每經記者：陸慧(hui)婧(jing) 發自上海

 “債券市場(chang)長短(duan)利率已經(jing)倒掛，部分透(tou)支降(jiang)(jiang)息(xi)利好，債市或短(duan)期(qi)調整，不(bu)過在(zai)央行(xing)降(jiang)(jiang)息(xi)大趨(qu)勢下，長期(qi)慢牛(niu)行(xing)情不(bu)改。”華(hua)南某債券基(ji)金經(jing)理(li)如是分析降(jiang)(jiang)息(xi)對(dui)債市影響。

繼降(jiang)準之(zhi)后，債(zhai)券市場再迎利(li)(li)好。2月(yue)28日(ri)晚，中國人民(min)銀行(xing)決(jue)定，自2015年3月(yue)1日(ri)起下調金融機(ji)構人民(min)幣貸(dai)款(kuan)(kuan)和(he)存款(kuan)(kuan)基(ji)(ji)準利(li)(li)率(lv)。金融機(ji)構一(yi)年期(qi)貸(dai)款(kuan)(kuan)基(ji)(ji)準利(li)(li)率(lv)下調0.25個(ge)百分點至5.35%；一(yi)年期(qi)存款(kuan)(kuan)基(ji)(ji)準利(li)(li)率(lv)下調0.25個(ge)百分點至2.5%，同時結(jie)合(he)推進(jin)利(li)(li)率(lv)市場化改革，將金融機(ji)構存款(kuan)(kuan)利(li)(li)率(lv)浮動區(qu)間的上限由(you)存款(kuan)(kuan)基(ji)(ji)準利(li)(li)率(lv)的1.2倍調整(zheng)為1.3倍；其(qi)他各檔次(ci)存貸(dai)款(kuan)(kuan)基(ji)(ji)準利(li)(li)率(lv)及個(ge)人住房公積金存貸(dai)款(kuan)(kuan)利(li)(li)率(lv)相應調整(zheng)。

回顧2月4日央行(xing)降準，債市收益率應聲回落(luo)，之后又開始回升接近前(qian)(qian)一天的(de)水(shui)平。“相比前(qian)(qian)次降準，央行(xing)此次是(shi)直接調(diao)整利率價格，對債市整體利好，但利好幅度(du)難以判斷(duan)。”北京(jing)某(mou)基金(jin)公司債券(quan)專戶投資經理稱。

“在(zai)利好(hao)透支(zhi)情況(kuang)下，上次降準，債券(quan)(quan)市場(chang)收益(yi)率先下行再回升的走勢，也說明了市場(chang)上投資者(zhe)博弈的一面。”上述華南基金公司(si)債券(quan)(quan)基金經理(li)稱，債券(quan)(quan)市場(chang)長期(qi)仍是(shi)慢牛走勢，短線波動操作(zuo)難以(yi)把(ba)握，建議投資者(zhe)賺(zhuan)長期(qi)趨勢的錢。

“債券市場走勢最終仍看經濟(ji)基本(ben)面，若(ruo)降息不改經濟(ji)疲弱現(xian)象，債市前景依舊(jiu)樂觀。”華南某基金公司固(gu)定收益部投資總監稱。