每經(jing)(jing)編輯｜每經(jing)(jing)記者 劉海軍    

每經記者 劉海軍

今日(ri)(ri)市場大漲4.89%，一掃前兩日(ri)(ri)因千股跌停(ting)而給投(tou)資(zi)者(zhe)帶來的(de)苦(ku)悶和(he)陰霾(mai)。

但自從6月以(yi)來(lai)，很(hen)多投(tou)資者在不(bu)斷猜底，市(shi)(shi)場(chang)大漲(zhang)時就認(ren)為(wei)行情(qing)逆轉去追漲(zhang)，市(shi)(shi)場(chang)大跌時會認(ren)為(wei)有超跌反彈去抄底一搏。而市(shi)(shi)場(chang)很(hen)難預測(ce)，無數的投(tou)資者就在這些反反復復中而導(dao)致賬戶資金嚴(yan)重縮水。

但(dan)正是這一輪大(da)跌(die)，再次(ci)讓整個(ge)市場的(de)估值(zhi)水平從6月初的(de)泡沫期下降到了一個(ge)相(xiang)對合理的(de)位置。私募大(da)佬深圳市上善若水投(tou)資(zi)(zi)合伙企業投(tou)資(zi)(zi)總監(jian)候安(an)揚在(zai)專欄中寫到：A股現在(zai)估值(zhi)已經不貴了。

《每日經濟新聞》記者(zhe)經過(guo)數據梳(shu)理后了(le)(le)解到，從去年(nian)7月(yue)21日牛市啟動前(qian)夜(ye)到今(jin)年(nian)9月(yue)15日時，共有749只股(gu)(gu)票的股(gu)(gu)價上(shang)漲幅度低(di)于10.00%，其中(zhong)有503只個股(gu)(gu)價格已經低(di)于2014年(nian)7月(yue)21日的股(gu)(gu)價，也(ye)就是說股(gu)(gu)價回到甚至(zhi)跌破了(le)(le)牛市起點。而A股(gu)(gu)PE從頂點下(xia)降了(le)(le)44.78%，在板塊方面，非銀(yin)金融和電(dian)氣(qi)設備的市盈率下(xia)降則了(le)(le)23.91%、29.04%。

503只個股低于牛市啟動價

本輪牛市(shi)啟(qi)(qi)(qi)動日是2014年(nian)7月22日，上證(zheng)指數在啟(qi)(qi)(qi)動前夜的(de)7月21日收盤點位為(wei)2054點，如果目前股(gu)價(jia)(jia)已經低于(yu)2014年(nian)7月21日的(de)收盤價(jia)(jia)，則可以(yi)看做低于(yu)本輪牛市(shi)啟(qi)(qi)(qi)動價(jia)(jia)了(le)，換(huan)句話說，該股(gu)的(de)牛市(shi)泡沫(mo)已經完全擠干。

根據Choice數據顯示，《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者統(tong)計(ji)(ji)出從去(qu)年7月(yue)21日(ri)到(dao)今年9月(yue)15日(ri)A股漲幅不超過10%的(de)(de)股票，再剔除在7月(yue)21日(ri)后上(shang)市的(de)(de)公司(si)，有(you)(you)去(qu)年10月(yue)上(shang)市的(de)(de)設計(ji)(ji)股份(fen)，11月(yue)上(shang)市的(de)(de)陜西黑貓，12月(yue)上(shang)市的(de)(de)海南礦業(ye)、維(wei)格娜絲、華(hua)電重(zhong)工，有(you)(you)今年以來(lai)上(shang)市的(de)(de)創力集團、國泰君安、木林森、金誠(cheng)信、世龍(long)實業(ye)、德(de)爾(er)股份(fen)、東興證券等17只股票，統(tong)計(ji)(ji)發現這段時間共有(you)(you)749只股票的(de)(de)上(shang)漲不超過10%。

而這些股票中，共有19只個股下跌幅度達40%以上，如鐵嶺新城、成飛集成、新綸科技、衛星石化、華映科技；有123只股票跌幅在20%至40%，如華澤鈷鎳、耀皮玻璃、吉恩鎳業；跌幅10%以上的有142只，如寧波中百、廣東甘化；219只跌幅在10%至20%之間，如奧拓電子、國海證券。因此共有503只個股已經低于牛市啟動價，微信公眾號火山財富（huoshan5188）將于明日公布這503只個股的完整數據。

