每經編輯｜每經記者(zhe) 周程程     

◎每經記者 周程程

“要(yao)創新投貸(dai)聯動(dong)、股(gu)權眾籌(chou)等融資方式，推動(dong)特(te)殊股(gu)權結構(gou)類(lei)創業(ye)企(qi)業(ye)在(zai)境(jing)內(nei)上(shang)市。”昨日，國務院常務會議的(de)這(zhe)個決定，或許更堅定了互(hu)聯網創業(ye)企(qi)業(ye)回歸A股(gu)的(de)決心。

此前的(de)5月7日，國務院(yuan)發布的(de)《國務院(yuan)關(guan)于(yu)大力發展電子商務 加快培育經(jing)濟新(xin)(xin)動力的(de)意見》中，曾要(yao)求(qiu)有關(guan)部門(men)按(an)職責(ze)(ze)分(fen)工，分(fen)別負責(ze)(ze)研究鼓勵符合條件的(de)互聯網企(qi)業在(zai)境內(nei)(nei)(nei)上(shang)市等相關(guan)政(zheng)策。有業內(nei)(nei)(nei)人(ren)士預測(ce)，未(wei)來3年內(nei)(nei)(nei)將有近1000家美(mei)元(yuan)背景(jing)的(de)“存量創新(xin)(xin)公(gong)司(si)”集體回歸國內(nei)(nei)(nei)資本市場，或將吸(xi)引近兩萬億(yi)美(mei)元(yuan)的(de)資產進入國內(nei)(nei)(nei)資本市場。

此次(ci)會議還明(ming)確了大力(li)推進(jin)“大眾創(chuang)業(ye)、萬眾創(chuang)新(xin)”的政策(ce)措施，增添企業(ye)活力(li)，拓(tuo)展發(fa)展新(xin)天地。《每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者梳(shu)理發(fa)現，今(jin)年(nian)以(yi)來的17次(ci)國(guo)務(wu)院常務(wu)會議，已有(you)14次(ci)提及(ji)“創(chuang)業(ye)”，足以(yi)顯示國(guo)家對創(chuang)新(xin)創(chuang)業(ye)的重視(shi)。

企(qi)業(ye)回(hui)A股上市意(yi)愿(yuan)強烈

在(zai)業(ye)(ye)內人士看來，此(ci)次常(chang)務(wu)會議關于“中國將推動特殊股權結構類創業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)在(zai)境內上市(shi)”的(de)提(ti)法，對互聯網等創業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)來說是重(zhong)大利好。

今年(nian)以前，A股市(shi)場持續多年(nian)低迷。在A股市(shi)場IPO門檻(jian)高、排隊(dui)久，美國股市(shi)回暖等(deng)因(yin)素的影響下，很多“等(deng)不起”的中國企業選擇了出海。

統計數(shu)據顯示(shi)，僅(jin)在2010年，就(jiu)有(you)43家(jia)(jia)中(zhong)(zhong)(zhong)國企(qi)業(ye)赴(fu)美(mei)上市，融資金額(e)高達39.9億美(mei)元；2011年前5個月(yue)，中(zhong)(zhong)(zhong)國公(gong)司赴(fu)美(mei)熱(re)度依舊不減，在5月(yue)4日至12日幾天時間內，就(jiu)有(you)人(ren)人(ren)網(wang)等4家(jia)(jia)互聯網(wang)企(qi)業(ye)集中(zhong)(zhong)(zhong)登陸美(mei)國資本(ben)市場(chang)。截至2014年底，已有(you)超過300家(jia)(jia)來自中(zhong)(zhong)(zhong)國的公(gong)司在納(na)斯達克敲(qiao)鐘。

但近(jin)年來，這些在境外(wai)上市的大(da)部分中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)都沒能(neng)獲得國(guo)際投資者的認可：股價(jia)長期低迷，融資功能(neng)基(ji)本喪(sang)失。

武漢科技大(da)學金融證(zheng)券研究所所長董(dong)登新表示，中國(guo)(guo)企業赴境外(wai)上(shang)市(shi)(shi)(shi)，尤其是到美國(guo)(guo)股(gu)市(shi)(shi)(shi)上(shang)市(shi)(shi)(shi)，他們更多地是看到了美國(guo)(guo)注冊(ce)制的(de)高(gao)效與低成(cheng)本。但同(tong)時不可忽視的(de)是，中國(guo)(guo)企業所要承擔的(de)監管成(cheng)本卻是十分高(gao)的(de)。

董登新指出，中美之(zhi)間除(chu)了會計(ji)準(zhun)則及相(xiang)關法律存在巨大差異外，更重要的(de)(de)是大部(bu)分中國(guo)(guo)企業很難適應美國(guo)(guo)的(de)(de)信息披露制(zhi)度，這也正是美國(guo)(guo)監管層及投資者普遍喜(xi)歡(huan)“找中國(guo)(guo)企業麻煩”的(de)(de)主(zhu)要原因。

此外，中概股(gu)(gu)整體估值普遍偏(pian)低，但是(shi)很多(duo)中概股(gu)(gu)業績(ji)卻(que)呈現(xian)高速增長，與股(gu)(gu)價表(biao)現(xian)形成(cheng)鮮明對比。

