(zuo)日盤(pan)中(zhong)，市場傳聞某大型股份(fen)制商業銀行下(xia)周起調低傘形信托配資(zi)杠(gang)桿比例，誘發大盤(pan)快速跳水。據(ju)招商證券銀行業分析師肖立強、許榮聰證實，某股份(fen)制商業銀行下(xia)周起傘形新增子單(dan)元最高配資(zi)比例從此前(qian)的(de)1:3降至1:2.5，預警(jing)止損(sun)修改為(wei)0.93/0.88.

但(dan)據上(shang)證(zheng)報記者了解到的(de)信息，前(qian)述措施主要是商業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)出于(yu)自(zi)身(shen)風控考慮進行(xing)(xing)(xing)的(de)個別行(xing)(xing)(xing)為(wei)。同時，另(ling)有股份制商業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)表示，該(gai)行(xing)(xing)(xing)尚未發(fa)行(xing)(xing)(xing)投(tou)向股市的(de)優先級收益權投(tou)資理財計劃，但(dan)目(mu)前(qian)正(zheng)在積極申請資格，力(li)求年內開展該(gai)業(ye)(ye)務(wu)。

而(er)在另一(yi)杠桿工具融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)融(rong)(rong)(rong)券方面，最新數據顯(xian)示，兩(liang)(liang)市(shi)(shi)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)余(yu)額(e)日前均已填補“1·19”大(da)跌帶來(lai)的(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)凈流出，創歷(li)史(shi)新高。“1·19”大(da)跌中，兩(liang)(liang)市(shi)(shi)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)余(yu)額(e)也(ye)出現明(ming)顯(xian)減(jian)少，當天(tian)直降185億元(yuan)。其(qi)中，融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)更為集(ji)中的(de)滬市(shi)(shi)出現凈流出146億元(yuan)。而(er)據上交所最新發(fa)布的(de)數據顯(xian)示，滬市(shi)(shi)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)余(yu)額(e)已達7713億元(yuan)，刷新歷(li)史(shi)最高值。兩(liang)(liang)市(shi)(shi)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)余(yu)額(e)目前已達11201.5億元(yuan)，同樣(yang)為歷(li)史(shi)新高。

風口悄然變化

然而，在融資資金(jin)(jin)奮力做多之余，資金(jin)(jin)風口已經(jing)悄然轉移(yi)。

在“1·19”大(da)跌之后的5個交易日(ri)，兩市融資累計買入5640億(yi)元(yuan)，資金凈(jing)流(liu)入273億(yi)元(yuan)，助力大(da)盤(pan)回升填(tian)補缺(que)口(kou)。與(yu)此同時(shi)，融資資金流(liu)向(xiang)與(yu)此前(qian)相比(bi)已(yi)出現明顯(xian)變化。

1月(yue)19日(ri)至(zhi)1月(yue)26日(ri)間，兩(liang)市融資(zi)(zi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)流(liu)入前(qian)20位中有7只(zhi)大盤金(jin)(jin)融股(gu)，保(bao)險板塊(kuai)在新(xin)華保(bao)險混改有望破局的提振下獲(huo)得融資(zi)(zi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)關注(zhu)，其余三只(zhi)保(bao)險股(gu)均在融資(zi)(zi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)流(liu)入榜上居前(qian)列。此外，交(jiao)通銀行 、浦發(fa)銀行等(deng)4只(zhi)銀行股(gu)也躋身前(qian)20。券商(shang)股(gu)無一(yi)只(zhi)上榜。相(xiang)反，在融資(zi)(zi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)流(liu)出規(gui)模前(qian)10位中有中信證券 、海通證券等(deng)5只(zhi)券商(shang)股(gu)在列。

這一排名與(yu)年初(chu)至1月16日(ri)(ri)期間的(de)情況大相徑(jing)庭。在年初(chu)至16日(ri)(ri)期間，兩市融(rong)資資金(jin)凈流入前20位中有11只(zhi)大盤(pan)金(jin)融(rong)股(gu)(gu)，其中包括(kuo)中信證(zheng)券(quan)(quan)、海通證(zheng)券(quan)(quan)、華泰證(zheng)券(quan)(quan)三(san)只(zhi)券(quan)(quan)商股(gu)(gu)，中信證(zheng)券(quan)(quan)流入規模居次席。

隨著融(rong)(rong)資(zi)(zi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)關注焦點從大(da)盤金(jin)(jin)融(rong)(rong)股移(yi)開，更多熱點板(ban)塊開始得到融(rong)(rong)資(zi)(zi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)支(zhi)持。19日以來，包(bao)括科(ke)大(da)訊(xun)飛(fei) 、用友軟件 、同方(fang)股份在內的互聯網及信息安全相關板(ban)塊個股 ；中(zhong)國(guo)重工 、中(zhong)國(guo)北車等大(da)型基建(jian)板(ban)塊個股獲大(da)宗融(rong)(rong)資(zi)(zi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)流(liu)入。值得一提的是(shi)，融(rong)(rong)資(zi)(zi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)流(liu)入榜(bang)單(dan)中(zhong)出現(xian)科(ke)大(da)訊(xun)飛(fei)、東(dong)華軟件兩只中(zhong)小(xiao)板(ban)個股，以及樂視網 、東(dong)方(fang)財富(fu)兩只創業板(ban)個股。中(zhong)小(xiao)市值個股融(rong)(rong)資(zi)(zi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)流(liu)入居兩市前(qian)列，這在過去逾一年中(zhong)也屬罕見現(xian)象。

在“1·19”大跌之前，融資資金一直偏重(zhong)金融板塊(kuai)。截至(zhi)1月(yue)(yue)16日(ri)，融資融券余(yu)額分布前兩大行(xing)(xing)業(ye)分別是非(fei)銀金融板塊(kuai)1727億(yi)元(yuan)(yuan)、銀行(xing)(xing)板塊(kuai)1021億(yi)元(yuan)(yuan)，而排名第(di)三的醫藥生(sheng)物僅(jin)有592億(yi)元(yuan)(yuan)。央(yang)行(xing)(xing)去年11 月(yue)(yue)末降息以來，非(fei)銀行(xing)(xing)金融融資買入規模(mo)是其他大多(duo)數行(xing)(xing)業(ye)買入額的6至(zhi)7倍。

但在“1·19”大跌之后，市場對前期融(rong)資(zi)盤倉位較(jiao)重(zhong)(zhong)的板塊多持(chi)謹慎避險態度，再加上市場風(feng)格切換(huan)預期強烈(lie)，融(rong)資(zi)資(zi)金流向(xiang)重(zhong)(zhong)心隨(sui)之向(xiang)題材(cai)股(gu)調整。

國泰(tai)君安認為(wei)，目前行(xing)情(qing)(qing)處于增量資金(jin)放緩(huan)、存量資金(jin)暫居主導的過程(cheng)中(zhong)，市場預期大盤藍籌難(nan)以產生趨(qu)勢性行(xing)情(qing)(qing)。在(zai)存量博弈下(xia)，創業板指(zhi)數將(jiang)進(jin)一步向上突破。此外，2015 年作為(wei)改(gai)革落地之年，與改(gai)革相關的主題投資將(jiang)表(biao)現活躍。