期間跌幅(fu)在40%的個股

《每日經濟(ji)新聞》記者注意到，在(zai)這些大(da)(da)跌(die)的個股(gu)中(zhong)，有(you)很(hen)多(duo)類，有(you)如(ru)成飛(fei)集成此(ci)類股(gu)票，其(qi)經歷(li)過黑天(tian)鵝事件，在(zai)今年6月大(da)(da)跌(die)之前(qian)就在(zai)高(gao)位經歷(li)過一(yi)輪(lun)大(da)(da)跌(die)，所以(yi)(yi)現在(zai)股(gu)價(jia)相對去(qu)年牛(niu)市(shi)(shi)啟(qi)動初期股(gu)價(jia)大(da)(da)幅下挫；有(you)如(ru)鐵嶺新城在(zai)市(shi)(shi)場啟(qi)動初股(gu)價(jia)處(chu)于(yu)高(gao)點(dian)；有(you)如(ru)衛(wei)星石化、飛(fei)天(tian)誠信在(zai)牛(niu)市(shi)(shi)中(zhong)沒有(you)大(da)(da)漲而(er)在(zai)6月以(yi)(yi)來(lai)大(da)(da)幅下跌(die)；有(you)如(ru)威華股(gu)份在(zai)去(qu)年7月股(gu)價(jia)處(chu)于(yu)高(gao)位而(er)在(zai)隨后牛(niu)市(shi)(shi)沒有(you)大(da)(da)漲但6月以(yi)(yi)來(lai)大(da)(da)跌(die)；但是這749只股(gu)票中(zhong)，大(da)(da)部(bu)分(fen)是在(zai)牛(niu)市(shi)(shi)啟(qi)動以(yi)(yi)來(lai)有(you)一(yi)定上漲或大(da)(da)幅上漲但6月以(yi)(yi)來(lai)遇(yu)到大(da)(da)幅殺跌(die)，造成了股(gu)價(jia)嚴重(zhong)下降。

而在板塊(kuai)(kuai)上(shang)(shang)，根據流通市值加權平均方法計(ji)算，根據申(shen)萬(wan)一級行(xing)(xing)業(ye)的分類，有(you)色金屬(shu)行(xing)(xing)業(ye)從去年7月21日到今(jin)年9月15日股價上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)11.15%，其次(ci)依次(ci)為(wei)采掘(jue)、化(hua)工、電子、食品飲料等(deng)板塊(kuai)(kuai)，而上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)最多的依次(ci)為(wei)紡(fang)織(zhi)服裝、鋼鐵、交通運(yun)輸(shu)、建筑裝飾(shi)等(deng)行(xing)(xing)業(ye)，分別(bie)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)77.56%、78.97%、106.07%、120.90%。

A股PE從頂點下降44.78%

在估值上，即動態(tai)市盈率上，A股(gu)去年7月21日時(shi)的(de)動態(tai)市盈率為11.65，今年6月12日時(shi)31.71，9月15日17.51，PE從市場頂(ding)點下(xia)降了44.78%。

正是這(zhe)樣的估值背景下，倚天投資總經理葉飛在專欄說：3000點(dian)以(yi)下遍地黃金，3000點(dian)以(yi)上看多到3400點(dian)區域，反彈減(jian)倉做差(cha)價。

在(zai)行(xing)業板塊的PE上，9月15日時(shi)，銀行(xing)、非(fei)銀金(jin)融、家用電(dian)器分別以6.29、11.90、15.79排(pai)在(zai)市盈率最低，國防軍工(gong)、鋼鐵、有色金(jin)屬分別262.12、431.27、583.78排(pai)在(zai)最高(gao)。

而用目前的(de)板塊市盈(ying)(ying)率和(he)去(qu)年7月21日的(de)市盈(ying)(ying)率對比來看，非銀金融和(he)電(dian)氣設(she)備的(de)市盈(ying)(ying)率下(xia)降了23.91%、29.04%；電(dian)子、傳媒、通(tong)信、汽車、交(jiao)通(tong)運輸等板塊市盈(ying)(ying)率增(zeng)長較慢，分別(bie)為(wei)16.61%、21.65%、21.65%、25.07%、25.96%。而采掘、國防軍工、鋼鐵則(ze)上漲(zhang)了1.66倍(bei)、2.26倍(bei)、4.34倍(bei)。

“傳(chuan)統行(xing)業，一些藍(lan)籌(chou)股(gu)(gu)包(bao)括(kuo)近期(qi)跌破凈資(zi)產的(de)(de)一些股(gu)(gu)票(piao)，股(gu)(gu)價(jia)基(ji)本上(shang)回到了2014年(nian)牛市初期(qi)，還是比較便宜的(de)(de)。”前海方(fang)舟資(zi)本總(zong)裁(cai)鐘海波在接受記者采訪時說道，“創(chuang)業板(ban)指(zhi)數在今年(nian)上(shang)半年(nian)上(shang)漲幅(fu)度很大，這(zhe)一輪(lun)跌下來(lai)很多股(gu)(gu)票(piao)股(gu)(gu)價(jia)腰(yao)斬，但(dan)還是有(you)很多股(gu)(gu)票(piao)估值(zhi)較高。我覺(jue)得未(wei)來(lai)創(chuang)業板(ban)走勢會分(fen)化(hua)，那些純概念炒作、基(ji)本面(mian)較差的(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)將繼續被(bei)市場拋棄(qi)，而一些高成(cheng)長性的(de)(de)中小創(chuang)股(gu)(gu)票(piao)此輪(lun)的(de)(de)大跌反(fan)而給了投資(zi)者更好的(de)(de)買入(ru)機會，畢竟股(gu)(gu)市的(de)(de)未(wei)來(lai)還是在成(cheng)長性高的(de)(de)中小市值(zhi)公司(si)身上(shang)。”

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