如今的(de)中國資(zi)本市場已發(fa)生巨大改(gai)變。隨著(zhu)深化改(gai)革、IPO重(zhong)啟、滬(hu)港通落地(di)等一(yi)系(xi)列措(cuo)施(shi)的(de)施(shi)行，中國股(gu)市走出了(le)長達7年的(de)漫漫熊市，成(cheng)為了(le)近一(yi)年時間來全(quan)球最火熱的(de)資(zi)本市場。

火爆(bao)的(de)股(gu)(gu)市(shi)和更(geng)有利的(de)法規，使得越來越多(duo)的(de)本土科技(ji)公(gong)司(si)打消(xiao)了(le)赴美上(shang)市(shi)的(de)念頭。特別是暴風科技(ji)打破VIE結構(gou)回歸A股(gu)(gu)，股(gu)(gu)價實現了(le)近30倍的(de)漲幅(fu)，深(shen)深(shen)刺激了(le)科技(ji)類公(gong)司(si)的(de)神經(jing)。

國務院(yuan)第(di)14次提“創業(ye)”

A股市(shi)(shi)場如今已(yi)(yi)經展現出極大的吸(xi)引力(li)，繼(ji)暴風科(ke)技之后，另(ling)一家(jia)在美(mei)上市(shi)(shi)的互聯網(wang)公司分眾傳(chuan)媒(mei)，也(ye)開啟(qi)了回歸(gui)A股之路，其借殼宏達(da)新材(cai)的方案(an)已(yi)(yi)經成型。除此(ci)以外，在香港上市(shi)(shi)的天鴿互動也(ye)表達(da)了回歸(gui)A股的意愿(yuan)。

鑒于這(zhe)種形勢(shi)，上(shang)證所也正(zheng)積極籌(chou)備(bei)的(de)戰略(lve)新興板(ban)，用以承(cheng)接紅籌(chou)股回歸(gui)。在(zai)財務標準上(shang)，新興板(ban)不對企業(ye)盈利(li)(li)狀況作硬(ying)性要(yao)求，這(zhe)為一些(xie)還沒有盈利(li)(li)的(de)公司開了綠燈，也給中概股的(de)回歸(gui)趟平了路。

此前，5月7日國(guo)務院發布的《國(guo)務院關(guan)于大力發展(zhan)電子商(shang)務 加快培育(yu)經(jing)濟新動力的意見》中就要求，有關(guan)部門按職責分(fen)(fen)工(gong)，分(fen)(fen)別負責研(yan)究(jiu)鼓勵符合條件的互聯網企業(ye)在境內上市(shi)等相關(guan)政(zheng)策(ce)。

寬松的政策使得越來越多的公(gong)司愿意在(zai)國內(nei)資(zi)(zi)本市場(chang)落地生根。北京盛世景(jing)投(tou)資(zi)(zi)管理(li)公(gong)司董(dong)事長吳(wu)敏文預測(ce)，未來3年內(nei)將有近1000家(jia)美(mei)元(yuan)(yuan)背景(jing)的“存量創新公(gong)司”集體回歸國內(nei)資(zi)(zi)本市場(chang)，或將吸引近兩萬億美(mei)元(yuan)(yuan)的資(zi)(zi)產進入A股和(he)新三(san)板市場(chang)。

除了在資(zi)本市場方面(mian)的政(zheng)策優惠，此次(ci)常務會(hui)(hui)議還在其他方面(mian)為支持創新創業作出了批示。這已經(jing)是(shi)今年17次(ci)國務院常務會(hui)(hui)議中(zhong)，第14次(ci)提及“創業”。

會議要求，鼓勵(li)地(di)方設立創業基(ji)金(jin)，對眾創空間等(deng)(deng)的辦(ban)公用房、網絡等(deng)(deng)給予(yu)優惠。對小微(wei)企(qi)業、孵化機(ji)構和投(tou)向創新活動的天使投(tou)資等(deng)(deng)給予(yu)稅收支(zhi)持。將科技企(qi)業轉增股(gu)本、股(gu)權(quan)獎勵(li)分期繳納(na)個人(ren)所得(de)稅試(shi)點(dian)推至全(quan)國。

同(tong)時，取消(xiao)妨礙人(ren)才自由流動的(de)戶籍、學歷等(deng)限制，營(ying)造創(chuang)業(ye)創(chuang)新(xin)便利條件，為(wei)新(xin)技術、新(xin)業(ye)態(tai)、新(xin)模式成長留出空間，不得隨意設卡；要盤活閑置廠(chang)房、物(wu)流設施(shi)等(deng)，為(wei)創(chuang)業(ye)者提(ti)供低(di)成本辦公場所。發展創(chuang)業(ye)孵化和營(ying)銷、財(cai)務等(deng)第三方服務。

民生證券分析師(shi)李奇霖(lin)表示(shi)，國務院的一系列措施，旨在為創(chuang)新創(chuang)業打造(zao)適宜的體制(zhi)機制(zhi)，形成以知識(shi)密(mi)集、創(chuang)新驅動(dong)為特征(zheng)的增長模(mo)式(shi)，以此帶動(dong)新經濟增長點。